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INTERPRETACION DE
LOS EE.FF.
UNIDAD 2 :
UNIDAD 3 :
PROGRAMACION ACADEMICA
UNIDAD I : GENERALIDADES
SEMANA 3
ANALISIS FINANCIERO
OBJETIVO
SOLVENCIA
RIESGO DE LA EMPRESA
VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS
RESULTADOS
EL RITMO DE CRECIMIENTO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE LA EMPRESA
ANALISIS FINANCIERO
PROYECCIONES
FINANCIERAS
INFORMACION
CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
SEGN GRADO
DE INTEGRACION
INFORMACION
ANALISIS DINAMICO
SEGN LOS
PERIODOS EN
ANALISIS
ANALISIS HORIZONTAL
SEGN LA
ORIENTACION DE LOS
ESTUDIOS
EE.FF. COMPARADOS
SEGN EL
INTERES DE
EMPLEAR INDICADORES
SEGN LA
IMPORTANCIA RELATIVA
DE LAS CIFRAS
ANALISIS ESTATICO
ANALISIS VERTICAL
EE.FF. INDIVIDUALES
USO DE INDICES
VALORES ABSOLUTOS
VALORES RELATIVOS
ANALISIS FINANCIERO
METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO
LI
AY
SO
LV
EN
CI
EQUILIBRIO
FINANCIERO
TO
EC GE
EF RA
VE
LE
QU
ID
EZ
ESTRUCTURA
FINANCIERA
LIQUIDEZ
RENTABILIDAD
CONFLICTO POTENCIAL
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
BSICOS
ESTADOS FINANCIEROS
COMPLEMENTARIOS
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO
PASIVO
+
L
I
+
ACTIVO
CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
E
Z
-
X
I
ACTIVO
FIJO
DEUDA
LARGO
PLAZO
G
I
B
L
CAPITALES
PROPIOS
E
-
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO
PASIVO
Activo Circulante
Pasivo Circulante
Activo Fijo
Otros Activos
Patrimonio
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO
CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
ACTIVO
FIJO
PASIVO
LARGO PLAZO
OTROS
ACTIVOS
PATRIMONIO
NO
LAS CUENTA
DEBEN
VERIFICARSE
ANALISIS FINANCIERO
AN A LIS IS D E A PA LA N C A MIENTO
C A LC U LO DE R IES G O
C A LC U LO DE EVA
AN A LIS IS D UPO NT
IND IC ES N O TR AD IC IO N ALES
ANALISIS
FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
CUAL ES
EL PRIMER
ANALISIS?
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
QU INFORMACIN ANLIZA?
ENTORNO ECONOMICO
INFORMACIN INTERNA
NEGOCIOS DE LA EMPRESA
HISTORICA
PROYECCIONES
RENTABILIDAD
SOLVENCIA Y RIESGO
ANLISIS DE CRECIMIENTO
ANLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA
INFORMACIN EXTERNA
HISTORICA
PROYECCIONES
ANALISIS FINANCIERO
LA ECONOMIA
PROBLEMTICA ACTUAL
OBLIGA A UN ANLISIS
FINANCIERO MS
PROFUNDO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
OBJETIVOS DEL ANLISIS
FINANCIERO
DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL ANALISTA INTERNO
OBJETIVO DE CONTROL
OBJETIVO DE DIAGNOSTICO
OBJETIVO DE CUMPLIMIENTO NORMATIVO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVIDADES NEGOCIOS:
ESTRATEGIA NEGOCIOS:
AMBIENTE NEGOCIOS:
MERCADO LABORAL
MERCADO CAPITALES
MERCADO PRODUCTOS
REGULACIONES
ACT. OPERATIVAS
ACT. DE INVERSION
ACT. FINANCIERAS
POSICION COMPETITIVA
TIPO DE NEGOCIO
FACTORES CRITICOS DE
XITO.
FACTORES
VENTAJA
COMPETITIVA
SISTEMA CONTABLE:
AMBIENTE CONTABLE:
ESTRUCTURA MERCADO
CAPITALES.
CONTRATOS
Y
GOBIERNO.
CONVENCIONES
CONTABLES.
POLITICA
FISCAL
E
IMPUESTOS.
AUDITORIAS
SISTEMA LEGAL
REPORTES Y MEDIDAS
ECONOMICAS
DE
LAS
CONSECUENCIAS DE LAS
ACTIVIDADES
DEL
NEGOCIOS
ESTADOS FINANCIEROS:
INFORMACION
ESTIMACION ERRORES
DISTORCIONES
POR
DECISIONES CONTABLES
ESTRATEGIA CONTABLE:
ELECCION
POLITICAS
CONTABLES.
ELECCION
ESTIMACIONES
CONTABLES.
ELECCION
TIPOS
DE
INFORMES.
ELECCION DE NORMAS
DE
DISCLOSE
Y
ACCOUNTABILITY
ANALISIS FINANCIERO
APLICACIN
NEGOCIO:
ESTADOS FINANCIEROS:
INFORMACION ALTA GERENCIA.
RUIDO POR DISTORSIONES.
DISTORSIONES POR DECISIONES
ADM. EN LA CONTABILIDAD
INFORMACION PUBLICA:
DEL CONTEXTO
DEL
ANALISIS DE CREDITO
ANALISIS DE RIESGO
ANALISIS GENERAL NEGOCIO
ANALISIS DEUDA/DIVIDENDOS
FUSIONES/ADQUISICIONES
HERRAMIENTAS DE ANALISIS
ANALISIS DE LA
ESTRATEGIA DEL
NEGOCIO
ANALISIS
CONTABLE
ANALISIS
FINANCIERO
PROYECCION
DEL ANALISIS
ANALISIS FINANCIERO
ENTORNO ECONOMICO
ENTORNO POLITICO
ANALISIS
DEL
ENTORNO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE LA INDUSTRIA.
EVOLUCION DE LA INDUSTRIA.
ANALISIS
DEL
SECTOR
INDUSTRIAL
CARACTERISTICAS DE LA INDUSTRIA
DIMENSION DE LA OFERTA ACTUAL Y
POTENCIAL.
ANALISIS ESTRUCTURAL DEL SECTOR.
FACTORES CRITICOS DE XITO.
FACTORES VENTAJA COMPETITIVA.
DEMANDA DEL SECTOR.
OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS
DE LA
EMPRESA
OBJETO SOCIAL
CONSTITUCION JURIDICA
MISION
VISION
CARTA FILOSOFICA
LOCALIZACION
CADENA DE VALOR
OBJETIVOS ESTRATEGICOS
ESTRATEGIAS
FACTORES CRITICOS XITO
FACTORES VENTAJA COMP.
FORTALEZAS Y DEBILIDADES.
ANALISIS FINANCIERO
EL ANLISIS FINANCIERO TRATA
PREGUNTAS FUNDAMENTALES:
DE
RESPONDER
DOS
EL
ELTIPO
TIPOYYLA
LAPROFUNDIDAD
PROFUNDIDADDEL
DELANLISIS
ANLISISDEPENDER
DEPENDER
DEL
DELTIPO
TIPODE
DEDECISIONES
DECISIONESQUE
QUESE
SEESTN
ESTNTOMANDO.
TOMANDO.
ANALISIS FINANCIERO
ASPECTOS CUANTITATIVOS
ASPECTOS CUALITATIVOS
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
FUENTES DE INFORMACIN CUANTITATIVA
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCES
ESTADOS DE RESULTADOS
ESTADOS DE FUENTES Y USOS DE FONDOS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
REVISTAS DE LA INDUSTRIA
INFORMACIONES DE PRENSA
PROSPECTOS
INFORMACIN ORAL; REUNIONES, ETC.
MUCHAS
MUCHASDE
DEESTAS
ESTASFUENTES
FUENTESSON
SONUTILIZADAS
UTILIZADASTAMBIN
TAMBINPARA
PARAEL
EL
ANLISIS
DE
ASPECTOS
CUALITATIVOS
ANLISIS DE ASPECTOS CUALITATIVOS
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ORGANIZACIN
Objetivos de la Empresa
Estructura Jurdica
Estilo de Direccin
Planificacin
ECONOMICO FINANCIERA
Situacin Financiera
Resultados Econmicos
Costos y Mrgenes
Crecimiento
Presupuesto a Corto y Largo Plazo
MARKETING Y COMERCIAL
Mercado
Competencia
Precio
Producto
Publicidad
Distribucin
Servicio de Post Venta
Imagen de la Empresa
ANALISIS FINANCIERO
INDUSTRIAL
Tecnologa
Investigacin
Capacidad Productiva
Productividad
Calidad
Proceso de Fabricacin
FACTOR HUMANO
Clima Laboral
Motivacin
Absentismo
ANALISIS FINANCIERO
OTROS DATOS RELEVANTES QU ES NECESARIO TENER EN CUENTA
ANALISIS FINANCIERO
OTROS DATOS RELEVANTES QU ES NECESARIO TENER EN CUENTA
ANALISIS FINANCIERO
OTROS DATOS RELEVANTES QU ES NECESARIO TENER EN CUENTA
ANALISIS FINANCIERO
OTROS DATOS RELEVANTES QU ES NECESARIO TENER EN CUENTA
DATOS SOBRE TECNOLOGA Y PRODUCCIN
PROCESO DE PRODUCCIN
POLITICA DE INVESTIGACIN
PATENTES
PRODUCTIVIDAD
AUTOMATIZACIN DE PROCESOS
MATERIAS PRIMAS UTILIZADAS
CERTIFICACIN INTERNACIONAL NORMAS ISO
ECOLOGIA Y MEDIO AMBIENTE
DATOS RECURSOS HUMANOS
EQUIPO HUMANO
CLIMA LABORAL
CONFLICTIVIDAD EN EL SECTOR
POLITICA EN MATERIA LABORAL
FORMACIN
POLITICA DE INCENTIVOS
ANALISIS FINANCIERO
A N AL ISIS DE A P A LA N CA M IE NT O
C A LCU LO D E E VA
A N AL ISIS DU P ON T
ANALISIS
FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
CUANDO ANALIZO EL ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
QU DEBO TENER EN CUENTA?
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO CIRCULANTE
DECISIONES TCTICAS
PASIVO CIRCULANTE
ACTIVO FIJO
DECISIONES
ESTRATGICAS
OTROS ACTIVOS
LARGO PLAZO
PATRIMONIO
MAXIMIZAR RENTABILIDAD
MINIMIZAR COSTO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
PROBLEMAS DE COSTOS
Mrgenes reducidos por exceso de costos
Costos de distribucin, publicidad o promocin excesivos
Costos de Produccin poco competitivos
Costos de estructura excesivos para el nivel de ventas
Prdidas o Utilidades demasiado reducidos
Unidades de Negocio con perdidas
PROBLEMAS DE ORGANIZACIN
Control insuficiente de nuevas actividades
Descentralizacin insuficiente o mal planteadas
PROBLEMAS DE SISTEMAS DE INFORMACIN
Ausencia de Contabilidad de Costos
Sistemas Contables con errores o retrasos.
ANALISIS FINANCIERO
PROBLEMAS FINANCIEROS
Insuficiente Aportacin de Capital
Exceso de deudas para financiar las inversiones
Exceso de deudas de corto plazo
Crecimiento demasiado acelerado para las posibilidades financieras
Incremento de la morosidad de los clientes
Inversin excesiva en existencias
Activos infrautilizados por una gestin deficiente
Reparto excesivo de dividendos a los accionistas
PROBLEMAS COMERCIALES
Ventas Insuficientes para el nivel de gasto que se tiene
Diversificacin mal planteada
Productos obsoletos
Fracasos masivos en el lanzamiento de nuevos productos
Precios de venta demasiado bajos
Respuesta insuficiente a las innovaciones de los competidores
Desconocimiento del mercado, de los competidores o de los clientes
ANALISIS FINANCIERO
HERRAMIENTAS FINANCIERAS
Anlisis horizontal
Anlisis vertical
Razones financieras (ndices, indicadores)
Estado de fuente y aplicacin de fondos
Puntos de equilibrio
Apalancamiento operativo y financiero
Pronsticos financieros
ESTADO
SITUACION
FINANCIERA
Ao 2014
Inversiones Temporales
Cuentas por Cobrar Comerciales
Provisin para Deudas Malas
Otros Deudores
Inventario de Productos Terminados
Inventario de Productos en Proceso
Inventario de Materias Primas
Otros Activos Corrientes
1.169
1.556
120
0
342
11.700
0
0
759
4.67
6.21
0.48
0.00
1.37
46.73
0.00
0.00
3.03
15.646
62.49
7.509
(1.409 )
29.99
-5.63
6.100
24.36
OTROS ACTIVOS
1.233
4.92
Valorizaciones
2.058
8.22
3.291
13.14
25.037
100.00
TOTAL ACTIVO
Ao 2014
3.302
9.919
286
800
71
1.256
13.19
39.62
1.14
3.20
0.28
5.02
15.634
62.44
2.324
9.28
17.958
71.73
Capital
Superavit de Capital
Reserva Legal
Revalorizacin del Patrimonio
Utilidades por Distribuir
Utilidades del Ejercicio
Valorizaciones
282
2.446
386
503
0
1.404
2.058
1.13
9.77
1.54
2.01
0.00
5.61
8.22
SUBTOTAL PATRIMONIO
7.079
28.27
25.037
100.00
Obligaciones Bancarias
Cuentas por Pagar Proveedores
Impuesto de Renta por Pagar
Prestaciones por Pagar
Dividendos por Pagar
Otros Pasivos Corrientes
SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE
SUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
ESTADO DE
RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS
(Millones $)
VENTAS NETAS
Menos: Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Menos: Gastos Administracin
Menos: Gastos de Ventas
Otros Ingresos de Operacin
Ao 2014
65.779
100.00
52.623
(
)13.156
-80.00
7.821
(
) 3.932
(
) 1.342
-11.89
2.745
4.17
775
-1.18
11
0.02
1.981
3.01
577
(
) 1.404
-0.88
UTILIDAD OPERACIONAL
Menos: Gastos Financieros
Ms (Menos): Otros Ingresos (Gastos)
UTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTA
Menos: Provisin Impo-Renta
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
(
)
20.00
-5.98
2.04
2.13
Ao 2013
Ao 2014
Efectivo
1.213
Inversiones Temporales
599
Cuentas por Cobrar Comerciales
81
Provisin para Deudas Malas
0
Otros Deudores
339
Inventario de Productos Terminados8.068
Inventario de Productos en Proceso
0
Inventario de Materias Primas
0
Otros Activos Corrientes
391
6.82
3.37
0.46
0.00
1.91
45.35
0.00
0.00
2.20
1.169
1.556
120
0
342
11.700
0
0
759
4.67
6.21
0.48
0.00
1.37
46.73
0.00
0.00
3.03
10.691
60.09
15.646
62.49
5.240
( 1.235
)
4.005
29.45
-6.94
29.99
-5.63
22.51
7.509
( 1.409
)
6.100
3.096
17.40
3.291
13.14
17.792
100.00
25.037
100.00
24.36
ESTADO DE
SITUACION
FINANCIERA
Ao 2013
Ao 2014
Efectivo
1.213
Inversiones Temporales
599
Cuentas por Cobrar Comerciales
81
Provisin para Deudas Malas
0
Otros Deudores
339
Inventario de Productos Terminados8.068
Inventario de Productos en Proceso
0
Inventario de Materias Primas
0
Otros Activos Corrientes
391
1.169
1.556
120
0
342
11.700
0
0
759
10.691
Terrenos
Edificios
Maquinaria y Equipo
Muebles y Enseres
Vehculos
Otros Activos Fijos
Menos: Depreciacin Acumulada
SUBTOTAL ACTIVO FIJO NETO
SUBTOTAL OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
VARIACION
ABSOLUTA
(
)
VARIACION
RELATIVA
44
957
39
0
3
3.632
0
0
388
-3.63%
159.77%
48.15%
15.646
4.955
46.35%
0
3.301
0
1.874
65
0
( 1.235
)
4.005
0
4.616
0
2.808
85
0
( 1.409
)
6.100
0
1.315
0
934
20
0
( 174
)
2.095
3.096
3.291
195
6.30%
17.792
25.037
7.245
40.72%
0.88%
45.02%
94.12%
39.84%
49.84%
30.77%
14.08%
52.31%
Obligaciones Bancarias
Cuentas por Pagar Proveedores
Impuesto de Renta por Pagar
Prestaciones por Pagar
Dividendos por Pagar
Otros Pasivos Corrientes
Ao 2013
Ao 2014
VARIACION
ABSOLUTA
VARIACION
RELATIVA
1.927
7.000
233
599
0
1.061
3.302
9.919
286
800
71
1.256
1.375
2.919
53
201
71
195
71.35%
41.70%
22.75%
33.56%
10.820
15.634
4.814
44.49%
2.629
2.324
13.449
17.958
Capital
Supervit de Capital
Reserva Legal
Revalorizacin del Patrimonio
Utilidades por Distribuir
Utilidades del Ejercicio
Valorizaciones
222
966
304
94
0
819
1.938
282
2.446
386
503
0
1.404
2.058
60 27.03%
1.480 153.21%
82 26.97%
409 435.11%
0
585 71.43%
120
6.19%
SUBTOTAL PATRIMONIO
4.343
7.079
2.736
63.00%
17.792
25.037
7.245
40.72%
(
)
18.38%
305 -11.60%
4.509
33.54%
ESTADO DE
RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS
(Millones $)
VENTAS NETAS
47.951
65.779
17.828
37.18%
39.643
(
) 8.308
52.623
(
)13.156
12.980
(
) 4.848
32.74%
5.302
(
) 1.359
(
)
585
7.821
(
) 3.932
(
) 1.342
2.519
(
) 2.573
(
) 757
47.51%
189.33%
2.232
2.745
513
22.98%
775
185
-19.27%
11
56
-124.44%
1.981
754
61.45%
169
41.42%
585
71.43%
UTILIDAD BRUTA
Menos: Gastos Administracin
Menos: Gastos de Ventas
Otros Ingresos de Operacin
UTILIDAD OPERACIONAL
Menos: Gastos Financieros
960
(
)
Ms (Menos): Otros Ingresos (Gastos)
45
(
UTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTA ) 1.227
Menos: Provisin Impo-Renta
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
(
)
408
819
(
)
577
(
) 1.404
(
)
58.35%
129.40%
MUCHAS GRACIAS
59