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Definicin de Finanzas

Las Finanzas
Estudian la manera en que los
recursos escasos se asignan
atreves del tiempo
Caractersticas
1. Se distribuyen a lo
largo del tiempo

2. No son conocidos con anticipacin


por los encargados de tomar decisiones

Sistema Financiero
Conjunto de mercados y otras instituciones
Realiza
Transacciones Financieras

Intercambio de activos y
riesgo

Este sistema incluye :


Mercado de acciones, bonos y otros instrumentos financieros

Ejemplo: Bancos, Compaas


de seguros
Empresas de Servicio Financiero
Ejemplo: Empresas de
Asesora Financiera
Entidades reguladoras que rigen a estas instituciones
Ejemplo: Superintendencia de Bancos, Superintendencia
de Economa Popular y Solidaria, Superintendencia de
Compaas Valores y Seguro

Teora de Finanzas
consta
Grupo de concepto que nos permite
Organizar y asignar los recursos
atreves del tiempo
Modelos que auxilian la evolucin
de alternativas
La toma de decisiones
La puesta en prctica de las
mismas

Principio bsicos
Satisfacer las preferencias
consumo de la gente

del

Alimentacin
Vestido
vivienda

Por que es importante estudiar Finanzas


Razones

Administrar recursos personales


Interactuar en el mundo de los
negocios
Logar oportunidades de trabajo
Decisiones fundamentadas
Enriquecerse intelectualmente

Administrar sus recursos personales


Saber algo de finanzas es til para
administrar sus propios recursos

Interactuar en el mundo de los


negocios
Comprender los conceptos, tcnicos
y
terminologas
para
poder
comunicarse con los especialistas
financieros
Lograr oportunidades de trabajo
Proporciona una base solida para
llegar a los altos puestos directivos

Decisiones fundamentadas
Debe comprender el funcionamiento
del sistema financiero, el cual es
importante de la infraestructura de
una sociedad orientada al mercado

Enriquecerse intelectualmente
Ampliar nuestra comprensin de lo
que sucede en el mundo real.

Decisiones Financieras de Los Individuos

Los individuos conforman familias

Tipos Bsicos
Financieras

de

Decisiones

Decisiones de Consumo Y Ahorro


Decisiones de Inversin
Decisiones de Financiamiento
Decisiones de Administracin De Riesgo

Extendida
Persona sola

Actividades Financieras del


Estado

Directo: Se apropia directamente debieneseconmicos o factores productivos. Ej.Serviciomilitar


obligatorio.

Indirecto: Es el ms utilizado y consiste en la obtencin de medidas financieras para financiar

gastos y obtener medios reales(humanos y materiales) para desarrollar su actividad.

PLANEACIN ESTRATGICA
Decidir a que
negocios se
dedicar la
empresa

metas
estratgicas de
una empresa
pueden cambiar
con el
transcurso del
tiempo

podr
extenderse a
ramas
relacionadas del
negocio

Incluye evaluacin
de la distribucin
de los costos y
beneficios a travs
del tiempo

Una empresa
tendr un
negocio central
definido por su
lnea de
productos
principal

PROCESO DE ELABORACIN DEL


PRESUPUESTO DEL CAPITAL
Preparar un plan para
adquirir fbricas,
maquinaria,
laboratorios de
investigacin, salones
de exhibicin,
almacenes y otros
activos similares de
larga vida

capacitar al
personal que los
operar

Identificar ideas para


nuevos proyectos de
inversin, evaluarlos y
decidir cuales emprender
para despus llevarlos a la
prctica

ESTRUCTURA DE CAPITAL
(FINANCIAMENTO)
Luego de decidir
que proyecto
emprender se
debe determinar
cmo financiarlos.

La unidad de anlisis
en las decisiones es
la empresa en su
conjunto.

Y parcialmente
quin controlar
la compaa

determinar un plan de
financiamiento factible
para decidir la mezcla
ptima del
financiamiento.

Determina quienes se
beneficiarn y en qu
proporcin de los flujos
de efectivo futuros

ADMINISTRACIN DEL CAPITAL


DE TRABAJO
LOS DIRECTIVOS DEBEN:
preocuparse por cobrar a
los clientes

los supervit se
inviertan de
manera eficiente

asegurar que los


dficit de los
flujos de efectivo
sean financiados

pagar facturas
cuando se vencen

administrar el
flujo de efectivo
de la empresa

FORMAS DE ORGANIZACIN DE LAS EMPRESAS

Existen tres tipos bsicos de formas de organizacin de una empresa:

Propiedad nica
Asociacin ( o sociedad colectiva )
Sociedad annima

PROPIEDAD NICA

Es una
empresa
propiedad de
un individuo o
una familia,
Los activos y pasivos de la
empresa son los activos y
pasivos personales del
propietario

Propietario nico
tiene responsabilidad
ilimitada

Con las deudas y


otros pasivos de
la empresa

Si la empresa
no puede
pagar sus
deudas.
Sus acreedores
tienen derecho a
incautar activos
personales del
propietario

SOCIEDAD NONIMA
Tener
propiedades,
endeudarse y
celebrar
contratos
Acta constitutiva establece las reglas

SEPARACIN ENTRE PROPIEDAD Y


ADMINISTRACIN

Cinco razones por las cuales los propietarios delegan la direccin a otras
personas:

Contratar administradores profesionales

Reunir recursos

Diversificar el riesgo

Estructura separada reduce costos de informacin


Mejor curva de aprendizaje y especializacin

Habilidad para
dirigir

Conocimientos
tecnolgicos

CONTRATAR
ADMINISTRADORES
PROFESIONALES

Ms experiencia

personalidad
adecuada para el
puesto

muchos individuos
(accionistas).

Eficiencia en una
empresa

REUNIR RECURSOS

inversionista tenga
un portafolio de
activos

muchos accionistas
se diversifica el
riesgo

DIVERSIFICAR EL RIESGO

administradores
pueden reunir la
informacin mas
exacta

tecnologa de
produccin, costos
de los insumos y
demandas de los
productos.

COSTOS DE INFORMACIN

inters permanente

favorece a la
estructura separada

CURVA DE APRENDIZAJE

SOCIEDAD ANNIMA

idnea para separar


la propiedad y la
direccin

separacin de la
propiedad y la
administracin
genera un conflicto
de inters

transferencia de
acciones no afecte a
las operaciones

propietarios pueden
contar con
informacin
incompleta

LA META DE LA ADMINISTRACIN.
ADMINISTRACIN:

TOMAR
DECISIONES
PARA
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA
EMPRESA PARA SUS ACCIONISTAS.

EJEMPLO:
DOS

PROYECTOS A Y B INVERSIN INICIAL EN AMBAS 1 MILLN,


PERO CUYA DURACIN ES DISTINTA, A= MUCHO RIESGO, B= NO
MUY SEGURO.

META ADMINISTRADOR: DECIDIR CUAL SERAN LOS EFECTOS SOBRE


EL VALOR DE LAS ACCIONES PARA OPTAR POR EL PROYECTO QUE
MEJOR VIABILIDAD TENGA. ( DESEO DE LOS ACCIONISTAS).

META

IDEAL

ADMINISTRADOR:

-NO TENER QUE CONSULTAR MAYORA DE DECISIONES A PROPIETARIOS O


ACCIONISTAS Y MAXIMIZAR UTILIDADES. ( DESEO DE LOS ACCIONISTAS).

DISCIPLINA DEL MERCADO:ADQUISICIN DEL


CONTROL
CULES

SON LAS FUERZAS QUE OBLIGAN A LOS


ADMINISTRADORES A ACTUAR EN FAVOR DE LOS INTERESES A
LOS ECONOMISTA?...
Los accionistas pueden despedir a los administradores
mediante el voto.
El valor del derecho del voto como un medio de coaccin se
diluye aun mas cuando muchas persona comparten la
propiedad de la empresa.
El derecho del voto por si solo puede ser poco para resolver
un dilema.

LA EXISTENCIA DE UN MERCADO DE VALORES


COMPETITIVOS OFRECE OTRO MECANISMO
IMPORTANTE
PARA
CONCILIARLOS
INCENTIVOS DE LOS ADMINISTRADORES CON
LOS DEL ACCIONISTA (ADQUISICIN DE
CONTROL)

PARA COMPRENDER COMO UNA AMENAZA DE


ADQUISICIN DE CONTROL PUEDE LLEVAR A
LOS ADMINISTRADORES A ACTUAR EN FAVOR
DELOS INTERESES DE LOS ACCONISTAS.
EJEMPLO:

EMPRESA: POSTOR DE LA ADQUISICIN DEL


CONTROL

LAS POLTICAS GUBERNAMENTALES PUEDEN


MENOSCABAR
LA
EFECTIVIDAD
DEL
MECANISMO DE ADQUISICIN DEL CONTROL.

CONCLUSIN:

ESTO SE CONOCE COMO LA PARADOJA DEL VOTO. LA PARADOJA RADICA


EN QUE CUANDO HAY MUCHOS VOTANTES Y EL VOTO DE NINGUNO DE
ELLOS AFECTA DE MANERA APRECIABLE EL RESULTADO FINAL, NO LE
CONVIENE A NINGN VOTANTE INDIVIDUAL INCURRIR EN LOS COSTOS DE
INFIRMARSE Y EJERCER SU DERECHO A VOTAR.

EL ROL DEL ESPECIALISTA FINANCIERO DE UNA EMPRESA


La

toma de decisiones en una compaa son parcialmente


financieras, porque implican la realizacin de
compensaciones entre costo y beneficios distribuidos a lo
largo del tiempo. Por lo tanto las compaas grandes, la
mayora de los administradores recurren a los servicios
de especialistas financieros.

Funciones financieras en una empresa

Planeacin : Para un adecuado control de las operaciones


Provisin de capital: Ejecucin de programas para la obtencin del capital.
Administracin de fondos: Efectivo, fondos de pensiones, inversiones, crdito y
cobranza.

Contabilidad y control: Polticas contable, datos, costos, auditoria interna.

Proteccin de activos: Cobertura de seguros, proteccin de activos.

Administracin de impuestos: Polticas fiscales, declaracin y planeacin de impuestos.

Relaciones con inversionistas : Enlace con inversionistas, accionistas de compaa,


informacin financiera publica.

Evaluacin y consulta: Asesora sobre poltica, operaciones y objetivos de la compaa.

Administracin de sistemas de informacin: Sistemas electrnicos de datos,


informacin general, procedimientos.

Organigrama de una empresa


Consejo de Administracin

Director general: A menudo es el presidente

Director de finanzas: Responsabilidad de la funciones financieras de la empresa.

Tiene tres departamentos a su cargo:


*Planeacin financiera: Analiza los gastos principales de capital y propuestas a
nuevas negocios.
*Tesorero: Manejar relaciones con los inversionistas externos, exposicin de la
empresas a los riesgos de divisas y rasas de inters y administar el departamento de
impuestos.
*Contralor: Supervisa actividades contables y de auditoria de la empresa.

Director de operaciones: Implantar la estrategia q concibe para la empresa.

MARCO ESTRATEGICO DEL PRESUPUESTO


DE CAPITAL.

El presupuesto de capital identifica cuanto se gasta en todo el proyecto, y


hace seguimiento a cada uno de ellos.

Determinar el alcance del producto

Determinar las fuentes de financiacin

Determinar el mtodo de amortizacin

Control de costos del proyecto

Determinar el alcance del producto

El presupuesto de capital permite a los planificadores del proyecto definir


el mbito financiero de un proyecto. Debido a que el presupuesto de
capital se establece mucho antes que comience el proyecto.

Determinar las fuentes de financiacin


Mientras

que el presupuesto de capital explica


los detalles de los gastos de proyecto, tambin
detalla la fuente del dinero para pagar
proyectos. Estas cuentas pueden incluir una
cuenta de inversin de capital, dinero en
efectivo, prestamos bancarios o del gobiernos y
donaciones sin fines de lucro u ofertas y
acciones

Determinar el mtodo de amortizacin

Un elemento muy importante del presupuesto de capital es la


determinacin del tiempo de amortizacin del proyecto, edificios,
equipos nuevos, algunos proyectos e pagan por si solos.

Para calcular la amortizacin , valor actual del dinero y la inflacin,


el presupuesto de capital tendr que identificar el mtodo a utilizar

Control de costos del proyecto


Los

P.C. actan como documentos de control a


lo largo de la vida del proyecto, a medida que
el proyecto avanza, los responsables del
proyecto hacen seguimiento a los costos y
tratan de asegurarse de que el proyecto se
ajuste al presupuesto.

Presupuesto del Capital

Elpresupuesto de capitalesel procesode planeacin y


administracinde las inversiones a largo plazo de la
empresa.Mediante este proceso los gerentes de la
organizacin tratan de identificar, desarrollar y evaluar las
oportunidades de inversin que pueden ser rentables para
lacompaa.

Importancia del presupuesto del


capital

Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto


la oportunidad de las adquisiciones de activos como la
calidad de los activos comprobados. Una empresa que
pronostique en forma anticipada sus necesidades de
activos de capital tendr la oportunidad de comprar e
instalar dichos activos antes de que se necesiten.

IMPORTANCIA
Sin

embargo, si una empresa pronostica un


incremento en la demanda y posteriormente
ampla su capacidad de satisfacer la demanda
anticipada, pero las ventas no aumentan, se
ver obligada con un exceso de capacidad y con
costos muy altos.

TCNICAS DE EVALUACIN DEL PRESUPUESTO DE


CAPITAL

El mtodo de recuperacin

El mtodo de recuperacin descontada

El mtodo del valor presente neto ( NPV)

El mtodo de la tasa interna de rendimiento (IRR)

El mtodo modificado de la tasa interna de rendimiento ( MIRR)

Periodo de Recuperacin

El periodo de recuperacin se define como el nmero


esperado de aos que se requieren para que se
recupere una inversin original. el proceso es muy
sencillo, se suman los flujos futuros de efectivo de cada
ao hasta que el costo inicial del proyecto de capital
quede por lo menos cubierto.

Periodo de recuperacin descontado

Se define como el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos de
efectivo descontados sean capaces de recuperar el costo de la inversin.

El

periodo de recuperacin representa un


tipo de clculo de equilibrio en el
sentido de que si los flujos de efectivo se
reciben a la tasa esperada hasta el ao
en que ocurre la recuperacin, entonces
el proyecto alcanzar su punto de
equilibrio

VALOR PRESENTE NETO

Este mtodo se basa en las tcnicas de flujo de efectivo descontado , es


un mtodo para evaluar las propuestas de inversin de capital mediante la
obtencin del valor presente de los flujos netos de efectivo en el futuro,
descontado al costo de capital de la empresa o a la tasa de rendimiento
requerida.

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO

Es un mtodo que se usa para evaluar las propuestas de


inversin mediante la aplicacin de la tasa de
rendimiento sobre un activo, la cual se calcula
encontrando la tasa de descuento que iguala el valor
presente de los flujos futuros de entrada de efectivo al
costo de la inversin.

Tasa de rendimiento

Se define como aquella tasa de descuento que iguala el valor presente de


los flujos de entrada de efectivo esperados de un proyecto con el valor
presente de sus costos esperados.

Tasa interna de rendimiento modificada (MIRR)

Se define como aquella tasa de descuento a la cual el


valor presente neto del costo de un proyecto es igual al
valor presente de un valor terminal, y donde el valor
terminal se obtiene como la suma de los valores futuros
de los flujos de entrada de efectivo, calculando su valor
compuesto al costo de capital de la empresa.