ELABORACIN DE

PROYECTOS I
INTEGRANTES:
- NORMA AGUILAR
- LENIN AGUILAR
- JOS ORDOEZ
- JERSON APOLO
- JAMES NICOLAS

ELEMENTOS
FUNDAMENTAL
DE LA
EVALUACIN
FINANCIERA
DEL PROYECTO

EVALUACIN FINANCIERA
La evaluacin puede considerarse como aquel ejercicio
terico mediante el cual se intentan identificar, valorar y
comparar entre s los costos y beneficios asociados a
determinadas alternativas de proyecto con la finalidad de
coadyuvar a decidir la ms conveniente.

QUE ES EVALUACIN
La identificacin de costos y beneficios resulta de
contrastar los efectos generados por un proyecto con los
objetivos que se pretenden alcanzar con su ejecucin y
puesta en marcha.

TIPOS DE
EVALUACIN
La evaluacin financiera contempla,
en su anlisis, a todos los flujos
financieros del proyecto, distinguiendo
entre capital "propio" y "prestado".
Evaluacin Financiera
Se realiza en proyectos privados,
juzga el proyecto desde la perspectiva
del objetivo de generar rentabilidad
financiera y juzga el flujo de fondos
generado por el proyecto. Esta
evaluacin
es
pertinente
para
determinar la llamada "Capacidad
Financiera
del
proyecto"
y
la
rentabilidad
de
Capital
propio
invertido en el proyecto.

La informacin de la
evaluacin financiera
debe
cumplir
tres
funciones:

2. Mide la rentabilidad
de la Inversin.

1.
Determinar
hasta
donde todos los costos
pueden ser cubiertos
oportunamente, de tal
manera que contribuya a
disear
el
plan
de
financiamiento.
3. Genera la informacin
necesaria para hacer
una comparacin del
proyecto
con
otras
alternativas o con otras
oportunidades
de
inversin.

ADEMAS LA EVALUACIN
FINANCIERA PERMITE:
Trabaja los flujos de
ingresos y egresos con
precios
vigentes
de
mercado.
Tpicamente,
toma como criterio de
seleccin
el
valor
presente neto (VPN) o la
tasa interna de retorno
(TIR).

Analiza el proyecto desde

su retorno financiero, se
enfoca en el anlisis del
grado en que el proyecto
cumple sus objetivos de
generar un retorno a los
diferentes
actores
que
participan en su ejecucin o
financiamiento

PASOS PARA LA REALIZACIN DE EVALUACIN

ECONMICO-FINANCIERA DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIN.
1. Determinacin de los Ingresos del Proyecto (Entradas).
2. Determinacin de los Egresos del Proyecto (Salidas).
3. Financiamiento y Clculo del Flujo de Caja del
proyecto.
4. Clculo de los Criterios de Evaluacin Financiera de
un proyecto de Inversin.
5. Anlisis de Riesgo Financiero del proyecto.

Financiera de
un Proyecto de
Inversin.
En la evaluacin
de proyectos de
inversin
para
decidir
si
es
conveniente o no
acometerlo no se
debe
solamente
identificar,
cuantificar
y
valorar sus costos
y beneficios, sino
que se requiere
tambin
de
criterios
de
evaluacin, para
seleccionar
las
oportunidades de
inversin
ms
rentables y por

un proyecto
Mide en dinero corriente el
grado de mayor riqueza que
tendr el inversionista en el
futuro si emprende el proyecto.
Se
define
como
el
valor
actualizado del flujo de ingresos
netos obtenidos durante la vida
til econmica del proyecto a
partir de la determinacin por
ao de las entradas y salidas de
efectivo, desde que se incurre
en el primer gasto de inversin
durante el proceso inversionista
hasta que concluyen los aos de
operacin o funcionamiento del
proyecto menos la inversin
inicial. Muestra si el proyecto
brinda beneficios superiores a la
tasa de descuento o no.
Frmula: VAN= I 0 FC1 1+Td 1
FC2 1+Td 2 FC3 1+Td 3... FCn
1+Td n
Dnde:
VAN: Valor Actual Neto.
I0: Inversin Inicial.

VAN = 0 Significa
que los flujos de
efectivo resultado del
proyecto,
actualizados a una
tasa determinada,
cubren solamente el
costo de la inversin.
No se obtienen
rendimientos.
VAN > 0 El proyecto
genera ms efectivo
del que necesita para
rembolsar sus
deudas y alcanzar
una tasa de
rendimiento.
VAN < 0 El proyecto
no es capaz de lograr
beneficios que
suplan los costos de
la inversin en el
tiempo, por tanto no
es eficiente.

La tasa Interna de
Retorno es aquella tasa
de
descuento
que
iguala el valor presente
de
los
flujos
de
efectivo
con
la
inversin del proyecto,
es la tasa que hace
cero el VAN.
Esta tasa que se busca
no depende del inters
que prevalece en el
mercado de dinero, es
intrnseco al proyecto
que se estudia y no
depende de otra cosa
que no sea el flujo de
efectivo
del
propio
proyecto.
En este anlisis la Tasa
Interna
de
Retorno
siempre se compara

Si TIR = Td No hay atractivo.

Si TIR > Td Existe un supervit
Si TIR < Td El proyecto se rechaza.
Cmo buscar la Tasa Interna de
Retorno?
Cuando esa tasa de descuento de una sola
vez no iguale a cero (0) la expresin: VAN =
(Costo = Beneficios)
El mtodo de prueba y error se puede
obtener manualmente la TIR. Este mtodo
consiste en un proceso de iteracin donde
se buscan dos VAN, uno positivo y otro
negativo, cuyos valores sean los ms
prximos posibles a cero. Una vez hallado
los valores positivos y negativos con su
correspondiente tasa de actualizacin, se
aplica la siguiente frmula:

Perodo de Recuperacin
Descontado
El Perodo de Recuperacin
con descuento, considera la
presencia del factor tiempo,
de ah su carcter dinmico.
Los flujos acumulados de
caja se actualizan segn la
tasa de descuento que
impere en el mercado.
El Perodo de Recuperacin
marca un momento (en
aos, meses, das), en que
los costos del proyecto se
suplen con los beneficios
logrados.
La
frmula
sera
la
siguiente:

Cundo los flujos de caja son constantes

(al menos hasta alcanzar el perodo de
recuperacin) y la duracin de la
inversin es finita, la determinacin del
perodo de recuperacin se realiza
utilizando la siguiente formula:

El criterio de seleccin de este indicador

se basa en que los mejores proyectos
son aquellos que tengan un perodo de
recuperacin menor, partiendo del
criterio de que mientras ms rpido se
recupere la inversin, es mejor.

ndice de
Rentabilidad o
Razn Costo /
Beneficio

Este
ndice
se
expresa como el
Valor Actual de las
entradas de caja
previstas
en
el
futuro,
dividido
entre la inversin
inicial.

En el clculo de este
indicador hay que
tener en cuenta los
diferentes
resultados como:

IR >1 = VAN
positivo, por tanto
se puede invertir.

IR < 1 = VAN
negativo, por lo que
se rechaza el
proyecto.

La frmula

IR = 1 = VAN igual
a cero (0), por tanto
los Costos =
Beneficios.

Anlisis de
Riesgo de los
Proyectos.

Conclusin

Esto implica que todos los proyectos de inversin

estn sujetos a riesgos e incertidumbre debido a
diversos factores, parte de los cuales pueden ser
predecibles y por lo tanto asegurables y otros
impredecibles.
Los conceptos de riesgos e incertidumbres son
distintos. Mientras que el riesgo considera que los
supuestos de proyeccin se basan en probabilidades
de ocurrencia que se puede estimar, la
incertidumbre enfrenta una serie de eventos futuros
a los que es imposible asignar una probabilidad..
La evaluacin econmica financiera constituye la
etapa del Estudio de Factibilidad donde se miden
en qu magnitud los beneficios obtenidos con la
ejecucin del proyecto superan los costos y gastos
en que se incurren.
Los resultados de esta evaluacin nos indicarn la
rentabilidad del proyecto.