RAZONES FINANCIERAS

INGENIERIA FINANCIERA
Jose Luis Nio Moreno
MBA

RAZONES FINANCIERAS
ndices que se obtienen al relacionar dos
cuentas o grupos de cuentas de un mismo
estado financiero o de dos EF diferentes.
Para establecer diagnsticos, se comparan
con otros indicadores del sector.

TIPOS DE RAZONES
FINANCIERAS
1. De liquidez.
2. De actividad o rotacin.
3. De endeudamiento o
apalancamiento.
4. De rentabilidad.
5. De valor de mercado de la
organizacin.

RAZON DE LIQUIDEZ
Mide la capacidad que tiene la
empresa para cubrir sus obligaciones
corrientes.
-

Razn corriente.
Razn cida.
Razn de liquidez a n das.
Capital de trabajo neto.

Razn corriente
Mide el respaldo de la empresa para
cubrir sus compromisos a corto plazo.
RC = AC / PC .

Razn cida.
ndice ms exigente para medir la
liquidez en una empresa.
RA = (AC Inventarios Gastos pagados
por anticipado)
/ PC.

Razn de liquidez a n das.

ndice para medir la liquidez en una empresa,
en un determinado tiempo.
Activos Corrientes que se esperan hacerse
efectivo a un termino igual o menor a n das.
RL a n das = AC a n das / PC a n das.

Capital de trabajo neto.

Cantidad de dinero que dispone una
empresa
para
cubrir
sus
gastos
operacionales una vez deducida sus
obligaciones corrientes.
CTN = AC PC.

RAZONES DE ACTIVIDAD
(razones de rotacin)
Permiten observar el manejo administrativo
que da la gerencia de la organizacin a los
activos que se le han confiado.
Grado de actividad que se logra sobre las
inversiones de la empresa.
-

Rotacin
Rotacin
Rotacin
Rotacin

de
de
de
de

cuentas por cobrar.

mercancas.
activos totales.
cuentas por pagar.

Rotacin de cuentas por

cobrar.
RCC = Ingresos operacionales
a Crdito / Promedio de la
cuenta de clientes.
RCC = $248.000.000 / ($16.000.000+ 17.200.000) / 2
RCC = 14,94 veces al ao
RCC = 365/15 = 25 aprox. Plazo en das para recuperar
cartera.

Rotacin de mercancas.
RM = Costo de ventas / Inventario promedio de
mercanca.
RM = $120.000 / ($24.000.000 + $36.000.000)
/2
RM = 4 veces
RM= 365 / 4 = 91,25 das por ao.

Rotacin de mercancas.
RM = Costo de Materia Prima usada / Inv.
Promedio de
materia prima.
Rotacin de productos en proceso = Costo de
productos en
proceso / Inv. Promedio de
productos en proceso
Rotacin de productos terminados = Costo de
productos terminados / Inv. Promedio de
productos terminados.

Rotacin de activos totales.

Mide el nmero de veces que los ingresos
operacionales cubren los activos totales de la
empresa.
RA = Ingresos operacionales / Activo total.

Rotacin de cuentas por

pagar.

RCP = Compras a Crdito / Promedio de

cuentas de
proveedores.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
O APALANCAMIENTO.
Mide la dependencia de la empresa de
sus acreedores externos y permite
conocer su forma de financiacin.
-

Razn
Razn
Razn
Razn
Razn

de
de
de
de
de

deuda.
patrimonio a activo total.
composicin de la deuda.
cobertura de intereses.
cobertura total.

Razn de deuda.
RD = Pasivo total / Activo total.

Razn de patrimonio a
activo total.
Porcentaje de financiacin de los activos
con recursos de la misma empresa.
RP.AT = total de patrimonio / Activo total

Razn de composicin de la
deuda.

Porcentaje de cobertura de deuda a CP y LP.

RCD = Pasivo corriente / Pasivo total
RCD = $30. 273.000 / $47.473.000 = 63, 7%
el 63,7% de la deuda de la empresa es a corto plazo
(menor de 1 ao). Y el 36, 3 % mayor a 1 ao.

Razn de cobertura de
intereses.

Relaciona
los
gastos
financieros
provenientes de la deuda de la empresa con
su capacidad para cubrirlos con resultados
operacionales.
RCI = Utilidad operacional / intereses.

Razn de cobertura total.

Capacidad de cubrir con sus
operacionales, sus gastos fijos.
T = Tasa de impuesto de renta

Ingresos

RAZONES DE
RENTABILIDAD.
Capacidad desarrollada por la
empresa para producir ganancias.
- Rentabilidad sobre ingresos
operacionales.
- Rentabilidad sobre el activo total.
- Rentabilidad sobre el patrimonio.

Rentabilidad sobre ingresos

operacionales.
Porcentaje de utilidad luego de deducir impuestos.
Mide la efectividad de la gerencia de ventas (capacidad
de cumplir con la misin de la organizacin).
RIO = utilidad del ejercicio / Ingresos operacionales.

Rentabilidad sobre el activo

total.
Porcentaje de rentabilidad econmica sobre
los recursos, luego de deducir impuestos
R sobre AT = Utilidad del ejercicio / Total de
Activos.

Rentabilidad sobre el
patrimonio.

Porcentaje de rentabilidad econmica sobre el

patrimonio, luego de deducir impuestos
RP = Utilidad del ejercicio / Patrimonio total
Para logar una visin mas detallada sobre la
rentabilidad de la organizacin se puede
realizar:
- Rentabilidad sobre activos fijos.
- Utilidad sobre ingresos operacionales.
- Utilidad operacional sobre propiedades de planta y
equipo.
- Utilidad antes de impuesto sobre el patrimonio.

RAZONES DE VALOR DE
MERCADO DE LA
ORGANIZACIN.

Miden el valor de la empresa y

permite a los inversionistas
compararla con las dems
organizaciones del sector.
- Utilidad por accin.
- Rentabilidad de las acciones.
- Dividendos por accin.

Utilidad por accin.

UPA = Utilidad del ejercicio / Nmero de acciones.
Es importante conocer este valor ao por ao para
conocer el valor de una empresa para invertir en
ella.

Rentabilidad de las
acciones.
Rentabilidad por accin.
R de las acciones = Utilidad por accin /
Valor de mercado de
accin.

la

Dividendos por accin.

DA = Dividendos declarados / Nmero de
acciones.
Utilidades acumuladas Ao 1 + (0,9)Utilidades
del ejercicio Dividendos declarados Ao 2 =
Utilidades acumuladas Ao 2.
Dividendos declarados Ao 2=
Utilidades
Acumuladas Ao 1 + (0,9)Utilidades del
ejercicio Utilidades acumuladas Ao 2.