UNIVERSIDAD DE

SAN MARTIN DE PORRES

Profesor: Jose Carranza Garcia
Tema: Apalancamiento Financiero
Integrantes:
Niqun Pinzn Carolina
Martinez Garcia Billy

A que qu se le llama Apalancamiento?

Se denomina apalancamiento, a la estrategia que
se utiliza para incrementar las utilidades de tal
forma que se superen las utilidades que se
obtienen con el capital propio.

Apalancamiento Financiero
Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la
rentabilidad de los capitales propios.

La variacin resulta ms que proporcional que la que se

produce en la rentabilidad de las inversiones.

La condicin necesaria para que se produzca el apalancamiento

amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor
que el tipo de inters de las deudas.

Apalancamiento Financiero
Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar
determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con
el dinero de la operacin en el momento presente

Es un indicador del nivel de endeudamiento de una

organizacin en relacin con su activo o patrimonio

Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la

rentabilidad esperada del capital propio.

Importancia del apalancamiento financiero

en las empresas
El apalancamiento financiero es una herramienta
de vital importancia para las empresas hoy en da,
por lo que se ven en la necesidad de hacer uso de
ella, el producto de su utilizacin dependen del
manejo adecuado que de ste se haga ya que de no
ser as, puede conducir a resultados negativos
ocasionando un excesivo endeudamiento donde la
empresa no sea capaz de cubrir sus obligaciones a
corto y largo plazo.

Riesgo Financiero

Frente al apalancamiento
financiero la empresa se
enfrenta al riesgo de no poder
cubrir los costos financieros,
ya que a medida que
aumentas los cargos fijos,
tambin aumenta el nivel de
utilidad antes de impuestos e
intereses.

El
aumento
del
apalancamiento
financiero
ocasiona un riesgo creciente,
ya que los pagos financieros
mayores obligan a la empresa
a mantener un nivel alto de
utilidades para continuar con
la actividad productiva y si la
empresa no puede cubrir
estos pagos, puede verse
obligada a cerrar .

frmula que nos permite conocer el

Apalancamiento Financiero
La frmula que nos permite conocer en que grado esta utilizando el
Apalancamiento Financiero en la unidad de negocios es la
siguiente:
GAF = Grado de
apalancamiento
financiero.
UAI = Utilidad
antes de impuestos.

UPA = Utilidad por

accin

Grado de Apalancamiento Financiero

Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de
las utilidades por accin de una empresa, el
cambio de las utilidades operativas de la
empresa es conocida como el GAF. El GAF a un
nivel de utilidades operativas en particular es
siempre el cambio porcentual en la utilidad
operativa que causan el cambio en las utilidades
por accin

Clasificacin de Apalancamiento
Financiero

Apalancamiento
Financiero positivo

Apalancamiento
Financiero Negativo

Apalancamiento
Financiero Neutro

Cuando la obtencin de fondos

proveniente de prstamos
es productiva, es decir,
cuando la tasa de rendimiento
que se alcanza sobre los activos
de la empresa, es mayor a la
tasa de inters que se paga por
los fondos obtenidos en los
prstamos.

Cuando la obtencin de fondos

provenientes de prstamos
es improductiva, es decir,
cuando la tasa de rendimiento
que se alcanza sobre los activos
de la empresa, es menor a la
tasa de inters que se paga por
los fondos obtenidos en los
prstamos.

Cuando la obtencin de fondos

provenientes de prstamos
llega al punto de
indiferencia, es decir, cuando
la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la
empresa, es igual a la tasa de
inters que se paga por los
fondos obtenidos en los
prstamos.

Ejemplo
Suponga que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 50% sobre la
inversin que esta asciende a $12000.000, tendra un monto de deuda de
$6000.000. El costo de la deuda se calcula en 20% anual y se estima una
tasa de impuestos del 33% y se debe tener en cuenta la reserva legal, el
patrimonio de la empresa es de $12.500.000 y est representado en 800
acciones. Con los datos anteriores complemente la estructura del estado de
resultados y mida el GAF y comprubalo.
Inversin inicial
$12.000.000
Se plantea:
Nivel de endeudamiento
50%
Monto de la deuda

$6.000.000

Costo de la deuda

20%

Tasa de impuestos

33%

Reserva legal
Patrimonio
Nmero de acciones

10%
$12.500.000
800

 Interpretacin: por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes

de intereses e impuestos a partir de 18.000 unidades de produccin y hasta
27.000, la utilidad por accin se incrementar en 1,2353 puntos.

 Interpretacin: por cada punto de disminucin en la utilidad operativa

antes de intereses e impuestos a partir de 18.000 unidades de produccin,
la utilidad por accin se disminuir en 1,2353 puntos.

GRACIAS