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Principios de Evaluacin
Enfoques de evaluacin
Existen dos tipos de evaluacin: privada y social.
EVALUACIN PRIVADA
(Inters del ejecutor del proyecto)
MEDICIN DE
MEDICIN DE
BENEFICIOS
BENEFICIOS
MEDICIN
MEDICINDE
DE
COSTOS
COSTOS
EVALUACIN SOCIAL
(Inters de la sociedad en su conjunto)
Los costos y beneficios directos son aqullos que recaen sobre el titular del proyecto.
Los costos y beneficios indirectos son aqullos que recaen sobre terceros y no sobre el
titular del proyecto.
Directos
Directos
COSTOS
Indirectos
BENEFICIOS
Indirectos
CYB
CYB
INDIRECTOS
DIRECTOS
EVALUACIN
EVALUACIN
PRIVADA
SOCIAL
EVALUACIN SOCIAL
RENTABLE
NO RENTABLE
B
IMPUESTOS
NO RENTABLE
EVALUACIN PRIVADA
RENTABLE
D
SUBSIDIO
Tipos de evaluacin
Considerando los enfoques y tipos de evaluacin se presentan cuatro modalidades.
Evaluacin
Privada
Evaluacin
Econmica
Evaluacin
Financiera
Evaluacin
Social
PRIVADO
SOCIAL
ECONMICO
FINANCIERO
Enfoques \ Niveles
Evaluacin
privada
Evaluacin
econmica
Evaluacin
financiera
Inversin inicial
Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales
Inversin inicial
Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales
Precios privados
Precios privados
Prstamo
Servicio de deuda
Inversin inicial
Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales
Inversin inicial
Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales
Precios sociales
Precios sociales
Prstamo
Servicio de deuda
Evaluacin
social
Evaluacin social II a nivel econmico
Inversin inicial
Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales
Inversin inicial
Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales
Precios sociales
Externalidades
Precios sociales
Externalidades
Prstamo
Servicio de deuda
Mtodos de evaluacin
Costos (monetarios)
COSTOS Y BENEFICIOS
MEDICIN MONETARIA
MEDICIN NO - MONETARIA
ANLISIS BENEFICIO
COSTO (ACB)
ANLISIS COSTO
EFECTIVIDAD (ACE)
Opciones de evaluacin
4. Flujo de caja
OPERACIN
F.C. ECONMICO
FINANCIAMIENTO
F.C.FINANCIERO
CONSTRUCCIN
OPERACIN
1 2 3 ...
LIQUIDACIN
FLUJO
DE CAJA
FINANCIERO
O TOTAL
Mdulo 1:
Modulo
INVERSI N
INVERSIN
Inversi n fija.
Valor de recupero.
Mdulo 2:
Modulo
OPERACI N
OPERACIN
Mdulo 3:
Modulo
FINANCIAMIENTO
Prstamos obtenidos.
Servicio de deuda
(amortizaci n e
inter s)
FLUJO
DE CAJA
ECONOMICO
Mdulo:
Inversin
Valor de
Recupero
Flujo de Caja
Econmico
Ingresos
Mdulo:
Operacin
Flujo de
Caja
Financiero
Egresos
Prstamos
Amortizacin
Inters
Mdulo:
Financiamiento
Flujo de Caja
Financiero
Neto
Formulacin
Evaluacin
Estudio de mercado.
Estudio tcnico.
Estudio econmico.
Rentabilidad privada.
Flujo de Caja
Rentabilidad social.
Anlisis costo-efectividad.
Formato contable
Paso 1:
Paso 2:
Paso 3:
Paso 4:
Paso 5:
14,110,829
30,813,658
46,220,487
46,220,487
46,220,487
9,072,000
20,736,000
31,104,000
31,104,000
31,104,000
3,156,049
6,312,098
9,468,147
9,468,147
9,468,147
1,882,780
3,765,560
5,648,340
5,648,340
5,648,340
14,110,829
14,110,829
14,110,829
14,110,829
14,110,829
9,072,000
9,072,000
9,072,000
9,072,000
9,072,000
3,156,049
3,156,049
3,156,049
3,156,049
3,156,049
1,882,780
1,882,780
1,882,780
1,882,780
1,882,780
Venta de leche
23,538,822
Se siguen los pasos del flujo de caja en formato contable con la particularidad de que
los costos de inversin son considerados en el perodo cero, aunque su desembolso
sea ficticio.
Este formato solo debe ser empleado para efectos de evaluacin del proyecto, mas no
para efectos de planificacin de la ejecucin, ya que no indica las fechas
3,156,049
1,882,780
14,110,829
9,072,000
3,156,049
1,882,780
Venta de leche
-3,940,782
23,538,822
FLUJO
DE CAJA
FINANCIERO
O TOTAL
Mdulo 1:
Modulo
INVERSIN
INVERSION
Inversin fija.
Valor de recupero.
Mdulo 2:
Modulo
OPERACIIN
Mdulo 3:
Modulo
FINANCIAMIENTO
Prstamos obtenidos.
Servicio de deuda
(amortizacin e
inters)
FLUJO
DE CAJA
ECONOMICO
28
Aos
0
I. Mdulo de inversin
3,940,782
3,617,323
323,459
-1,114,100
8,248,507
8,248,507
8,248,507
8,248,507
8,248,507
-3,940,782
-1,114,100
-3,940,782
-977,281
4,921,484
8,722,118
23,538,822
7,891,188
6,922,095
Enfoques de
valoracin
Ingresos
Costos
implcitos
Costos
explcitos
Costos
totales de
oportunidad
Ingresos
Concepto contable
Concepto econmico
Proceso de evaluacin
32
- IO +
FCNA
Io = CD + CI
FCNA
FCN x COK
FCN
IOI - COI
IOcp
- IOsp
CONcp - CONsp
Cocp- IDRcp
Cocp- IDRcp
-1 366 750
-1 735 493
-1 366 750
-950 000
-1 400 700
-1 050 000
-416750
-334 793
-316750
-1 114 100
6 395 959
12 922 201
13 327 901
13 327 901
16 702 828
32 109 657
32 109 657
32 109 657
14 110 829
30 813 657
46 220 486
46 220 486
46 220 486
14 110 829
14 110 829
14 110 829
14 110 829
14 110 829
1 114 100
10 306 869
19 187 456
18 781 756
18 781 756
9 362 607
18 555 376
27 435 963
27 030 263
27 030 263
8 248 507
8 248 507
8 248 507
8 248 507
8 248 507
-1 366 750
-2 849 593
5 029 209
12 922 201
13 327 901
13 327 901
-1 366 750
-2 499 643
3 869 813
8 722 118
7 891 187
6 922 094
23 538 819
Evaluacin de inversiones
La estructura del beneficio social es la siguiente.
Ganancia social
Costos implcitos
Beneficios netos de la segunda
mejor alternativa.
Costos de oportunidad del capital.
Ingresos totales
generados por
el proyecto
Costos explcitos
Costos de inversin
Costos de operacin
35
ndices de rentabilidad
36
VAN
Es el valor actual de los beneficios netos que genera el
proyecto.
La tasa con la que se descuenta los flujos representa el costo
de oportunidad del capital (COK).
El VAN mide, en moneda de hoy, cuanto mas rico ser el
inversionista si realiza el proyecto en vez de colocar su dinero
en la actividad que le brinda como rentabilidad la Tasa de
Descuento.
COK
Es el costo de oportunidad que para el inversionista tiene el
capital que piensa invertir en el proyecto: rentabilidad efectiva
de la mejor alternativa especulativa de igual riesgo.
37
BN t
VAN
t I0
t 0 (1 i )
BN: Beneficios netos del perodo (t).
i:
I0:
n:
38
Calculo de la TIR
FCt
VAN
I0 0
t
t 0 (1 TIR )
40
TIR = COK
La rentabilidad del
proyecto es
superior al mnimo
aceptable.
La rentabilidad del
proyecto es igual al
inters que recibira
al invertir dicho
capital en la mejor
alternativa. El
proyecto es
indiferente.
La rentabilidad del
proyecto es menor
a la mejor pocin
alternativa. El
proyecto debera
ser rechazado.
El proyecto debera
ser aceptado.
41
Criterios de decisin
TIR = COK
La rentabilidad del
La rentabilidad del
La rentabilidad del
proyecto es superior al
proyecto es igual al
proyecto es menor a la
mnimo aceptable.
la mejor alternativa. El
proyecto es indiferente.
mejor pocin
alternativa. El proyecto
debera ser rechazado.
ndice de rentabilidad
Indice de Rentabilidad , IR
A.
$ 8,000
$ 3,000
15% anual
Plazo de pago
4 aos
4 aos
Valor de reventa
$ 2,000
$ 900
Costo variable
50% ingresos
$ 500
20%
20%
45
Costo total
Tiempo
Depreciacin anual
Valor de recupero
$8,000
4 aos
$ 2,000
$ 2,000
46
Diario
$30
Mes
$ 900
Ao
$ 10,800
B) COSTOS OPERATIVOS
Costos variables
Costos fijos :
500
Ganancias
10,800 5,900 =
4,900
4,900 2,000 =
2,900
2,900 x 0.20 =
580
Impuesto (20)%)
47
Prstamo
$ 5,000
Plazo de pago
Amortizacin
4 aos
$ 1,250 anuales
Clculo de
intereses
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
15% anual, al
rebatir
$ 750
$ 562.5
$ 375
$ 187.5
DEUDA
$ 5,000
INTERES A PAGAR
$ 750.0
$ 3,750
$ 2,500
1,250
$ 562.5
$ 375.0
187.5
48
MODULOS/
PARTIDAS
Operacin
Inv. Inicial
- 8,000
0.00
0.00
0.00
0.00
Cap. Trabajo
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
V. Recupero
0.00
0.00
0.00
0.00
2,000.00
F. C. ECONOMICO
Financiamiento
Prstamos
+ 5,000.00
Amortizacin
0.00
- 1,250.00
- 1,250.00
- 1250.00
- 1,250.00
Inters
0.00
- 750.00
- 562.50
- 375.00
- 187.50
- 3,000.00
2,320.00
2,507.5
2,695.00
4,882.5
F.C. FINANCIERO
49
Total
Egresos
10,800
10,800
5,000
8,000
8,480
2,320
Flujos Netos
10,800
8,292.5
8,105
2,507.5
2,695
7,917.5
4,882.5
3,000
50
Ao
Valor
Histrico
Factor de
Actualizacin
Valor
Actualizado
-3,000.00
-3,000.0/(1+0.2)
-3,000.0
+ 2,320.00
2,320.0/(1+0.2)1
1,933.3
+2,507.50
2,507.5/(1+0.2)2
1,741.3
+ 2,695.00
2,695.0/(1+0.2)3
1,559.6
+4,882.50
4,882.5/(1+0.2)4
2,354.6
4,588.8
51
2,320
2,507.5
2,695
4,882.5
3,000
Casos:
Tico
Mini central hidroelctrica
53
6. Evaluacin social
EVALUACIN SOCIAL
A. OBJETIVO RENTABILIDAD: MAXIMIZAR LA
RENTABILIDAD ECONMICA NACIONAL
D. BENEFICIOS Y COSTOS
ACTUALIZADOS AL TIPO DE
DE MERCADO
INTERS
D. BENEFICIOS Y COSTOS
ACTUALIZADOS CON TASAS DE
DESCUENTO SOCIALES
E. LA EVALUACIN EXCLUYE LAS
TRANSFERENCIAS (IMPUESTOS Y
SUBSIDIOS)
Precios
Beneficios y
costos
Tasa de
descuento
En realidad, no podemos
Divergencia entre
rentabilidad privada y
estimarlos.
social.
2. Problema conceptual:
Dificultad para la
tosca aproximacin,
medicin y costos y
podemos identificar
beneficios sociales.
proyectos socialmente
rentables.
Ejemplo: El Faro
Beneficio social:
positivo
Metodologa LMST
1. Tres enfoques o niveles de evaluacin:
a) Evaluacin financiera.
b) Evaluacin econmica o de eficiencia (precios sombra).
c) Evaluacin social.
2. El concepto de evaluacin social introduce:
3.
Casos:
La represa
Hidroelectrica
66
2. Estimacin de beneficios
Beneficios indirectos
Se obtienen en otras actividades distintas al proyecto, pero que resultan como efecto de
ste. Podran computarse dentro de esta categora, por ejemplo, los beneficios por un
ms fcil acceso a la educacin en un proyecto de trasporte, o por mejoras en el nivel
sanitario en una planta de tratamiento de residuos. Los beneficios indirectos pueden ser
tangibles o in tangibles, segn puedan cuantificarse o no.
Beneficiarios
E: Situacin antes
del programa
Controles
F: Situacin antes
del programa
C: Estado de tratamiento
D: Estado de no tratamiento
Situaciones observables
Situaciones no observables
Antes del
proyecto
Despus del
proyecto
Comparacin
antes/
despus
Con proyecto
100
150
50
Sin proyecto
100
120
20
30
30
Beneficios
incrementales
Lnea de base
Lnea de salida
3. Estimacin de costos
operativos
Costos de operacin
Costo variable
Administracin
Planificacin y presupuesto
Administracin
Seguro de vehculos
Costo variable
Programacin y seguimiento
Mantenimiento
CT= CF+CV
Costos $
CT
CV
CF
PARTIDAS
Costos con proyecto
Cultivo de palto
mantenimiento
Cultivo de Chirimoya
mantenimiento
Cultivo de habas
Cultivo de frijol
Costos sin proyecto
Cultivo de palto
mantenimiento
Cultivo de Chirimoya
mantenimiento
Cultivo de habas
Cultivo de frijol
Costos incrementales
Ao 1
Ao 2
18,883
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ao 6
49,769
67,773
67,773
67,773
67,773
6,659
16,648
16,648
16,648
16,648
5,344
13,359
13,359
13,359
13,359
8,500
10,383
17,000
20,766
17,000
20,766
17,000
20,766
17,000
20,766
17,000
20,766
12,070
28,625
35,352
35,352
35,352
35,352
3,388
8,469
8,469
8,469
8,469
1,097
2,742
2,742
2,742
2,742
5,172
6,898
10,344
13,797
10,344
13,797
10,344
13,797
10,344
13,797
10,344
13,797
6,812.50
21,143.75
32,421.88
32,421.88
32,421.88
32,421.88
El costo es un
costo futuro
NO
El costo no es
relevante
S
El costo difiere
entre decisiones
alternativas?
S
El costo es relevante
NO
El costo no es
relevante
8. Anlisis costo-beneficio
simplificado
78
Calculo de Beneficios
80
Calculo de Costos
C = C inversin + C operacin - I ahorros
Continua...
83
Continua...
Tasa de descuento social: 12% anual.
Los costos para la unidad ejecutora ser de S/. 1500,000 aproximadamente,
distribuidos 500,000 como inversin inicial, 500,000 al ao 1 y 500,000 al
ao 2.
1650,000/(1+0.12)1
1473,214.3
Ao 2
1650,000/(1+0.12)2
1315,369.9
2788,584.2
500,000/(1+0.12)0
500,000
Ao 1
500,000/(1+0.12)1
446,428.6
Ao 2
500,000/(1+0.12)2
398,596.9
1345,026
85
Ingresos
Actualizados
2788,584
Costos
Actualizados
1345,026
Beneficios
Netos
86
Conceptos generales
INDICADOR DE
BENEFICIO
COSTOS DEL
PROYECTO
ACE: modalidades
METODO
COSTO MINIMO
VAC POR
BENEFICIARIO
CAE POR
BENEFICIARIO
LEASING
Costo: $ 12,500
Tiempo: 12 aos.
Valor residual: 0
CA II
12,500
(1 + 0.12 )12
=
CA I
1,500
(1 + 0.12 )12
11,161
9,292
Ci
(1+r)i
FRC =
VAC FRC
CAE
Proxy de beneficios
C/B I
C/B II
C/B
11,161
500,000
9,292
500,000
CA
N de beneficiarios
Total
Valor ($)
Vida til
150.00
Infinita
1,500.00
20 aos
150.00
10 aos
1,800.00
Ao 1
Ao 2
Valor
Valor
(Us $)
(Us $)
1. Remuneraciones
2. Insumos
(Us $)
12,000
40,000
26,000
210,000
330,000
270,000
23,000
23,0000
23,000
245,000
393,000
319,000
3. Mantencin
Total
Promedio
Ao 1
Ao 2
Promedio
100,000
200,000
150,000
AOS
COSTOS DE
INVERSION
COSTOS DE
REINVERSION
COSTOS DE
OPERACION
-1,800,000
-319,000
-319,000
10
11
VALOR DE
SALVAMENTO
-150,000
-319,000
-319,000
20
-319,000
150,000
97
COSTOS DE
INVERSION
COSTOS DE
REINVERSION
-240,982
-6466
-319,000
2,082
-564,366
-240,982
-6466
-319,000
2,082
-564,366
20
-240,982
-6466
-319,000
2,082
-564,366
AOS
COSTOS DE
OPERACION
VALOR DE
SALVAMENTO
CAE
564,366
150,000
98
Casos:
Centro de salud
101
9. Anlisis de sostenibilidad
102
103
1.
2.
3.
105
Definicin de sostenibilidad
106
Manejo de sostenibilidad
107
Polticas de gobiernos
Participacin local y ownership
Gerencia y organizacin
Recursos financieros
Concientizacin y capacitacin
Recursos tcnicos
Factores culturales
Entorno
Factores econmicos
Polticas de donantes.
108
Polticas de gobierno
Entorno
poltico
Conciencia
poltica
Criterio:
Los proyectos se ejecutan dentro de un marco poltico
amplio.
Anlisis:
Compatibilidad de polticas con objetivos del proyecto
Decisin:
Incluir reforma poltica con parte del proyecto?
Criterio:
Proyectos que coinciden con polticas de gobierno,
tienen mejores posibilidades de sostenibilidad.
Anlisis:
En ciertos casos, un proyecto podra estar delante de
poltica de gobierno.
Decisin:
Compaa de sensibilizacin para cambio poltico.
109
Polticas de donantes
Criterio:
HORIZONTE
DE
PLANEACIN
MECANISMOS
DE CONTRATACION
Anlisis:
Implementacin de tareas durante el largo periodo es un
estrategia que podran introducir sostenibilidad.
Criterio :
Propiedad local y participacin genuina
Aspectos:
Diseo, seleccin de equipo, estructuras de contrato,
monitoreo y reporte, seleccin de socios.
COSTOS DE
OPERACIN Y
MANTENIMIENTO
Criterio :
No basta con proporcionar fondos para inversin de capital
Recomendacin:
Evaluar la capacidad local para cubrir estos costos.
110
Identificacin
Establecer
Contexto
de Riesgos ...
Qu? (eventos)
Cmo? (fuente)
Por qu? (impacto)
Anlisis de riegos
Probabilidad
Consecuencias
Estimacin
del nivel de
riesgo
Evaluacin
de riesgos
Mitigacin
de riesgos
(prioridades)
111
10. Evaluacin de
impacto ambiental
112
Impactos positivos
Redes de interaccin
Especies silvestres de
los ecosistemas
asociados disminuyen
en cantidad
Bocatoma
captacin
de un
caudal de
agua
Disminucin del
caudal base del ro
Menor cantidad
disponible de agua
para otros usuarios
Acuicultores aguas
abajo disminuyen su
capacidad de
explotacin
Aparicin de conflictos
entre agricultores
116
Actividad
Impacto
Variable
cuantificable
Apertura de
plataforma de
canal
Perdida de
cobertura
vegetal
Instalacin de
campamento
de obra
Generacin
de residuos
slidos
Cantidad de
basura
producida
Ejecucin de un
plan de
recoleccin de
desechos
Apertura de
plataforma de
canal,
maquinaria
Generacin
de altos
niveles ruido
Ausencia de la
Fauna de zona
Rapidez y
efectividad de las
actividades.
Tiempo mnimo
rea removida
Medida de
mitigacin
Reforestacin o
resiembra de
cobertura vegetal
Grado
117
Impactos positivos
Son los que mejoran nuestra calidad de vida.
Ejemplo:
Redes de interaccin
Bocatoma
captacin
de un
caudal de
agua
Disminucin del
caudal base del ro
Menor cantidad
disponible de agua
para otros usuarios
Acuicultores aguas
abajo disminuyen su
capacidad de
explotacin
Aparicin de conflictos
entre agricultores
Actividad
Impacto
Variable
cuantificable
Apertura de
plataforma de
canal
Perdida de
cobertura
vegetal
Instalacin de
campamento
de obra
Generacin
de residuos
slidos
Cantidad de
basura
producida
Ejecucin de un
plan de
recoleccin de
desechos
Apertura de
plataforma de
canal,
maquinaria
Generacin
de altos
niveles ruido
Ausencia de la
Fauna de zona
Rapidez y
efectividad de las
actividades.
Tiempo mnimo
rea removida
Medida de
mitigacin
Reforestacin o
resiembra de
cobertura vegetal
Grado