MBA

esan

Modelo IS-LM
Sesin 5

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Demanda Agregada y el Multiplicador

Keynesiano
Demanda Agregada
Es el nivel de demanda total en la economa para un
nivel dado de precios: al sumar Consumo, Inversin y
el Gasto Pblico. Formalmente:
Donde:

Q C I G
D

QD: Demanda Agregada

C: Consumo
I: Inversin
G:Gasto de Gobierno

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Consumo
Definicin

F
C C i , Q T , Q T

Donde:
i: Tasa de inters
QD-T: Ingreso disponible corriente
[Q-T]F: Ingreso disponible futuro esperado
esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Inversin
Definicin:

I I , PMK E
i

Donde:
i: tasa de inters
PMKE: Futura Productividad Marginal del Capital
Esperada
esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Demanda Agregada
Sumando el gasto de Consumo, el de Inversin y
el Gasto Pblico en Bienes y Servicios.
Obtenemos:
Q C i ,Q T , Q T I i , PMK G

(*)

Si
C c Q T ai c Q T
I bi dPMK
c , a , c , b, d 0
D

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

sustituimos en (*)
Q c Q T ai c Q T bi dPMK G
D

Resolviendo para QD
Q cQ cT ai c Q T bi dPMK G
D

1
c
c
d
a b

Q
G

PMK

1 c
1 c
1 c
1 c i

Si [Q-T]F=0 y d PMK 0
1 c
E

1
c
a b
Q
G

1 c
1 c
1 c
D

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Conclusiones sobre QD
Funcin positiva del gasto pblico
Funcin inversa de los impuestos
Funcin positiva del ingreso esperado
Funcin positiva de las futura productividad
marginal el capital esperado.
Funcin negativa de la tasa de inters
esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Multiplicador Keynesiano
Keynes seala que un alza del gasto fiscal (G)
lleva a un aumento de la demanda agregada. Este
aumento es mayor al variacin inicial en el gasto
fiscal. Recordemos que
1
Q
G G Q

1 c
D

Porqu la propensin marginal es menor a 1

Si

1 1
1 0,8 0,2 5 5G Q

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Cambio en Q $1 c $1 c $1 c $1 ...
2

1
$1

1 c

Problemas
Cuando el gasto de gobierno aumenta sin un aumento
correspondiente de los impuestos, el mayor gasto debe
financiarse con bonos.
Es probable que ocurran dos fenmenos:
La tasa de inters tender a subir y esto tiene un efecto
atenuante adicional sobre el incremento del producto
Subirn los impuestos futuros o caer el gasto pblico futuro a
fin de satisfacer la restriccin intertemporal del gobierno

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Qu pasar si G= T ?
Tenemos otro multiplicador, que se llama multiplicador
del presupuesto equilibrado. Significa que en caso de
un incremento del gasto pblico con presupuesto
equilibrado: un alza de G aumenta el producto en [1/
(1-c)] y un incremento en T disminuye el producto en
[c/(1-c)]
Si sumamos esos dos efectos:
G- T= [1/(1-c)] - [c/(1-c)] =1
En conclusin el producto crece exactamente en el
mismo monto que el incremento del gasto financiado
por impuestos
esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Modelo IS-LM
Solo es un modelo de demanda agregada
Curva IS
Relaciona el nivel de demanda agregada QD , con el
nivel de las tasa de inters, i, manteniendo fijas
todas las variables como G y T
Un alza de la tasa de inters, deprime la demanda
agregada a travs de sus efectos sobre el Consumo
y la Inversin
esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Desplazan la IS a la
derecha, los incrementos de:
i

IS

IS1

i0

Q T

i1

PMK E

QD0

QD1

esan-economa para

QD

MATP 40

MBA

esan

Curva LM
M
P

OFERTA
DE
SALDOS REALES

L i , QD

DEMANDA
DE
SALDOS REALES

Reformulando esta ecuacin de manera lineal

M
fi vQ
P
f ,v o

esan-economa para

v
1 M
i Q

f
f P
v
La pendiente , 0
f
D

MATP 40

MBA

esan

Con un QD mas alto, el efecto negativo de la tasa

de inters sobre la demanda por dinero queda
compensado por un efecto positivo del producto
sobre la demanda por dinero

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Cmo determinar la Demanda Agregada

con el Modelo IS-LM?
Supuesto: nivel dado de precios, G, T y M
LM1
i

LM0

IS

i1
i0
QD
QD1

QD0

esan-economa para

Si se incrementan los
precios, la LM se
contrae. La oferta real
de dinero cae, por tanto
en el nuevo equilibrio,
hay una mayor tasa de
inters y un menor
nivel de produccin
MATP 40

MBA

esan
i

Cmo conectamos
la IS con la Demanda
Agregada?
D

Q Q

G,T , Q T

LM1

IS

LM0

B
A

, PMK , M , P
E

P
P1

QD1

QD0

QD

B
A

P0

QD
QD

esan-economa para

QD1

QD0

MATP 40

MBA

esan

Efectos de las Polticas Macroeconmicas

sobre la Demanda Agregada
Efectos de un aumento del Gasto Fiscal

Sabemos que:

1
G

1 c

LM

i
i1
i0

B: exceso de demanda
por saldos reales, si
M/P fijo

IS0
QD0

esan-economa para

QD1

IS1

QD
MATP 40

MBA

esan

Cmo es el ajuste?
Requiero saldos reales, vendo bonos, cae el precio
del bono, entonces se incrementa la tasa de inters.
La variacin de la tasa de inters reduce el exceso
de saldos reales.
El incremento del gasto fiscal reduce el nivel de
Inversin y el nivel de Consumo (fenmeno de
crowding out o desplazamiento)

esan-economa para

MATP 40

MBA

esan

Qu pasa con la demanda agregada?

Segn sea el caso
QS

P1
QD1

P0

Caso Clsico
esan-economa para

P1
P0

QD1
QD0

Caso Keynesiano
MATP 40

MBA

Oferta Agregada
Keynesiana Bsica
Plitica Fiscal Expansiva (G T)
IS y QD a la derecha
La IS hasta el punto B sobre LM0. Pero
en B, como podemos ver, hay un exceso
de demanda (Note que A y B estn en el
nivel de precios P0, (Grafico inferior)).
Esto origina que los precios se
incrementen, reduciendo los saldos
monetarios reales (M/P). La LM se
contrae hasta el punto C sobre IS1.

esan
i
i2

IS0

IS1
C

i1

LM0

B
A

i0

P
QD0

QD1

QS
C

P1
P0

LM1

En C tenemos un equilibrio (sin exceso

de demanda ni de oferta)
Al final Q, i y P

esan-economa para

Q0 Q2 Q1

Q
MATP 40

MBA
Oferta Agregada
Keynesiana Bsica
Plitica Monetaria Expansiva (M)
LM y QD a la derecha
La LM hasta el punto B sobre IS0. Pero
en B, como podemos ver, hay un exceso
de demanda (Note que A y B estn en el
nivel de precios P0 (Grafico inferior)).
Esto origina que los precios se
incrementen, reduciendo los saldos
monetarios reales (M/P). La LM se
contrae hasta el punto C sobre IS0.

esan
i

LM0

IS0

i0
i2

LM1
C
B

i1

P
QD0

QD1

QS
C

P1
P0

LM2

En C tenemos un equilibrio (sin exceso

de demanda ni de oferta)
Al final Q, iy P

esan-economa para

Q0 Q2 Q1

Q
MATP 40

MBA
Oferta Agregada
Clsica
Plitica Fiscal Expansiva (G T)
IS y QD a la derecha
La IS hasta el punto B sobre LM0. Pero
en B, como podemos ver, hay un exceso
de demanda (Note que A y B estn en el
nivel de precios P0, (Grafico inferior)).
Esto origina que los precios se
incrementen, reduciendo los saldos
monetarios reales (M/P). La LM se
contrae hasta el punto C sobre IS1.

esan
i

LM1

i2
i1

B
A

i0

IS1
IS0

P
Q

P1
P0

QS
0

C
A

En C tenemos un equilibrio (sin exceso

de demanda ni de oferta)
Al final Q=0, i y P.

esan-economa para

LM0

QD1
Q0

Q1
MATP 40

MBA
Oferta Agregada
Clsica
Plitica Monetaria Expansiva (M)

esan
i

i0

LM0=LM2

IS0
A=C

LM y QD a la derecha
La LM hasta el punto B sobre IS0. Pero
en B, como podemos ver, hay un exceso
de demanda (Note que A y B estn en el
nivel de precios P0 (Grafico inferior)).
Esto origina que los precios se
incrementen, reduciendo los saldos
monetarios reales (M/P). En este caso
M= P

LM1
C

i1

QS

P1
P0

C
A

La LM se contrae hasta el punto C sobre

IS0. Y en C se tiene un equilibrio.
Al final Q=0, i=0 y P

esan-economa para

QD1
QD0
Q0 Q2 Q1

Q
MATP 40

MBA

esan

Casos Especiales de Importancia

Trampa de Liquidez (LM
i
horizontal)

IS0

IS1

Aqu la poltica fiscal es

potente y la monetaria
no sirve.
El publico mantiene
dinero (costo de dinero
muy bajo), caso Japn
actual
esan-economa para

LM

QD0

QD1

QD

MATP 40

MBA

esan

Caso Clsico (LM vertical)

i

Cualquier variacin
de la IS se va a tasa
de inters, y el
producto no se
incrementa

IS1

LM

IS0

QD

esan-economa para

QD

MATP 40