Ingeniera econmica

Julio Salvador

Contenido
(Temas)
1. Introduccin
2. Terminologa bsica (Como comunicarse con trminos
econmicos)
3. Valor de dinero en el tiempo (El dinero crece solo por el
hecho del paso del tiempo)
4. Amortizacin (Como pagar una deuda)
5. Depreciacin (Un artificio que ayuda a generar
utilidades)
6. Flujo de caja (El circuito econmico)
7. Evaluacin de proyectos (Como saber si un proyecto es
razonablemente bueno)
8. Financiamiento (Como endeudarse)

Bibliografa y evaluacin
Bibliografa:
Ingeniera Econmica (Tarquin) (Temas 1,2,3,4,5)
Evaluacin de Proyectos (Carvajal) (Temas 6, 7, 8)
Matemtica Financiera (Temas 5,2,3,4)
Evaluacin privada (social) de proyectos. (Beltrn/Cueva) (Temas 6,7,8)
Notas del curso (Todos los temas).
Bibliografa disponible en la biblioteca UNI-FIEE
Matemtica Financiera. Coleccin Schaum
Evaluacin de proyectos. Baca Gabriel.
Formulacin y evaluacin de proyectos de inversin. Hernndez,
Hernndez, Hernndez.
Preparacin y evaluacin de proyectos. Sapag Chain.
Evaluacin:
Promedio_practicas >= 10.0

Epistemologa

Ingeniera

Economa

Consenso de Washington
John Williamson,(1989) dirige un comit de expertos en economa internacional con sede
enWashington. Williamson us el trmino para resumir una serie de temas comunes entre instituciones
de asesoramiento poltico con sede en Washington, como el Fondo Monetario Internacional, el Banco
Mundial y Departamento del Tesoro de los Estados Unidos.
Disciplina en lapoltica fiscal, enfocndose en evitar grandes dficits fiscales en relacin con
elProducto Interno Bruto;
Redireccin delgasto pblicoen subsidios (especialmente de subsidios indiscriminados) hacia una
mayorinversinen los puntos claves para el desarrollo, servicios favorables para los pobres como
laeducacinprimaria, laatencin primaria de salude infraestructura;
Reforma tributaria, ampliando la base tributaria y adopcin detipos impositivos
marginalesmoderados;
Tasas de intersque sean determinadas por el mercado y positivas (pero moderadas) en trminos
reales;
Tipos de cambiocompetitivos;
Liberacin del comercio: liberacin de las importaciones, con un particular nfasis en la eliminacin de
las restricciones cuantitativas (licencias, etc.); cualquier proteccin comercial deber
tenerarancelesbajos y relativamente uniformes;
Liberalizacin de las barreras a lainversin extranjera directa;
Privatizacinde lasempresas estatales;
Desregulacin: abolicin de regulaciones que impidan acceso al mercado o restrinjan la competencia,
excepto las que estn justificadas por razones de seguridad, proteccin del medio ambiente y al
consumidor y una supervisin prudencial deentidades financieras;
Seguridad jurdica para losderechos de propiedad.

Consenso de Washington
Segn algunos analistas, la extrema debilitacin del Estado experimentada desde la
vigencia del "Consenso de Washington", impidi la adecuada regulacin de las actividades
privatizadas, e hizo perder la visin de largo plazo y la preocupacin por la concentracin de
ingresos. El artculo referido alude a la demanda social por un nuevo tipo de Estado, y
analiza los requisitos y objetivos para que, entre otras cosas, ste facilite un funcionamiento
eficaz de los mercados y se preocupe por disminuir las desigualdades sociales.ejemplo, las
polticas industriales y agrcolas fueron eliminadas. Y, sobre todo, se perdi la visin de largo
plazo. As, las reformas cayeron en un grave error, el de dar la espalda al Estado. La
prescindencia del Estado en la realizacin de las reformas hizo que estas experimentaran
una prdida generalizada de credibilidad. (...) Esa crisis de credibilidad se sum al
sentimiento generalizado de frustracin y de fatiga debido a la insuficiencia del progreso y la
dureza de los sacrificios hechos en la aplicacin de las reformas.

Epistemologa

HARD

SOFT

Habilidad
cientfica

Control de la mano
derecha

Por qu la gente hace cosas?

Como hacer que la gente haga cosas. Robert Conklin

LAS NECESIDADES GENERAN COMPETENCIA

p
O
Recursos

D
Necesidades

Qu pasaba en el paraso?

Uchuari

La constitucin poltica del

Per

Derechos fundamentales de la
persona
Artculo 1.- La defensa de la persona
humana y el respeto de su dignidad
son el fin supremo de la sociedad y del
Estado.

TTULO III
DEL RGIMEN ECONMICO
CAPTULO I
PRINCIPIOS GENERALES
Artculo 58.- La iniciativa privada es libre. Se ejerce en una economa social de mercado.
Bajo este rgimen, el Estado orienta el desarrollo del pas, y acta principalmente en las
reas de promocin de empleo, salud, educacin, seguridad, servicios pblicos e
infraestructura.
Artculo 59.- El Estado estimula la creacin de riqueza y garantiza la libertad de trabajo
y la libertad de empresa, comercio e industria. El ejercicio de estas libertades no debe ser
lesivo a la moral, ni a la salud, ni a la seguridad pblicas. El Estado brinda oportunidades
de superacin a los sectores que sufren cualquier desigualdad; en tal sentido, promueve
las pequeas empresas en todas sus modalidades.
Artculo 60.- El Estado reconoce el pluralismo econmico. La economa nacional se
sustenta en la coexistencia de diversas formas de propiedad y de empresa. Slo
autorizado por ley expresa, el Estado puede realizar subsidiariamente actividad
empresarial, directa o indirecta, por razn de alto inters pblico o de manifiesta
conveniencia nacional. La actividad empresarial, pblica o no pblica, recibe el mismo
tratamiento legal.
Artculo 61.- El Estado facilita y vigila la libre competencia. Combate toda prctica que la
limite y el abuso de posiciones dominantes o monoplicas. Ninguna ley ni concertacin
puede autorizar ni establecer monopolios. La prensa, la radio, la televisin y los dems
medios de expresin y comunicacin social; y, en general, las empresas, los bienes y
servicios relacionados con la libertad de expresin y de comunicacin, no pueden ser
objeto de exclusividad, monopolio ni acaparamiento, directa ni indirectamente, por parte
del Estado ni de particulares.
.

Economa social de mercado

Definicin
Es una economa que se caracteriza por tener una poltica
econmica de mercado y al mismo tiempo una poltica social
que regula a la primera, siendo esta su mayor diferencia frente
al liberalismo.
Principios fundamentales
-Sistema de precios cercanos a la competencia perfecta.
-Estabilidad de la moneda
-Acceso libre a los mercados
-Propiedad privada
-Libertad contractual
-Plena responsabilidad de polticas fiscales
-Transparencia econmica

Economa social de mercado

Principios reguladores
Control estatal de los monopolios
Polticas redistributivas del Estado
Reglamentacin del trabajo
Garanta jurdica
Salario Minimo

Artculo 62.- La libertad de contratar garantiza que las partes pueden pactar vlidamente
segn las normas vigentes al tiempo del contrato. Los trminos contractuales no pueden ser
modificados por leyes u otras disposiciones de cualquier clase. Los conflictos derivados de la
relacin contractual slo se solucionan en la va arbitral o en la judicial, segn los mecanismos
de proteccin previstos en el contrato o contemplados en la ley. Mediante contratos-ley, el
Estado puede establecer garantas y otorgar seguridades. No pueden ser modificados
legislativamente, sin perjuicio de la proteccin a que se refiere el prrafo precedente.
Artculo 63.- La inversin nacional y la extranjera se sujetan a las mismas condiciones. La
produccin de bienes y servicios y el comercio exterior son libres. Si otro pas o pases adoptan
medidas proteccionistas o discriminatorias que perjudiquen el inters nacional, el Estado
puede, en defensa de ste, adoptar medidas anlogas.
En todo contrato del Estado y de las personas de derecho pblico con extranjeros domiciliados
consta el sometimiento de stos a las leyes y rganos jurisdiccionales de la Repblica y su
renuncia a toda reclamacin diplomtica. Pueden ser exceptuados de la jurisdiccin nacional
los contratos de carcter financiero. El Estado y las dems personas de derecho pblico pueden
someter las controversias derivadas de relacin contractual a tribunales constituidos en virtud
de tratados en vigor. Pueden tambin someterlas a arbitraje nacional o internacional, en la
forma en que lo disponga la ley.
Artculo 64.- El Estado garantiza la libre tenencia y disposicin de moneda extranjera.
Artculo 65.- El Estado defiende el inters de los consumidores y usuarios. Para tal efecto
garantiza el derecho a la informacin sobre los bienes y servicios que se encuentran a su
disposicin en el mercado. Asimismo vela, en particular, por la salud y la seguridad de la
poblacin.

CAPTULO V
DE LA MONEDA Y LA BANCA
Artculo 83.- La ley determina el sistema monetario de la Repblica. La emisin de
billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado. La ejerce por intermedio del
Banco Central de Reserva del Per.
Artculo 84.- El Banco Central es persona jurdica de derecho pblico. Tiene
autonoma dentro del marco de su Ley Orgnica.
La finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones
son: regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas
internacionales a su cargo, y las dems funciones que seala su ley orgnica.
El Banco informa al pas, exacta y peridicamente, sobre el estado de las finanzas
nacionales, bajo responsabilidad de su Directorio.
El Banco est prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra, en el
mercado secundario, de valores emitidos por el Tesoro Pblico, dentro del lmite que
seala su Ley Orgnica.
Artculo 85.- El Banco puede efectuar operaciones y celebrar convenios de crdito
para cubrir desequilibrios transitorios en la posicin de las reservas internacionales.
Requiere autorizacin por ley cuando el monto de tales operaciones o convenios
supera el lmite sealado por el Presupuesto del Sector Pblico, con cargo de dar
cuenta al Congreso.

Artculo 86.- El Banco es gobernado por un Directorio de siete miembros. El Poder

Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a ste y
elige a los tres restantes, con la mayora absoluta del nmero legal de sus miembros.
Todos los directores del Banco son nombrados por el perodo constitucional que
corresponde al Presidente de la Repblica. No representan a entidad ni inters
particular algunos. El Congreso puede removerlos por falta grave. En caso de
remocin, los nuevos directores completan el correspondiente perodo constitucional.
Artculo 87.- El Estado fomenta y garantiza el ahorro. La ley establece las
obligaciones y los lmites de las empresas que reciben ahorros del pblico, as como
el modo y los alcances de dicha garanta.
La Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones ejerce el control de las empresas bancarias, de seguros, de administracin
de fondos de pensiones, de las dems que reciben depsitos del pblico y de aquellas
otras que, por realizar operaciones conexas o similares, determine la ley.
La ley establece la organizacin y la autonoma funcional de la Superintendencia de
Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones. El Poder
Ejecutivo designa al Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas
de Fondos de Pensiones por el plazo correspondiente a su perodo constitucional. El
Congreso lo ratifica.

PRINCIPIOS DE LA ECONOMA

Primer principio: Los individuos se enfrentan

a disyuntivas
El que algo quiere, algo le cuesta.
Para conseguir lo que nos gusta, normalmente tenemos que
renunciar a otra cosa que tambin nos gusta. Entonces para
tomar decisiones debemos elegir entre dos o ms objetivos.

La sociedad se enfrenta a una disyuntiva entre la eficiencia

y la equidad. La eficiencia significa que la sociedad est
sacando el mayor provecho posible a sus recursos escasos.
La equidad significa que est distribuyendo equitativamente
los beneficios de esos recursos entre sus miembros. En
otras palabras, la eficiencia se refiere al tamao de la tarta
econmica y la equidad a cmo se reparte sta. Estos dos
objetivos suelen entrar en conflicto cuando se elabora la
poltica econmica.
Conceptos a tener en cuenta:
Eficiencia: propiedad segn la cual la sociedad aprovecha
de la mejor manera posible sus recursos escasos.
Equidad: propiedad segn la cual la prosperidad
econmica se distribuye equitativamente entre los
miembros de la sociedad.

Ref. Roberto Keil Rojas

Dra. Carmen Zavalaga Ortiz

Segundo principio: El coste de una cosa es

aquello a lo que se renuncia para
conseguirla
Cuando los individuos se enfrentan a
disyuntivas, para tomar decisiones
deben comparar los costes y los
beneficios de los diferentes cursos
de accin posibles.
El coste de oportunidad de una cosa
es aquello a lo que renunciamos para
conseguirla. Cuando tomamos una
decisin, como estudiar en la
universidad, debemos ser conscientes
de los costes de oportunidad que
acompaan a cada una de las opciones
posibles.
Concepto a tener en cuenta:
Coste de oportunidad de una cosa es aquello a lo que debe
renunciarse para obtener una cosa.

Tercer principio: Las personas racionales

piensan en trminos marginales
Muchas decisiones que se toman en la vida
obligan a realizar pequeos ajustes adicionales
en un plan de accin que ya exista. Los
economistas los llaman cambios marginales.
En muchas situaciones, los individuos toman las
mejores decisiones posibles pensando en
trminos marginales. Una persona toma una
decisin racional si y slo si el beneficio
marginal es superior al coste marginal.

Concepto a tener en cuenta:

Cambios marginales: pequeos ajustes
adicionales de un plan de accin.

Cuarto principio: Los individuos responden a

los incentivos
Los individuos toman decisiones comparando los costes y los beneficios, su
conducta cambiar cuando cambien los costes o los beneficios.
El papel fundamental que desempean los incentivos en la determinacin de
la conducta es importante para la medidas que han de tomar los poderes
pblicos. Estas suelen alterar los costes o los beneficios de las acciones
privadas. Cuando los poderes pblicos no tienen en cuenta la forma en que
podra cambiar la conducta como consecuencia, sus medidas pueden producir
unos efectos que no pretendan.

Quinto principio: El comercio puede

mejorar el bienestar de todo el
mundo
El comercio permite a cada persona
especializarse en las actividades que
mejor realiza, ya sea cultivar el
campo, coser o construir viviendas.
Comerciando con otras personas,
puede comprar una variedad mayor
de bienes y servicios con un coste
ms bajo.
El comercio permite a los pases
especializarse en lo que hacen mejor
y disfrutar de una mayor variedad de
bienes y servicios.

Sexto principio: Los mercados normalmente

constituyen un buen mecanismo para
organizar la actividad econmica
En una economa de mercado, las decisiones del planificador central son sustituidas
por las decisiones de millones de empresas y de hogares. Las empresas deciden a
quin van a contratar y qu van a producir. Los hogares deciden en qu empresas
van a trabajar y qu van a comprar con su renta. Estas empresas y hogares
interactan en el mercado, en el cual los precios y el inters personal orientan sus
decisiones. Las economas de mercado han demostrado tener un xito notable en la
organizacin de la actividad econmica de una forma que promueva el bienestar
econmico general.
Concepto a tener en cuenta:
Economa de mercado, economa que
asigna los recursos por medio de las
decisiones descentralizadas de muchas
empresas y hogares conforme interactan
en los mercados de bienes y servicios .

Sptimo principio: El Estado puede mejorar

a veces los resultados del mercado
Aunque los mercados suelen ser un buen mecanismo para organizar la
actividad econmica, esta regla tiene algunas excepciones importantes. Hay
dos grandes razones por las que el Estado interviene en la economa: para
fomentar la eficiencia y la equidad. Es decir, la mayora de las medidas
aspiran a aumentar la tarta econmica o a cambiar la forma en que se
reparte.
Los economistas utilizan el trmino fallo del mercado. Las causas posibles
de un fallo del mercado son la externalidad o el poder de mercado.
Conceptos a tener en cuenta:
Fallo de mercado, situacin en la que un mercado no
asigna eficientemente los recursos por s solo.
Externalidad: consecuencias de las acciones de una
persona para el bienestar de otra.
Poder de mercado: Capacidad de un nico agente
econmico (o de un pequeo grupo de ellos) para influir
considerablemente en los precios de mercado.

Octavo principio: El nivel de vida de un pas

depende de su capacidad para producir
bienes y servicios
Casi todas las diferencias entre los niveles de vida son
atribuibles a las diferencias existentes entre los niveles de
productividad de los pases. En los pases en los que los
trabajadores pueden producir una gran cantidad de bienes
y servicios por unidad de tiempo, la mayora de las personas
disfrutan de un elevado nivel de vida; en los pases cuyos
trabajadores son menos productivos, la mayora de las
personas llevan una existencia ms precaria.
La relacin fundamental entre la productividad y los niveles
de vida es sencilla, pero sus implicaciones son
trascendentales.

Concepto a tener en cuenta:

Productividad, cantidad de bienes y
servicios producidos con cada hora de
trabajo.

Noveno principio: Los precios suben

cuando el gobierno imprime demasiado
dinero
Cuando un gobierno crea grandes
cantidades de dinero, su valor disminuye.
En Alemania, a principios de los aos 20
en que los precios se triplicaban, en
promedio, todos los meses, la cantidad
de dinero tambin se triplicaba.
Cuando los precios de la economa suben ,
se denomina inflacin., la misma que se
debe al crecimiento del la cantidad de
dinero circulante.

Concepto a tener en cuenta:

Inflacin, aumento del nivel general de precios de la economa.

Dcimo principio: La sociedad se enfrenta a

una disyuntiva a corto plazo entre la inflacin
y el desempleo
Los especialistas de la economa tienen
dificultades para librar a la economa de la
inflacin. Se piensa que la reduccin de la
inflacin provoca un aumento temporal del
desempleo. Esta disyuntiva o intercambio entre la
inflacin y el desempleo se denomina curva de
Phillips.
La disyuntiva entre la inflacin y el desempleo
slo es temporal, pero puede durar varios aos,
por lo que la curva de Phillips es fundamental para
comprender muchos acontecimientos que ocurren
en la economa.
Concepto a tener en cuenta:
Curva de Phillips, disyuntiva o intercambio a
corto plazo entre la inflacin y el desempleo

EL DINERO

DEFINICIN Y FUNCIONES
Para ser aceptada como dinero, una mercanca debe ser duradera,
fcilmente transportable, divisible, homognea y de oferta limitada.

El pblico demanda dinero fundamentalmente por dos motivos:

Para comprar bienes y servicios
Como depsito de valor

Mantener el dinero lquido tiene un coste de oportunidad.

El coste de oportunidad de tener dinero son los intereses sacrificados
que obtendramos si se invirtiera de algn otro modo.

El tipo de inters es el coste del dinero, expresado en unidades

monetarias anuales, por cada unidad monetaria prestada.

EVOLUCIN HISTRICA DEL DINERO

Las mercancas ms utilizadas a lo largo de la historia como dinero han

sido el oro, la plata y otros metales.

Las primeras monedas aparecieron en el siglo VII a.C. en la actual

Turqua.

Durante siglos, en Grecia se acuaron muchas monedas, cada una con

su emblema local.

Fue en el Imperio romano cuando se cre por primera vez en la historia

de Occidente un sistema monetario unificado.

Con la cada del Imperio el sistema monetario unificado se derrumb, y

obispos, nobles y ciudades comenzaron a acuar sus propias monedas
hasta la poca de Carlomagno, quien hacia el ao 800 recuper el
monopolio estatal de la acuacin de monedas.

En el siglo VII, en China, naci el papel moneda como certificados

de la posesin de una cierta cantidad de oro.

FORMAS DIFERENTES DE DINERO

Dinero mercanca
Mercanca fsica que se valora por s misma y que, en ocasiones,
se utiliza para su consumo final. Ej.: cabeza de ganado.

Dinero metlico
Tipo particular de dinero mercanca que, como tal, tiene un valor
intrnseco. Ej.: moneda de oro.

Papel moneda convertible

Documento que da derecho a una mercanca que circula como
medio de pago, generalmente oro o plata.

Dinero fiduciario
Mercanca, prcticamente sin valor intrnseco, que desempea
las funciones de dinero por orden de la autoridad que lo emite.
Ej.: billete.

Dinero pagar
Prstamo que implica el compromiso del prestatario de
reembolsar la cantidad con billetes y moneda en circulacin. Ej.:
cheque.

EL PROCESO DE CREACIN DEL DINERO

La oferta monetaria es
la cantidad de dinero en circulacin.

EFECTIVO
(billetes y monedas
en manos del
pblico)

DEPSITOS
BANCARIOS

A la vista

De ahorro

A plazo

LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Siempre hay ahorradores que pueden prestar dinero a los que

necesitan financiacin, y deudores, aquellos que adquieren una deuda
con quienes les han prestado el dinero que necesitan.

Los intermediarios financieros se dedican a conseguir dinero de los

ahorradores y prestrselo a los deudores. A su favor, la mayor confianza
de los ahorradores en estos intermediarios que en los deudores finales.

Si a los ahorradores les compensa o no prestar su dinero depender del

inters = la diferencia entre el dinero prestado y el recibido a cambio.

El porcentaje que suponen los intereses sobre el total del dinero prestado es
el tipo de inters, que se fijar en funcin del tiempo entre la entrega y la
devolucin del prstamo y de la seguridad en que el deudor va a devolverlo.
El que presta el dinero tiene un derecho sobre el que lo recibe recogido
en un ttulo valor: activo financiero. Y el que recibe el prstamo
adquiere una obligacin: pasivo financiero.

LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Circuito

LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los intermediarios financieros son las instituciones especializadas
en la mediacin entre las unidades econmicas que desean invertir
sus fondos y aquellas que quieren tomar fondos prestados.

Bancarios

No bancarios

Sus activos financieros

son aceptados como
medio de pago.

Emiten activos financieros

que no son dinero en
sentido estricto.

El sistema financiero est formado por las instituciones que median entre
los demandantes y los oferentes de recursos financieros.

LA BOLSA DE VALORES
Otro instrumento de mediacin financiera: la Bolsa de valores
o Mercado de valores.
Es una organizacin privada que facilita que sus miembros
(corredores de bolsa), atendiendo los mandatos de sus clientes,
negocien la compra-venta de valores, favoreciendo el ahorro y la
inversin y fortaleciendo el mercado de capitales.
Los participantes en la operacin de las bolsas son, bsicamente:
los demandantes de capital (empresas, organismos
pblicos y privados, y otros entes),
los oferentes de capital (ahorradores e inversionistas),
los intermediarios corredores de bolsa.

LA BOLSA DE VALORES
renta fija (tipo de inters prefijado)

Los ttulos emitidos pueden ser de:

renta variable (el inters depende

de los beneficios o dividendos)

Las Bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los

Estados nacionales.

En cada Bolsa, a modo de resumen, se construye un ndice general que

indica su evolucin global, como el IBEX 35 u otro.

En la Bolsa se distingue:
Mercado primario o de emisin: el oferente es el emisor del valor
que acude al mercado para obtener fondos de los demandantes.
Mercado secundario o de negociacin: donde se producen las
segundas y subsiguientes transmisiones de los valores emitidos.

LA BOLSA DE VALORES

La Bolsa

Internet