Finanzas Corporativas Internacionales

Prof. Luis Piazzon

Agencias de Crdito a la
Exportacin
Caso: Compaa de Sistemas S.A.
Alex Albjar
Enrique Daz
Arturo Palomares

MAP26001
MAP26006
MAP26023

Agenda
Los seguros de crdito
para el comercio
internacional aseguran los
financiamientos de
importacin/exportacin
de una pas a otro.
Esta presentacin
proporciona una
informacin general de las
agencias de gobiernos y
aseguradoras privadas
que desarrollan este tipo
de coberturas.

Overview
ECAs
Ex-Im Bank
International
Standby Practices
Caso: Ca. De
Sistemas S.A
Conclusiones

Fuentes de Informacin
Manual de Productos de Trade Services de BankBoston,
ao 1999
Gua y Formularios para las Reglas Uniformes de la CCI
para Fianzas Contractuales, ao 1997
International Standby Practices ISP98, ao 1998
Pgina Web Ex-Im Bank

Overview
Pre-financiacin de exportaciones
Consiste en el adelanto de fondos destinados al
financiamiento de las distintas etapas de produccin de
bienes o servicios a ser posteriormente exportados.
La cancelacin del crdito otorgado es efectuada con
los fondos provenientes del cobro de la exportacin
correspondiente o mediante el descuento del
instrumento de pago utilizado (L/C o Letra Avalada).

Overview
Financiacin de exportaciones
Consiste en el financiamiento de las exportaciones
efectuadas de bienes o servicios en las que ha sido
otorgado plazo al importador del exterior para su pago.
La cancelacin del crdito otorgado es efectuada con
los fondos provenientes del cobro de la exportacin
correspondiente.
Solicitud de Crdito correspondiente y carta indicando
que los fondos sern aplicados al financiamiento de
exportaciones efectuadas.

Overview
Forfaiting
Es la compra de Cartas de Crdito confirmadas o Letras
Avaladas sin recurso al beneficiario original.
El nuevo beneficiario de estos documentos pasa a ser
BKB el que afecta la lnea de crdito de la Filial o
Corresponsal emisor o avalista.
Solicitud de descuento y correspondiente cesin de
derechos del instrumento a ser descontado.

Overview
Factoring Internacional
Es el descuento de facturas emitidas por un exportador
sobre cualquier plaza y monto.
Ser cliente de BKB con lmite de crdito vigente para
este producto.
Apertura de Cobranza de Exportacin por las facturas a
ser descontadas.
Solicitud de descuento con recurso correspondiente.

Overview
Financiacin de Importaciones
Consiste en el financiamiento de operaciones de
importaciones en las etapas de pre y post embarque, ya
sea de bienes en general, servicios, bienes de capital o
plantas llave en mano.

Overview
Financiacin de Importaciones origen Brasil - Programa
PROEX
Es un sistema de ecualizacin de tasas de inters por
financiamiento post-embarque de exportaciones
brasileas otorgado por el Gobierno de Brasil con el
objeto de promocionar sus exportaciones de bienes de
consumo durable y bienes de capital.
El exportador brasileo cobra su exportacin a la vista y
sin recurso, mientras que el importador obtiene
financiamiento de BKB quin a su vez recibe del Tesoro
Nacional del Brasil a travs de un Banco agente de ese
pas una tasa de ecualizacin que le permite reducir el
costo de financiamiento a su cliente.

Alternativas de fondeo
Agencias de Crdito (ECAs):
Son Agencias de Crdito Internacionales que fomentan
las exportaciones a mediano y largo plazo de bienes de
capital producidos en sus respectivos pases mediante
la provisin de garantas o seguros que cubren el riesgo
poltico (riesgo pas) y en algunos casos el riesgo
comercial (comprehensive).
Las comisiones que cobran las Agencias para una lnea
a 5 aos pueden variar entre aprox. 3.4 y 5% flat. La tasa
de inters se define caso por caso.

Agencias de Crdito
(ECAs)
ECA:
Eximbank
OPIC
EDC
Hermes
Hermes y
otras
Coface
Finamex
Proex

Financia bienes de capital

provenientes de:
USA
Cualquier origen
Cnada
Alemania
Alemania, Blgica, Austria,
Finlandia, Espaa, Holanda,
Italia, Suecia y Dinamarca
Francia
Brasil
Brasil

Que hay que presentar?

Generalmente para este tipo de lneas se requiere:
Solicitud o acuerdo de crdito
Copia de las facturas emitidas por el exportador
y de la documentacin de embarque.
Certificacin de origen de la mercadera y
pagars firmados por el importador para el valor
y plazo de cada financiacin.
Se solicita garanta comprehensiva, adems
presentar los tres ltimos balances auditados.

Cunto demora?

Para garantas de riesgo poltico exclusivamente, una

vez aprobada la operacin desde el punto de vista
crediticio, la Agencia demora aproximadamente tres
semanas en expedirse. En caso de garanta
comprehensive, puede demorar hasta tres meses.

Ex-Im Bank
Agencia
Pas
Cobertura

Monto
financiado

Costo de la
pliza

Eximbak
USA
Riesgo Poltico y comercial
(comprehensive) o slo
poltico. Cubre el 100% del
monto financiado.
85% del valor de las facturas
comerciales ms el exposure
fee de Eximbank.
El 15% restante deber ser
pagado a la vista al exportador
antes o en el momento del
ambarque, o bien financiado
con lnea propia de BKB.
A cargo del exportador:
Exposure fee
Arragement fee

Productos del Eximbank

- SEGUROS DE CRDITO DE EXPOTACIN
Plizas que protegen contra riesgos econmicos y
polticos que podran causar incumplimiento por el
cliente. Son de M/P y L/P.
- GARANTAS DE PRSTAMO
El Eximbank asume todos los riesgos polticos y
comerciales de un posible incumplimiento y garantiza la devolucin al banco prestamista. Se ofrecen
a M/P y L/P.

Productos del Eximbank

PRSTAMOS DIRECTOS
Ofrecen al comprador extranjero tasas de
financiamiento competitivas, a ms L/P y con tasa fija
para bienes de capital y servicios conexos de USA.
FINANC. DE PROY. CON RECURSO LIMITADO
Basadas en las ganancias del proyecto, y no en las
garantas de pago
OTROS
Arrendamiento financiero, etc.

Cmo solicitar
financiamiento al Eximbank?
Carta de Inters (LI)
Ofrece al exportador y comprador una indicacin rpida
de que puede haber finaciamiento para la export.
Compromiso Preliminar (PC)
Ofrecimiento de financiamiento del Eximbank. Antes el
Eximbank analiza a fondo los aspectos financieros,
econmicos y ambientales de la transaccin.
Compromiso final (FC)
Disponible cuando el contrato de venta de expotacin ya
est completo

Circuito
1

IMPORTADOR

BKB

EXIMBANK

EXPORTADOR
1. Obtener autorizacin crediticia para realizar la operacin con el oficial de crditos.
Acordar los trminos de la operacin con el oficial de crditos y el rea de Trade
Finance, quienes verifican que exista lnea disponible con Eximbank. Si es as se
estructura la operacin y se le presenta al cliente una oferta por escrito.
2. Si el cliente acepta la propuesta, Trade Finance presenta la operacin a Eximbamk,
documentada con la orden de compra que provee el importador.
3. Si la operacin es aprobada por Eximbank, el exportador norteamericano embarca la
mercadera y presenta los documentos representativos de la misma a BKB HO, quin a
su vez los presenta a Eximbank.
4. Con el acuerdo de Eximbank, se realiza el desembolso al exportador de acuerdo a las
instrucciones.

Agencia: Hermes
Pas
Cobertura

Monto
financiado

Costo de la
pliza

Alemania
Riesgo Poltico y comercial.
Cubre el 95% del monto
financiado (el 5% es asumido
por el banco local)
85% del valor de las facturas
comerciales. El 15% restante
debe ser pagado a la vista al
exportador antes o en el
momento del embarque o
financiado con lnea propia.
A cargo del exportador y a
definir caso por caso. Incluyen:
Aplication fee, issuing fee,
basic fee, time fee y cover for
FX Risk si corresponde.

AGENCIA: COFACE
Pas
Cobertura

Monto
financiado

Costo de la
pliza

Francia
Provee un seguro que cubre
riesgo poltico y comercial
(comprehensive) o slo
poltico. Cubre el 95% del
monto financiado, el 5%
restante es asumido por el
banco local.
85% del valor de las facturas
comerciales. El 15% restante
debe ser pagado a la vista al
exportador antes o en el
momento del embarque o
financiado con lnea propia
Son a cargo del importador y
los montos se definen en cada
caso. Exposure fee y
application costs, adems de
un arrangement fee.

Otras Agencias
Agencia
Pas
Agencia
Pas
Agencia
Pas

EKN
Suecia
EDC
Canad
Finamex
Brasil

Carta Fianza
Comitente
Fianza
Garanta del
cumplimiento
Contratista
Definicin

Beneficiario
Fianza contractual
Obligaciones contractuales
Afianzado
Las partes contratantes que
deseen acogerse a las Reglas
del ICC deben tener en claro
que el objeto de stas es
obligar al Afianzador/Garante
a abonar una reclamacin
slo cuando se haya
establecido la existencia de
un incumplimiento

Carta Fianza
Las reglas descansan sobre el principio de que la
responsabilidad del garante es subsidiaria respecto a la
que asume el afianzado.
Es el afianzado quien asume la responsabilidad en primer
grado por cualquier incumplimiento contractual.
En caso de que el afianzado no subsane el incumplimiento
en que haya incurrido o no abone la indemnizacin por
daos y perjuicios u otra especie de reparacin econmica
que corresponda, el beneficiario puede ampararse en las
obligaciones que con carcter accesorio asume el Garante.

Carta Fianza
La suma que se halla efectivamente garantizada por una Fianza
Contractual y que ha sido otorgada de acuerdo a las Reglas del
ICC es la que cuantifica la prdida que el beneficiario pueda
haber sufrido, calculada por referencia a lo dispuesto en el
Contrato Base
Por lo comn (aunque no necesariamente) las Garantas a
Requerimiento son emitidas por entidades bancarias, ya que la
obligacin de pago del Garante nace con la mera presentacin
de la documentacin pertinente; tales garantas, son efecto,
instrumentos anlogos a los bancarios.
En general, los bancos no se ocupan de determinar si la
reclamacin presentada es correcta o no, ni si ha ocurrido un
caso de incumplimiento del cual se origina la obligacin de
pago.

Carta Fianza

La comunidad bancaria normalmente optar por la Garantas a

Primer Requerimiento segn URDG 458
En el caso de las Fianzas Contractuales regidas por las Reglas
CCI URCB 524, el Garante debe evaluar las invocaciones de
quebrantamiento o incumplimiento contractual relacionadas con
el contrato base.

International Standby Practices:

ISP98

Standby are issued to support payment, when due or

after default, of obligations based on money loaned or
advanced, or upon the occurrence or non-occurrence
of another contingency.

Tipos de S/B
A Performance Standby supports an obligation to
perform other than to pay money including for the
purpose of covering losses arising from a default of
the applicant in completion of the underlying
transactions.
An Advance payment Standby supports an obligation
to account for an advance payment made by the
beneficary to the applicant.
A Bid Bond/Tender Bond Standby supports an
obligation of the applicant to execute a contract if the
applicant is awarded a bid.

Otros Tipos de S/B

Counter Standby
Financial Standby
Direct Pay Standby
Insurance Standby
Commercial Standby

Orden del da
Agro y Qumicos del Sur
se dedica a la
comercializacin,
fabricacin de productos
fitosanitarios,
bioestimulantes y abonos
foliares.
Esta presentacin
proporciona una
informacin general del
rendimiento financiero y
del manejo del capital de
trabajo de la empresa.

Elementos
principales
Ingresos
Ganancias
Hoja de balance
Activos
Evolucin

Compaa de Sistemas
En 1987 el Banco Mltiple inicia
proceso de automatizacin de
sistemas, ganando la buena pro
Compaa de Sistemas.
Como postor la Cia haba
presentado un Bid Bond del
Banque Francaise por US$
50,000 (2.5% del proyecto).
Una vez obtenida la buena pro
la Cia presenta un
Performance Bond por US$ 1
milln (50% del proyecto)

Compaa de Sistemas
La garanta era por 1 ao
hasta el 30/dic/87, luego se
prorroga hasta el 17/Oct/90.
El banco decide ejecutar la
garanta, debido a todo lo que
faltaba implementar.

Compaa de Sistemas
CiaSistemas
Matriz

Banque
Francaise
Ag. Miami

CiaSistemas

Letra girada a BF.

Carta en la que confirmaba
incumplimiento del contrato.
Se envan documentos por
courrier y firmas autorizadas

Carta
Stand
By
Banco
Multiple

Compaa de Sistemas
14/Oct/90 Llegan los documentos al
Agencia de Miami del Banque
Francaise.
15/Oct/90El BF informa que estaba
efectuando la documentacin y que
efectuara el pago.
16/Oct/90 El personal encargado no
atendi.
17/Oct/90 BF informa que no puede
cumplir al haber recibido una orden
judicial de la Corte de Florida en la
que prohibe el pago, en un juicio
promovido por la matriz de la Cia vs
Banca Multiple

PROBLEMA CENTRAL
La exigibilidad y
garanta que otorga
una Carta de Crdito
Stand By

Carta Stand By como

garanta
El Banco debe acatar la orden judicial de no
pagar una carta de crdito?.
S, una orden judicial debe cumplirse. Folleto
500 (Reglas y Usos Uniformes Relativos a los
Crditos Documentarios de la Cmara de
Comercio Internacional), se puede equiparar
la situacin a la Fuerza Mayor, al ser causas
que estn fuera de su control (art. 17)

Carta Stand By como

garanta
Precisiones:
Medida Cautelar:
Bilateralidad, tiempo y
apariencia de Derecho.
Actitud del Banco:
Agencia de Miami del
Banque Francaise.

Recomendaciones para
el Banco Mltiple
Intentar llegar a un
acuerdo negociado con la
participacin del Banque
Francaise.
Como ltima alternativa ir
al litigio.
Precisiones legales:
Jurisdiccin aplicable.
Ley Aplicable
Realidad judicial del Per