EL SISTEMA DE INTERMEDIACIN

FINANCIERA
La intermediacin financiera, es un sistema conformado por
mecanismos e instituciones que permiten canalizar los
recursos de los agentes superavitarios hacia los agentes
deficitario. El sistema de intermediacin financiera puede ser :

Sistema de Intermediacin Indirecta.

Sistema de Intermediacin Directa.

A)

EL SISTEMA DE INTERMEDIACIN FINANCIERA

INDIRECTA

La intermediacin financiera indirecta se da cuando existe un

intermediario entre los agentes superavitarios y deficitarios. Los
intermediarios financieros son principalmente los bancos quienes
captan los recursos de los agentes superavitarios, bajo su entera
responsabilidad y luego los colocan entre sus clientes bajo su
riesgo.

SISTEMA DE INTERMEDIACIN FINANCIERA

INDIRECTA
Depositan
sus ahorros

Reciben dinero
del publico

Otorgan
credititos

EMPRESAS
agentes
Deficitarios

1995 Corel Corp.

FAMILIAS
Agentes
Superavitarios

BANCO
Intermediario

Pagan tasa inters

pasiva (rp )
Ganancia del
Intermediario
spread financiero

Pagan tasa
inters activa (ra
)

= ra - rp

A.1) Empresas que participan en la intermediacin Indirecta:

Las empresas que conforman el sistema de intermediacin financiera
indirecta son :
- El Banco Central de Reserva (BCR).
- Superintendencia de banca y seguro (SBS)
- El Banco de la Nacin(BN).
- Las financieras.
- Los bancos comerciales.
- El sistema no bancario conformado por la Confederacin Financiera de
Desarrolllo (COFIDE) , cooperativas de ahorro y crdito, compaas de
seguro, empresas de arrendamiento financiero, (Leasing), cajas
municipales de ahorro y crdito, cajas rurales,empresas de crdito de
consumo, entidades de desarrollo a la pequea y microempresa, empresas
de factoring, etc..

A.2) Caractersticas de la Intermediacin Indirecta

- Se trata de un mercado que orienta sus esfuerzos a la
venta de productos financieros emitidos por el intermediario.
- El anlisis de riesgo lo efecta el intermediario que
determina si el agente deficitario se le puede otorgar o
negarle el crdito.
- L os instrumentos o productos financieros para la
captacin son:
Deposito a la vista o cuenta corriente. Es un contrato
suscrito entre el depositante (cliente) y el banco (depositario)
por el cual se le faculta al cliente efectuar retiros de dinero
con ordenes de pago denominados cheques.

B) SISTEMA DE INTERMEDIACIN DIRECTA

Se da cuando el agente superavitario asume directamente el riesgo que implica
otorgar sus recursos al agente deficitario.
En este sistema se negocian ttulos valores (basicamente bonos que
son de renta fija y acciones que son de renta variable) y se pueden diferenciar
dos tipos de mercado: el mercado primario y el mercado secundario.
b.1 Mercado Primario: Es el mercado donde se colocan por primera vez
los valores emitidos y pueden ser colocados por oferta pblica o privada.
b.2 Mercado Secundario: Es el mercado donde se revenden los valores
adquiridos en el mercado primario la existencia de este mercado le permite
dar liquidez a los valores adquiridos.
El medio de contacto en el sistema de intermediacin directa se da a travs de:
los bancos de inversin (mcdo. primario) y las sociedades agentes de bolsa
SAB que son los operadores de la bolsa de valores (mcdo. Secundario).
En el Per la intermediacin financiera directa est regulada por la Comisin
Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).

SISTEMA DE INTERMEDIACIN FINANCIERA

DIRECTA
Contactan y dan informacin
Asumen Todo
el Riesgo

Bancos Inversin Mcdo.

Primario
Bolsa ValoresMcdo. Secundario

Emisoras de
Deuda

SAB

FONDOS
1995 Corel Corp.

INVERSIONISTAS
Agentes
Superavitarios

INSTRUMENTOS FINACIEROS

- AFPs
- Cias. SeguroInversionistas
- SNP
institucionales
-Fondos Mutuos
- Familias

Renta Fija - Bonos - Deuda

Renta Variable - Acciones - Patrimonio

http://jaimecaparachin.pbworks.co
m

EMPRESAS
agentes
Deficitarios

Ventajas del Sistema de Intermediacin Directa

Los costos de operacin e intermediacin financiera son menores

para ambos agentes.

Permiten al agente deficitario acceder a grandes sumas de dinero por

lo general sin prendar sus activos.

Mayor variedad de instrumentos financieros que dan al agente

deficitario una amplia gama de alternativas para acceder a los fondos.

Permite a los inversionistas elegir una mayor rentabilidad pero sujeto

al riesgo.

Permite una mayor eficiencia al mercado de capitales.

INTERMEDIACIN
FINANCIERA
Intermediacin
Indirecta

SISTEMA BANCARIO
- Banca Comercial
- Banca de Fomento
- Banco de la Nacin
- SBS

SISTEMA NO BANCARIO
- Empresas Financieras
- Empresas de Seguros y
Reaseguros
- Cajas Municipales
- Cajas Rurales
- Cooperativas de Ahorro y Crdito
- Fondos Mutuos de Inversin
- Fondos Privados de Pensiones
- Empresas Arrendamiento
Financiero
- COFIDE

Intermediacin
Directa

MERCADO PRIMARIO
Banca de Inversin
- Merrill Lynch
- Morgan Stanley
- J. P. Morgan
- Oppenheimer
- Salomon Brothers
MERCADO SECUNDARIO

- Bolsa de Valores
- SABs

ESTRUCTURA REGULATORIA DE LA INTERMEDIACIN FINANCIERA

MINISTERIO DE ECONOMA
Y FINANZAS - MEF

Banco Central de Reserva

BCR

Superintendencia de Banca
y Seguros - SBS

Intermediacin Indirecta

Comisin Nacional Supervisora

de Empresas y Valores
CONASEV

Intermediacin Directa