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INGENIERA ECONMICA Y
FINANZAS

Terminologa
PEDRO PRADA VEGA

FINANZAS
Conjunto de decisiones relacionadas con la
obtencin y uso eficiente del dinero y sus
equivalentes.
En el mbito de la direccin financiera estas
decisiones giran en torno a tres reas:
Decisiones de inversin.
Decisiones de financiacin.
Decisiones de distribucin de utilidades.

Las finanzas contemporneas se construyen

sobre tres pilares analticos:
1. Valor del dinero en el tiempo.
2. Valuacin de activos.
3. Administracin del riesgo.

Valor del Dinero en el Tiempo

3

Las decisiones financieras se refieren a costos y beneficios que se distribuyen

a lo largo del tiempo.

Por tanto, los encargados de tomar estas decisiones (en las familias, las
empresas y el gobierno) deben comparar los valores de cantidades de dinero
en distintas fechas.
VF

VA

Principio:

Unidades monetarias ubicadas en distintos puntos en el tiempo deben

ser consideradas como monedas diferentes, es decir que no tienen
el mismo valor

Inversin

Inflacin

Riesgo

Preferencia consumo

Medicin del Valor del Dinero en el Tiempo

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Medicin
Absoluta

Inters (I): mide de manera absoluta la

variacin del dinero por unidad de tiempo,
se le calcula restndole al valor final el
valor actual de una operacin financiera,
debido a ello el inters se expresa en
unidades monetarias.
I VF VA
Dado que es una medida absoluta, no
siempre nos indicara la alternativa
financiera correcta.

Medicin del Valor del Dinero en el Tiempo

5
Medicin
Relativa

La Tasa de Inters (i): mide de manera

relativa la variacin del dinero por unidad
de tiempo, se le calcula dividiendo el
inters (I=VF-VA) entre el valor actual de
una operacin financiera. Nos informa
cuanto es el inters que se genera por
cada unidad monetaria en la operacin
financiera. i VF VA I VF 1
VA

VA

VA

Medicin del Valor del Dinero en el Tiempo

6
Medicin
Relativa

La Tasa Porcentual de Inters (i%): Es la

expresin porcentual de la tasa de inters,
se le calcula multiplicando a esta ltima
por 100%
i

VF VA
I
VF

100%
100%
1 100%
VA
VA
VA

Equivalencia Financiera
Debemos tener presente que lo
racional es que el dinero aumente en
el tiempo, este aumento medido a
travs del Inters o de la Tasa de
Inters, vendra a ser el valor que le
damos al dinero en el tiempo.
Principio:

Dos capitales o flujos son equivalentes

a una misma tasa de inters si los
valores actuales o valores futuros
respectivos son iguales

Valuacin de Activos

Es el proceso de calcular cunto vale un activo.

La capacidad de valuar exactamente los activos
es la esencia de las finanzas, porque las
decisiones personales y corporativas de carcter
financiero se toman seleccionando la alternativa
que maximice la riqueza.
Los modelos de valuacin financieros surgen a
partir de constatar que el dinero disponible hoy
vale ms que la expectativa de recibir la misma
cantidad en el futuro, porque:
1.

Podemos invertirlo hoy y ganar intereses.

2.

El poder adquisitivo puede cambiar.

3.

La incertidumbre respecto al futuro.

Tipos de Transformacin del

Valor del Dinero en el Tiempo
Para analizar y valuar el proceso
de transformacin del dinero en
el
tiempo
se
utilizan
las
siguientes regmenes:
Rgimen de Inters Simple.
Rgimen de Inters Compuesto.
Rgimen de Inters de capitalizacin
Continua.

10

Unidad de Tiempo

Se considera convencionalmente el
bancario de 360 das o meses de 30 das.

ao

El tiempo y sus equivalencias

Unidad
N Unidades en un Ao (m) N dias por Unidad
Ao
1
360
Semestre
2
180
Cuatrimestre
3
120
Trimestre
4
90
Bimestre
6
60
Mes
12
30
Quincena
24
15
Dia
360
1

Cuando en una operacin financiera intervienen

fechas se considerar meses calendario.

11

Perodo de tiempo comprendido

entre dos fechas

Es la Fecha de Vencimiento (FV) menos Fecha

Inicial (FI) de la operacin financiera.

FI

FV

Para que una operacin financiera genere

intereses es necesario que por lo menos haya
transcurrido un da, por lo que para calcular el
perodo de tiempo comprendido entre dos fechas
la primera fecha (FI) se excluye y la ultima fecha
(FV) se incluye.

12

Perodo de tiempo comprendido

entre dos fechas

Entre el 07/02/07 y el 08/02/07

Entre el 07/02/07 y el 13/02/07
Entre el 07/02/07 y el 28/02/07
Entre el 07/02/07 y el 31/03/07
Entre el 10/02/07 y el 23/05/07
Entre el 17/03/07 y el 23/08/07

13

Inters
Simple

14

Inters Simple
Una operacin financiera est sujeta a
rgimen de inters simple cuando el valor
actual (capital inicial), que es el importe que
genera los intereses; permanece constante
perodo a perodo, en el plazo total de
vigencia de la transaccin financiera. Los
intereses devengados perodo a perodo se
generan aplicando la tasa de inters
peridica sobre dicho valor actual. La
adicin de los intereses calculados al valor
actual se realiza al trmino de la vigencia de
la operacin financiera, conformando el
valor futuro (capital final).

Inters Simple

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VF VA (1 i n)
VF VA I

I VA i n
VA i VA i VA i VA i
0
VA

VA i

n-1

16

Tasa de Inters
Tasa Nominal (j) Es una tasa de inters de referencia y es
pasible de proporcionalizarse (dividirse o multiplicarse) m
veces al ao. Usualmente el perodo de referencia de esta
tasa es anual, pero puede indicarse para plazos de tipo
semestral, trimestral, bimestral, mensual, diario, entre otros.
Tasa Proporcional (i) Es la tasa de inters que se aplicar
por perodo dentro del plazo de vigencia de la operacin
financiera. Se determina de la siguiente manera:

j
i 100%
m
Cabe resaltar que el perodo de aplicacin de la tasa de
inters proporcional debe ser homogneo con los periodos
del horizonte temporal. Asimismo, cuando en las
operaciones de inters simple multiplicamos o dividimos una
tasa nominal, la tasa resultante tambin ser nominal.

Valor Futuro en el Inters Simple

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Si a un Valor Actual (VA) se le adiciona el inters

total I que ste ha generado durante n perodos,
a una tasa i por perodo, se obtiene como
resultado el Valor Futuro (VF) de dicho valor
actual.

Valor Actual en el Inters Simple

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Si a un Valor Futuro (VF) se le sustrae el inters

total I que ste ha generado durante n perodos,
a una tasa i por perodo, se obtiene como
resultado el Valor Actual (VA) de dicho valor
futuro.

19

Tasa de Inters (i) y el Tiempo (n)

en el Inters Simple en funcin de
VF y VA

VF
1
i VA
n

VF
1
n VA
i

20

Inters Simple (I) con Tasa Nominal

Constante en funcin de VA

VF VA I
I VF VA
I VA (1 i n) VA
I VA (1 i n) 1

21

Inters Simple (I) con Valor

Actual y Tasa Nominal Constante

I VA i n

I
VA
in

I
i
VA n

I
VA i

Inters Simple con Valor Actual

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Constante y Tasa Nominal Variable

I VA i1 n1 VA i 2 n2 VA i 3 n3 VA i 4 n4 .............. VA i k nk

I VA ( i1 n1 i 2 n2 i3 n3 i 4 n 4 .............. i k nk )

Valor Futuro con Valor Actual

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Constante y Tasa Nominal Variable
VF VA I

VF VA VA ( i1 n1 i 2 n2 i3 n3 i 4 n4 .............. ik n k )
VF VA (1 i1 n1 i 2 n2 i 3 n3 i4 n 4 .............. i k nk )

Valor Actual en funcin del Valor

Futuro y Tasa Nominal Variable
VA

VF
(1 i 1 n1 i 2 n2 i 3 n3 i 4 n4 .............. i k nk )

24

Inters en funcin del Valor

Futuro y Tasa Nominal Variable
VF VA I
I VF VA
I VF

VF
(1 i1 n1 i2 n 2 i3 n3 i 4 n4 ........ i k nk )
1

I VF 1

(1 i1 n1 i2 n 2 i3 n3 i4 n4 ........ ik n k )

25

Inters con Valor Actual Variable

y Tasa Nominal Constante

26

Valor Futuro con Valor Actual

Variable y Tasa Nominal
Constante
VF VA I

VF (VA1 VA2 .......... VAK ) i (VA1 n1 VA2 n2 .............. VAk n k )

Inters y Valor Futuro con Valor Actual

Variable y Tasa Nominal Variable
Cuando en el horizonte temporal de la operacin financiera
se presentan varios valores actuales y se tienen variaciones
en la tasa de inters nominal en distintos momentos en el
tiempo; el importe por intereses y el valor futuro se obtiene
efectuando los clculos de inters simple por tramos segn
como se presenten las variaciones, aplicando las relaciones
antes expuestas.

Tasa de inters vencida (i) en

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el rgimen de inters simple
La tasa de inters vencida i es la tasa de inters aplicada a
un valor actual, el cual devenga al vencimiento del plazo de
la operacin financiera pactada.

Ecuaciones de Valor Equivalente a Inters

Simple
Una ecuacin de valor equivalente a inters simple se
obtiene igualando en una fecha de comparacin o fecha
focal, la suma (a valor actual y/o valor futuro) de un conjunto
de ingresos (egresos) con otra de un conjunto de egresos
(ingresos) considerando en ambos la misma tasa de inters.
En el inters simple, si dos conjuntos de importes son
equivalentes en una fecha focal no necesariamente son
equivalentes en otra fecha focal.