UNIVERSIDAD NACIONAL TECNOLOGICA DE L IMA SUR - UNTELS

ANALISIS Y EVALUACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

SEMESTRE: 2016 II
DOCENTE: C.P.C.C. JUANA H. CHUMPITAZ MANCO

C.P.C.C. JUANA CHUMPITAZ M.

ANALISIS FINANCIERO

El conocimiento de los componentes de

los Estados Financieros Bsicos,
permitir comprender la situacin
econmica y financiera de una empresa,
con ello se podr analizarla econmica y
financieramente, y nos dar las
herramientas para estimar su
comportamiento futuro.

ANALISIS FINANCIERO BASICO

Efectuando un anlisis detallado permitir

identificar los factores claves de un negocio.
Bsicamente, se realizan de dos formas:
Dinmica: comparar el comportamiento de
las variables claves a travs del tiempo
Esttica: analizar variables claves dentro
de un perodo especfico analizado
aisladamente

ANALISIS FINANCIERO

Herramientas ms utilizadas para llevar a

cabo los anlisis:
- Razones Financieras
- Anlisis Comparativo de Estados
Financieros

Anlisis de Razones Financieras

Se dividen en las siguientes categoras:

ndices de Rentabilidad
ndices de Liquidez
ndices de Actividad y Rotacin
ndices de Endeudamiento
ndices de Cobertura
ndices Burstiles

Las razones financieras obedecen a

ciertos patrones y no siempre se utiliza la
misma formula para su clculo.
Antes de tomar su valor en forma
absoluta se debe analizar significado y
mtodo de clculo

Indices de Rentabilidad

Permiten el anlisis de la rentabilidad de la

empresa en el contexto de las inversiones que
realiza para obtenerlas o del nivel de ventas
que posee
Los ms empleados son los siguientes:
Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen
Neto: corresponde al porcentaje de utilidad o
prdida obtenido por cada peso que se vende.

Resultado del Ejercicio

Ingresos por Ventas

ndices de Rentabilidad
Margen Bruto: corresponde al
porcentaje de utilidad obtenida por sobre
el costo de las ventas.
Permite determinar la capacidad que
tiene la empresa para definir los precios
de venta de sus productos o servicios
Ingresos por Ventas - Costo de Ventas
Ingresos por Ventas

SOLVENCIA O LIQUIDEZ
Solvencia es la capacidad de pago
Liquidez es tener el efectivo necesario

SOLVENCIA
Es la capacidad financiera de la empresa para cumplir
sus obligaciones o compromisos que tienen
vencimiento a corto plazo en relacin con sus recursos
(an si estos bienes son diferentes al efectivo).
Una relacin entre lo que tiene y lo que debe.

LIQUIDEZ
Es tener el efectivo necesario oportunamente y que
permita realizar los pagos de los compromisos
anteriormente contrados.
Para tener liquidez se necesita tener solvencia.

RELACION ENTRE
SOLVENCIA Y LIQUIDEZ
Solvencia es poseer bienes para pagar o liquidar
deudas.
Si no hay facilidad para convertir esos bienes en dinero
o efectivo para realizar los pagos se entiende que no
existe liquidez.
Todo negocio que tiene liquidez es solvente pero no
todo negocio solvente tiene liquidez
Los acreedores a corto plazo fijarn su atencin en la
solvencia financiera de la empresa

ndices de Liquidez
Miden la capacidad de una empresa de convertir sus activos en caja o
de obtener caja para satisfacer su pasivo circulante.
Miden la solvencia de una empresa en el corto plazo.
A mayor ndices de Liquidez, mayor ser la solvencia de la empresa
en el corto plazo

ndices de Liquidez
Razn Circulante o Corriente: corresponde
a las veces que el activo circulante sobrepasa
al pasivo circulante
Current Ratio = Activo Circulante
Pasivo Circulante
Lo ideal de su valor:
mayor que 1.0 (situacin de riesgo),
menor que 1.5 (situacin de recursos ociosos)

ndices de Liquidez
Razn cida: muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus obligaciones de
corto plazo con sus activos circulantes
excluidos aquellos de no muy fcil
liquidacin, como son las existencias y los
gastos pagados por anticipado.

Quick Ratio = Caja + Valores

Negociables
Pasivo Circulante
Ideal:
fluctuar entre 0.5 y 1.0

ndices de Actividad y Rotacin

Miden la eficiencia con que una organizacin
hace uso de sus recursos. Si mejores sean
estos ndices, el uso de los recursos es ms
eficiente.
Los ndices ms utilizados son los siguientes:
Rotacin de Cuentas por Cobrar: muestra la
velocidad (en veces) en que la empresa
convierte sus Cuentas por Cobrar en Caja.
Cuentas por Cobrar Promedio
Ingresos por Venta

ndices de Actividad y Rotacin

Rotacin de Existencias: muestra la
velocidad (en veces) en que la empresa
convierte sus Inventarios en Ventas.
Costo de las Ventas
Existencias Promedio

ndices de Actividad y Rotacin

Rotacin de Cuentas por Pagar: muestra las
veces en que la empresa convierte sus
Compras de Mercaderas en Cuentas por
Pagar.
Compras de Mercaderas
Cuentas por Pagar Promedio

ndices de Actividad y Rotacin

Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar:
corresponde a los das que las ventas, tanto
las en efectivo como las crdito, permanecen
como cuentas por cobrar.
Es el plazo promedio de crdito que la
empresa otorga a sus clientes.
Rotacin de Cuentas por Cobrar
365

ndices de Actividad y Rotacin

Es conveniente separar las ventas al crdito
de las ventas al contado, en efectivo:
Deudores por Venta365
Ingresos por Venta
Deudores por Venta365
Ventas a Crdito

ndices de Actividad y Rotacin

Permanencia de Existencias: corresponde
al promedio de das que las existencias
permanecen en stock.
365
Rotacin de Existencias

ndices de Actividad y Rotacin

Plazo Promedio de Cuentas por Pagar: es el
plazo que las compras de existencias
permanecen como cuentas por pagar o el
plazo promedio de crdito obtenido por la
empresa de sus proveedores.
365
Rotacin de Cuentas por Pagar

ndices de Actividad y Rotacin

Separar las compras a crdito de las

realizadas en efectivo:
Cuentas por Pagar 365
Compras
Cuentas por Pagar 365
Compras a Crdito

ndices de Endeudamiento

Miden la proporcin de financiamiento hecho por

terceros con respecto a los dueos de la empresa.
Muestran la capacidad de la empresa para
responder por sus obligaciones con los acreedores.
Los ndices ms utilizados son los siguientes:
Razn de Endeudamiento: Es la proporcin de los
activos que han sido financiados con deuda. Desde
el punto de vista de los acreedores, equivale a la
porcin de activos comprometidos con acreedores
no dueos de la empresa.
Pasivos
Activos

ndices de Endeudamiento
Apalancamiento Financiero
(Razn Deuda-Patrimonio):
Es la proporcin de los activos que ha sido
financiada con deuda.
Desde el punto de vista de los acreedores,
corresponde al aporte de los dueos
comparado con el aporte de no dueos.

Pasivos
Patrimonio

ndices de Endeudamiento
Razn Deuda Corto Plazo-Deuda Total:
Es la proporcin de los pasivos que tienen
vencimiento en el corto plazo.
Pasivos Corto Plazo
Pasivos

ndices de Cobertura
Miden la capacidad de la empresa para hacer frente
a las distintas obligaciones emanadas de la
existencia de deudas con terceros.
Los ms utilizados son:
Cobertura Gastos Financieros: muestra las veces
que la empresa puede cubrir los gastos financieros
con sus resultados.
Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros
Gastos Financieros

ndices Burstiles
Los ndices Burstiles o llamados de Mercado
de Capitales miden la rentabilidad de la
empresa en trminos de mercado o del valor
Bolsa de las acciones.
El precio de una accin es el valor al cual se
transa en una Bolsa de Valores, una accin
corriente suscrita y pagada

ndices Burstiles
Es el valor econmico que los agentes del
mercado asignan al instrumento en un
momento determinado.
Considerando las condiciones micro y
macroeconmicas vigentes en el momento, las
proyecciones futuras de la empresa y la
industria a la que pertenece

ndices Burstiles
Patrimonio burstil de una empresa est
compuesto por
la cantidad de acciones corrientes suscritas y
pagadas por su precio (valor burstil) en un
determinado momento.
El patrimonio contable dividido entre el
nmero de acciones corrientes en circulacin
(se excluyen las acciones preferentes), nos
dar el valor contable de una accin

ndices Burstiles
Utilidad por Accin (EPS): muestra el
Resultado del Ejercicio que le corresponde a
cada accionista.
Resultado del Ejercicio
Nmero de Acciones
EPS: Earnings per Share
Los dividendos repartidos son menores que el resultado por accin.

ndices Burstiles
Razn de Pago de Dividendos: corresponde al
porcentaje de utilidad del ejercicio repartido como
dividendos a los dueos de la empresa
Dividendos
.
Resultado del Ejercicio

Dividend Payout Ratio

ndices Burstiles
Razn Dividendos-Precio (DPS/P0 ):
muestra el porcentaje del precio de la accin
que corresponden a los dividendos pagados
durante un perodo
Dividendos por Accin
Precio Accin

DPS: Dividends per Share

Dividend Yield

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