PORTAFOLIOS DE INVERSIN

MODALIDADES ESPECIALES
Ganar en Cualquier Circunstancia

VENDER EN CORTO.
APOSTAR A QUE EL PRECIO BAJA

En las etapas en que los precios bajan, que son cclicas y a veces
dolorosas, los inversionistas sufren, los intermediarios se
preocupan, el volumen de operaciones en la bolsa por lo general
es magro.

Para el pblico, tambin es doloroso por que la baja significa

prdidas.

Para los intermediarios y dems participantes porque, como

nadie desea comprar, las operaciones disminuyen y por la
disminucin tambin bajan sus ingresos.

Para los que compran acciones es natural que teman la cada de

precios. Sin embargo para otros, las bajas de los precios
significan grandes oportunidades de ganancias.

VENDER EN CORTO.
APOSTAR A QUE EL PRECIO BAJA

En muchos mercados las bajas de los precios son

aprovechadas para ganar.

Hay alternativas que permiten vender cuando uno cree

que los precios estn altos y comprar cuando han bajado.

De ese modo en las bolsas se modera la cada de los

precios, se reactivan las operaciones y claro, todos ganan.

Adems, no es forzoso que el pblico tenga dinero para

pagar los valores que quiere comprar ni que posea
acciones para realizar una venta.

VENDER EN CORTO.
GANAR CUANDO LOS PRECIOS CAEN

Un inversionista puede, por ejemplo, comprar ttulos y quedar a

deber parte importante de la compra, o pedir un prstamo de
acciones para hacer una venta.

Tambin puede comprar acciones de una empresa mexicana en la

Bolsa de Nueva York para venderlas en la Bolsa Mexicana de Valores
sin tener que estar all ni regresar despus a Mxico a negociarlas.

Todo eso es posible gracias al desarrollo de nuevas alternativas y a la

globalizacin de los mercados.

En la actualidad los inversionistas pueden realizar varias

modalidades de operacin que se salen de los lineamientos
convencionales para tratar de ganar ante cualquier circunstancia del
mercado, incluyendo pocas difciles.

Estas modalidades que complementan las

figuras
operativas
del
mercado
de
capitales,
combinan
y
requieren
herramientas del mercado de dinero e
incluso del mercado cambiario, y son:

Las Ventas en Corto

Prstamo de Valores
Operaciones de Margen
El arbitraje Internacional

VENTAS EN CORTO

Las operaciones en el mercado de capitales tienen una secuencia lgica, un cliente

compra acciones a $10.00 espera un tiempo a que suban de precio, digamos a
$15.00 y vende.

El cliente gana $5.00 por accin, esto es el 50%. Primero compra, luego vende.
Nada fuera de lo comn.

En la mayora de los mercados accionarios es posible invertir ese orden lgico, es

decir, un cliente puede vender acciones que todava no tiene y comprarlas despus
para cerrar el crculo necesario, con el mismo objetivo, obtener una utilidad en la
operacin.

La venta se ejecuta en algn momento en que el cliente considera que los precios
estn altos y decide comprar una vez que los precios han retrocedido.

El efecto final debe ser el mismo que cuando las operaciones se realizan segn el
orden lgico: tener una utilidad comprando barato y vendiendo caro.

VENTAS EN CORTO

La secuencia inversa (vender primero, comprar despus) se aplica siguiendo

ciertas reglas y requisitos, al amparo de las disposiciones de cada mercado,
mediante una figura denominada ventas en corto.

En los mercados internacionales, si un cliente decide vender en corto,

solicita un prstamo de valores, generalmente a su intermediario. Los
intermediarios son los prestamistas ms activos.

Suponga que el cliente solicita 1000 ttulos de GT, Goodyear Tire, a su casa
de bolsa y efecta la venta a $10.00 , en una cuenta denominada cuenta
de margen que el intermediario le abre especialmente para operar y
administrar la venta en corto y el prstamo.

Por este hecho el cliente queda con una posicin conocida como corta
que deber cubrir mediante la compra posterior de valores. El producto de
la venta, $10,000 se acreditan en la cuenta.

Digamos ahora que el precio de la accin de GT Goodyear Tire, vendida en

corto, baja a $7.50 al cabo de un mes. Lo que el inversionista har es
comprar acciones de GT lgicamente.

El da de la transaccin el intermediario cancela el prstamo, es decir

elimina el corto de la cuenta del cliente y deja de aplicarle intereses sobre
el importe de la venta.

En este ejemplo, el cliente obtiene un beneficio de $2,500.00 de los que

se tienen qu restar las comisiones de compraventa y los intereses del
prstamo.

Datos:
Ttulos
Precio
Importe

Venta Compra Utilidad

1,000 1,000
10
7.50
2.50
10,000
7,500 2,500

Ahora supongamos que el precio de las acciones sigue su curso

ascendente y al cabo de varios meses llega a niveles de $12.50.

El cliente tiene que comprar, forzosamente y hacer un desembolso de

$12,500.

Su prdida es de $2,500 y se ver incrementada por los intereses que

le hubieran cargado durante el plazo transcurrido desde el da de la
vena en corto hasta la fecha de la compra.

Datos:
Ttulos
Precio
Importe

Venta Compra Prdida

1,000
1,000
10
12.50
2.50
10,000
12,500
2,500

POSICION CORTA Y PRESTAMO DE VALORES

En el medio financiero se dice que un cliente tiene posicin larga cuando

posee en su cuenta cierta cantidad de ttulos. En estos casos como la
posicin es positiva la palabra larga no se incluye.

Cuando un cliente refleja en su estado de su saldo de valores una

posicin negativa de ttulos se dice que tiene una posicin corta.

En estricto sentido vender en corto significa vender sin tener los

valores para cubrir la venta.

El cliente o intermediario que vende debe liquidar su operacin; es decir,

para recibir el efectivo debe entregar los valores. Las disposiciones
prevn la realizacin de ventas sin posicin mediante un requisito:

La venta en corto se permite si la posicin se cubre con valores tomados

en prstamo.

Y DE DNDE SE OBTIENEN LOS VALORES

PRESTADOS?

As como hay clientes o intermediarios que desean aprovechar un alza en el

mercado para vender pero no tienen posicin para hacerlo, as tambin existen
clientes o intermediarios que teniendo posicin, no desean deshacerse
de ella porque su objetivo es mantener su inversin por largos plazos.

Estos clientes deben estar conscientes de que pueden ganar una cantidad de
dinero si prestan temporalmente sus valores a los clientes que desean vender y
no tienen valores con qu hacerlo.

Ya sea que un cliente o un intermediario tengan la intencin de prestar sus

ttulos, el intermediario debe registrar su intencin de ceder valores en
prstamo.

Dnde? Los prstamos se cotizan u ofrecen entre las diferentes casas de bolsa
a travs de sus sistemas de interconexin. En algunos mercados como el
mexicano, tambin el custodio, (Indeval) ofrece valores en prstamo.

CONTRATO DE PRSTAMO Y SU FORMALIDAD

Para vender en corto es preciso que un cliente obtenga valores

prestados.

El prstamo es una operacin independiente a la venta en corto,

hablando jurdicamente.

Qu clase de valores de valores pueden ser materia de Prstamo?

Prcticamente la variedad completa de ttulos que cotizan en bolsa,
tales como:
a)Valores Gubernamentales
b)Ttulos bancarios.
c)Acciones de alta bursatilidad. (Facilidad de negociacion que
tiene una accin en el mercado, a mayor volumen de ttulos
negociados, mayor bursatilidad).

ELEMENTOS DEL CONTRATO DE PRSTAMO

PRESTAMISTA. Dueo de los valores que se van a prestar. Persona que se obliga a
transferir la propiedad temporal de los valores objeto de prstamo.

PRESTATARIO. Es quien recibe en propiedad los ttulos objetos del prstamo para su
venta en corto a travs de la bolsa.

PREMIO. Cantidad de dinero que el prestatario tiene que pagar al prestamista por el
uso de sus valores. Generalmente es un porcentaje sobre el valor de mercado de los
ttulos.

GARANTA. Para que se perfeccione el prstamo, la operacin debe ser garantizada

por el prestatario. Puede constituirse con efectivo o valores similares a los ttulos
objeto de venta en corto. (Se determina por medio de modelos de Valor en Riesgo)

PLAZO.- Vigencia del prstamo, en Mxico puede ser indefinida.

Si se trata de acciones y otros ttulos de capital como CPOs.

Si se trata de ttulos de deuda debe ser por un periodo menor o igual al vencimiento de los
valores.

DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL CONTRATO DE

PRSTAMO

El prestamista adquiere dos derechos:

Recibir dentro del plazo determinado los mismos valores, con los
derechos patrimoniales que se hubieran decretado sobre ellos
durante la vigencia del prstamo.

Cobrar el premio o remuneracin pactada.

El prestatario asume tres obligaciones hacia el prestamista:

Devolverle los mismos valores

Entregarle los derechos patrimoniales generados durante la
vigencia del prstamo.
Pagarle el premio que se haya pactado por la operacin del
prstamo.

VENTAJAS DE VENDER EN CORTO

Las ventas en corto es una de las modalidades favoritas de los
inversionistas en los mercados internacionales. En Londres y
Nueva York, este tipo de operaciones son abundantes.
Presenta las siguientes ventajas:

Se puede ganar cuando los precios bajan. Los inversionistas estn

dispuestos a arriesgarse vendiendo en corto en los das en que los
precios estn altos y esperar a que ocurra un ajuste de precios para
comprar barato.

Se incrementa el volumen operativo y se puede detener la cada

de los precios. Quienes vendieron en corto aprovechan las bajas para
salir a comprar una vez que los precios han descendido los niveles
convenientes para ellos. Esto propicia que el mercado se revitalice, ya
que se le inyecta liquidez y promueve una recuperacin ms rpida.

RIESGOS INEVITABLES
Participar en un mercado accionario entraa riesgo. Cuando se
compra una accin, se presume que los precios van a subir tarde o
temprano. La tendencia lgica es que los precios tarde o temprano
tendern a subir.
Vender en corto representa un peligro mucho mayor ya que se
atenta contra la lgica del mercado y los riesgos son:

El plazo puede cumplirse sin que el precio caiga. El cliente debe

comprar de todos modos y tomar su prdida.

Los ttulos dados en garanta permanecen congelados. Si por

esperar a que caigan los precios de los ttulos que se han vendido en corto
se dej e hacer algo con los ttulos dados en garanta, que pudieron subir
de precio, se sufre de un doble problema.

COMPRAR CON MARGEN:

APALANCAR LA COMPRA

El prstamo de valores consiste en tomar acciones

prestadas para venderlas.
La compra con margen es
similar, se pide prestado dinero para comprar acciones.

Comprar con margen significa que un inversionista puede

comprar acciones financiando parte del importe de la
compra con un crdito que le otorga su intermediario.

Las compras con margen son operaciones apalancadas:

los inversionistas efectan operaciones por una cuanta
mayor al importe de lo que invierten. El apalancamiento
les permite aspirar a utilidades mayores.

CUENTA DE MARGEN

Qu se necesita para iniciar una compra con margen?

El cliente interesado debe suscribir un adendum al contrato original

que mantiene con su intermediario y ste, al autorizarle la operacin
le abre una cuenta especial denominada cuenta de margen.

Ejemplo: Considere las acciones de GT Goodyear Tire, que cotizan a

un precio de $10 y que el cliente posee $50,000. En circunstancias
normales y sin considerar impuestos ni comisiones, el cliente slo
podra comprar 5,000 acciones.

Qu tal si considera que vale la pena arriesgar ms y que sera

bueno comprar 10,000 ttulos? Para eso necesita $50,000 adicionales
a fin de cubrir la operacin total, Quin se lo puede facilitar?

CUENTA DE MARGEN

Gracias a las operaciones de margen, su intermediario le puede

conceder un prstamo hasta por el 50% del importe de la
compra.

Pasos a seguir para comprar acciones con una operacin de

margen:

1.- Depositar el margen requerido (Efectivo o Ttulos Gubernamentales).

Es obligatorio y funciona como una garanta de cumplimiento.

2.- Solicitud formal de prstamo para la compra a su intermediario.

3.- Si se autoriza el prstamo, el intermediario abona al cliente el dinero

en su cuenta de margen, y a partir de la fecha el abono, le comienza a
cargar los intereses que correspondan.

LAS GANANCIAS SE DISPARAN AL

DOBLE
Datos
Precio
Cantidad de Valores
Importe de la Compra

$ 10.00
10,000
Tt.
$100,000

Inversin del Cliente

50,000

Prstamo del Intermediario

50,000

Tasa de Inters del

Prstamo

25%
Anual

Porcentaje de Margen

50%
Anual

Supuesto 1. El precio
SUBE
Nuevo Precio

$ 15.00

Incremento del Precio

50%

El Cliente recibe y vende

150,000

- Prstamo del
Intermediario
- Intereses
Remanente neto del
cliente
- Inversin del Cliente
Ganancia Neta
Porcentaje de Ganancia

50,000
$

1,042

$ 98,958
50,000
$ 48,958
97.9%

LAS PERDIDAS: EL LADO DIFCIL

Datos
Precio
Cantidad de Valores
Importe de la Compra

$ 10.00
10,000
Tt.
$100,000

Inversin del Cliente

50,000

Prstamo del Intermediario

50,000

Tasa de Inters del

Prstamo
Porcentaje de Margen

25%
Anual
50%

Supuesto 2. El precio
CAE
Nuevo Precio

$ 7.00

Decremento del Precio

30%

El Cliente recibe y vende

70,000

- Prstamo del
Intermediario

50,000

- Intereses
Remanente neto del
cliente
- Inversin del Cliente
Prdida Neta

1,042

$ 18,958
50,000
$
(31,042)

ARBITRAJE INTERNACIONAL

El trmino de arbitraje se asocia normalmente al

deporte y podemos entender que significa la mediacin
de un juez.

En la bolsa, el arbitraje significa Operacin de cambio

de operaciones mercantiles en la que se busca la
ganancia aprovechando la diferencia de precios entre
unas plazas y otras

El arbitraje internacional se concibe como uno de los

mecanismos que enlazan a las bolsas ms desarrolladas
del mundo.

QU ES EL ARBITRAJE?

Se entiende como la compraventa del mismo valor, divisa o

mercanca de modo simultneo en dos mercados diferentes,
con el objeto de aprovechar los diferenciales de precio que
se presentan en las cotizaciones de ese valor en los dos
mercados.

Lgicamente la operacin de compra se realiza en el

mercado donde el precio es ms bajo, y la venta, donde el
mismo valor se cotice a un precio ms alto.

Por ejemplo, se puede comprar cierta cantidad de acciones

de Telmex L, en la BMV y el mismo da se pueden vender los
ADRs respectivos en la Bolsa de Nueva York.

QU BIENES PUEDEN SER OBJETO DE ARBITRAJE?

Cualquiera, siempre que se pueda negociar en dos o

ms plazas, mercados o bolsas a la vez, de tal suerte
que es posible hoy en da por los adelantos
tecnolgicos, que en los mercados haya arbitraje de
divisas, acciones o de cualquier otro activo
financieros.

Cualquier tipo de inversionista puede realizar

operaciones de arbitraje, sin embargo, es ms factible
que stas sean realizadas por intermediarios que
actan por cuenta propia, como casas de bolsa,
bancos y casas de cambio.

ARBITRAJE ACCIONARIO. FUNCIN DE LOS ADRS

Para llevar a cabo el arbitraje con acciones, se requiere que el

mismo valor cotice en dos bolsas, como por ejemplo la BMV y la
NYSE.

Tambin se puede hacer arbitraje accionario con valores de

empresas de pases emergentes, y esto gracias a que stas han
efectuado colocaciones de acciones en sus bolsas locales y de
ADRs en los mercados desarrollados.

En qu momento se realiza el arbitraje accionario? En el instante

en que los precios presentan diferenciales, lo que ocurre casi
siempre en dos momentos, a la apertura o al cierre de los
mercados o cada que se mueve la variable clave el tipo de
cambio.

VENDER AQU, COMPRAR ALL O TODO LO

CONTRARIO

Las acciones de Telmex L, cotizan en la BMV. La emisora mexicana ms

importante list sus ADRs nivel 3 en la NYSE.

Cada ADR ampara 20 acciones de la serie L, por lo que el precio de

cotizacin en NY es un precio global, en dlares que equivale a la suma de
esas 20 acciones.

Al abrir la NYSE el ADR de Telmex cotiza a 45 dlares, mientras que la

accin abre en mxico a 26.35 MXP. Considere que el tipo de cambio
peso/dlar se ubica en 11.80.

Si se dividen los 45 dlares entre las 20 acciones se obtiene un precio

unitario de 2.25 que multiplicados por el tipo de cambio, se tendr que los
ttulos se estn negociando en Wall Street al equivalente de 26.55 pesos,
con un diferencial de 0.20 centavos respecto de su cotizacin en Mxico.
Esta diferencia da origen y sustento al arbitraje.

QU HACE EL INTERMEDIARIO DADAS ESAS

COTIZACIONES?

Vender una buena cantidad de ADRs en Wall Street y va a

comprar la cantidad equivalente de acciones al mismo
tiempo en Mxico. (Las que est en capacidad de negociar)

Digamos que puede vender un milln de acciones serie L,

o sea, 50,000 ADRs. El diferencial de 0.20 centavos
multiplicado por el milln de acciones, arrojara ganancias
de 200,000 pesos al intermediario, menos las comisiones
por creacin o cancelacin de los ADRs y algunos otros
gastos.

El resumen se presenta a continuacin:

EJEMPLO
Cotizaciones
Telmex L en BMV
ADR en NYSE
Acciones por ADR
Tipo de Cambio

$ 26.35
45.00
USD
20
11.80

Operacin de Arbitraje
por Realizar
Ttulos por negociar

1000,000

Venta en NYSE

26.55

Compra en BMV

26.35

Ganancia en MN

0.20

Importe de la Venta en NY

26,550,00
0

Importe de la Compra en
BMV

26,350,00
0

Ganancia en Pesos
.20 x 1000,000

200,000

CMO SE FORMALIZA?

Dando por entendido que el intermediario cuenta

con la infraestructura indispensable para monitorear
en lnea precios, volmenes y tipos de cambio, basta
que su operador internacional gire tres instrucciones
simultneas:

1. Compra al operador en Mxico por 1000,000 de

acciones de Telmex.
2. Venta al corredor en Estados Unidos por 50,000 ADRs
en la NYSE.
3. Pacta con la Casa de Cambio, la venta de $2,250,000
Dlares que le servirn para liquidar su compra en Mxico.

Gracias!

SOCIEDADES DE INVERSIN:
LA FORMA MS INTELIGENTE DE INVERTIR

Primer dilema: En Mxico y Latinoamrica el objetivo de casi todos los

inversionistas es vago y est mal definido: tener altos rendimientos.
Para conseguirlo recurren a algunos mtodos arcaicos como:

Comprar dlares o monedas de oro

Sacar el dinero del pas
Mantenerlo en efectivo, etc.
Generalmente al inversionista le cuesta mucho trabajo definir objetivos claros y
adaptarlos a circunstancias y realidades diferentes.

Segundo dilema: Quien quiera tener altos rendimientos, por lo menos

similares a la tasa lder, necesita una fuerte suma de dinero para
armar y diversificar una cartera de ttulos del mercado de capitales, o
para formar y administrar ttulos de deuda.

DEMASIADO BUENO PARA SER

VERDAD?

Existe un mecanismo para ayudar al pblico a definir sus

objetivos o prioridades, un instrumento para el que los
intermediarios no exigen una gran suma para entrar a cualquiera
de los dos grandes mercados, el accionario y el de dinero, con el
cual se puede lograr una diversificacin incluso an mayor a la
que logran grandes inversionistas.

Este mecanismo permite entrar y salir en cualquier momento, sin

restricciones, sin cumplir los parmetros ni complicarse con los
derechos corporativos ni con los clculos de su inters real.

Adems, ste resulta benvolo y noble, debido a que reduce los

riesgos del mercado accionario y expande los beneficios
potenciales de los ttulos de deuda.

FONDOS

Colocar el dinero en un fondo es una de

las estrategias ms grandes,
importantes y redituables que se
pueden ejecutar.

A decir de los expertos, son la forma

ms inteligente de invertir.

LA VAQUITA, CUESTIN DE FONDO

Para participar en una vaquita no es necesario tener mucho dinero, de

hecho la vaquita se hace porque cada uno de los integrantes aporta una
cantidad pequea de recursos.
La esencia es aspirar a beneficios a los que no podran tener acceso en
forma individual y al final repartir los beneficios entre todos los
participantes.

De igual manera para participar en fondos no hay que tener cantidades

fabulosas. De hecho se puede acceder a ellos con montos bajos. Inclusive,
ms bajos de lo que solicitan algunos bancos para abrir una cuenta.

Algunas operadoras aceptan el equivalente a $1000 dlares (en moneda

nacional claro).
Al invertir en fondos no se requiere olvidarse del dinero uno o dos meses,
como piden algunos bancos para aspirar a una tasa ridcula.

QU ES UN FONDO Y CMO
FUNCIONA?

Imagina que Juan Lpez y sus amigos juntan sus recursos, y los entregan a un
administrador profesional especializado en inversiones, y que con esos
recursos el profesional adquiere un conjunto de acciones, bonos y otros
ttulos cuyos dueos seran Juan y su grupo de socios a quienes el profesional
tendra que rendir cuentas.

Cada uno sera dueo de una parte del total de los ttulos e instrumentos en
forma proporcional segn lo que cada uno haya aportado.

Cada uno podr aumentar su aportacin en cualquier momento.

Los beneficios obtenidos con los recursos aportados en conjunto se repartirn

de forma proporcional entre todos.

El administrador profesional cobra por sus servicios y Juan y sus socios

habrn creado un fondo de inversin.

OPERADOR DE FONDOS

Las empresas que crean, promueven y administran los

fondos o sociedades de inversin se denominan operadoras
de fondos. La operadora tiene dos objetivos principales::
1.
2.

La Creacin y Administracin de los Fondos.

La Distribucin y Compra de las Acciones de sus Fondos.
El operador disea el fondo. Por lo general, disea 4 o 5 fondos
para cubrir las necesidades ms evidentes del pblico:
a)
b)
c)
d)

Fondo
Fondo
Fondo
Fondo

de deuda de liquidez
de deuda de cobertura
de deuda a largo plazo
accionario

Cada operador crea su grupo de fondos, a los que le llama familia de fondos y los pone
al alcance de los inversionistas.

ACTIVIDADES QUE REALIZA EL

OPERADOR

El operador se va a encargar de todas las actividades

administrativas y operativas necesarias para que los fondos
funcionen. Entre otras:
1.
2.
3.
4.
5.

6.

7.
8.
9.
10.

Celebrar contratos de intermediacin

Abrir cuentas de inversin
Estipular los montos mnimos para que el pblico abra una cuenta.
Mantener a disposicin del publico los prospectos de inversin
Recibir y ejecutar las operaciones de compra y venta de los fondos que el
pblico le instruya.
Disear estrategias de inversin y administracin de riesgos para cada
uno de los fondos de su familia.
Recibir depsitos y efectuar retiros de las cuentas de sus clientes.
Publicar peridicamente las carteras de cada uno de los fondos.
Valuar los valores que integran la cartera de cada uno de sus fondos.
Entregar en forma peridica informacin obligatoria a las autoridades.

OPERADOR DE FONDOS

Cmo ganan los operadores de fondos de

inversin?

Por tres grandes conceptos:

Por las cuotas de administracin que cobran de

cada uno de los fondos que administran.

Por los diferenciales de tasas de inters de los

papeles que compran para cada fondo.

Por las comisiones que cobran al pblico que

participa en fondos de inversin accionarios.

QU HAY DENTRO DE UN
OPERADOR?

Un operador de fondos es un intermediario.

Aunque forme parte de un grupo financiero o est ligado a un

banco, debe operar de forma independiente, con una estructura
y filosofa propias.

Como intermediario dispone de reas, metodologas y clase de

personal que le designan las disposiciones:

Promocin con personal certificado por la CNBV

Mesa de operaciones o trading.
Contralor normativo.
Sistema de asignacin de rdenes.
Procesos de recepcin y aplicacin de efectivo

PARTICIPACIN EN EL CAPITAL DE UN FONDO

El valor de los ttulos o acciones que

representan el patrimonio del fondo se obtiene
mediante una frmula muy simple:

Capital Contable / Nm. De Ttulos en Circulacin

Si se supone que un fondo cuenta con 138,116 acciones en

circulacin, y su capital contable es de 1499,859 entonces el
precio de cada ttulo es de $10.8594

Cuntos ttulos podra comprar una persona con $150,000 ?

TIPOS DE FONDOS DE INVERSIN

Fondos de Inversin en Instrumentos de Deuda

Son fondos de bajo riesgo, que invierten en diferentes instrumentos de deuda con
una tasa de inters y un plazo de vencimiento ya establecidos.
En este tipo de fondos la inversin crece poco a poco, pero con la seguridad de que
no vara tanto al grado de convertirse en prdida. Son ideales para inversionistas
que quieran proteger su patrimonio con diferentes opciones para disponer de sus
recursos.

En qu invierten?
Principalmente en valores emitidos por:
- El Gobierno Federal
- Instituciones Bancarias
- Empresas Privadas y Gubernamentales
En ningn caso invierten en valores de renta variable, como las acciones que
cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores.

FONDOS DE INVERSIN EN RENTA VARIABLE

Fondos de Inversin en Renta Variable

La rentabilidad de estos fondos depende de los mercados burstiles, pues

invierten principalmente en acciones de la Bolsa, por eso cuentan con un Comit
de Inversin, encargado de ayudarte a obtener un adecuado balance entre riesgo
y rendimiento.

Estos fondos son ideales para inversionistas que buscan diversificacin al

participar en la Bolsa, que estn dispuestos a permanecer por un largo plazo y
asumir mayores riesgos. A cambio, reciben atractivos rendimientos en lapsos de 2
a 6 aos.

El riesgo que se puede generar con este tipo de inversin corresponde a una
posible baja en los precios de tus activos, es decir, de las acciones que conforman
tu portafolio, a consecuencia de la oferta y demanda existente en el mercado de
valores.
En qu invierten?

Invierten sus recursos principalmente en acciones de empresas que cotizan en la

Bolsa Mexicana de Valores o que estn listadas en el Sistema Internacional de
Cotizaciones (SIC) de la BMV.

DIFERENTES OBJETIVOS

El objetivo de cada Fondo de Inversin, es diferente, por lo que es importante que cada
inversionista conozca al menos los siguientes puntos considerados como fundamentales:

1. Cul es el objetivo y horizonte de inversin del Fondo? Es decir, que puede esperar el
cliente en trminos de rendimiento y en cuanto tiempo.

2. Cul es la composicin de la cartera? Esto es, son instrumentos de deuda o renta

variable, de que plazos, quien es el emisor, etc.

3. Qu calificacin tiene el Fondo? Permite entender la seguridad y la sensibilidad o

volatilidad que ha tenido el Fondo en el tiempo.

4. Cul es el plazo de permanencia recomendado? Considerar que todas las inversiones,

sean cual sean tienen implcitos algunos tipos de riesgos.

5. Cul ha sido el rendimiento histrico y la sensibilidad del Fondo? Este punto permite
emitir un juicio objetivo de cul ha sido el desempeo del Fondo comparado contra otras
alternativas de inversin.

MISIN Y OBJETIVOS DE LOS

FONDOS

Otorgar liquidez inmediata

Recibir tasas superiores al nivel de la tasa
lder del mercado
Obtener los rendimientos ms altos del
mercado de deuda.
Recibir tasas altas, sin riesgo de
incumplimiento de pago.
Cubrir al inversionista contra la
devaluacin de la moneda.

GRANDES BENEFICIOS DE LOS PEQUEOS AHORROS

Un fondo es en trminos simples, un portafolio de inversin. Una gran

cartera de valores. Los administradores u operadores del fondo lo
diversifican al adquirir una gran variedad de instrumentos que
corresponden o se ajustan a la misin u objetivo del fondo.

Con los recursos de muchsimos ahorradores, el administrador del fondo

genera un mayor poder de compra que el que pudiera tener un
inversionista por su cuenta.

En concreto, un inversionista al participar en un fondo recibe varias

ventajas inmediataas:
a)
b)
c)
d)
e)

Acceso a mercados e instrumentos con pocos recursos.

Diversificacin automtica.
Bajas comisiones
Liquidez
Equipos de informacin y anlisis