Para tomar decisiones racionales que concuerden

con los objetivos de la empresa, el administrador

financiero debe tener ciertas herramientas de
anlisis.
La empresa en s y los proveedores de capital
externos llevan a cabo el anlisis de los estados
financieros. El tipo de anlisis vara de acuerdo con
los intereses especficos de cada parte
involucrada.

Los acreedores comerciales estn interesados en primer

lugar en la liquidez de la empresa que est siendo analizada.
Sus derechos son a corto plazo y la capacidad de la empresa
para pagar estos derechos se puede juzgar mejor mediante
el anlisis de su liquidez.
El inversionista en acciones comunes de la empresa est
interesado principalmente en las utilidades actuales y las
que se esperan en el futuro, as como en la estabilidad de
estas utilidades en funcin de una tendencia.

El inversionista se concentra en el anlisis de la

rentabilidad de la empresa. As mismo le interesa
la condicin financiera de la empresa en cuanto
que afecta la habilidad de sta para pagar
dividendos y evitar la bancarrota.
A nivel interno, la administracin tambin emplea
el anlisis financiero con el propsito de establecer
un control y de proporcionarle a los proveedores
de capital lo que buscan en la condicin financiera
y en el desempeo de la empresa.

A nivel externo, las entidades de control solicitan

la presentacin de los estados financieros de forma
anual el cual en nuestro pas es efectuado hasta el
mes de Abril de cada ao considerando el noveno
nmero del RUC, de tal manera que les permite
mantener un control sobre cierta informacin
revelada por la Compaa.

Comparacin (anlisis horizontal): Consiste en

determinar las analogas y diferencias existentes
entre las distintas magnitudes que contiene un
balance y dems estados contables, con el objeto
de ponderar su cuanta en funcin de valores
absolutos y relativos para diagnosticar las
mutaciones y variaciones habidas.
La comparacin de partidas entre diferentes
balances transforma en dinmicos los elementos
estticos contenidos en ellos, los cuales expresan
nicamente la situacin en un momento dado.

Porcentajes (anlisis estructural): Disponindoles

verticalmente se puede apreciar con facilidad la
composicin relativa de activo, pasivo y
resultados. Tiene una significacin extraordinaria
en el anlisis de balances, pero con todo ello, no
debemos prescindir de los valores absolutos, cuyo
estudio es necesario para ponderar mejor las
oscilaciones de los porcentajes; stos pueden
variar en un sentido y los totales en otro.

Ratios:
Consiste
en
relacionar
diferentes
elementos o magnitudes que puedan tener una
especial significacin.
El ratio es una relacin significativa del valor de
dos elementos caractersticos de la gestin o de la
explotacin de la empresa. Los ratios son, en
muchos casos, nmeros
Mescla todas las cuentas con la funcionalidad de
dar nuevas caractersticas

El anlisis financiero incluye el uso de diversos

estados financieros. Estos estados tratan de lograr
varias cuestiones:

Presentan los activos y pasivos de una empresa

mercantil en un momento en el tiempo, por lo
general al final de un ao o de un trimestre. Esto se
conoce como ESTADO DE SITUACION FINANCIERA.

Por otra parte el ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

presenta los ingresos y gastos de la empresa para un
periodo particular del tiempo, por lo general tambin
de un ao o de un trimestre.

El anlisis financiero incluye el uso de diversos

estados financieros. Estos estados tratan de lograr
varias cuestiones:

Incluyen la presentacin de los cambios en las

cuentas
patrimoniales
durante
un
ejercicio
econmico. Esto se conoce como ESTADO DE
CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.

Por otra parte el ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

presenta la explicacin de cmo se utiliz o de donde
provino el dinero para que la Compaa puede
ejecutar sus decisiones de financiamiento, inversin y
operativas para un perodo particular de tiempo.

Mientras que el Estado de Situacin Financiera

representa una fotografa de la posicin financiera
de la empresa en un momento en el tiempo, el
estado de resultados presenta un resumen de su
rentabilidad a travs del tiempo.
De estos 2 estados se puede obtener cierta
informacin derivada, como es el caso del estado
de utilidades acumuladas y el estado de cambios
de situacin financiera y un estado de los flujos de
efectivo.

Los activos se relacionan de acuerdo con su

grado relativo de liquidez. El efectivo y los
equivalentes a efectivo son los activos ms
lquidos y aparecen primero.
Entre ms apartado esta un activo del
efectivo, menor liquidez tendr. Las cuentas
por cobrar estn a un paso del efectivo,
mientras que los inventarios estn a dos pasos.

Las cuentas por cobrar representan adeudos de los

clientes que se deben convertir en efectivo dentro
de un determinado periodo de facturacin.
Los inventarios se utilizan en la elaboracin de un
producto. Primero es necesario vender el producto
y obtener una cuenta por cobrar antes de poder
pasar al siguiente paso y convertirlo en efectivo.

Los activos de propiedad, planta y equipo, las

inversiones a largo plazo y otros activos a largo
plazo son menos lquidos, aparecen en el ultimo
lugar.
Con respecto a los pasivos y el capital en acciones
comunes de los accionistas de la empresa, estos
son ordenados de acuerdo a la cercana con que se
paguen. Todos los pasivos circulantes son
pagaderos dentro de 1 ao mientras que los pasivos
a largo plazo son pagaderos en un tiempo mayor a
un ao.

El capital social solo se pagar a travs de

dividendos normales y quizs con un dividendo
de liquidacin final.

El estado de resultados muestra los ingresos,

gastos y utilidades netas. El costo de la
mercanca vendida representa en realidad el
costo de producir los productos que fueron
vendidos durante el periodo. Aqu se incluyen
las compras de materia prima y otras partidas,
los costos de mano de obra y otros gastos
relacionados.

Informacin del Estado de

Resultados

Para una empresa dedicada a la fabricacin el

gasto de depreciacin se considera por lo
general un componente del costo de los bienes
manufacturados y as se convierte en parte de
los costos de los bienes vendidos.
Para una empresa comercializadora la
depreciacin se incluye de forma separada
como cualquier otro gasto del periodo.

Nuestro inters est en estudiar la tendencia y el

componente estacional de los requisitos de fondos
de una empresa. Las herramientas utilizadas para
evaluar la condicin y desarrollo financiero de la
empresa son las razones financieras.
El analista experto utiliza estas razones ya que
ofrecen una idea de la condicin financiera y
rentable de la misma.

ndices de Liquidez.
ndices de Gestin o Actividad.
ndices de solvencia, endeudamiento o
apalancamiento.
ndices de Rentabilidad
Indicadores de mercado

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para

hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el
dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las
deudas.
Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales
de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir
en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa
frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis
del activo y pasivo corriente.
Solvencia--- es la capacidad de endeudamiento
Liquidez--- recursos para saldar deudas dinero

Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios

financieros, requiere: mantener un nivel de capital de
trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que
sean necesarias para generar un excedente que permita a
la empresa continuar normalmente con su actividad y que
produzca el dinero suficiente para cancelar las
necesidades de los gastos financieros que le demande su
estructura de endeudamiento en el corto plazo.

Para el desarrollo de su ciclo de maduracin, una

empresa debe hacer frente a determinadas
necesidades financieras como consecuencia de la
adquisicin y consumo de determinados bienes y
servicios.

Ratio de Liquidez:
El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el
activo corriente entre el pasivo corriente. El activo
corriente incluye bsicamente las cuentas de caja,
bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil
negociacin e inventarios. Este ratio es la principal
medida de liquidez, muestra qu proporcin de deudas de
corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya
conversin en dinero corresponde aproximadamente al
vencimiento de las deudas.
Activo Corriente
Pasivo Corriente.

Ratio de Prueba cida:

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente
cuentas que no son fcilmente realizables, proporciona
una medida ms exigente de la capacidad de pago de una
empresa en el corto plazo. Es algo ms severa que la
anterior y es calculada restando el inventario del activo
corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo
corriente. Los inventarios son excluidos del anlisis
porque son los activos menos lquidos y los ms sujetos a
prdidas en caso de quiebra
Activo Corriente - Inventarios
Pasivo Corriente

Ratio de Prueba Defensiva:

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el
corto plazo; considera nicamente los activos mantenidos
en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la
influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los
precios de las dems cuentas del activo corriente. Nos
indica la capacidad de la empresa para operar con sus
activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta.
Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de
caja y bancos entre el pasivo corriente.
Caja + Bancos
Pasivo Corriente

Capital de Trabajo
Como es utilizado con frecuencia, es una relacin entre
los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una
razn definida en trminos de un rubro dividido por otro.
El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma
despus de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia
entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes;
algo as como el dinero que le queda para poder operar en
el da a da.
Activo Corriente Pasivo Corriente