TITULOS O VALORES

FINANCIEROS

Econ. Jos Alberto Garca Araujo

INTRODUCCION
Los bonos y acciones son los valores
financieros mas bsicos y comunes, cuando
una empresa decide crecer y le faltan
recursos, los puede conseguir vendiendo
nuevos valores financieros.
Los bonos y las acciones son de naturaleza
diferente, las acciones significan capital, los
bonos son un tipo de prstamo.
 BONOS
Un bono es un certificado que muestra que un
prestatario debe una cantidad de dinero
especifica.
Un bono es una obligacin a largo plazo por el
dinero que se ha pedido prestado. Es una promesa
para pagar intereses y reembolsar el dinero
recibido en prstamo en los trminos
especificados en un documento llamado contrato
de emisin de bonos.
Hay muchos tipos de bonos diferentes, pero a
todos se les puede describir por su patrn de
pagos futuros prometidos.
Bonos

Empresa
Persona o
Gobierno
(tenedor:
excedente de (emisor:
dinero) necesidad de dinero)

Prstamo
($$)

Bono
(compromiso
de deuda)
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 CONTRATO DE EMISION DE
BONOS
Un contrato de emisin de bonos incluye
las siguientes estipulaciones:
1.- El valor a la par.
2.-Promesa de hacer pagos cupn.
3.- Promesa para reembolsar la cantidad
principal de la emisin del bono en una o
mas partes durante la vigencia del bono.
4.- El vencimiento de un bono.
5.-Una clausula de llamada.
1.- El valor a la par, llamado tambin valor nominal.
Es la cantidad de dinero que el emisor debe reembolsar
al final de la vigencia del bono.
2.- Una promesa para hacer pagos de cupn
peridicamente durante la vigencia del bono. El pago
de cupn es el termino financiero para lo que se llama
pagos de inters. La gran mayora de bonos
corporativos efectan pagos semestrales de cupn. Los
pagos de cupn se determinan por la tasa de cupn.
3.- Una promesa para reembolsar la cantidad
principal de la emisin del bono en una o mas partes
durante la vigencia del bono.
4.- El vencimiento de un bono es el fin de su
vigencia. Ocurre a la fecha de su vencimiento.
Cuando se emite un bono, su duracin es su
vencimiento original. El tiempo que resta
hasta su vencimiento se llama vencimiento
pendiente.
5.- Una clausula de llamada da al emisor, el
derecho (la opcin) de liquidar los bonos antes
de su vencimiento, pagando un precio de
llamada.
 CLASIFICACION DE BONOS
1. CLASIFICACION DE LOS BONOS DE ACUERDO
AL EMISOR:
1.1Bonos pblicos
Son ttulos emitidos por el Estado o por personas jurdicas
de derecho pblico, con la finalidad de financiar inversiones
y obtener fondos para cancelar obligaciones contradas.

1.2 Bonos privados.

Son obligaciones contradas por empresas privadas, con la
finalidad de destinar los recursos captados por la emisin al
capital de trabajo de la empresa u operaciones de
arrendamiento financiero de la misma, segn sea el caso.
 Bonos Hipotecarios
Un bono hipotecario es una emisin de deuda garantizada por un grupo
(pool) de hipotecas.

Un emisor, como una empresa titulizadora, agrupa una serie de contratos

hipotecarios y luego emite ttulos valores que estn respaldado por stos.

Como inversionista en uno de estos bonos, uno es propietario de una parte

proporcional de estas hipotecas.

Cuando el dueo de una casa que est hipotecada hace un pago, ste es
prcticamente pasado al bonista.

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 Bonos Cupn Cero
Bonos que no dan derecho a cobro de inters alguno (Cupn), hasta
su vencimiento
A su vencimiento es el pago del Principal mas los intereses diferidos
acumulados.
La emisin de dichos instrumentos puede financiar proyectos de
largo Plazo, sin desviar ingresos para el pago de intereses peridicos

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Junk Bond o Bonos Basura
Junk Bond o Bonos Basura o High Yield Bonds: Las
clasificadoras de riesgo les asignan un rating bajo (low
grades) por tanto son bonos de carcter especulativo (no de
inversin), que ofrecen muy altos intereses ya que su riesgo
es muy elevado.

En el caso corporativo, estos bonos son emitidos por

empresas que financian su crecimiento y operaciones con
deuda y que son emitidos con muy pocas garantas.
Los bonos son valores representativos de deuda que
se negocian pblicamente

Opcin de Valor
Nominal
rescate
(Principal
)

Cupn Cupn Cupn Cupn Cupn

Precio bono
Inversin
Plazo al
vencimiento
Define la vida de la
emisin
 Inversionista recibe
su dinero a cambio
Cmo funciona un Bono?
del bono que
entrega al emisor

Emisor paga cupones peridicos al

inversionista

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12
0

Inversionista recibe
bono a cambio de
dinero que entrega
al emisor