CONTRATOS FORWARDS

FINANZAS AVANZADAS

Ral Cornejo Juan Espinoza

cuenta con un
negocio central,
que es la
fabricacin y
comercializacin
de tableros de
madera para
muebles y
arquitectura de
interiores en
Latinoamrica.

Es
la
tercera
mayor
empresa
exportadora
aserrada,
con
una
participacin del 4,1%.
Utiliza forwards de monedas (US)
para asegurar niveles de tipo de
cambio ante transacciones futuras.
Estos instrumentos buscan eliminar el
riesgo cambiario ante fluctuaciones
del valor relativo de las distintas
divisas.

SITUACIN EN 2014
Peso chileno:
Una variacin de un 10% en el tipo de
cambio, desde US$/CL$606,75 a
US$/CL$667,43
o
US$/CL546,08
generara una utilidad o prdida de
aproximadamente US$3,4 millones.
Peso argentino:
Una devaluacin de 10% de esta
moneda,
desde
US$/AR$8,55
a
US$/AR$9,83,
generara
una
disminucin en resultados de US$1,1
millones.

Real brasileo:
Una devaluacin de 10% de esta
moneda, desde US$/BRL$ 2,66 a
US$/BRL$
2,92,
generara
una
disminucin en resultados de US$ 2,6
millones.
Bolvar venezolano:
Una devaluacin de 100% de esta
moneda,
desde
US$/B$12,00
a
US$/B$24,0,
generara
una
disminucin en resultados de US$1,2
millones.

Negocia
forwards con:

contratos

CONTRATO FORWARD
Es un compromiso de compra o venta de un
activo (divisa) a un precio y plazo especficos y
por un monto determinado.
No tiene Costo
Cliente queda protegido ante cambios
adversos en el mercado
Simple de cotizar
MODALIDADES DE FORWARD
Entrega Fsica: Al vencimiento, las partes
intercambian las monedas estipuladas al precio
fijado en el contrato.
Compensacin: Al vencimiento, se cancela la parte
que resulte acreedora la diferencia entre el precio
pactado y el precio del dlar observado del da del

Ejemplo:
o MASISA requiere exportar dentro de 90
das, un embarque por un valor de 1
MM (US). A fin de eliminar la
volatilidad del tipo de cambio contrata
con su banco un contrato forward de
tipo de cambio peso/dlar para vender
US 1 MM en 90 das a un precio de
peso/635.
o Transcurrido los 90 das MASISA se
ver obligado a vender US $ 1 MM al
tipo de cambio preestablecido de
peso/635 que equivalen a recibir
$635.000.000.-, asi mismo su banco
estar obligado a comprarle US $1 MM

o Supongamos que transcurridos los 90

das el tipo de cambio spot se fija en
Pesos/636 por US$. En este escenario
MASISA dejara de ganar Pesos/1 ( X 1
MM= $1.000.000)
o Por el contrario si transcurridos los 90
das el tipo de cambio se fija en
pesos/633,5 MASISA habr evitado
perder
pesos/1,5
(X
1MM
=
$1.500.000.-)
o Al margen de los escenarios supuestos
con el forward contratado se elimin el
riesgo del tipo de cambio y MASISA
pudo proyectar su costo considerando
Peso/635 por US$ , consiguiendo de
esta manera el objetivo de conseguir

GRACI
AS