La oferta agregada y la

disyuntiva a corto plazo

entre la inflacin y el
paro
ANDRS FELIPE CAMARGO VALENZUELA
MACROECONOMA

Se habla de :

Tres modelos de oferta agregada en los cuales la produccin

depende positivamente del nivel de precios a corto plazo.

Acerca de la disyuntiva a corto plazo entre la inflacin y el paro,

conocida como la curva de Phillips.

Tres modelos de oferta agregada

El modelo de salarios rgidos

El modelo de informacin imperfecta

El modelo de precios rgidos

Los tres modelos implican:

Modelos de precios rgidos

Supone que las empresas y los trabajadores acuerdan contratos

y fijan el salario nominal antes de saber cual ser el nivel de
precios cuando entre en vigor el acuerdo.

El salario nominal que establecen es el producto de un salario

real fijado como objetivo y el nivel esperado de precios

El modelo de precios rgidos

Precios rgidos

Implica que el salario real debe ser

contra-cclico, debe moverse en direccin opuesta a como se
mueve la produccin durante el ciclo econmico:

En auges, cuando P habitualmente sube, el salario real debe

caer.

En recesiones, cuando P habitualmente cae, el

salario real debe aumentar.

Esta prediccin no es cierta en el mundo real

El modelo de informacin
imperfecta

Todos los salarios y precios son completamente flexibles, y los

mercados se equilibran.

Cada oferente produce un bien, y consume muchos bienes.

Cada oferente sabe el precio nominal del bien que produce, pero
no conoce el nivel general de precios.

El modelo de informacin
imperfecta

La oferta de cada bien depende de su precio relativo: el precio

nominal del bien dividido por el nivel general de precios.

La empresa no conoce el nivel de precios cuando realiza su

decisin de produccin, por lo que utiliza el nivel esperado de
precios, P e.

Suponga que P sube, pero no P e.

La empresa cree que su precio relativo ha aumentado, por lo que

produce ms.

Con muchos productores pensando de esta forma,

Y aumentar siempre que P crezca por encima de P e

El modelo de precios rgidos

Razones de la rigidez de precios:

Contratos de largo plazo entre empresas y clientes

Costes de men

Las empresas no desean molestar a sus clientes con cambios

frecuentes de precios

Supuestos:

Las empresas fijan sus propios precios

El modelo de precios rgidos

El precio deseado por una empresa individual es

donde a > 0.

Suponga que hay dos tipos de empresas:

Empresas con precios flexibles, que fijan los precios como se

describe arriba

Empresas con precios rgidos, que deben fijar sus precios antes
de conocer cmo sern P, Y

Suponga que las empresas de precios rgidos esperan que la

produccin sea igual a su tasa natural, entonces

Para derivar la curva de oferta agregada, primero hallamos

una expresin para el nivel general de precios.
Sea s la fraccin de empresas con precios rgidos

Modelos de precios rgidos:

Modelo de precios

P e elevado P elevado
Si las empresas esperan precios elevados, entonces las empresas que
deben establecer los precios por adelantado los establecern ms
altos. Otras empresas respondern estableciendo precios elevados.
Y elevado P elevado
Cuando la renta es alta, la demanda por bienes es elevada. Las
empresas con precios flexibles establecen precios ms altos. Cuanto
mayor sea la fraccin de empresas con precios flexibles, menor ser s
y mayor el efecto de /Y sobre P,
donde a=(s/(1-s)a)

El modelo de precios rgidos

Finalmente, derive la ecuacin de OA resolviendo para Y :

Modelo de precios

En contraste con el modelo de salarios rgidos, el modelo de

precios rgidos implica un salario real pro cclico:
Suponga que cae la produccin/ingreso agregado. Entonces,

Las empresas constatan una cada en la demanda de sus

productos.

Las empresas con precios rgidos reducen la produccin y, por

tanto, reducen su demanda por trabajo.

El desplazamiento a la izquierda de la demanda de trabajo

provoca que el salario real caiga.

Resumen y consecuencias

Suponga un shock positivo sobre DA desplaza la prod. por encima

de su tasa natural y P por encima del nivel que espera la gente.

Con el tiempo, P e sube, OACP se mueve hacia arriba y la prod.

retorna a su tasa natural.

La inflacin, el paro y la curva de

Phillips

Derivar la curva de Phillips de la

OACP

La curva de Phillips y la OACP

Curva de OACP:
La produccin se vincula a movimientos
inesperados en el nivel de precios.
La curva de Phillips:
El desempleo se vincula a movimientos
inesperados en la tasa de inflacin.

Expectativas adaptables

Expectativas adaptables: Un enfoque que supone que las

personas forman sus expectativas de inflacin futura basndose
en la inflacin observada recientemente.

Un ejemplo simple:
Inflacin esperada = Inflacin observada el ao pasado

Entonces la C.P. se convierte en:

Inercia inflacionaria
De esta forma, la curva de Phillips implica que
la inflacin tiene cierta inercia:
En ausencia de perturbaciones de oferta o
desempleo cclico, la inflacin continuar
indefinidamente en su tasa actual.
La inflacin pasada influye sobre las
expectativas de inflacin actual, lo que a su vez
influye en la fijacin de salarios y precios.

Dos causas de aumento y cada

de la inflacin
Inflacin de costes:
La inflacin resultante de perturbaciones de oferta. Las
que son adversas en general aumentan los costes de
produccin e inducen a las empresas a subir los precios,
presionando la inflacin al alza.
Inflacin de demanda:
La inflacin resultante de perturbaciones de demanda.
Las perturbaciones positivas sobre la demanda agregada
provocan que el paro caiga por debajo de su tasa natural,
lo que presiona la tasa de inflacin al alza.

Dibujar la curva de Phillips

Desplazar la curva de Phillips

La tasa de sacrificio

Para reducir la inflacin, quienes formulan la poltica econmica

pueden contraer la demanda agregada, provocando que el paro
aumente por encima de su tasa natural.

La tasa de sacrificio mide el porcentaje del PIB real de un ao

que debe ser sacrificado para reducir la inflacin en un punto
porcentual.

Una estimacin habitual del cociente es 5.

La tasa de sacrificio

Ejemplo: Para reducir la inflacin del 6 al 2%, se debe sacrificar el

20% del PIB de un ao:

Prdida del PIB = (reduccin de la inflacin) x (tasa de sacrificio)

=4x5

Esta prdida puede ser absorbida en un ao o dividida entre

varios aos, por ejemplo el 5% de prdida durante 4 aos.

El coste de la desinflacin es una prdida del PIB. Uno puede

utilizar la ley de Okun para expresar este coste en trminos de
desempleo

Expectativas racionales

Formas de modelar la formacin de expectativas:

Expectativas adaptables:
La gente basa sus expectativas de la inflacin futura en la
inflacin observada recientemente.

Expectativas racionales:
La gente basa sus expectativas en toda la informacin
disponible, incluyendo la informacin sobre polticas actuales y
futuras.

Calcular la tasa de sacrificio en la

desinflacin de Volcker

De la diapositiva anterior: La inflacin cay un 6,7%,

el paro cclico total fue del 9,5%.

La ley de Okun:
1% de paro = 2% de prdida de produccin.

Entonces, el 9,5% de desempleo cclico

= 19.0% del PIB real de un ao.

Tasa de sacrificio = (prdida PIB)/(desinflacin total)

= 19/6,7 = 2,8 puntos porcentuales del PIB se perdieron cada

ao por cada 1% de reduccin de la inflacin.

La hiptesis de la tasa natural

Nuestro anlisis de los costes de la desinflacin y de las

fluctuaciones econmicas de los captulos anteriores est basado
en la hiptesis de la tasa natural:

Los cambios en la demanda agregada afectan la produccin y el

empleo slo a corto plazo.

A largo plazo, la economa retorna a los niveles de produccin,

empleo y paro descritos por el modelo clsico

Resumen

1.Tres modelos de oferta agregada a corto plazo:

El modelo de salarios rgidos

El salario de informacin imperfecta

El modelo de precios rgidos

Los tres modelos implican que la produccin crece por encima

de su tasa natural cuando el nivel de precios se eleva por encima
del nivel esperado.

Resumen

2.La curva de Phillips

Se deriva de la curva de OACP

Establece que la inflacin depende de

La inflacin esperada

El desempleo cclico

Las perturbaciones de oferta

Describe la disyuntiva a corto plazo entre inflacin y paro a la

que enfrentan quienes formulan la poltica econmica

Resumen

3. Cmo forma la gente sus expectativas de inflacin

Expectativas adaptables

Se basan en la inflacin observada recientemente

Implican inercia

Expectativas racionales

Se basan en toda la informacin disponible

Implican que la desinflacin puede ser indolora