4.

1 Definicin e
importancia de capital de
trabajo

Desde el punto de vista contable se define

como la diferencia aritmtica entre el activo
circulante y el pasivo circulante. Desde el
punto de vista prctico, est representado por
el capital necesario para iniciar operaciones,
antes de recibir ingresos, luego entonces este
capital deber ser suficiente para: comprar
materia prima, pagar sueldos y salarios,
otorgar financiamiento a los clientes, cubrir
gastos diarios, etc.

 Pero as como hay que invertir en ciertos

rubros, tambin se puede obtener crdito
a corto plazo proveniente de:
proveedores, acreedores, impuestos (iva),
entre otros, los cuales representan el
pasivo circulante. De aqu que se le
conozca como capital de trabajo, es decir,
el capital con que hay que contar para
empezar a trabajar

Lawrence J. Gitman,
Propone una definicin alternativa al
referirse que es la parte de los activos
circulantes que se financian con fondos a
largo plazo, al considerar que el monto
resultante de la diferencia entre activo
circulante y el pasivo circulante (capital
neto de trabajo) debe financiarse con
fondos a largo plazo, pues este se
considera como parte del activo
circulante.

J. Fred Weston
Explica que es la inversin que realiza la
empresa en activos a corto plazo,
(efectivo, valores negociables, cuentas
por cobrar, inventarios) teniendo siempre
en cuenta que la administracin del
capital de trabajo determina la posicin de
liquidez de la empresa

Alfonso Leopoldo Ortega

Castro
Nos dice que es la parte del capital o de la
inversin de la empresa con la que esta
realiza sus operaciones, por lo que entre
menor sea, mayor ser la rentabilidad de
la empresa y menor ser el riesgo de
quiebra.

Joaqun A. Moreno
Fernndez,
Menciona que el Capital de trabajo
representa el ciclo financiero a corto plazo
de la empresa, que se puede definir como
el tiempo promedio que transcurre entre la
adquisicin de materiales y servicios, su
transformacin, su venta y finalmente su
recuperacin convertida en efectivo.

4.3.3 Costo de oportunidad

El costo de oportunidad se entiende como
aquel costo en que se incurre al tomar
una decisin y no otra. Es aquel valor o
utilidad que se sacrifica por elegir una
alternativa A y despreciar una alternativa
B. Tomar un camino significa que se
renuncia al beneficio que ofrece el camino
descartado.

 En toda decisin que se tome hay una

renunciacin implcita a la utilidad o
beneficios que se hubieran podido obtener si
se hubiera tomado cualquier otra decisin.
Para cada situacin siempre hay ms de un
forma de abordarla, y cada forma ofrece una
utilidad mayor o menor que las otras, por
consiguiente, siempre que se tome una u
otra decisin, se habr renunciado a las
oportunidades y posibilidades que ofrecan
las otras, que bien pueden ser mejores o
peores

4.5 administracin de
inventarios

Es parte de la administracin del capital de

trabajo, que tiene por objeto coordinar los
elementos de una empresa, para maximizar
el patrimonio, y el reducir el riesgo de una
crisis de produccin, ventas y liquidez,
mediante el manejo ptimo de niveles de
existencia de materia prima, produccin en
proceso y producto terminado, inversin
adecuada para no causar problemas de
liquidez

Objetivo de la administracin de
inventarios
Evitar al maximo posible, l dejar de hacer
ventas por falta de inventarios.
Inventarios suficientes para hacer frente a
la demanda.
Rotar adecuadamente las existencias
para no tener inventarios obsoletos de
lento movimiento, etc
Minimizar la inversin de inventarios

Periodo de crdito
Se define como el importe en pesos, que se le
autoriza a cada cliente y del cual puede
disponer en mercancas que la empresa vende.
Ejemplo:
Al sector gobierno se le conceden sesenta
das, a los mayoristas se les conceden
cuarenta y cinco das de crdito, a los
distribuidores sesenta das ya las farmacias
siete

Polticas de crdito
Deben estar contenidas en el manual de
control interno, entendiendo como un
conjunto de mtodos y procedimientos
establecidos en una empresa, que en forma
coordinada tiene por objetivos, la proteccin
de los activos, la obtencin correcta de la
informacin financiera, la promocin y
eficiencia de la operacin y la adhesin a
las polticas establecidas para cada rea

Papel comercial
Instrumentos de deuda empresarial a corto
plazo frecuentemente utilizados como parte
de una estrategia de despliegue para
obtener financiacin a largo plazo con
un coste inferior. Habitualmente se
denomina papel El papel comercial se
puede colocar a
los inversores bien directamente por
el emisor empresarial o a travs de agentes
de papel comercial. El papel comercial rara
vez tiene un vencimiento superior a los 270
das.

Como funciona
El papel comercial es un ttulo de crdito o pagar
negociable sin garanta especfica, emitido por
sociedades annimas y/o mercantiles que cuentan
con la autorizacin de la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores (CNBV), cuyas acciones se
cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), y
son adquiridas por personas fsicas, bancos,
compaas de seguros, fondos de pensiones, y
algunas empresas industriales que desean invertir
a corto plazo sus recursos excedentes temporales.

 Normalmente, este instrumento tiene un

plazo de vencimiento medio, que es de
tres a seis meses, aunque en algunas
ocasiones se ofrecen emisiones de nueve
meses o un ao.