CICLO PROPEDEUTICO 2004 A

CONTABILIDAD SUPERIOR

Octava Unidad
10ma. Sesin

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS

EXPOSITOR :
CPC. HUMBERTO TORDOYA ROMERO
ANALISIS E INTERPRETACION DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS

CPC. HUMBERTO TORDOYA ROMERO

 EL ANALISIS

El anlisis de Estados Financieros consiste en la

aplicacin de tcnicas analticas a los Estados y
datos financieros con el fin de obtener de ellos
medidas y relaciones que son significativas y tiles
para la toma de decisiones.
Existen diversos planteamientos posibles para el
estudio de las herramientas y tcnicas de anlisis
financiero.

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 LA INTERPRETACION

Esta evaluacin es naturalmente esencial, para una

interpretacin de conjunto del coeficiente de
Liquidez como indicador de la liquidez y fortaleza
financiera a corto plazo. Sin embargo, el analista
debe ser muy cuidadoso si desea llevar la
interpretacin del coeficiente de liquidez ms all de
la conclusin de que representa un exceso de
recursos sobre las obligaciones inmediatas.

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FASES PARA ANALIZAR E INTERPRETAR

Estados Financieros de Propsito General

Se formulan al cierre del perodo y comprenden:
*Estados Financieros Anuales
*Estado Financieros Intermedios
*Estados Financieros Consolidados
Estados Financieros de Propsito Especial
Se formulan en atencin a requerimientos especiales,
comprenden:

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Estados Financieros Extraordinarios
*Por Escisin de Transformacin
*Por Fusin o Escisin
*Por venta de la Empresa
*Otros que se determinen
*Realizacin de una Oferta Pblica,
por CONASEV
Estados Financieros de Liquidacin.

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 METODOS DE ANALISIS

Los Mtodos de Anlisis de Estados Financieros que

con frecuencia emplea el gerente financiero para el
estudio de los Estados Financieros son:

Mtodo de Anlisis Vertical o Estructural

Mediante las cuales se estudia las relaciones
entre los elementos contenidos en un solo
grupo de Estados Financieros, utilizndose dos
mtodos:

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 Reduccin de los Estados a por cientos.
Mtodo de razones o coeficientes.

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 Mtodos de Anlisis Horizontal o Evolutivo
Son los que estudian las relaciones entre los
elementos contenidos en dos o ms grupos de
Estados Financieros, de fechas sucesivas,
emplendose tres mtodos:
Mtodo de aumentos y disminuciones.
Mtodo de tendencias.
Mtodo grfico.

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 CONSIDERACIONES PARA USAR RATIOS

La finalidad de la Evaluacin Financiera Empresarial es:

Determinar la Liquidez que posee la Empresa.

Determinar la cantidad de mercaderas obsoleta de una Empresa.

Determinar la capacidad de endeudamiento de una Empresa.

Mostrar la solvencia, solidez y rentabilidad que tiene una Empresa,

etc.
Presentar el diagnstico Financiero de la Empresa

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 INDICADORES FINANCIEROS

INDICE DE LIQUIDEZ

Son aquellos que permiten medir la capacidad con que

cuentan las empresas para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo.
Para tal efecto se han seleccionado dos indicadores que
miden, en diferente grado, la capacidad de pago corriente.

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1. Liquidez General:

Indicador que relaciona los activos corrientes frente a los

pasivos de la misma naturaleza, de modo que cuanto ms
elevado sea el coeficiente alcanzado, mayores sern las
posibilidades de la empresa de cumplir con sus
obligaciones de corto plazo.

Activo Corriente
Pasivo Corriente

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2. Prueba cida:

Es una medida ms directa de la liquidez, porque

indica la capacidad que tiene la empresa para hacer
frente a sus obligaciones, prescindiendo de aquellos
activos con menor rapidez de realizacin en efectivo.

Act. Cte. Existencias Gastos Pag. Antic.

Pasivo Corriente

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 NDICES DE GESTIN

Permiten evaluar los efectos de las decisiones y las

polticas seguidas por la empresa en la utilizacin de sus
recursos, en lo referente a cobros, ventas al crdito,
inventarios y ventas totales.

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3. Rotacin de Existencias Finales:

Indicador que permite analizar el nmero de veces que

se renuevan los inventarios en cada ao, mediante la
produccin o la venta.

Costo de Ventas
Existencias Finales

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4. Existencias a Capital de Trabajo:

Mide el porcentaje de capital de trabajo que es

invertido en existencias.

Existencia
s
Capital de Trabajo

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5. Cuentas por Cobrar Comerciales a Capital de
Trabajo:
Mide el porcentaje de capital de trabajo que es
invertido en cuentas por cobrar comerciales.

Ctas . por Cob.. Comerciales

Capital de Trabajo

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6. Inmovilizacin de Existencias:

Permite determinar el perodo durante el cual las

existencias permanecen sin movimientos en el ao.

Existencias x 360 das

Costos de Ventas

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7. Rotacin de Inmueble, Maquinaria y Equipo Neto:
Mide la eficiencia en la utilizacin del activo fijo.

Ventas Netas
Inmueble, Maquinaria y Equipo

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8. Rotacin de Activo Total:

Mide la eficiencia en la utilizacin de los activos

totales, asociando el volumen de la inversin en
activos al nivel de ventas que stos generan.

Ventas Netas
Activo Total

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9. Costo de Ventas a Ventas:

Refleja la proporcin de las ventas que son absorbidas

por su costo.

Costo de Ventas
Ventas

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10. Gastos Operacionales a Ventas:

Indica la proporcin de las ventas que son

absorbidas por sus gastos operacionales.

Gastos Operacionales
Ventas

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11. Gastos Financieros a Gastos Totales:

Mide la participacin de los gastos financieros

dentro de los gastos totales de la empresa.

Gastos Financieros
Gastos Totales

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12. Gastos Financieros a Ventas:

Seala la proporcin del volumen de ventas que

es absorbido por los gastos financieros.

Gastos Financieros
Ventas

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13.Depreciacin Acumulada a Inmuebles, Maquinaria
y Equipo:

Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los

inmuebles, maquinarias y equipo.

Depreciacin Acumulada
Inmuebles, Maquinaria y Equipo

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14. Rotacin de Cuentas por Cobrar Comerciales:

Mide la eficiencia de las polticas de crdito y

cobranza.

Ventas Netas
Ctas. por Cob. Comerciales

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15. Plazo Promedio de Cobranza:

Determina el perodo promedio que transcurre entre el

momento en que se realiza la venta y el momento en que
se recibe el pago.

Ctas. por Cob. Com. x 360 das

Ventas Netas

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NDICES DE SOLVENCIA

Son Indicadores a partir de los cuales se mide la capacidad de

endeudamiento de las empresas, los mismos que explican el
respaldo del que disponen para afrontar sus obligaciones
(Pasivo Corriente y no Corriente).

Dicha relacin calculada con respecto al Patrimonio, permite

determinar la proporcin en que ste se encuentra
comprometido por sus deudas, brindando una idea acerca de
la autonoma financiera de las empresas. Estos Indicadores
se presentan de dos formas :

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16. Endeudamiento Patrimonial:

Pasivo Total
Patrimonio

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17. Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo:

Deuda a Largo Plazo

Patrimonio

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Otra forma de ponderar el grado de utilizacin de los
fondos en la cobertura de las operaciones de la empresa,
es la que resulta de relacionar deudas con activos. El
Indicador que mide la proporcin de los fondos
aportados por los acreedores se expresan en dos
formas:

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18. Endeudamiento del Activo Total:

Pasivo Total
Activo Total

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19. Endeudamiento del Activo Fijo Neto a Largo Plazo:

Deuda a Largo Plazo

Activo Fijo Neto

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NDICES DE CAPITALIZACIN
Mediante estos ndices se evala el desempeo de las
empresas recurriendo para el efecto a las diferentes
acepciones que explican el crecimiento del capital social.

Se registran separadamente los distintos conceptos que

inciden en las variaciones del Capital Social,
obtenindose indicadores por cada uno de ellos. De este
modo, los ndices pertenecientes a este grupo medirn
los efectos que sobre el Capital Social tienen la:
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20. Capitalizacin de Utilidades:

Utilidades
Aumento de Capital

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21. Capitalizacin de Reservas:

Reservas
Aumento de Capital

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22. Capitalizacin de Nuevos Aportes:

Nuevos Aportes
Aumento de Capital

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23. Capitalizacin de Transferencias:

Transferencias
Aumento de Capital

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24. Capitalizacin de Revaluacin de Activos:

Revaluacion de Activos
Aumento de Capital

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25. Capitalizacin de Otros:

Otros
Aumento de Capital

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NDICES DE RENTABILIDAD

stos permiten evaluar el resultado de gestin

empresarial.
Se pueden considerar a las siguientes:

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26. Rentabilidad Neta del Patrimonio:

Utilidad Neta
Patrimonio

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27. Rentabilidad Neta del Capital:

Utilidad Neta
Cap. Soc. Cap. Ad. Part. Patr. del Trab.

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28. Rentabilidad de Ventas Netas:

Utilidad Neta
Ventas Netas

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29. Rentabilidad antes de Participacin e Impuestos:

Utilidad Antes de Part. e Impuestos

Ventas Netas

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30. Margen Bruto:

Ventas Netas Costo de Ventas

Ventas Netas

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 OTROS INDICADORES

31. Valor Contable:

Mide la relacin entre el Capital Social y la
Participacin Patrimonial del Trabajo de una
empresa frente al respaldo Patrimonial con que sta
cuenta.

Patrimonio
Cap. Soc. Cap. Ad. Part. Patr. del Trab.
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