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UNIVERSIDAD NACIONAL DE HUANCAVELICA

AO DE LA PROMOCION DE LA INDUSTRIA
RESPONSABLE Y DEL COMPROMISO CLIMATICO
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA ACADMICA PROFESIONAL DE
ADMINISTRACION
CONTABILIDAD GERENCIAL
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CPC. JESUS RAMIREZ LAURENTE

2014

COOPERATIVA INDUSTRIAL AZUCARERA DOLCE VITA


PERIODO 2012
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA DEL PERIODO

REF

AL 31 DE DICIEMBRE DE

REF

AL 31 DE DICIEMBRE DE

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

P/T

2011
2012

PASIVO
PASIVO CORRIENTE

P/T

CAJA Y BANCOS

93.362
127.565

CUENTAS POR
PAGAR
COMERCIALES.

AA

29.916
230.534

CUENTAS POR
COBRAR
COMERCIALES.

203.975
511.118

CUENTAS POR
PAGAR DIVERSAS

BB

3407.946
2936.187

OTRAS CUENTAS
POR COBRAR

1061.374
1208.528

OTRAS CUENTAS
POR PAGAR DIV.

CC

14059.775
18088.998

<513.757>
<267,763

BENEFICIOS
SOCIALES

DD

3419.060
4152.369

PROVISION PARA
COBRANZA
DUDOSA
EXISTENCIAS

4316.108
4135.844

TOTAL PASIVO
CORRIENTE

GASTOS PAGADOS
POR ANTICIPADO

359.430
398.093

PASIVO NO
CORRIENTE

5520.393
6113.385

PATRIMONIO

TOTAL ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE

2011

20916.697
25408.088

EE

CAPITAL SOCIAL

742.580
757.432

INMUEBLES MAQ .
Y EQUIPO (NETO DE
DEP . ACUMULADA)

8721.879
8724.135

RESERVAS

48.282
67.428

INTANGIBLES

35.703
36.417

RESULTADOS
ACUMULADOS

<4572.062>
<7583.625>

VALOR ADICIONAL

<5.342>
9.090

RESULTADOS DEL
EJERCICIO

<2862.864>
<3766.296>

2012

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS


FINANCIEROS:

El ciclo de la contabilidad en su punto culminante tiene como


actividad el anlisis y la interpretacin de la informacin
contable plasmada en estados financieros; de suerte que,
inversionistas, administradores y quienes hagan uso de la
informacin pueden tomar las decisiones que mas convengan a
sus intereses sobre inversin, financiamiento, gestin,
financiera, etc. Sin embargo, es conveniente anotar que no
todas las decisiones se basan en los estados financieros , sino
que tambin se puede recurrir a otras fuentes e informes.

ESTADOS FINANCIEROS ANALIZABLES:

Para el cumplimiento de tal fin, los estados deben ser mostrados


comparativamente de dos o mas aos dependiendo del tipo de
anlisis, inclusive, en algunas circunstancias ser necesario
incluir los estados financieros de empresas que desarrollan la
misma actividad, obviamente para conocer el comportamiento
de la empresa frente a la competencia , lo cual puede inducir a
plantear soluciones concretas para corregir situaciones o para
mejorar otras. preferentemente los estados financieros objeto de
anlisis deben ser previamente auditados.

METODOS DE ANALISIS DE LOS ESTADOS


FINANCIEROS:
ANALISIS VERTICAL

Llamado tambin de porcentajes integrales , es un


mtodo de anlisis que permite determinar la estructura
del balance general y del estado de ganancias y
perdidas ,precisando el porcentaje de participacin de
cada componente en cada uno de los estados aludidos .
El mtodo es ideal para aplicarlo a un solo ejercicio ,
pero tambin , para hacer comparaciones con los
estados de otras empresas similares. El anlisis vertical
es esttico.

ACTIVO

PASIVO Y
PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
INVERSIONES
Y
CORRIENTES
PASIVO NO
CORRIENTE
CAPITAL
AJENO
ACTIVO NO
PATRIMONIO
CORRIENTE
CAPITAL PROPIO
INVERSIONES
INMOVILIZADAS

TRAMPAS S.A.S
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X3 Y 20X2
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)
20 X 3

20 X 2

VENTAS NETAS

580

100

560

100

- COSTO DE VENTAS

320

55

302

54

UTILIDAD BRUTA

260

45

258

46

-GASTOS DE
ADMINISTR.

83

14

89

16

-GASTOS DE VENTAS 62

11

80

14

UTILIDAD OPERATIVA 115

20

89

16

OTROIS INGRESOS

OTROS GASTOS

UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS

110

19

90

16

IMPUESTO A LA
RENTA

30

24

ANALISIS HORIZONTAL:

El mtodo de anlisis horizontal consiste en comparar


cifras de estados financieros de periodo a periodo para
evaluar las tendencias que se operan en las cifras de
dichos estados, permitiendo identificar con facilidad las
partidas en las cuales se han operado cambios
importantes, para luego investigar las causas que
motivaran esos cambios. El analista que hace uso de
este mtodo por lo general toma en cuenta estados
financieros e informacin de tres, cuatro y hasta de los
cinco ltimos periodos .
El anlisis horizontal es considerado como dinmico.

SALDOS AL :

AUMENTO
(DISMINUCION
)

% DE
AUMENTO
(DISMINUCION
)

20 X 2 20 X 1 20 X
0

X2-X1

X1-X0

X2-X1

X1-X0

CAJA Y
BANCOS

15

16

10

6.3

60.0

CLIENTES

50

40

42

10

25.0

4.8

EXISTENCIA
S

220

180

210

40

30

22.2

14.3

IGUALMENTE, DEL ESTADO DE GANANCIAS Y


PERDIDAS SE HA EXTRAIDO LO SIGUIENTE:
SALDOS AL:

AUMENTO
(DISMINUCION
)

% DE
AUMENTO
(DISMINUCION
)

20 X
2

20 X 1

20 X 0

X2-X1

X1-X0

X2-X1

X1-X0

VENTAS

580

560

610

20

50

3.6

8.2

COSTO
DE
VENTAS

320

302

323

18

21

6.0

6.5

UTILIDA 260
D BRUTA

258

287

29

1.0

10.1

ANALISIS POR TENDENCIAS

Mtodo de anlisis horizontal que se utiliza para


estudiar los cambios ocurridos en estados financieros
sucesivos . El mtodo consiste en seleccionar un ao
base (el mas antiguo de la serie sucesiva) asignndole
a todas y cada una de las partidas 100% para luego
determinar la tendencia de cada una de ellas, lo cual
se consigue dividiendo los importes de cada partida de
los estados sucesivos entre los importes del ao base
multiplicando el resultado por 100 , tal como se
muestra a continuacin.

AO
BASE
20X0
S/.

20X1

20X2

20X3

20X4

S/.

S/.

S/.

S/.

CLIENTES

220 100

260

118.
2

190

86.
4

410

186.
4

480

218.
2

EXISTENCI
AS

300 100

330

110.
0

290

96.
7

370

123.
3

450

150.
0

CAUSAS QUE MOTIVAN CAMBIOS


SIGNIFICATIVOS EN LA ESTRUCTURA DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS:

La compra de activos fijos, en donde la obligacin con los


proveedores puede ser a corto plazo , lo cual repercutir en la
composicin del pasivo corriente y/o no corriente, segn el plazo
pactado.
Endeudamiento por prestamos recibidos cuya obligacin puede
pactarse al corto o largo plazo , lo primero como obligacin
corriente y lo segundo como obligacin no corriente.
Incremento de las existencias , motivado por diversas causas
como: especulacin, prevencin, continuas alzas, etc.
Ineficiencias en los procesos de cobranza , cuya lentitud o
descuido permitira el incremento en el rubro de clientes o tal
vez originado malas deudas.
Variacin en las polticas de ventas al crdito: Restricciones o
Ampliaciones.
Incremento o disminucin en el volumen de ventas
Declaratoria de dividendos, porcin del patrimonio que pasa a la
condicin de pasivo

RAZONES O RELACIONES FINANCIERAS:

Es el mtodo de anlisis de los estados financieros mas


utilizado. Consiste en establecer relaciones de una parida con
otra, es decir entre dos variables que se obtienen del balance
y/o del estado de ganancias y perdidas, una de las variables
actuando como numerador y la otra como denominador .Es
corriente en nuestro medio llamar a estas razones, ratios
financieros o indicadores financieros.
Ratios o razones de liquidez.
Ratios o razones de rotacin o de gestin.
Ratios o razones de solvencia o endeudamiento.
Ratios o razones de rentabilidad.
Ratios o razones de valor de mercado.

COMERCIAL TRAMPAS S.A


BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X3,20X2 Y 20X1
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

20X3

20X2

20X1

CAJA Y BANCOS

500

300

370

VALORES NEGOCIABLES

150

120

CUENTAS POR COBRAR


COMERCIALES

6800

4900

5100

EXISTENCIAS

8500

7000

6800

GASTOS PAGADOS POR


ANTICIPADO

90

180

110

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

16040

12500

12380

INVERSIONES EN VALORES

280

280

INMUEBLES,MAQUINARIA Y
EQUIPO

3000

2000

1800

-DEPRECIACION ACUMULADA

<700>

<400>

<300>

OTROS ACTIVOS

380

310

270

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

2960

2190

1770

TOTAL ACTIVO

19000

14690

14150

============

===============

===========

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE

SOBREGIROS BANCARIOS

2500

1000

1900

CUENTAS POR PAGAR


COMERCIALES

3500

3600

5100

PATRIMONIO NETO:

CAPITAL

4000

3000

3000

RESERVAS

800

490

300

RESULTADOS
ACUMULADOS

4200

3100

3300

TOTAL PATRIMONIO

9000

6590

6600

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

19000

14690

14150

=========

==========

========

INFORMACION ADICIONAL

- DURANTE EL PERIODO EL VOLUMEN DE VENTAS AL CREDITO FUE DE 60%.

- LAS COMPRAS AL CREIDTO REPRESENTAN EL 85% DEL COSTO DE VENTAS.

- EL CAPITAL ESTA REPRESENTADO POR 40 ACCIONES DE VALOR NOMINAL S/. 100 .

COMERCIAL TRAMPAS. S.A


ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
AL 31 DE DICIMBRE DEL 20X3,20X2 Y 20X1
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)

20X3

20X2

20X1

VENTAS NETAS

23000

18000

19200

COSTO DE VENTAS

<9500>

<8000>

<9100>5

UTILIDAD BRUTA

13500

10000

10100

GASTOS DE
ADMINISTRACION

<5000>

<4300>

<3800>

GASTOS DE VENTA

<2200>

<1200>

<1429>

UTILIDAD OPERATIVA

6300

4500

4871

GASTOS FINANCIEROS

<547>

<253>

<350>

UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS

5753

4247

4521

IMPUESTO A LA RENTA

<1553>

<1147>

<1221>

UTILIDAD NETA

4200

3100

3300

=======

=======

=======

RAZN CORRIENTE (O CIRCULANTE):

Se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo


corriente. Esta relacin se utiliza para medir la capacidad que
tiene una empresa para cancelar sus obligaciones en el corto
plazo . Del activo corriente se excluyen los gastos pagados por
anticipado ( cargas diferidas) por no ser convertibles a dinero.
razn corriente = activo corriente
= 15950 = 1.99
pasivo corriente
8000
INTERPRETACION:
Por cada nuevo sol que la empresa requiere para el pago de sus obligaciones
corrientes dispone de 1.99 nuevos soles. En el ao anterior el ndice fue de 2.2 ,
en consecuencia el indicador financiero ha experimentado una baja de 0.21.

PRUEBA ACIDA ( O DE LIQUIDEZ SEVERA):

Es otra razn que sirve para medir la capacidad de pago de la empresa


en el corto plazo, con una exigencia mayor que consiste en eliminar
del numerador el valor de las existencias por cuanto requieren de
mayor tiempo para convertirse en efectivo ,es mas, en algunas
empresas la rotacin de ellas es muy lenta , as mismo , se excluyen las
cargas diferidas que como hemos expresado anteriormente no son
convertibles a dinero . El ndice se determina dividiendo la suma de los
activos lquidos (dinero en caja y bancos, valores negociables y cuentas
por cobrar) entre el pasivo corriente. Tambin se trata de un ndice
esttico que puede variar en breve plazo.
prueba acida = activos lquidos = 7450 = 0.93
pasivo corriente
8000
Interpretacin:
Por cada nuevo sol que la empresa debe pagar en el corto plazo dispone de s/.
0.93. el ao anterior s/.0.95 obteniendo la divisin 5320/5600,lo cual significa
una disminucin s/. 0.02 en el ultimo periodo.

RAZN ABSOLUTA (O RAZN DE EFECTIVO):

Es una razn que mide la capacidad de pago inmediata, descartando la


variable tiempo e incertidumbre , se obtiene dividiendo el disponible de
caja y bancos mas valores negociables entre el pasivo circulante . La
separacin de las partidas realizables y exigibles se hace bajo el
supuesto de que no se lleguen a concretar, lo cual es casi improbable en
una empresa que esta en marcha.
razn absoluta =caja y bancos + valores negociables = 650
= 0.08
pasivo corriente
8000
Interpretacin:
El ratio significa que por cada nuevo sol que la empresa debe pagar en
el plazo inmediato, dispone de tan solo ocho cntimos. En el ao
inmediato anterior el ndice fue 0.075, consecuentemente en el ultimo
ao experimento un aumento de 0.005.

CAPITAL DE TRABAJO:

Capital de uso corriente en las operaciones de la empresa. Se


determina por la diferencia entre el activo corriente y el pasivo
corriente.se utiliza como medida de capacidad de pago en el corto
plazo.
capital de trabajo

= activo corriente pasivo

corriente
capital de trabajo = 16040 8000= 8040
Interpretacin:
La empresa esta en condiciones de hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo bajo el supuesto de que sus existencias
y cuentas por cobrar, son efectivamente realizables y cobrables,
respectivamente. El exceso de s/.8040 ha sido financiado con las
deudas a largo plazo y con capitales propios de la empresa.

POSICIN DEFENSIVA:

Se obtiene dividiendo los activos lquidos entre los egresos


operativos diarios presupuestados.
Posicin Defensiva=
7450 = 57

activos lquidos

egreso operario diario presupuestado


130
INTERPRETACION: Cada nuevo sol del presupuesto esta
cubierto por 57 das con los activos lquidos. La informacin del
egreso operativo diario es un dato que se obtiene del
presupuesto de la empresa, en el presente caso S/.130 es un
supuesto para darle objetividad al ejemplo.

RATIOS O RAZONES DE ROTACIN:


RAZN DE ROTACIN DE CUENTAS POR
COBRAR:

Rotacin de cuentas por cobrar:


=

VENTAS ANUALES AL CREDITO


PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
Rotacin de cuentas por cobrar:
=
13800
= 2.36
(6800+4900)
INTERPREATCION: 2.36 es el numero de veces que el saldo de
cuentas por cobrar fue liquidado durante el ao; quiere decir que la
empresa recupera los crditos otorgados cada 153 das, lo cual se
obtiene de la siguiente manera.

PERIODO DE COBRO =
360
= 360 = 153 DIAS
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
2.36

El periodo de cobranza tambin es


factible encontrarlo con la formula que
se desarrolla a continuacin, lo que
ocurre generalmente cuando el periodo
a evaluar es nico.

Periodo de cobro=
177 das

cuentas por cobrar ( final) =


ventas al crdito 360

6800
13800 360

RAZN DE ROTACIN DE EXISTENCIAS ( O


RAZN DE ROTACIN DE INVENTARIOS)

Rotacin de mercaderas = costo de mercaderas vendidas


promedio de inventarios
9500
(7000+8500)

9500 = 1.23
7750

Interpretacin: Las mercaderas rotaron 1.23 veces en el ao (1.16


el ao anterior),significa que la empresa demoro en vender sus
mercaderas o estas permanecieron en el inventario durante 293
das, resultado que se obtiene dividiendo 360 entre la razn (310
das en ao anterior.)
Periodo promedio de inventarios = 360 = 293 das
1.23

ROTACION DE PRODUCTOS TERMINADOS =


PRODUCTOS TERMINADOS

COSTO DE VENTAS DE
12(INVENTARIO INICIAL PT +

INVENTARIO FINAL PT)

ROTACION DE PRODUCTOS EN PROCESO =


TERMINADOS

COSTO DE PRODUCTOS
(INVENTARIO INICIAL PP +

INVENTARIO FINAL PP)

ROTACION DE M,ATERIA PRIMA


INVENTARIO FINAL DE MP )

CONSUMO DE MATERIA PRIMA


( INVENTARIO INICIAL DE MP +

DIVIDIENDO 360 DIAS POR CADA UNA DE LAS


RAZONES, EL RESULTADO EXPRESA:

PRODUCTOS TERMINADOS : Tiempo que han permanecido los


inventarios sin haber sido vendidos.
PRODUCTOS EN PROCESO: Tiempo promedio que ha demorado
el proceso productivo
MATERIA PRIMA: Tiempo promedio requerido para su utilizacin
en produccin.
En el anlisis se deber tener en cuenta los
siguientes supuestos:
En rotaciones lentas:
Puede ocasionar problemas de liquidez , lo cual ocurre cuando
las compras se cancelas en plazos relativamente cortos.
Es probable se este operando con deficiencias en la
distribucin de la mercanca o que existan lotes que estn
pasando a la condicin de obsoletos, por tanto,
desvalorizados.

EN ROTACIONES ELEVADAS O CON


INCREMENTOS NOTORIOS:

Favorece la solvencia
Puede deberse a rebajas sustanciales en el precio de venta ,
situacin que amerita revisar el impacto que esta decisin
tiene en los resultados .
Su afecto puede ser consecuencia de ampliacin en los plazos
de ventas al crdito.

Exceso de existencias:

La empresa ha distrado fondos que pueden emplearse en


otras cosas, aun cuando las adquisiciones sean con descuento
por pronto pago o con rebaja.
Originan mayor gasto de almacenamiento y administracin.
La mayor cantidad puede ser para prevenir alza de precios ,
posible escases o para cubrir demandas de temporada y de
ocasiones especiales.
En ciertos casos tratarse de productos nuevos a los cuales no
se les ha dado el impulso necesario de comercializacin.

BAJO STOCK DE EXISTENCIAS

Existe el riesgo de perder clientes a quienes no se puede atender


su pedido en forma inmediata . Lo mismo ocurre con las materias
primas cuya ocasional falta puede paralizar el proceso productivo.
La rotacin de mercaderas y de productos terminados ,cuando se
dispone de informacin de un solo ejercicio , se obtiene con la
formula:
periodo de almacenamiento =
inventario final
costo de ventas /360
Desarrollando la formula para mercaderas tenemos:
Periodo de almacenamiento
=
8500
= 322 das
9500/360
Comparando el resultado con el obtenido anteriormente en el
periodo promedio de inventarios , hay una diferencia de 29 das
mas.

RAZN O ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR:

Sirve para medir el grado de cumplimiento de los crditos


concedidos por los proveedores . La razn se obtiene dividiendo el
total de compras al crdito entre el saldo promedio de cuentas por
pagar.
Rotacin de cuentas por pagar =
compras anuales
al crdito
promedio de
cuentas por pagar
8075
= 1.6
(5500+4600)
Interpretacin: 1.6 representa las veces que las cuentas por
pagar fueron satisfechas durante el ao. Para determinar el
promedio de das de pago , se divide 360 por el ndice de rotacin,
as:
Periodo promedio de pago

360 = 225 das


1.6

RAZN DE ROTACIN DE ACTIVO FIJO:

Esta razn mide el grado de utilizacin de los activos fijos en la


generacin de ventas. Se obtiene dividiendo las ventas anuales
netas entre el activo fijo neto.
Rotacin de activo fijo = ventas anuales netas
23000
=10
activo fijo neto
2300

Interpretacin: Por el uso de cada nuevo sol de activo fijo


se vendi 10 nuevos soles anuales (en el ao anterior
18000/1600 = 11.2 ).Un mayor ndice significa que la empresa
esta utilizando mejor sus activos fijos, en el ejemplo la razn ha
disminuido en 1.2 respecto del ejercicio inmediato anterior.

RAZON DE ROTACION DEL ACTIVO


TOTAL:

La rotacin se obtiene dividiendo las ventas anuales netas


entre el activo total . se la utiliza para evaluar la capacidad de
la empresa para generar ventas utilizando el total de sus
activos.

Rotacin del activo total =


23000 = 1.21

ventas anuales netas

activo total
19000

Interpretacin: El activo total roto 1.21 veces en el ao , es


decir , cada nuevo sol invertido en activos genero ventas por
1.21 ( en el periodo anterior 1.22 nuevos soles.)

RAZON DE ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO:

La razn refleja el grado de eficiencia con que se ha utilizado el


capital de trabajo en relacin con las ventas o lo que es lo
mismo , el numero de veces que ese capital roto durante el
periodo. Se obtiene dividiendo las ventas netas por el capital
de trabajo. Una razn alta puede significar que el capital de
trabajo es insuficiente.
Rotacin del Capital de Trabajo= ventas netas
= 23000
= 2.86
capital de trabajo
8040
INTERPRETACION : La rotacin del capital de trabajo durante
el ao fue de 2.86 veces . El ao anterior 2.61.

RAZON DE ROTACION DEL PATRIMONIO :

La razn muestra el grado de utilizacin del patrimonio en la


generacin de ventas.

Rotacin del Patrimonio

ventas
= 23000 = 2.55
patrimonio neto
9000

INTERPRETACION :
El patrimonio neto roto 2.55 veces . en el ao anterior 2.73
veces.

RATIOS O RAZONES DE ENDEUDAMIENTO (O DE


SOLVENCIA)

Estos ratios sirven para medir la capacidad que tiene una


empresa para pagar sus obligaciones en las fechas de
vencimiento , situacin que puede darse en el corto y en el largo
plazo . Estas razones al igual que las de liquidez son estticas
pues solo consideran partidas del balance general.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO A CORTO


PLAZO:
Sirve para medir el grado de endeudamiento del patrimonio en
relacin a los capitales de terceros.
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO = PASIVO CORRIENTE =
8000 = 0.89 =89%
PATRIMONIO NETO
9000
INTERPRETACION :
Las deudas a corto plazo comprometen el 89% del patrimonio neto .El
ao anterior el 85%.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO


(O SOLVENCIA PATRIMONIAL A LARGO PLAZO )

Esta razn sirve para medir el grado de endeudamiento del


patrimonio en relacin a las deudas a largo plazo.
Endeudamiento a largo plazo = pasivo no corriente =
2000 = 0.22 = 22%
patrimonio neto
9000
INTERPRETACION:
Las deudas a largo plazo comprometen el 22% del patrimonio
neto , lo cual representa una mejora con respecto al ao
anterior que fue 38 %.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL( O SOLVENCIA PATRIMONIAL )

Es una de las razones mas importantes para medir la solvencia


del empresa . Un ndice elevado puede ser la voz de alerta de
que la empresa esta en serias dificultades para hacer frente al
pago de sus obligaciones a su vencimiento , esto es que el
exceso de financiamiento ha hecho perder a la empresa su
grado de autonoma . En estas situaciones , no solo se corre el
riesgo de quedarse sin dinero , sino que tambin se acenta la
dificultad para obtener capitales frescos.
Endeudamiento total = pasivo total
= 10000 = 1.11
= 111%
patrimonio neto
9000
INTERPRETACIN : Por cada nuevo solo de deuda total la
empresa esta comprometiendo S/. 1.11. para la empresa la
razn en el ao anterior Fue de 1.22.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO FIJO:

Se obtiene dividiendo el pasivo no corriente entre el activo fijo


neto. La razn indica el porcentaje con que el activo fijo ha sido
financiado con obligaciones a largo plazo.
Endeudamiento de activo fijo = pasivo no corriente
2000 = 0.87 =87%
activo fijo neto
2300
Interpretacin : El 87% del activo fijo ha sido financiado
con las obligaciones de largo plazo . El ao anterior 100%.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO DELA CTIVO


TOTAL ( O APALANCAMIENTO FINANCIERO )

La razn se obtiene dividiendo el pasivo total entre el activo total.


El resultado indica el porcentaje de fondos que se han obtenido de
los acreedores . Desde esta perspectiva una razn baja es bien
vista por los acreedores . La posibilidad de eliminar del activo las
cargas diferidas , es lo deseable , pero la decisin es del analista.

Endeudamiento activo total = pasivo total =


0.53 = 53%
activo total

10000 =
19000

Interpretacin: La empresa ha financiado sus activos con 53%


de capital de terceros y 47% con capital propio ( 100 % - 53% ) .
En el ejercicio econmico anterior 55% y 45% respectivamente . Si
el parmetro de endeudamiento fijado por la empresa hubiese
sido 50 % como sugerimos al comienzo del estudio de las razones
queda claro que la empresa ha sobre pasado el limite en 3%.

RAZN DE RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO :

Esta razn muestra el porcentaje de respaldo que tiene el


patrimonio con el activo fijo.

Respaldo de endeudamiento = activo fijo neto =


= 0.25 =25%
patrimonio neto

2300
9000

Interpretacin : Por cada nuevo sol de patrimonio neto


existe un respaldo de veinticinco cntimos de nuevo sol en
activo fijo . El periodo anterior el respaldo fue de veinticuatro
cntimos de nuevo sol.

RAZON DE SOLVENCIA GENERAL (O


AUTONOMIA FINACIERA)

Es otra de las razones importantes dentro del grupo en


estudio . Sirve para determinar el grado de respaldo que
tienen las obligaciones con respecto al activo total.

SOLVENCIA GENERAL
1.90

= ACTIVO TOTAL

19000

PASIVO TOTAL
10000

INTERPRETACION: Por cada nuevo sol de deuda la empresa


cuenta con un respaldo de s/.1.90 . El ao anterior s/.1.81 .

RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO

la razn se expresa al respaldo de las dudas a largo plazo y


patrimonio a los activos corrientes . una razn que supere la
unidad, indica que los ACTIVO S corrientes de la empresa estn
financiados con capitales propios y con deudas de largo plazo;
luego, un ndice elevado es seal de una mayor solvencia
financiera.

cobertura de activo fijo= deudas a largo plazo +


patrimonio=11000=478
activo fijo neto
2300
Interpretacin: en el ao 20x3 los activos corrientes estn
debidamente respaldados con obligaciones a largo plazo y con
el patrimonio con 478.en el ao 20x2 con 568

RAZN DE COBERTURA DE INTERESES

La razon mide las veces que las utilidades operativas obtenidas


por la empresa cubren el pago de intereses provenientes de los
compromisos pactados con sus acreedores.

cobertura de intereses= utilidad antes de


interese e impuestos
intereses

RATIOS O RAZONES DE RENTABILIDAD

El objetivo de toda empresa es vender para obtener los


mayores beneficios econmicos traducidos en utilidad; para
ello ser necesario que la administracin del negocio se
preocupe de una cada ves mayor participacin en el mercado
mediante un crecimiento ordenado. Naturalmente, estos
objetivos pueden convertirse en declaraciones liricas ene
situaciones como las que viven las empresas en pocas de
recesin en donde la mayor parte de ella pasan por mal
momento, circunstancia en que probablemente el objetivo
ideal es la supervivencia en espera de mejores tiempos.

RAZN DE RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS

Esta razn permite conocer el margen de utilidad bruta obtenida por


el ente. Se obtiene dividiendo la utilidad bruta entre las ventas netas;
el coeficiente muestra utilidad obtenida en termino monetario por
cada nuevo sol de ventas netas, o bien, multiplicado por100 revela en
porcentaje de utilidad calculado tambin sobre malas ventas netas.

rentabilidad bruta sobre ventas =utilidad


bruta=13500=059=59%
ventas netas
23000
Interpretacin: por cada nuevo sol de ventas netas, la empresa
obtiene una ganancia bruta de 059 cntimos de nuevo sol ;o que el
porcentaje de utilidad bruta sobre las ventas netas es 59%(en el ao
anterior56%).para la empresa en tanto el porcentaje resulte mayor es
mejor, situacin que respecto al ao anterior mejor en 3%

Desde luego, si a las ventas netas le restamos la utilidad bruta,


obtendremos el costo de ventas, con lo cual se puede
establecer la siguiente razn :

costo de ventas=9500=041=41%
ventas netas
23000

RAZN DE RENTABILIDAD OPERATIVA(O RATIO


DE UTILIDAD DE OPERACIN)

Como es sabido, la utilidad operativa se obtiene luego de


deducir a las ventas netas el costo de las ventas y los gastos
de operacin(gastos de venta y gastos de administracin), los
cuales se tornan indispensables en las actividades ordinarias
del negocio, razn dems para que la administracin dedique
sus mejores esfuerzos en controlarlos, pues, un cambio que no
guarde relacin con las ventas puede ser perjudicial