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VALUACION Y RIESGOS

DE LAS ACCIONES

DOCENTE: EDGARDO ENRIQUE MUOZ QUERALES

FACTORES QUE AFECTAN LOS


PRECIOS DE LAS ACCIONES
Los Precios de las acciones estn
influidas por tres tipos de acciones:
1)Factores econmicos.
2)Factores relacionados con el Mercado.
3)Factores especficos de la empresa.

FACTORES ECONMICOS
El Valor de una accin debe reflejar el valor presente de sus flujos
de efectivo.
Los Inversionistas consideran varios factores econmicos que
afectan el flujo de efectivo de una empresa como:
Impacto del crecimiento econmico. Se espera que un incremento
en el crecimiento econmico aumente las demandas de productos
y servicios que las empresas producen.
Los participantes monitorean:
Indicadores econmicos:Empleo,PIB,Ventas minoristas, ingreso
personal
Poltica Fiscal y monetaria del gobierno
Impacto Tasas de inters. Si los inversionistas tienen la opcin de
adquirir valores libres de riesgo o acciones ,compran si estas
tienen un precio adecuado que refleje un rendimiento esperado
superior a la tasa libre de riesgo.
Impacto del Valor en el tipo de cambio de dlar.

FACTORES RELACIONADAS CON EL


MERCADO.

Sentimiento del Inversionistas: dado que las


valuaciones de las acciones reflejan las expectativas
en ciertos periodos el desempeo del mercado
accionario , no est altamente correlacionado con las
condiciones econmicas existentes.
Ejemplo: Aunque la economa sea dbil ,los precios de las
acciones pueden aumentar si la mayora de los
inversionistas espera que la economa mejore en el
futuro cercano.
Efecto ENERO: Debido a que muchos administradores
de portafolio se les evala conforme al ao
calendario, estos tienden a invertir en acciones
riesgosas pequeas al principio del ao y cambiar a
empresas ms grandes ,mas estables cerca del fin de
ao para asegurar sus ganancias.

FACTORES ESPECFICOS DE LA
EMPRESA
Los participantes en el mercado accionario pueden enfocarse en los
anuncios de empresas especficas que proporcionen informacin acerca
de:
Crecimiento en ventas. Utilidades.
Otras caractersticas relacionadas con el flujo de efectivo.
Cambios en la Poltica de dividendos:Un aumento en los dividendos
puede reflejar la expectativa de que la empresa podr pagar dividendos
con mayor facilidad.
Sorpresa en las utilidades. Las utilidades recientes sirven para reflejar
utilidades futuras y por tanto pronosticar flujos de efectivo futuros de
una empresa.
Si las utilidades anunciadas son altas ,revalan sus acciones al alza.
Adquisiciones y desinversin: La adquisicin esperada de una empresa
suele dar como resultados una mayor demanda de las acciones de la
empresa objetivo y por tanto un aumento de los precios de las acciones.
Expectativas: Los inversionistas intentan anticipar las nuevas polticas
de manera que puedan actuar en le mercado antes que otros
inversionistas.

FACTORES ESPECFICOS DE LA
EMPRESA
De esta forma ,pueden pagar un precio ms bajo
por una accin especfica o venderla por un
precio ms alto.
Por ejemplo pueden usar los informes financieros
de la empresa o declaraciones recientes de sus
ejecutivos para especular en cuanto se ajustar
su poltica de dividendos.

htpp
htpp://biz.yahoo.com/c/e.html
Calendario de prximos anuncios que
pudieran afectar el precio de las
acciones.
htpp://screen.yahoo.com/stocks.html
Clasifica acciones con base en posibles
indicadores de valuacin.

TIPOS DE ACCIONES

Cul es la rentabilidad de las


acciones?
La rentabilidad o utilidad econmica
de las acciones es variable, en la
medida en que sta slo se conoce al
momento de liquidar la inversin y
depende del resultado que obtenga la
empresa.Existen dos elementos que
componen la rentabilidad de las
acciones:

Cul es la rentabilidad de las


acciones?
1) La valorizacion: si el emisor obtiene
resultados positivos, decimos que gana
valor o que se valoriza. Por este hecho,
el precio de negociacin de la accin en
el mercado secundario aumentar
frente al precio de emisin, que es el
precio al cual compramos las acciones
directamente al emisor. Si esto ocurre y
decidimos liquidar nuestra inversin,
obtenemos una utilidad equivalente a la
diferencia en el precio de compra y
venta de la accin.

Cul es la rentabilidad de las


acciones?
2) Los dividendos: si el
respectivo periodo,
tomar la decisin
accionistas recibirn

emisor genera utilidades durante el


la Asamblea de Accionistas podr
de repartirlas, con lo cual los
dividendos.

Para este efecto, la asamblea debe definir el monto, la


periodicidad y forma de pago de los mismos, la cual
puede ser en dinero o en acciones.
Los dividendos pueden otorgarse de forma mensual,
trimestral o en fechas especificas durante el ao.
Cualquiera que sea la periodicidad, es importante que
conozcamos la fecha exacta en que se pagan los
dividendos, ya que a partir de esta se calcula el periodo
ex-dividendo, el cual debemos tener en cuenta cuando
decidamos vender o comprar acciones.

Cmo podemos Adquirir


Acciones?
Las acciones se pueden adquirir en el
mercado primario o en el secundario.
En ambos mercados la compra de
acciones la debemos hacer a travs
de un intermediario de valores, sin
embargo en el mercado primario las
adquirimos directamente del emisor,
mientras que en el segundo las
adquirimos de otros accionistas

Mercado Primario de Acciones


Se refiere a las emisiones de
acciones que no han sido
negociadas previamente.
Por ser la primera vez que las
acciones se van a poner en venta,
los emisores pueden decidir entre
ofrecer sus acciones mediante
una oferta pblica o una oferta
privada:
Oferta privada: cuando la oferta
est dirigida a menos de 100
personas determinadas o a menos
de 500 accionistas del emisor o la
oferta resultante de una orden de
capitalizacin impartida por una
autoridad
estatal
y
dirigida
nicamente a los accionistas del
emisor.

Mercado Primario de
Acciones
Oferta pblica: cuando la
oferta est dirigida a
personas no determinadas,
o a 100 o ms personas
determinadas, y tenga por
objeto
la
suscripcin,
enajenacin o adquisicin
de valores emitidos en
serie o en masa que
otorguen a sus titulares los
derechos de crdito, de
participacin
o
representativos
de
mercancas.

Mercado Secundario de
Acciones
El mercado secundario de acciones se
desarrolla
de
manera
electrnica
mediante
una
plataforma
que
administra la Bolsa de Valores de
Colombia.
Existen dos opciones para acceder a
este mercado:
1)De
forma
directa
e
individual:
debemos acudir a una sociedad
comisionista de bolsa y hacernos
clientes de sta. Las comisionistas son
las nicas entidades autorizadas por la
Superintendencia
Financiera
de
Colombia para vender y comprar
acciones
en
nombre
de
los
inversionistas en el mercado secundario.

Mercado Secundario de
Acciones
2) De forma indirecta y colectiva:
existe tambin la posibilidad de
invertir
en
acciones
indirectamente a travs de
vehculos de inversin colectivos.
A diferencia de la alternativa de
inversin directa, en donde
nosotros mismos tomamos las
decisiones de compra y venta, en
los
vehculos
colectivos
la
administracin del portafolio de
inversiones
la
hacen
los
intermediarios
de
valores
autorizados.

FONDOS DE INVERSIN
COLECTIVA
Rene
los
recursos
de
varios
inversionistas en un gran portafolio el cual
puede
ser
administrado
por
las
sociedades fiduciarias, las sociedades
administradoras de inversin y las
sociedades comisionistas de bolsa.
Para acceder a un fondo debemos acudir
a
alguno de
estos intermediarios,
hacernos clientes de ellos y aportar un
monto mnimo segn las caractersticas
de riesgo y permanencia del fondo.

GRACIAS !
edmunoz@unireformada.edu
.co