UNIVERSIDAD TCNICA DE MACHALA

UNIDAD ACADMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CARRERA DE MARKETING

INTEGRANTES:
Lavayen Ricardo Javier
Geisom Bravo Pesantez
Cabrera dinson Andrs

Salcedo Mrquez Julia Karina

DOCENTE:
Ing. Mnica Nugra
CURSO:
Noveno A nocturno

Marco estratgico de las decisiones de

presupuesto de capital
El presupuesto de capital debe
integrarse con la planeacin
estratgica.
Un buen presupuesto de
capital sirve para determinar
mejor la oportunidad de las
adquisiciones de activos as
como la calidad de los activos
comprados.
Una empresa que desee poner
en prctica un programa
mayor de gastos de capital
necesita
planear
su
financiamiento con varios aos
de
anticipacin
para
asegurarse de que dispondr

Categoras de las decisiones sobre

presupuestos de capital
Existen diversas bases de calificacin, las cuales son, por
necesidad, mutuamente excluyentes.
Tamao de proyecto: este aspecto puede medirse a travs de
los fondos requeridos, o a travs de cualquier otro tipo de
recurso escaso que se requiera, terrenos, espacios para el
equipo, etc.
Efecto sobre el riesgo comercial: el riesgo de cartera de las
actividades de una empresa ser afectado por las nuevas
inversiones. Un mtodo cosiste en distinguir entre las
inversiones internas y las externas, representadas por las
funciones o adquisiciones.

 Reduccin de costos e incrementos de ingresos

Tres categoras
crecimiento.

de

inversiones:

reemplazos,

expansin

Reemplazos: generalmente son las ms fciles. Los activos se

desgastan, por lo que deben ser reemplazados para mantener la
eficiencia productiva. Estn claros los ahorros de costos que se
obtendrn, y se conocen las consecuencias al no cambiarlo. Y
los resultados se pueden pronosticar con alto grado de
confianza.
Expansin: es el incremento de la capacidad de las lneas de
producto existentes. Aadir ms maquinas o abrir nuevas
sucursales. Tambin se puede incorporar a las decisiones de
reemplazo. Pero la empresa tiene menos ventaja de prediccin.
Crecimiento: nuevas lneas de producto o nuevos mercados
geogrficos, inversiones extranjeras, etc. El grado de
experiencia sobre el cual se debe basar este tipo de decisiones
vara segn el grado de interrelacin entre las nuevas reas.

 Inversiones obligatorias e intangibles:

Son las
inversiones requeridas por disposiciones gubernamentales. La
empresa tiene poca libertad de decisin en estas inversiones.
Grado de dependencia: los proyectos independientes no
estn
interrelacionados.
Los
proyectos
pueden
ser
mutuamente excluyentes, o sea, el invertir en uno
desencadena no invertir en los otros. Pero tambin pueden
ser complementarios, que aporten uno a los otros sin estar
completamente interrelacionados.
Aspectos administrativos: el horizonte de planeacin de
los programas de presupuesto de capital vara segn la
naturaleza de la industria.

Evaluacin de mtodos alternativos

de asignacin de rangos
El aspecto central de presupuesto de capital consiste en
tomar decisiones que maximicen el valor de la empresa.
Principios generales
Considerar en forma apropiada a todos los flujos de
efectivo.
Descontar los flujos de efectivo del costo de
oportunidad del capital apropiado y determinado por el
mercado.
A partir de un grupo de proyectos mutuamente
excluyentes seleccionar aquel que maximice el
patrimonio de los accionistas.
Permitir a los administradores considerar cada proyecto
de manera independiente.

Periodo de recuperacin de efectivo (PB)

Nmero de aos que se requieren para recuperar el desembolso
inicial de capital de un proyecto. No considera todos los flujos de
efectivo y deja de descontarlos.
Periodo de recuperacin del efectivo descontado (DPB)
Nmero de aos que se requieren para que la suma de los flujos
de efectivos descontados al costo de capital, sean iguales al valor
presente del desembolso inicial.
Tasa contable de rendimiento (ARR)
Es la razn del ingreso neto con respecto al desembolso promedio
de la inversin. La inversin promedio es el promedio aritmtico
de los valores iniciales y finales de la inversin. No toma en
cuenta el valor del dinero a travs del tiempo. Aumenta la
antigedad de los activos aun si la medida del ingreso neto es
constante, ya que el valor depreciado de la inversin disminuye.

Valor presente neto (NPV o VAN)

Para proyectos que aceptaran que un dlar recibido hoy es
preferible a un dlar que se reciba en el futuro. Debe encontrase
el valor presente de los flujos netos de efectivo netos de efectivos
esperando de una inversin, descontados al costo de capital, y
luego restar el desembolso del costo inicial del proyecto.

Tasa interna de rendimiento (IRR o TIR)

Tasa de inters que iguala el valor presente de los flujos de efectivo
esperados a futuro, con desembolso inicial de efectivo. VAN=0. Se
eligen los proyectos con TIR mayor al costo de oportunidad del
capital.

Comparacin de los mtodos NPV e IRR

El criterio NPV es el nico mtodo de presupuesto de capital que
siempre es coherente con la maximizacin del patrimonio de las
accionistas.
Si TIR > 0, entonces Van > 0
La TIR es atractiva porque se expresa como un rendimiento
porcentual que puede compararse directamente con los costos de
financiamiento.
Valor terminal neto (NTV)
Expresa la comparacin entre los flujos de entrada de efectivo y el
desembolso de la inversin con base en sus valores futuros a la
terminacin del proyecto. Permite que los flujos de efectivo
crezcan hasta la fecha terminal futura al costo de oportunidad del
capital.

Rendimiento del costo de oportunidad (OCR)

Representa una variante con la relacin al uso de valores terminales.

Iguala el valor terminal bruto al valor presente de los desembolsos de la

inversin.
ndice de rentabilidad (PI)
Valor presente bruto por U.M. desembolso de inversin.

Tasa de rendimiento a perpetuidad (PRR)

Conviene el ndice de rentabilidad en una tasa porcentual de rendimiento
a perpetuidad.

Presupuesto de Capital y Decisiones

Estratgicas
Las decisiones que los ejecutivos efecten se desplegarn
en todos los niveles de la organizacin traducidas en
objetivos y acciones ms especficas y concretas en
cada nivel hacia los niveles ms bajos. La informacin
requerida en todas estas decisiones representan el punto
de partida para llevar a cabo acciones que finalmente
afectarn el desempeo de la organizacin.

Informacin -> Decisiones -> Acciones -> Desempeo

Organizacional

Tcnicas e importancia del presupuesto de

capital

El trmino capital se refiere a los activos fijos que se usan para la

produccin, mientras que presupuesto es un plan que presenta en
forma detallada los flujos de entrada y salida correspondientes a
algn periodo futuro.
Importancia del presupuesto de capital
La preparacin del presupuesto de capital es importante porque la
expansin de activos implica por lo general gastos muy cuantiosos
y antes de que una empresa pueda gastar una gran cantidad de
dinero, deber tener fondos suficientes y disponibles. Por
consiguiente, una empresa que contemple un programa mayor de
gastos de capital debera establecer su financiamiento con varios
aos de anticipacin para que los fondos que se requieran estn
disponibles.

Tcnicas De Elaboracin Del Presupuesto

De Capital
Para asegurarse de que los proyectos de inversin seleccionados
tienen la mejor oportunidad de incrementar el valor de la empresa,
los gerentes financieros necesitan herramientas que les ayuden a
evaluar las ventajas de los proyectos individuales y a clasificar las
inversiones en competencia. Existen varias tcnicas para realizar
tales anlisis.

Pasos Del Proceso

El proceso de elaboracin del presupuesto de capital consiste en
cinco pasos interrelacionados:
1. Elaboracin de propuestas. Las propuestas de nuevos
proyectos de inversin se hacen en todos los niveles de una
organizacin de negocios y son revisadas por el personal de finanzas.
2. Revisin y anlisis. Los gerentes financieros realizan revisiones y
anlisis formales para evaluar las ventajas de las propuestas de
inversin.
3. Toma de decisiones. Las empresas normalmente delegan la
toma de decisiones acerca de inversiones de capital de acuerdo con
ciertos lmites de dinero.
4. Implementacin. Despus de la autorizacin, se realizan los
desembolsos y se implementan los proyectos.
5. Seguimiento. Se supervisan los resultados, y se comparan los
costos y beneficios reales con los planeados.