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Sesin N 13

Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros


para la toma de decisiones

Facilitador:
CPC. Francisco Gonzales Vera.

Logro de la sesin

Al finalizar la unidad, el alumno estar en


condiciones de evaluar e interpretar la
informacin de los estados financieros
como parte del proceso de toma de
decisiones de la gerencia.

Anlisis e
Interpretacin de los
Estados financieros
Diagnstico empresarial
La eficiencia econmica operativa se mide
bsicamente mediante el anlisis financiero
y econmico de las actividades, lo que
permitir llegar a las causas de las
desviaciones y por lo tanto a las medidas
correctivas a aplicar.

Anlisis e
Interpretacin de los
Estados financieros
El anlisis e interpretacin de los estados
financieros es el proceso mediante el cual los
interesados en la marcha de una empresa
evalan su desempeo.
Esto implica un proceso de estudio de la
empresa: de las variables macro y micro
econmicas que la afectan para determinar los
aspectos que la hacen una opcin confiable, y
de las posibilidades que tiene de enfrentar
situaciones adversas.
Este proceso se puede dividir en 3 etapas:

Anlisis e
Interpretacin de los
Estados financieros
1. Seleccin de la informacin relevante, las
herramientas por utilizar, los factores a
analizar y el periodo requerido para el
anlisis.
2. Relacin, es decir, establecer relaciones
significativas entre los datos que se
analizan.
3. Evaluacin,
mediante
el
estudio
e
interpretacin de las relaciones efectuadas
para establecer conclusiones que ayuden a
la toma de decisiones.

Anlisis e
Interpretacin de los
Estados financieros

Los anlisis de los ndices e indicadores de una


actividad indican en sentido general la
existencia o no de una desviacin con una
normativa o valor de comparacin, es decir,
seala la situacin econmica y financiera de
la empresa.

Anlisis e
Interpretacin de los
Estados financieros

Pero no indica el modo alguno las causas del


mismo por lo que el anlisis de los ndices e
indicadores y la evaluacin de sus valores
absolutos o relativos constituyen solamente el
proceso inicial de medicin de la eficiencia que
se completa con el anlisis profundo de los
factores involucrados.

Anlisis de Estados
financieros

Las decisiones que un financista debe afrontar


dentro de un marco empresarial son diversas,
como:
Presupuesto de capital adecuado.
Poltica de dividendos coherente.
Procedimiento.
Arrendamiento.
Formas de financiamiento, etc.

Anlisis de Estados
financieros

El financista debe conocer y saber utilizar los


datos financieros relevantes para poder tomar
la decisin acertada.
As podr analizar la evolucin de una empresa
en el pasado, apreciar su situacin financiera
actual y poder predecir el futuro dentro de un
comportamiento normal de los sucesos.

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Estructural
Anlisis de EEFF proporcionales,
principalmente al Balance General.

referido

El anlisis se centra en tres aspectos:


Cules son las fuentes de financiamiento
de la empresa, es decir, cmo se distribuyen
las obligaciones entre pasivo de corto plazo
y de largo plazo, as como el capital
aportado por los accionistas?

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Estructural
Dada la estructura de financiamiento.
Cmo se ha invertido? Cul es la
distribucin de inversiones en activo
corriente, fijo y otros?
Determinacin
esquemtica del Capital de
Trabajo:
Contable

: Activo Cte. Pasivo Cte.

Financiero :
Recursos Permanentes

Anlisis de Estados
Anlisis Estructural
financieros
A c t iv o

P a s iv o

P a s iv o
C o r r ie n t e
A c t iv o

F in a n c ie r o

W K

C o n t a b le

P a s iv o
N o

C o r r ie n t e

P a t r im o n io
A c t iv o
N o

C o r r ie n t e

( R e c u r s o s P r o p io s )

R e c u rs o s P e rm a n e n te s

W K

C o r r ie n t e

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Horizontal
Esta herramienta de anlisis financiero
consiste en determinar, para dos o ms
perodos, las variaciones y las tendencias de
cada una de las cuentas que conforman el
Balance General y el Estado de Ganancias y
Prdidas.
Su importancia radica en el control que puede
hacer la empresa de cada una de sus partidas.

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Horizontal
Para su elaboracin se debe contar mnimo de
los estados financieros de dos perodos
consecutivos, y al frente de cada partida se
colocan los aumentos o disminuciones que han
tenido lugar entre estos dos perodos.
Las disminuciones se acostumbran presentar
con signo negativo o entre parntesis.

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Horizontal

Caso Aplicativo

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Vertical
Conocido tambin como normalizacin de los
estados financieros, consiste en presentar
cada rubro del Estado de Ganancias y Prdidas
o del Balance General como un subgrupo de
cuentas o del total de las partidas que
constituyen estos estados financieros.
Su objetivo es determinar el porcentaje que
ocupa cada cuenta sobre el total en los
estados
financieros
y
observar
su
comportamiento a lo largo de la vida de la

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Vertical
La participacin de cada cuenta en los
subtotales debe obedecer a la actividad
econmica que desarrolla la empresa, a
estndares de la industria y a la poltica
establecida por la alta gerencia.
Para que estos porcentajes sean de utilidad
deben compararse peridicamente con un
patrn o medida que permita determinar
variaciones y de esta manera poder
controlarlas.

Anlisis de Estados
financieros

Anlisis Vertical

Caso Aplicativo

Anlisis de Estados
financieros

Ratios Financieros
El anlisis de los estados financieros significa
usar todas las fuentes de informacin
financiera en un determinado momento.
Generalmente, las razones o relaciones
financieras son utilizadas en el anlisis,
aunque existen tambin otros mtodos de los
anlisis de estados financieros.

Anlisis de Estados
financieros

Ratios Financieros
Para este fin, las razones financieras (ratios)
resultan
herramientas
tiles
para
la
recopilacin de datos financieros y permiten
comparar la evolucin de las empresas.
Sin embargo, cabe sealar que son de
carcter exploratorio y son, a su vez,
resultados previos a la aplicacin de otros
estudios que profundicen los aspectos
generales planteados.

Anlisis de Estados
financieros

Ratios Financieros
Clasificacin:
Ratios de liquidez.
Ratios de gestin o rotacin.
Ratios de solvencia, apalancamiento o
endeudamiento.
Ratios de rentabilidad.
Otros ndices o ratios.

Anlisis de Estados
financieros

Ratios de liquidez.
Muestran el nivel de solvencia financiera de
corto plazo de la empresa, en funcin a la
capacidad que tiene para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo que se derivan del
ciclo de produccin.
Indica el grado de cobertura que tienen los
activos de mayor liquidez sobre las
obligaciones de menor vencimiento o mayor
exigibilidad.

Anlisis de Estados
financieros

Ratios de liquidez.
Una razn de Liquidez General mayor a 1,
indica que parte de los activos circulantes de
la empresa estn siendo financiados con
capitales a largo plazo.
Tambin podemos decir, que mayor ser la
capacidad de la empresa para satisfacer las
deudas que vencen a corto plazo.

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de liquidez.
Liquidez Corriente
Liquidez Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Liquidez General
Liquidez General =
Cargas Diferidas
Corriente

Activo Corriente
Pasivo

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de liquidez.
Prueba Acida
Prueba Acida = Caja + Valores Negociables
+ Ctas por cobrar
Pasivo
Corriente

Prueba Absoluta
Prueba Absoluta
Negociables

Caja + Valores
Pasivo Corriente

Anlisis de Estados
financieros

Ratios de Gestin.
Estos ratios miden la rapidez con que ciertos
activos se convierten en efectivo.
Es decir, miden el grado de liquidez y
eficiencia de los activos que la empresa
utiliza para apoyar sus ventas, tales como las
cuentas por cobrar las cuentas por pagar, los
inventarios.
Adems, se utilizan frecuentemente para
evaluar el desempeo de reas especficas y
compararlas con parmetros representativos

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de Gestin
Rotacin de cuentas por cobrar
Ventas
= Z das (Rotacin)
Promedio de Cuentas
Por Cobrar

= X veces

360
X veces

Rotacin de Inventarios
Costo Ventas
= x veces
360
= Z das (Rotacin)
Promedio de Inventarios
veces

;
X

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de Gestin
Rotacin de cuentas por pagar
Compras
= X veces
360
= Z das (Rotacin)
Promedio de Cuentas
Por Pagar

;
X veces

Rotacin de Capital de Trabajo


Ventas Netas
X veces
Capital de Trabajo

Anlisis de Estados
financieros

Ratios de Gestin
Rotacin de Activos Totales
Ventas Netas
= X veces
Activos Totales

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de rentabilidad.
Estos ratios son tiles para juzgar hasta qu
punto las empresas utilizan los activos. Cabe
mencionar que estos ratios pueden ser algo
engaosos, si no se cuenta con alguna
informacin adicional.
Por ejemplo, una empresa puede tener altos
beneficios, generados ya sea porque opera
con un alto margen de ganancias o porque
est integrada mejor que otras, pero esto no
significa que sea una empresa segura

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de
Rentabilidad
Rentabilidad sobre ventas
Utilidad
Ventas Netas

X 100

Rentabilidad sobre activos (ROA):


ROA =

Utlidad Neta
Total Activos

= X 100

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de
Rentabilidad
Rentabilidad sobre patrimonio (ROE):
ROE =
100

Utlidad Neta
Patrimonio Total

= X

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de solvencia
Estos ratios son importantes porque analizan
las deudas de la empresa, tanto en el corto
plazo como en el largo plazo, y permiten a las
entidades que otorgan prstamos analizar
que tan endeudada se encuentra la empresa.
Estos ndices nos indican el respaldo con que
sta cuenta frente a sus deudas totales
respecto
al
patrimonio,
indicando
la
proporcin
del
patrimonio
que
est
comprometido, lo cual nos da una idea de la

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de solvencia
Independencia Financiera
Palanqueo Financiero, permite conocer los
capitales de terceros, hacia la inversin total
de la empresa.
Palanqueo

= Pasivo Total
Activo Total

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de solvencia
Grado de Endeudamiento
Para saber en que proporcin se encuentra el
pasivo total frente al patrimonio (respaldo del
capital propio frente a obligaciones con
terceros).
Grado de Endeudamiento = Pasivo total
Patrimonio

Anlisis de Estados
financieros
Ratios de solvencia
Solvencia Patrimonial
Para saber en que situacin se encuentra el
patrimonio frente al pasivo total.
Solvencia Patrimonial

= Patrimonio
Pasivo Total

GRACIAS