ACTIVOS

FINANCIEROS
INSTRUMENTOS NEGOCIADOS
EN LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Los valores son un instrumentos a travs de los cuales se faculta a

su poseedor legtimo de ste, para el ejercicio y transmisin de un

derecho autnomo que se encuentra expreso en la literalidad del
mismo. As son valores las acciones, bonos y otros ttulos de
crdito que se emiten en serie o masa, y que son objeto de oferta
pblica o de intermediacin
 Activos Financieros
Sonms que los proyectos de inversin de las empresas, donde las
transacciones implican actividades y procedimientos sobre bienes
y servicios fuera de los contratos eminentemente financieros, las
inversiones financieras involucran solamente contratos financieros.
 ACCIONES
Las Acciones son ttulos de propiedad fraccionada de una entidad.
Beneficio: El tenedor de Acciones recibe un incremento del precio de las
acciones con el tiempo y el pago de dividendos por la posesin de las mismas,
dependiendo de su naturaleza tendr ciertos privilegios en la distribucin de
utilidades.
Mercado: Una accin que es emitida y vendida podr transarse en el mercado
secundario de valores por parte de los inversionistas.
Valor Nominal: Es el Valor de emisin o de registro de la accin.
Valor de Mercado Precio Actual: Es el precio terico, obtenido como el Valor
Presente de todos los Beneficios futuros (Dividendos a perpetuidad),
descontados a la tasa de rendimiento actual de las acciones de empresas
equivalentes en el mercado.
Precio de Mercado: Es el precio al cual se est transando la Accin actualmente
en el Mercado Secundario.
Precio de Transaccin: Es el precio al cual se hace una compraventa de la
Accin.
Maduracin Valor de Redencin: No existe, puesto que la accin tiene
vocacin de perpetuidad.
Dividendo: Es el beneficio peridico que paga la Accin
 BONOS
Los Bonos son ttulos de acreencia fraccionada de una deuda pblica emitida por
una entidad.
Beneficio: El tenedor de bonos recibe el beneficio en forma del inters pactado en
forma explcita, tanto en cantidad como en tiempo de pago.
Mercado: Un bono cuando es emitido y vendido a una persona, esta puede
negociarlos en el mercado secundario de valores en cualquier momento despus de
su adquisicin, cuando esto sucede se presentan intercambios de beneficios entre
los inversionistas que realizan la negociacin
Valor Nominal: Es el valor de emisin o de registro del bono.
Valor Actual, Valor de Mercado Precio de Mercado: Es el precio terico del Bono,
obtenido como el Valor Presente de todos los Beneficios futuros (incluyendo
Intereses y Pago Final), descontados a la tasa de rendimiento actual de los bonos en
el mercado.
Valor de Maduracin Valor de Redencin: Representa el monto que se recibir al
final de la vida del Bono; normalmente es igual al Valor Nominal. Precio de
Transaccin: Es el precio al cual se hace una compraventa del Bono.
Cupn: Es el inters que paga el bono. Se declara normalmente como una tasa
peridica sobre el Valor Nominal.
Vida: Representa el tiempo del prstamo o duracin total del Bono.
Vida a Maduracin: Tiempo que falta para redimir el Bono, es decir para rembolsar
su Valor de Maduracin.
 Rentabilidad variable: corresponde a inversiones que no ofrecen
un rendimiento determinado de antemano, debido a que la
rentabilidad depender de aspectos como las condiciones del
mercado o la situacin de las empresas emisoras de dichas
inversiones. Un producto tpico de esta rentabilidad son las acciones,
cuyo retorno depende del precio de negociacin al momento de su
venta y de los dividendos que se hayan causado.
 Rentabilidad fija: corresponde a inversiones que reconocen una tasa
de inters fija, la cual usualmente se paga a la fecha de vencimiento
pactado para la inversin. Dentro de los instrumentos ms comunes de
este tipo estn: los bonos emitidos por el Gobierno Nacional y que se
conocen como los TES, los bonos emitidos por entidades privadas y los
certificados de depsito a trmino (CDT).

Habitualmente este tipo de rentabilidad involucra dos modalidades:

Tasafija simple: los rendimientos, o intereses, se pactan con base en

una tasa de inters fija conocida desde el momento de la inversin.
Tasa compuesta: la rentabilidad depende de un indicador o ndice de
referencia, como por ejemplo la DTF o el IPC, y se expresa de la
siguiente forma: DTF + 2 puntos, IPC + 5 puntos, etc.
RIESGOS A LOS QUE SE
ENFRENTA EL INVERSIONISTA
Hace algunos meses Carlos invirti en el
instrumento de renta fija llamado YYY a una tasa
del 5% efectivo anual (e.a.) con un plazo de
vencimiento de 3 aos. Para ese momento, la
Riesgo de mercado inflacin vena aumentando y se crea que
sobrepasara la meta anual. Por esta razn, el
Banco de la Repblica decidi aumentar su tasa de
Variabilidad en los inters para incentivar el ahorro y contrarrestar las
precios a los cuales se presiones inflacionarias.
negocian los activos Esta decisin llev a que las tasas de inters de
en los que hemos referencia del bono YYY pasaran de 5% e.a. a 7%
invertido, generada e.a. en el mercado secundario.
principalmente por Carlos analiza los efectos que genera sta
situacin sobre su inversin: a) Si decide vender la
cambios en las inversin antes de su vencimiento, tendra que
condiciones de la asumir una prdida, ya que la tasa de inters del
economa, como por mercado (7%) es mayor a la tasa a la cual adquiri
ejemplo variaciones el bono (5%). b) Si decide mantener su inversin
en la inflacin. hasta el vencimiento, la tasa de rendimiento del
bono (5% e.a.) se ubicara por debajo de la tasa de
 Riesgo de contraparte: se
refiere a la posibilidad que
surge cuando vendemos el
Riesgo de crdito bono que representa nuestra
inversin, la persona que lo
adquiere incumpla con la
Se refiere a la obligacin de pagarnos el
prdida potencial de valor correspondiente.
recursos entregados
a terceros. Este
Riesgo de emisor: es la
riesgo se divide en
posibilidad que se presenta
dos grandes cuando adquirimos un bono,
componentes: el la empresa emisora del
riesgo de contraparte mismo quiebre y no pueda
y el riesgo de emisor, seguir pagando los intereses
que esperamos todos los
meses o incluso el capital.
 Por ejemplo, en el momento que queramos
vender un valor es posible que no haya
compradores, motivo por el cual tendremos
que mantener nuestra inversin por un plazo
Riesgo de liquidez mayor al previsto. Si bien es posible que
aparezca un comprador, ste podra estar
dispuesto a adquirir nuestra inversin a un
precio muy inferior al que lo adquirimos,
Se entiende generndose una prdida frente a la
como la inversin inicial.
dificultad de
vender un activo
en un momento
determinado y
no hacerlo
efectivo.
Mercado de bonos

Los bonos son valores que representan una deuda que tiene el emisor con las
personas que los adquieren. Una vez transcurra el periodo de tiempo pactado,
el emisor debe devolver el monto de la inversin al titular del bono, ms una
suma de dinero equivalente a los intereses que se comprometi a pagar.

Bonos que pagan intereses o cupones peridicos durante la vigencia de la

inversin.
Bonos que slo pagan en la fecha de maduracin, los cuales se conocen como
"Bonos Cero Cupn"
Los bonos son instrumentos de renta fija porque, el inversionista conoce con
anticipacin cul ser su rentabilidad si decide mantener la inversin hasta
la fecha de vencimiento. Sin embargo, en caso de que el inversionista
decida vender el bono antes del vencimiento, el retorno econmico puede
ser mayor o menor al rendimiento pactado dependiendo de las condiciones
del mercado.
Bonos Deuda Privada
Son emitidos por las entidades del Gobierno Nacional o
aquellas en las cuales su participacin supera el 51%.
Existen bonos de deuda pblica interna y externa
mediante los cuales el Gobierno Nacional obtiene
recursos para financiar sus actividades
Bonos Deuda Publica
Son emitidos por entidades del sector privado, en las
que el Gobierno Nacional no cuenta con una posicin
dominante o mayoritaria. La colocacin de estos bonos
permite a los emisores obtener financiacin a largo
plazo, a tasas de inters competitivas y eventualmente
en grandes montos. Adems, pueden hacer
amortizaciones parciales de la deuda o el pago total al
vencimiento.
Rentabilidad de los Bonos