Flujo de Caja

Flujo de Caja: Para que

sirve?
A partir de la proyeccin de ingresos y
egresos futuros, cuanto nos quedara de
saldo en cada periodo.
Nos ayuda a predecir lo que sera
necesario invertir en el negocio, en una
empresa.
Nos sirve para conocer el comportamiento
del flujo de efectivo de mi negocio.
Nos ayuda a analizar si el negocio es
rentable o no.

Como construir un flujo de

caja?
Un flujo de caja se estructura en
varias columnas dependiendo del
tiempo en que piensa desarrollar el
negocio
cada una representa un periodo en el
que ocurren ingresos y egresos (puede
ser anual, semestral, trimestral,
mensual, etc.)

En las filas van los rubros de

ingresos, egresos o inversin

Flujo negativo
El flujo negativo en un periodo indica
que los egresos seran mayores que
los ingresos en ese periodo
Eso implica que se requerira
completar en ingresos por lo menos
ese valor para poder hacer los
egresos
Esto revela la necesidad de
INVERSION o de hacer un prstamo

Tipos de Inversin
La inversin puede requerirse porque para
iniciar la empresa se requieren comprar
activos (equipos, edificios, etc.)
Estos gastos se llaman gastos de capital
Tambin puede requerirse para poder operar
(egresos por sueldos, alquileres, publicidad,
etc.) porque al inicio algunas veces las ventas
no cubren costos.

Ao cero
En el ao cero hay que considerar que se
necesita realizar una serie de desembolsos
para llevar a cabo el proyecto antes de su
funcionamiento, todos estos gastos se
conocen como gastos de inversin

Ao cero
Gastos de Inversiones
Generalmente son todos aquellos gastos realizados
antes de iniciar la operacin. Aunque hay casos
donde se harn inversiones durante la operacin.
Entre los principales gastos de inversin ha
considerar se encuentra
Gastos de constitucin de empresa
Compra de activos fijos
Compra de maquinarias
Capital de trabajo, etc

Ao cero
Gastos de Inversiones
Algo importante que se ve en la realidad
es que los gastos de inversiones no solo
aparecen al inicio de las operaciones,
En muchas ocasiones ser necesario hacer
nuevas inversiones en el proyecto durante
su funcionamiento
Ej: ampliaciones, nuevas expansiones,
compra de nuevos activos, etc.

Ao cero
Inversin en capital de trabajo
Una empresa se paraliza cuando se queda
sin dinero para operar (flujo se hace
negativo). No puede comprar insumos,
pagar sueldos, etc.

1. Flujo de Caja del

Proyecto + Ingresos afectos a impuestos
No considera
ningn nivel de
endeudamiento.
Sirve para
evaluar la
rentabilidad de
toda la inversin.

- Egresos afectos a impuestos

- Gastos no desembolsables
= Utilidad antes de participacin
- Participacin a Trabajadores (15%)
= Utilidad antes de impuestos
- Impuestos (23%)
= Utilidad despus de impuestos
+ Ajustes por rubros no desembolsables
- Egresos no afectos a impuestos
+ Beneficios no afectos a impuestos
= Flujo de Caja

2. Flujo de Caja del

Inversionista
+ Ingresos afectos a impuestos
- Egresos afectos a impuestos
- Intereses del prstamo
Incluye
endeudamiento:
monto del prstamo,
intereses y la
amortizacin de la
deuda. Sirve para
evaluar la
rentabilidad de los
recursos propios
invertidos.

- Gastos no desembolsables
= Utilidad antes de participacin
- Participacin a Trabajadores (15%)
= Utilidad antes de impuestos
- Impuestos (23%)
= Utilidad despus de impuestos
+ Ajustes por gastos no desembolsables
- Egresos no afectos a impuestos
+ Beneficios no afectos a impuestos
+ Prstamo
- Amortizacin de la deuda
= Flujo de Caja

Anlisis
Para analizar los resultados del flujo
se puede recurrir al VAN.

Ejemplo
Un empresario desea montar una empresa XY para producir juguetes,
se calcula que la inversin inicial para echar a andar la empresa sea
de $10.000 y estima vender durante tres aos 2.000 unidades
anuales de su producto a un precio de venta unitario de $15. Para
producir cada uno de estos juguetes el costo unitario es de $8.
Adicionalmente la empresa tiene costos fijos anuales de $5.500 y de
gastos administrativos de $1.500. La tasa de impuestos es de 23%.
Se estima que la depreciacin sea de $100 anuales y que al final del
tercer ao se pueda recibir como valor de salvamento $3.000.
La tasa de costo promedio ponderado de capital es de 11,31%
Se asume que donde se realiza este proyecto se hace reparticin de
utilidades a los trabajadores de 15%.
Elaborar el Flujo de caja y utilizando el criterio del VAN determinar si es
rentable o no tomar la decisin de montar la empresa.

0
Ingreso
Costo de Venta
Costos Fijos
Gasto de Administracion
Depreciacion
Utilidad antes de participacin
Participacin a los trabajadores

0,15

Utilidad antes de Imptos

Impuestos
Utilidad Neta
+ Depreciacion
- Inversiones
Valor de salvamento

0,23

Ingreso

30000

30000

30000

Costo de Venta

16000

16000

16000

Costos Fijos

5500

5500

5500

Gasto de Administracion

1500

1500

1500

100

100

100

6900

6900

6900

1035

1035

1035

5865

5865

5865

1348,95
4516,05

1348,95
4516,05

1348,95
4516,05

100

100

100

Depreciacion
Utilidad antes de participacin
Participacin a los trabajadores

0,15

Utilidad antes de Imptos

Impuestos
Utilidad Neta

0,23

+ Depreciacion
- Inversiones

-10000

Valor de salvamento

FLUJO DE CAJA

3000

-10000

4616,05

4616,05

7616,05

Pay back simple

F.Caja

Payback
simple

-10000

4616,05

4616,05

7616,05

-5383,95

-767,9

6848,15

7616,05 12 meses
767,9
1,209918
53 meses

Perido

Aos

meses

Payback descontado

F.Caja

Payback
simple

-10000

4147,02

3725,65

5522,39

-5852,98

-2127,33

3395,06

5522,39 12 meses
2127,33

4,6226289
7 meses

Perido

Aos

meses