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FINANCIEROS
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ETAPAS EN EL ANLISIS
FINANCIERO
ENFOQUE PDC
(Planteamiento, Desarrollo y Conclusiones)
1.Etapa preliminar
2.Etapa de anlisis formal
3.Etapa de anlisis real
ETAPAS EN EL ANLISIS
FINANCIERO
1. Etapa Preliminar
Consiste en la definicin de los
propsitos del anlisis que se
desarroll.
Incluye
una
presentacin general del mismo y
las limitaciones y supuestos que se
consideraron en su realizacin.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ETAPAS EN EL ANLISIS
FINANCIERO
2. Anlisis Formal
Es el aspecto cuantitativo (Q) del anlisis
financiero. Incluye el desarrollo tcnico del
estudio. En esta parte se desarrollan y aplican
todas las tcnicas y herramientas necesarias para
lograr los objetivos planteados. Implica la
realizacin de:
Clculos
Grficos
Tablas
Mapas conceptuales
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ETAPAS EN EL ANLISIS
FINANCIERO
3. Anlisis Real
Es la parte cualitativa del informe. Es
realizar las explicaciones e interpretaciones
de los elementos formales, implica
propuestas y sugerencias de actuacin de
acuerdo con los objetivos planteados.
Poner a hablar las cifras.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ANLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
Actividad
que
consiste
en
efectuar
operaciones
matemticas
para
calcular
variaciones en los saldos de las partidas a
travs de los aos, determinar razones o
ndices financieros, as como porcentajes
integrales y tendencias, con el fin de
interpretar lo ms correctamente posible la
informacin financiera de la entidad
(Diccionario de trminos contables para Colombia)
ANLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
El anlisis de los estados financieros debe realizarse con
un enfoque deductivo
De lo general a lo particular
DEDUCTIVO
DECISIONES FINANCIERAS
Inversin
Financiacin
DECISIONES FINANCIERAS
Inversin
El monto total de la inversin en una empresa est dado por sus
activos, los cuales a su vez son una variable que determina su
tamao.
Los elementos a considerar en la inversin son:
Al hablar de inversin se habla de recursos productivos.
Los recursos son escasos.
Eficiencia (en finanzas determinada bsicamente por la rentabilidad)
CP. Mauricio Cardenas Mendez
DECISIONES FINANCIERAS
Inversin
El principal problema
es
la
asignacin
productivos que son
tanto se deben usar
eficiencia posible.
de la inversin
de
recursos
escasos y por
con la mayor
DECISIONES FINANCIERAS
Inversin
Las decisiones en torno a la distribucin de la
inversin tienen que ver con la composicin de los
activos, es decir, definir el nivel adecuado de:
Activos tangibles.
Activos intangibles.
Capital de trabajo.
DECISIONES FINANCIERAS
Financiacin
La principal decisin en torno a la financiacin de una empresa
radica en determinar la mejor combinacin de las fuentes de
financiacin, es decir, LA ESTRUCTURA FINANCIERA.
Con el adecuado uso de las fuentes de financiacin se busca
obtener rentabilidades positivas y crecientes.
Las financiacin de una empresa (estructura financiera) se
evidencia en el Balance General, mediante la relacin de pasivos y
patrimonio.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
DECISIONES FINANCIERAS
Financiacin
LA ESTRUCTURA FINANCIERA
de una empresa determina
su costo de capital.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
DECISIONES FINANCIERAS
Dividendos (Re - Inversin)
La decisin de dividendos consiste en establecer qu
porcentaje de las utilidades se distribuir a los socios de la
empresa; lo cual depender entre otras circunstancias del
nivel de compromiso de las utilidades con terceros.
La decisin de dividendos se denomina tambin de Re
Inversin, porque los socios optan en muchos casos por
destinar las utilidades a la realizacin de proyectos de
inversin que propenden por la permanencia, crecimiento y
desarrollo de la empresa.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
DECISIONES FINANCIERAS
Dividendos
DECISIONES FINANCIERAS
Dividendos
La decisin de dividendos debe apoyarse en los siguientes
parmetros:
Utilidades: constituyen el enfoque legal, por la existencia de
normatividad que fija parmetros de distribucin.
Flujo de caja: constituye el enfoque financiero, ya que una
decisin por encima de las capacidades reales de caja de la
empresa puede repercutir en problemas financieros mayores,
porque se correra el riesgo de distribuir partidas que no implican
movimiento de efectivo (Vg. La correccin monetaria)
CP. Mauricio Cardenas Mendez
DECISIONES FINANCIERAS
Las
decisiones
financieras
estn
ntimamente relacionadas con los
estados financieros, ya que por medio
del anlisis de estos, se pueden evaluar
las polticas implementadas en la
empresa y la efectividad de las mismas.
Estado de Flujos de Efectivo EFE Flujo de Caja Libre FCL Presupuesto de Efectivo
Matemticas financieras.
Indicadores de gestin financiera (Balanced Scorecard)
ESTADOS FINANCIEROS
Clasificacin
(Decreto 2649/93)
De propsito general.
Enfoque de
los usuarios
De propsito especial.
Comparativos.
Certificados y dictaminados.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ESTADOS FINANCIEROS
De propsito general
Bsicos
1.
2.
3.
4.
5.
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Cambios en la Situacin Financiera
Estado de Flujos de Efectivo
Consolidados
1.
2.
3.
4.
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Flujos de Efectivo
ESTADOS FINANCIEROS
De propsito especial
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Balance inicial
Estados financieros de perodos intermedios
Estados de costos
Estado de inventarios
Estados financieros extraordinarios
Estados de liquidacin
Estados financieros que se presentan a las autoridades
Estados preparados sobre una base comprensiva
distinta de los PCGA
Transformacin
Fusin
Escisin
ESTADOS FINANCIEROS
1.
2.
3.
4.
5.
Balance General.
Estado de Resultados.
Estado de Cambios en el Patrimonio.
Estado de Cambios en la Situacin
Financiera.
Estado de Flujos de Efectivo.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
BALANCE GENERAL
Es un estado financiero bsico que tiene como fin
indicar la posicin financiera de un ente
econmico en una fecha determinada.
Es una fotografa de la empresa en un momento del tiempo
Otras denominaciones:
Estado de posicin financiera.
Conciliacin financiera.
Estado de activo, pasivo y patrimonio.
Estado de situacin financiera.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
BALANCE GENERAL
Elementos de la Estructura
Inversin:
Fuentes de Financiacin:
BALANCE GENERAL
Principio de Conformidad Financiera
Este principio establece que en una sola poltica
financiera las fuentes de corto plazo deberan financiar
las aplicaciones de corto plazo; las fuentes de largo
plazo deberan financiar las aplicaciones de largo plazo;
la generacin interna de fondos debe financiar primero
que todo los dividendos y lo que quedare debe
aplicarse a corto y/o largo plazo dependiendo de la
poltica de crecimiento de la empresa
(Oscar Len Garca Serna Administracin Financiera)
BALANCE GENERAL
Principio de Conformidad Financiera
Este principio puede ser evaluado en parte con el
anlisis de los componentes corrientes del Balance
General, es decir, mediante la comparacin de los
activos de corto plazo con los pasivos de corto
plazo. En la medida que sus magnitudes sean
mucho ms similares, se podr decir que la
empresa en cuestin cumple el principio de
conformidad financiera.
BALANCE GENERAL
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
Inversin
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
Fuentes de Financiacin
E
S
T
R
U
C
T
U
R
A
F
I
N
A
N
C
I
E
R
A
Estructura
Corriente
Estructura
De Capital
COSTO DE CAPITAL
Representa lo que le cuesta mantener
determinacin de la generacin de
valor de la empresa (EVA).
ESTADO DE RESULTADOS
Informe financiero bsico que refleja la forma y la
magnitud del aumento o la disminucin del
capital contable de una entidad, en desarrollo de
sus operaciones propias.
Muestra el desempeo del ente en un perodo de
tiempo determinado.
Otras denominaciones:
Estado de ingresos, costos y gastos.
Estado de utilidades.
Estado de prdidas y ganancias?
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ESTADO DE RESULTADOS
Elementos de la Estructura
Tipos de decisiones:
Administrativas:
Financieras:
Gerentes.
Socios de la empresa.
Utilidad
Utilidad
Utilidad
Utilidad
bruta.
operacional.
antes de impuestos.
neta.
ESTADO DE RESULTADOS
A
d
m
i
n
i
s
t
r
a
c
i
n
S
o
c
i
o
s
Efecto de la
Estructura
Operativa
ESTADO DE CAMBIOS EN LA
SITUACIN FINANCIERA
Es un estado financiero bsico que revela los movimientos en
el capital de trabajo de un ente econmico durante un
perodo, diferenciando entre las fuentes de dichos recursos
y sus aplicaciones
(Diccionario de trminos contables para Colombia)
Otras denominaciones:
Estado de cambios en la posicin financiera.
Estado de origen y aplicacin de fondos.
Estado de cambios en el capital de trabajo.
Flujo de fondos.
Estado de origen y aplicacin de recursos (fondos)
Estado de fuentes y aplicacin de fondos EFAFCP. Mauricio Cardenas Mendez
ESTADO DE CAMBIOS EN LA
SITUACIN FINANCIERA
Elementos de la Estructura
Movimiento (Flujo) de recursos (Fondos):
Generacin de recursos.
Aplicacin de recursos.
Variacin del capital de trabajo (Detallada):
Capital de trabajo
(neto contable)
GENERACIN DE RECURSOS
Movimientos
de
Recursos
APLICACIN DE RECURSOS
Variacin de Capital de Trabajo
(Detallada)
Concepto:
-Recursos
-Fondos
Base Causacin
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Es el estado financiero bsico que muestra el
efectivo generado y utilizado en las actividades
de operacin, inversin y financiacin. Para el
efecto debe determinarse el cambio en las
diferentes partidas del balance general que
inciden en el efectivo.
Mtodos para la elaboracin del EFE:
(El mtodo vara slo en las actividades de operacin)
Mtodo directo.
Mtodo indirecto.
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ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Elementos de la Estructura
Actividades del EFE:
Actividades de operacin.
Actividades de inversin.
Actividades de financiacin.
Saldo de efectivo:
Saldo inicial de efectivo.
Variacin del efectivo.
Saldo final del efectivo.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
ACTIVIDADES DE OPERACIN
ACTIVIDADES DE INVERSIN
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Flujos de Efectivo
Derivados de
Decisiones
Operativas,
Financieras y de
Inversin
Concepto:
Efectivo
Base Caja
ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO
Es un estado financiero bsico que muestra y
explica la variacin en cada una de las
cuentas del patrimonio de un ente econmico
durante un perodo.
Otras denominaciones de Patrimonio:
Capital contable.
Activos netos.
Activos residuales.
CP. Mauricio Cardenas Mendez
Para tener
Presente