Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
FINANCIERA
2014
Definicin
FINANZAS:
EL ARTE Y LA CIENCIA
DE ADMINISTRAR EL
DINERO
Inversiones
Las 3 funciones del rea de inversiones
son:
ventas
Anlisis de valores individuales y
Determinacin de la mezcla ptima de
valores para un inversionista.
Administracin financiera
Toman decisiones con relacin a la
expansin, tipos de valores que se deben
emitir para financiar la expansin, deciden
los trminos de crdito sobre los cuales los
clientes podrn hacer sus compras, la
cantidad de inventarios que debern
mantener, el efectivo que debe estar
disponible, anlisis de fusiones, utilidades
para reinvertir en lugar de pagarse como
dividendos, etc.
DEFINICIN
Administracin financiera:
Tcnica que tiene por objetivo la obtencin,
control y la eficiente asignacin de los
recursos financieros.
Minimizando el riesgo de la empresa
(proteccin de activos)
Maximizando el patrimonio de los
accionistas de la empresa. (Valor
empresa)
OBJETIVOS
Planear el crecimiento de la empresa.
Captar los recursos necesarios para que la
empresa opere en forma eficiente.
Asignar y optimizar los recursos de acuerdo con
los planes y necesidades de la empresa.
Minimizar la incertidumbre de la inversin.
Maximizacin de las utilidades
Maximizacin del Patrimonio Neto
Maximizacin del Valor de la empresa
La importancia de la administracin
financiera ha ido creciendo
En todas las decisiones de negocios existen
implicaciones financieras.
Los administradores financieros toman
decisiones acerca de los activos que debe
adquirir sus empresa, la forma en que
sern financiados y la forma en que la
organizacin debe administrarlos, para
lograr el mximo valor de la empresa en el
mercado y obtener el bienestar general.
Teora de Agencia
Los aspectos relacionados con la
direccin corporativa son en realidad
problemas propios de la Teora de
Agencia.
La Teora de Agencia examina la relacin
que existe entre los propietarios
(accionistas) y los administradores de una
empresa.
Teora de Agencia
Debido a la existencia de participaciones
diversificadas en la propiedad, pueden
surgir conflictos entre los administradores y
los accionistas que tendr un impacto
sobre las decisiones financieras. Cuando el
presidente del directorio es tambin
gerente general, es probable que el
gerente privilegie sus propios intereses por
sobre el de los accionistas. Anlisis caso
La Polar.
Responsabilidad Social
Al adoptar polticas de que maximizan los
valores de mercado, la empresa puede
atraer capital, proporcionar fuentes de
trabajo y ofrecer beneficios a su comunidad.
Sin embrago, el control de la contaminacin,
ofrece con frecuencia un rendimiento
negativo, inconsistente con la obtencin de
la mayor utilidad posible o valor empresa.
Pero es importante que sea considerado
Comportamiento tico
Las prcticas no ticas o ilegales, como
por ejemplo, las negociaciones con
informacin privilegiada (informacin que
no est disponible a pblico y se usa para
beneficio propio).
La Superintendencia de Valores y
Seguros (SVS) debe fiscalizar las
distintas entidades tales como las
sociedades annimas, compaas de
SVS
seguros, fondos mutuos y sus
administradoras, bolsas de valores e
intermediarios, y en los ltimos aos de
clasificadoras de riesgo, fondos de inversin
y fondos de inversin de capital extranjero
que han ingresado al mercado.
SVS, es una institucin autnoma, con
personalidad jurdica y patrimonio propio, que se
vincula con el Gobierno de Chile a travs del
Ministerio de Hacienda.
Formas alternativas de
organizacin de los negocios
Asociaciones
Dos o ms personas administran el
negocio de naturaleza no corporativa, las
ventajas es que son de rpida formacin y
a bajo costo y sus desventajas es la
dificultad de transferir la propiedad y
obtener grandes sumas de capital. Ej.
Soc. de responsabilidad Limitada.
Corporaciones
Es una entidad legal en s misma, es autnoma
y distinta a sus creadores, tiene vida ilimitada,
tiene facilidad para la transferencia de sus
ttulos de propiedad y los accionistas tienen
responsabilidad limitada, permite obtener
grandes sumas de capital, y como desventajas
tenemos que las utilidades se encuentran
sujetas a doble gravamen, requiere de muchos
trmites para su establecimiento. Ej. S.A.
ENTORNO FINANCIERO
SISTEMA FINANCIERO: Abarca lo
siguiente:
1. Activos Financieros (instrumentos)
2. Intermediarios
3. Mercados financieros
Los intermediarios compran y venden los
activos en los mercados financieros.
Sistema Financiero
Captar el excedente de los ahorradores
OFERENTES (unidades de gasto con
supervit de dinero) y canalizarlo hacia los
prestatarios pblicos o privados
DEMANDANTES (unidades de gasto con
dficit).
Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros son aquellos
ttulos o anotaciones contables emitidos
por las unidades econmicas de gasto DEMANDANTES, que constituyen un
medio de mantener riqueza para quienes
los poseen y un pasivo para quienes lo
generan.
Se caracterizan por su: Liquidez, riesgo y
rentabilidad.
Mercados Financieros
Es el mecanismo o lugar donde se
produce el intercambio de activos
financieros y se determinan sus precios, a
travs, de la oferta y la demanda.
Intermediarios Financieros
Los recursos que salen de la unidad de
gasto con Supervit llegan en la misma
cantidad a la unidad de Gasto con Dficit.
Los agentes especialistas tan slo cobran
una serie de comisiones, pero sin tocar
los recursos, ni los ttulos financieros.
Mercado de capitales:
1.-Mercados burstiles, que proveen
financiamiento por medio de la emisin
de acciones y permiten el subsecuente
intercambio de stas.
2.- Mercados de bonos, que provee
financiamiento por medio de la emisin de
bonos y permiten el subsecuente
intercambio de stos.
Accin
Una accin es una parte alcuota del
capital de una sociedad annima.
Representa la propiedad que una persona
tiene de una parte de esa sociedad.
Normalmente, las acciones son
transmisibles libremente y otorgan
derechos econmicos a su titular
(accionista).
Inversin en renta variable
Bono
Bono solamente se adquiere o compra
parte de la deuda de la empresa.
Al tener un bono, se es un acreedor de
esa empresa, y se tiene derecho a la
devolucin de la deuda con sus intereses.
Inversin en renta fija.
Mercado Burstil
Definicin: Mercado primario y secundario
de compraventa y emisin de valores de
renta variable (Accin) y renta fija
(Bonos).
Mercado secundario: Es aquel en que se
concentran las ofertas y las demandas.
Bolsa de Valores
Es una organizacin privada que brinda las
facilidades necesarias para que sus miembros,
atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan rdenes y realicen negociaciones
de compra venta de valores, tales como
acciones de sociedades annimas, bonos
pblicos y privados, certificados, ttulos de
participacin y una amplia variedad de
instrumentos de inversin.
Indicadores de la Bolsa de
Comercio de Santiago
INTER -10: 10 principales acciones
chilenas que son cotizadas en mercados
externos, mediante ADRs
IPSA: ndice de precios selectivo de
acciones, 40 acciones ms lquidas
IGPA: ndice general de precios,
resultados del mercado burstil chileno.
Pagars
Son instrumentos emitidos por el Banco
Central, para:
Regular la oferta monetaria.
Apoyar la poltica cambiaria.
Financiar los proyectos del Estado.
Para reemplazar deuda externa.
En general, se reajustan de acuerdo a la UF
Otros mercados
Mercado de commodities, que permiten el
comercio de Mercancas.
Mercado de derivados, que provee instrumentos
para el manejo del riesgo financiero.
Forwards
Futuros
Opciones
Swaps