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FCN t
VAN
t I0
t 0 (1i )
FCN: Flujo de Caja Neto - Beneficios netos del perodo
(t).
i:
I0 :
n :
1.
Si VAN = 0
Si VAN < 0
2.
Visto desde otro punto de vista, es aquella tasa que, si fuera igual
al Costo de Oportunidad del Capital (COK), hace que sea
INDIFERENTE llevar a cabo el proyecto o invertir al COK
(RENTABILIDAD DEL PROYECTO ES NULA).
2.
Definicin Matemtica
0 = FC0
+ _____
FC1
+ ______
FC2 + + ______
FCn-1 +
(1+)
(1+ )2
n
0 =
FCn
______
(1+ )n-1
n: vida til
i: ao de operacin
FCi
i=0 (1+ )
= TIR
(1+ )n
2.
Si TIR = COK
1.
Ejemplo
El negocio que generara los siguientes flujos:
COK = 10%
FC0 = -10000
FC1 = 2 000
FC2 = 4 000
FC3 = 7 000
VAN = - 10 000
+ ______
2 000
(1,1)
+ ______
4 000
(1,1)2
+ ______
7 000 = 383
(1,1)3
1.
Ejemplo (cont.)
VAN = 383
El inversionista ser 383 soles ms rico si hace el negocio en vez de
invertir en su COK (mejor alternativa especulativa de igual riesgo).
Excel
TIR
12%
Ejemplo:
Se requiere un equipo para el manejo de materia
con un valor de mercado de $ 100,000 que
abonar $ 40,000 al ao en mano de obra y
desperdicio de materiales. La vida estimada de
para el nuevo equipo es de 5, se espera una
recuperacin de $ 20,000. La empresa determina
un rendimiento mnimo del 25%.
Solucin :
-VAN=
- 100,000 +
40000
40000
40000
40000
60000
(1+0.25)
(1+0.25)
- VAN = 14, 125
(1+0.25)
2
(1+0.25)
3
(1+0.25)
4
Excel
Formulas Financieras TIR
TIR
31%