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Economa de laEmpresa y

Estrategia Empresarial

Captulo 1
Los Fundamentos de la Economa de la Empresa

Michael R. Baye, Managerial Economics and Business


Strategy, 4e. The McGraw-Hill Companies, Inc. ,
2002

ndice
I. Introduccin
II. La Economa de la Direccin Efectiva

Identificacin de Objetivos y Restricciones


Reconocer el papel de los Beneficios
Entender los Objetivos
Entender los Mercados
Reconocer el valor del dinero en el tiempo
Utilizar el anlisis marginal

Michael R. Baye, Managerial Economics and Business


Strategy, 4e. The McGraw-Hill Companies, Inc. ,
2002

Economa de la Empresa
Gerente o Director

Persona que dirige los recursos para lograr un objetivo


preestablecido.

Economa

La ciencia que estudia la toma de decisiones en


presencia de recursos escasos
La ciencia que estudia cmo utilizar los recursos
escasos en la forma ms eficiente para alcanzar un
objetivo determinado.
Hay otras definiciones
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Strategy, 4e. The McGraw-Hill Companies, Inc. ,
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Beneficio Econmico
versus Beneficio
Contable
Beneficio Contable

Ingresos totales (ventas) menos coste monetario total de


producir los bienes y servicios vendidos
Reflejados en la cuenta de resultados de la empresa

Beneficio Econmico

Ingresos totales menos coste de oportunidad total

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Coste de Oportunidad
Coste en Contabilidad

El coste explcito de los recursos necesarios para


producir los bienes y servicios
Reflejados en la cuenta de resultados de la
empresa

Coste de Oportunidad

El coste explcito ms el coste


implcito de los
recursos utilizados al tomar la decisin.

Beneficio Econmico

Ingresos totales menos coste de oportunidad total.

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Strategy, 4e. The McGraw-Hill Companies, Inc. ,
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Interacciones de Mercado
Rivalidad Consumidor-Productor

Los Consumidores pretenden pagar los precios ms bajos.


Los productores cobrar los precios ms altos.
Rivalidad Consumidor-Consumidor
La escasez de recursos reduce el poder de negociacin del
consumidor al competir por obtenerlos (comprarlos).
Rivalidad Productor-Productor
La escasez de consumidores causa que los productores
compitan entre ellos para servir (vender) sus productos..
El papel del Gobierno
Disciplina el mercado

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El Valor del Dinero


Tiempo

en el

El Valor Actual (VA) de una cantidad


(VF) a recibir al final de n perodos
cuando el tipo de inters por perodo es i
es:

VA

Ejemplos

VF

1 i
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Valor Actual de una


de
pagos

serie

El valor actual (VA) de una serie de pagos


futuros recibidos al final de cada perodo
(VFt) por
VF
VFn
1 perodos es:

VA

VF2
1
i

...

1 i

1 i

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Valor Actual Neto


Supongamos que un Gerente puede comprar
una corriente futura de ingresos (VFt )
invirtiendo C0 euros hoy. El Valor Actual
Neto (VAN) de esta decisin es:

VF
VF1
VAN C0

...
1
2
n
VF2
1 i 1 i
1 i
VAN < 0: Rehazar el proyecto
NPV > 0: Aceptar el
proyecto

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Valor de una Empresa


El valor de una empresa es igual al valor actual de sus
beneficios futuros
VA = t / (1 + i)t

Si los beneficios crecen a una tasa constante g (g < i) y los


beneficios actuales son :
VAEmpresa 0

V
A

Ex
Dividendo
Empresa

1
i

ig
0

antes de que los beneficios actuales se hayan repartido como dividendos;

1 g

inmediatamente despues de que los beneficios se hayan pagado como dividendos

Si la tasa de crecimiento de los beneficios es menor que el


tipo de inters y ambos son constantes, maximizar el valor
actual de los beneficios es equivalente a maximizar los
beneficios actuales.
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Anlisis Marginal
(Incremental)
Variables de Control

Output
Precio
Calidad (de producto o servicio)
Publicidad
I+D (Investigacin y Desarrollo)

Pregunta fundamental en la empresa: Cual


debe ser el nivel de cada variable de
control que maximiza el beneficio ?
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Beneficio Neto
Beneficio Neto (econmico) = Beneficio
Total - Coste Total
Beneficio (contable)= Ingresos - Costes
(Gastos)

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Ingreso Marginal (IM)


Cambio en los Ingresos totales producidos
por un cambio en la variable de control
Q:
IM = I / Q

Pendiente (derivada) de la funcin


de ingresos

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Coste Marginal (CM)


Cambio en el coste total producido por
un cambio en la variable de control, Q:
CM = C / Q

Pendiente ( derivada) de la funcin de


coste

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Principio Marginal
Para maximizar el beneficio neto, la
variable de control de la direccin debe
variar hasta que se cumpla que IM =
CM
IM >CM significa que la ltima unidad
de la variable de control incrementa ms
el ingreso que el coste
IM < CM significa que la ltima unidad
de la variable de control incrementa ms
el coste que el ingreso
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La

Geometra de
la Optimizacin
Funcin de coste

Ingresos y Costes
Pendiente=IM

Funcin de Ingresos

B
Pendiente= CM
C

Q*
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Resumen
Asegurarse de incluir todos los costes
y beneficios para tomar una decisin
(incluyendo el coste de oportunidad)
Cuando en la decisin interviene el
tiempo asegurarse de que comparamos
cantidades homogneas en el tiempo
(Hacer Anlisis del Valor Actual))
Las decisiones econmicas ptimas se
hacen mediante anlisis marginal
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