Tasa de Inters Nominal

y
Tasa de Inters
Efectiva

Tasa Nominal y Tasa Efectiva

Implican la misma relacin bsica del
inters simple e inters compuesto.
Se aplican cuando se calcula el
inters compuesto ms de una vez al
ao
Ejemplo: Si una tasa de inters es
de 1.5% mensual, se deben tomar en
cunta los trminos nominal y efectivo
para la tasas de inters.

Frecuencias Comunes de Inters

Compuesto

El inters puede calcularse (componerse):

Anualmente Una vez al ao
(al final).
Cada 6 meses 2 veces al ao (semestral).
Cada trimestre 4 veces al ao (trimestral).
Cada mes 12 veces al ao
(mensual).
Diariamente 365 veces al ao
(diariamente).

Continuamente nmero infinito de
periodos compuestos al ao.

Cotizacin de Tasas de Inters

Las tasas de inters pueden cotizarse en
ms de una forma.
Ejemplo:

El inters equivale a 5% por 6 meses.

El inters es 12%
tiempo?).

El inters es 1% mensual.

El inters es 12.5% anual, compuesto

mensualmente.

(12% en qu

Formas Comunes de Cotizacin

Las tasas de inters pueden cotizarse
(declararse comunicarse) en dos formas:
1.Cotizacin
nominal.

con

una

tasa

de

inters

2.Cotizacin con una

peridico efectivo.

tasa

de

inters

Las tasas de inters nominal y efectivo son

comunes en negocios, finanzas e ingeniera
econmica.
Es preciso entender cada tipo para resolver
los distintos problemas en que se enuncia
el inters de diversos modos.

Concepto de Tasa de Inters Nominal

(r)

Es una tasa de inters que no incluye ninguna

consideracin de capitalizacin (inters compuesto).
r = tasa de inters por periodo x nmero de periodos
r% por periodo de tiempo t
Ejemplo:
r = 1.5 mensual x 24 meses
= 36% por un periodo de 2 aos
Una tasa nominal r puede fijarse para cualquier
periodo: 1 ao, 6 meses, 1 trimestre, 1 mes, 1
semana, 1 da, etc.
Nominal significa: slo de nombre,no es la tasa
real.

Ejemplos Tasas de Inters Nominal

2.5% mensual por 12meses

Es lo mismo que: (2.5%)(12) = 30% por ao.

1.5% mensual por 12 meses

Es lo mismo que (1.5%)(12 meses) = 18%/ao.

2.0% mesual por 6 meses

Es lo mismo que: (2.0%)(6 meses) = 12%/6

meses o periodo semestral.

1% semanal por 1 ao

Es lo mismo que: (1%)(52 semanas) = 52%

anual.

1.2% mensual x 3 meses

Es lo mismo que :
trimestral

(1.2%)(3 meses) = 3.6%

7

Concepto de Tasa de Inters Efectiva

Es la tasa real aplicable a un periodo de tiempo
establecido.
Toma en cuenta la acumulacin del inters durante el
periodo de la tasa nominal correspondiente.
Se expresa como tasa anual efectiva ia, pero se
puede utilizar cualquier periodo como base.
La frecuencia de capitalizacin de la tasa efectiva
se incluye en el enunciado de la tasa nominal.
Si la frecuencia de capitalizacin no se menciona
explcitamente, se considera que es la misma que el
periodo de r, en cuyo caso las tasas nominal y
efectiva poseen el mismo valor.
8

Tasa de Inters Efectiva

Cuando se cotiza por periodo una tasa de inters
efectiva es una tasa de inters peridica real.
Tasa que se aplica para un periodo declarado.

Es convencional usar el ao como la unidad de

tiempo.
As, a menudo se hace referencia a la i como la tasa
de inters anual efectiva (ia ).

Ejemplo:
12
por
ciento
mensualmente.

anual,

compuesto

Apartemos este enunciado:

12% anual es la tasa nominal.

Compuesto
mensualmente
indica
la
frecuencia de la capitalizacin durante el ao.
En este ejemplo: 12
capitalizacin durante un ao.

periodos

de
9

Tasa de Inters Efectiva

Observemos los siguientes enunciados correspondientes
a tasas nominales.
15% anual, compuesto mensualmente
que el

8% anual, compuesto trimestralmente

que el

5% trimestral, compuesto mensualmente

frecuente que el
establecido)

7% semestral, compuesto semanalmente

frecuente que el
establecido)

2% trimestral, compuesto trimestralmente

(composicin ms frecuente
periodo establecido)
(composicin ms frecuente
periodo establecido)
(composicin ms
periodo
(composicin ms
periodo
(composicin igual

al periodo
establecido)

Todas estas tasas mencionan la frecuencia de capitalizacin.

Tienen la forma r% por periodo de tiempo t, compuesto m-mente.
Donde m corresponde a un mes, un trimestre, una semana o alguna
10
otra unidad de tiempo.

La Tasa Efectiva Anual y la Tasa

Nominal
La tasa efectiva anual se aade a una
tasa nominal informando al usuario la
frecuencia del inters compuesto en un
ao.
Notacin:
Es una convencin usar la siguiente
notacin para la tasa anual efectiva.

ia o,

La tasa efectiva anual es una extensin

de la tasa nominal r.
11

La Tasa Efectiva y la Tasa Nominal

Enfoque en las diferencias
Tasas nominales:

Formato: r% por periodo, t.

Ejemplo: 5% por 6 meses.

Tasas de inters efectivas:

Formato: r% por periodo, compuesto

m veces al ao.

m denota o infiere el nmero de veces

por ao que el inters es compuesto.
Ejemplo: 18% anual, compuesto
mensualmente.
12

Cul usar? : r o i?
Algunos
problemas
pueden
indicar
solamente la tasa de inters nominal.
Recordemos: Aplique siempre la tasa de
inters efectiva al resolver problemas.
Las tablas de inters publicadas, el valor
tiempo en forma cerrada de la frmula de
dinero y la funcin hoja de clculo suponen
que en los clculos se aplica nicamente la
tasa de inters efectiva.
Para tomar en cuenta debidamente el valor del dinero
en el tiempo, todas las frmulas de inters, factores,
valores tabulados y relaciones de hoja de clculo
deben incluir la tasa de inters efectiva.

13

Periodos de Tiempo Asociados al

Inters
Periodo de Tiempo, t Es la unidad fundamental del tiempo de la
tasa de inters. sta corresponde a la literal t en el enunciado de r%
por periodo de tiempo t. La unidad de tiempo de un ao es la ms
comn.
t=1 ao. Se da por supuesta a menos que se establezca otra unidad.
Periodo de Composicin o de Capitalizacin, tc o PC Es la unidad de
tiempo utilizada para determinar el efecto del inters (Lapso entre
operaciones de inters compuesto). Se define por el trmino de
composicin en el enunciado de la tasa de inters r% por periodo de
tiempo t, compuesto m-mente.
Si no se determina el periodo, se
supone que es de un ao. PC = 1 ao.

Periodo de Pago, tp o PP frecuencia de los pagos o ingresos; es

decir, el periodo de transaccin de flujo de efectivo (Lapso en el cual
los flujos de efectivo no se reconocen, excepto como flujos de
efectivo al final de periodo).
14

Periodo de Composicin y Periodo de

Pago

Es importante distinguir entre estos dos periodos, ya que

muchas veces no coinciden.
Ejemplo:
Una compaa deposita dinero cada mes en una cuenta
que da rendimientos con una tasa de inters nominal de
14% anual, con un periodo de composicin semestral, el
periodo de pago es de un mes, mientras que el periodo
de composicin es de 6 meses.
r = nominal al 14% anual; compuesto semestralmente

PC

PC

6 meses

6 meses

10

11

12

Meses

PP
1 mes

Una persona deposita dinero cada ao en una cuenta

de ahorros con un inters compuesto trimestral, el
periodo de pago es de un ao, mientras que el periodo
de composicin es de 3 meses.
15

Frecuencia de Capitalizacin m
La frecuencia de composicin o capitalizacin es
el nmero m, es decir, el nmero de veces que
se lleva a cabo la composicin durante el
periodo t.
Suponga un periodo representado por t.
Sea m el nmero de veces que el inters
es calculado (compuesto) en el periodo t.
Sea PC el periodo de capitalizacin.

Normalmente, PC es un ao!

El ao es la unidad estndar para t.

Ejemplo
8% anual, compuesto mensualmente, tiene una
frecuencia de composicin de m = 12 veces por ao.
8% anual, compuesto semanalmente, tiene una
frecuencia de m = 52, con base en un estndar de 52
semanas por ao.
16

Tasa Efectiva por Periodo de Capitalizacin

PC
La frmula de la tasa de inters efectiva por
periodo de capitalizacin, PC es la siguiente:
r% por periodo
de tiempo t
r

Tasa
efectiva por PC =
=

i=

Ejemplo:

m periodos
de composicin por t
m
r

Dado r = 9% anual, compuesto mensualmente.

Tasa mensual efectiva:
0.09/12 = 0.0075 =
0.75%/mes
Aqu, m cuenta meses, o sea, m = 12 periodos de
capitalizacin en un ao.

Importante: Observar que el cambio del periodo

fundamental t no altera el periodo de composicin que
en este caso es un mes.
17

Tasa Efectiva por Periodo de Capitalizacin

PC
Ejemplo
r
i=

Declaracin del 9% anual, compuesto

mensualmente

r = 9% (tasa nominal).
Compuesto mensualmente significa m =12.
La tasa real (efectiva) mensual es:
0.09/12 = 0.0075 = 0.75% mensual.
0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

0.75%

10

11

12

Un ao de duracin (12 meses).

18

Tasa Efectiva por Periodo de Capitalizacin

Ejemplo
PC
Considerando el 9% anual, compuesto
trimestralmente.
PC es igual a un trimestre (3 meses).
Trim. 1

Trim. 2

Trim. 3

Trim. 4

Un ao = 4 trimestres = m.

Cul es la tasa efectiva por trimestre?

i=

iTrim. = 0.09/4 = 0.0225 = 2.25%/trimestre.

r
m

La tasa de 9% es una tasa nominal;

El 2.25% es una tasa efectiva trimestral real.
Trim. 1: 2.25% Trim. 2:2.25% Trim. 3:2.25% Trim. 4:2.25%
19

Tasa Efectiva por Periodo de Capitalizacin

PCEjemplo:
Declaracin del 4.5% por 6 meses,
compuesto semanalmente
Tasa nominal: r =4.5%.
Periodo: t = 6 meses.
Compuesto semanalmente: m
Suponga 52 semanas al ao.

Entonces, 6 meses es igual a 52/2 = 26

semanas por 6 meses, o sea m= 26 semanas

La tasa efectiva semanal real es:

i=

(0.045/26) = 0.00173 = 0.173% por semana.

r
m
20

Tasa Nominal o Tasa Efectiva

Puede ser poco claro si una tasa
declarada o establecida es una
tasa nominal o una tasa efectiva.
Se presentan tres declaraciones de
inters diferentes o tres formas de
expresar las tasas de inters.

21

Tasa Nominal o Tasa Efectiva

1. Declaracin de la Tasa de Inters
Tasa de Inters Nominal Establecida, Periodo de
Composicin Establecido.
Ejemplo:
8% anual, compuesto trimestralmente
La tasa nominal es declarada: 8%.
La frecuencia de capitalizacin es dada.

i=

Compuesto trimestralmente.

La tasa trimestral real es 0.08/4 = 0.02

r
m

2% trimestral.
Aqu se debe calcular la tasa efectiva trimestral!
22

Tasa Nominal o Tasa Efectiva

2- Declaracin de la Tasa de Inters
Tasa Efectiva Declarada o Establecida.
Ejemplo:
Tasa
efectiva
=
8.243%
compuesto trimestralmente

No se da la tasa nominal.

Periodos compuestos m = 4.

anual,

No es necesario calcular la tasa efectiva

real!
Ya est dada: 8.243% anual!
23

Tasa Nominal o Tasa Efectiva

3- Declaracin de la Tasa de Inters
Slo se Declara la Tasa de Inters
Establecida; no se Establece el Periodo de
Composicin.
Ejemplo:
8% anual.
Nota:

No hay informacin sobre la frecuencia de

capitalizacin.

Se debe suponer que es por un ao!

m se supone igual a 1.
Suponemos que el 8% anual es una
tasa efectiva anual real!

24

Tasas de Inters Efectivas Anuales

Cmo calcular las tasas de inters anuales,
efectivas, reales?
Suponemos que un ao es la unidad de medida
para el tiempo, por lo tanto, el periodo
fundamental t ser de un ao.
El ao puede estar formado por diversos nmeros
de periodos de capitalizacin o de composicin
(dentro del ao), cualquier periodo menor a un
ao.

25

Tasas de Inters Efectivas Anuales

Frecuencias Tpicas de Capitalizacin
Dado que un ao es la unidad:

m = 1: compuesto anualmente (al final del ao);

m = 2: compuesto semestralmente (cada 6 meses);

m = 4: compuesto trimestralmente (cada 3 meses);

m = 12: compuesto mensualmente (cada mes);

m = 52: compuesto semanalmente (cada semana);

m = 365: compuesto diariamente (cada da).

Se podra subdividir el ao en periodos

pequeos.

cada vez ms

26

Tasas de Inters Efectivas Anuales

Es la tasa anual real con una frecuencia de
capitalizacin dada durante el ao.
Notacin

= tasa de inters nominal anual.

m = nmero de periodos de capitalizacin o

composicin por ao.

i = tasa de inters efectiva por periodo de

capitalizacin o de composicin (PC) = r/m

ia = tasa de inters efectiva anual (es la tasa

efectiva real, dado el valor de m).

27

Derivacin de la Frmula para la Tasa

deSuponga
Inters
Anual
$1 deEfectiva
principal en el
tiempo t(i= )0.
a

El clculo de valor futuro periodo por periodo, F = P(1 + i)n.

Considere un periodo de un ao.

0
$P = $1.00

tasa de inters (i) anual.

$F=$P(1+i)1

Un ao despus, F = P(1+i)1 .
Notacin
El inters i se puede capitalizar varias veces
durante el ao.

As, i puede representar tambin la tasa de

inters efectiva anual real ia !

28

Derivacin ia
El inters podra ser compuesto ms de una vez en el ao!

Suponga que el ao es dividido ahora en m periodos

de capitalizacin.

$F=$P(1+i)1

Reemplace i con ia puesto que

ahora m > 1.

01

$P = $1.00

F = P + P(ia).
Ahora la tasa i por PC tiene que ser compuesta en todos
los m periodos para obtener F. O sea, debe capitalizarse
durante todos los m periodos para obtener el efecto total
de la capitalizacin al final del ao.

Reescriba como:
F = P + P(i )
a
F = P(1 + ia)

F = P( 1 + i )n
F = P( 1 + i )m

29

Derivacin ia
Tenemos dos expresiones para F

F = P(1 + ia)

F = P( 1 + i )m

Igualando las dos expresiones;

P(1 + ia) = P( 1 + i )m;
P(1 + ia) = P( 1 + i )m;

Resolvemos para ia en trminos de i.

1 + ia = (1+i)m
ia = (1 + i )m 1
Calcula la tasa de inters anual efectiva para
cualquier nmero de periodos de composicin
cuando i es la tasa para un periodo de
composicin.

30

Derivacin ia
Dada una tasa nominal, r.
i

PC

= r/m

ia se calcula como;

ia = (1 + r/m)m - 1.
Si la tasa anual efectiva ia y la frecuencia de
composicin m tienen valores conocidos, se
resuelve para i y se determina la tasa de inters
efectiva por periodo de composicin (PC).

i = ( 1+ ia)1/m 1.
Entonces: Tasa nominal r

r = (i)(m).
r = (i% por PC) (nm. de PCs por ao)
31

Clculo de la Tasa de Inters

Ejemplo:
Dada una tasa nominal (r) encuentre la tasa de
inters anual real (ia)
El inters es 8% anual, compuesto trimestralmente.

, por periodo de capitalizacin( PC)

i =
m = 0.02 = 2.0% trimestral
i = 0.08/4

2.0% trimestral es una tasa efectiva trimestral, o sea

por periodo de capitalizacin.
La tasa efectiva anual es entonces:

ia = (1 + r/m)m - 1.
= (1 + 0.08/4)4 1.
= (1.02)4 1 = 0.0824 = 8.24%/ao.
32

Clculo de la Tasa de Inters

Ejemplo:
Cul es la tasa de inters efectiva anual real para una
tasa de 18%/ao, compuesta mensualmente?

i =

, por periodo de capitalizacin( PC)

m
i = 0.18/12 = 0.015 = 1.5% mensual.

1.5% al mes es una tasa efectiva mensual, o sea por

periodo de capitalizacin.
La tasa efectiva anual es entonces:
ia = (1 + r/m)m - 1.
= (1 + 0.18/12)12 1
= 0.1956
ia = 19.56%/ao.

33

Notacin
Del ejemplo anterior (para una tasa de 18%
anual, compuesto mensualmente), podemos
observar lo siguiente:

La tasa nominal es 18%; r

La tasa efectiva mensual real es 1.5%/mes; iPC

La tasa efectiva anual real es 19.56%/ao; ia

Podemos decir entonces que una tasa nominal

crea dos (2) tasas efectivas:

Una tasa peridica y una tasa efectiva anual.

34

Tasa de Inters Efectiva Anual (ia ) para

18%
m=1
ia = (1 + 0.18/1)1 1 = 0.18 (18%)
m = 2 (compuesto semestralmente).
ia = (1 + 0.18/2)2 1 = 18.810%
m = 4 (compuesto trimestralmente).
ia = (1 + 0.18/4)4 1 = 19.252%
m = 12 (compuesto mensualmente).
ia = ( 1 + 0.18/12)12 1 = 19.562%
m = 52 (compuesto semanalmente).
ia = (1 + 0.18/52)52 1 = 19.684%
m = 365 (compuesto diariamente).
ia = ( 1 + 0.18/365)365 1 = 19.714%
m = 365(24) (compuesto por hora).
ia = (1 + 0.18/8760)8760 1 = 19.72%
Se podra subdividir el ao en periodos ms pequeos.
Nota: Hay un lmite aparente cuando m se hace cada vez
ms grande llamado compuesto continuo.

35

Ejemplo:
Anual
Semestral
Trimestral
Bimestral
Mensual
Semanal
Diario
Horas
Minutos
Segundos

# periodos
capitalizac.
1
2
4
6
12
52
365
8760
525600
31536000

ia

(Decimal)
0.1200000
0.1236000
0.1255088
0.1261624
0.1268250
0.1273410
0.1274746
0.1274959
0.1274968
0.1274969

ia

(por ciento)
12.00000%
12.36000%
12.55088%
12.61624%
12.68250%
12.73410%
12.74746%
12.74959%
12.74968%
12.74969%

12% nominal para diversos periodos compuestos.

36

Tasas de Inters Efectivas para Cualquier Per

Recuerde:

CP es el periodo de capitalizacin o de
composicin.

PP es el periodo de pago
Frecuencia de los pagos o ingresos; es
decir, el periodo de transaccin de flujo de
efectivo.

Por qu CP y PP?
A menudo la frecuencia con que se
depositan fondos o se hacen pagos no
coincide
con
la
frecuencia
de
capitalizacin.
37

Tasas de Inters Efectivas para Cualquier Per

Para evaluar aquellos flujos de efectivo que se
presentan con mayor frecuencia que la anual, es
decir PP < 1 ao, en las frmulas de la
ingeniera econmica debe utilizarse la tasa de
inters efectiva durante el PP.
La frmula de la tasa de inters anual efectiva
se generaliza fcilmente para cualquier tasa
nominal, sustituyendo la tasa de inters del
periodo
ia = (1 +por
i )mr/m.
-1
ia = (1 + r/m)m - 1.
donde,
r = tasa de inters nominal por periodo de pago
(PP)
m = nmero de periodos de composicin por
periodo
de pago (PC por PP)

38

Comparaciones:
Ejemplo: Tres planes distintos de cargos de intereses.
Los pagos de un prstamo se efectan cada 6 meses. Se
presentan tres planes de intereses:
1.

9% anual, compuesto trimestralmente.

2.

3% por trimestre, compuesto trimestralmente.

3.

8.8% anual, compuesto mensualmente.

Qu plan tiene la tasa de inters anual ms baja?

9% anual, compuesto trimestralmente
Pagos hechos cada seis meses.
0

PC-1

PC-2

PC-3

Periodo de pago (PP) 1

i=
PC-4

r
m

Periodo de pago (PP) 2

Pago

Pago

9%, c.t. = 0.09/4 = 0.0225 por 3 meses = 2.25% por 3 meses

Regla: La tasa de inters debe coincidir con el periodo de pago!
39

Regla de Compatibilidad

La tasa de inters debe coincidir con el periodo de pago

El inters debe ser consistente con el
periodo de pago!
Necesitamos una tasa efectiva de 6
meses y luego calcular la tasa efectiva
real a 1 ao!
Para comparar los 3 planes:

Calcule la tasa efectiva a 6 meses, real, o

Calcule la tasa efectiva real a 1 ao.

As se pueden comparar los 3 planes !

40

Comparacin de 3 planes: Plan 1

9% anual, compuesto trimestralmente

i=

i = (0.09/4) = 0.0225 = 2.25%/trimestre

Pagos hechos cada 6 meses.

r
m

m = 2 para 6 meses y 4 para 1 ao

0

PC-1

PC-2

PC-3

Periodo de pago (PP) 1

ia = (1 + i ) 1
m

CP-4

Periodo de pago (PP) 2

Pago

Pago

La tasa de inters efectiva real a 6 meses:

= (1.0225)2 1 = 0.0455 = 4.55% por 6 meses.
La tasa de inters efectiva real durante 1 ao:

= (1.0225)4 1 = 9.31% anual

41

Comparacin de 3 planes: Plan 2

3% por trimestre, compuesto trimestralmente
3%/trimestre = r = i
Encuentre ia para 6 meses

i=

r
m

m = 2 para 6 meses y 4 para 1 ao

Calcule:
ia = (1 + i )m 1
La tasa de inters efectiva real por 6 meses:
= (1.03)2 1 = 0.0609 = 6.09% por 6 meses
La tasa de inters efectiva real durante 1 ao:
= (1.03)4 1 = 12.55%/ao
42

Comparacin de 3 planes: Plan 3

8.8% anual, compuesto mensualmente

i=

r = 8.8%. anual
m = 12
Pagos dos veces al ao.

r
m

ia = (1 + r/m)m - 1.

Tasa nominal r de 6 meses = 0.088/2 =4.4%/6 meses

m = 6 para 6 meses y 12 para 1 ao

r = 0.044 por 6 meses

La tasa de inters efectiva real por 6 meses:

= (1 + 0.044/6)6 1
= (1.0073)6 1= 4.48%/ 6 meses
La tasa de inters efectiva real durante 1 ao:
= (1 + 0.088/12)12 1 = 9.16%/ao

43

Resumiendo los 3 planes

Plan
nm.
1

6 meses

1 ao

4.55%

9.31%

6.09%

12.55%

4.48%

9.16%

El plan 3 presenta la tasa de inters ms baja.

44

Puede ser confuso?

Los 3 planes declaran el inters en forma
diferente.
Es difcil determinar cul es el mejor plan con
una simple inspeccin.
Cada plan debe evaluarse por medio de:

Clculo de la tasa efectiva mensual, real

por 6 meses.
O

Clculo de la tasa efectiva anual, real por

12 meses (1 ao).

Luego se pueden comparar los 3 planes

usando la i o la ia
45

Resumiendo
Muchas aplicaciones usan y aplican el inters
compuesto efectivo y nominal.
Dada una tasa nominal debe hacer que la
tasa de inters se ajuste a la frecuencia de los
pagos.
Aplique la tasa de inters efectiva por periodo
de
pago.
Todos
los factores de inters del valor del dinero
en el tiempo requieren el uso de una tasa de
inters efectiva peridica (real).
La tasa de inters, i, y los periodos de pago o
flujo de efectivo deben tener la misma unidad de
tiempo.
46