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BONOS YANKEE
DE BOLIVIA
Participantes:
Alejandra Duran
Carmen Valdivia
Tasa de
crecimiento real
PIB=5,1%
Deuda
externa=$3,493mil
millones
Deuda pblica=
36.6% PIB
Balanza
comercial=$1,496
mil millones
Balanza pagos=
1.293 mil millones
IED entrada=
$7.37 mil millones
IED salida=$21
millones
SISTEMA FINANCIERO
(2011)
BANCA
SISTEMA BURSTIL
Bolsa Boliviana de
valores
12 Bancos comerciales
13 mutuales ahorro y
prstamo
22 Cooperativas ahorro y
prstamo
8 Fondos financieros
privados
SISTEMA BURSTIL
No cuenta con un mercado
secundario.
El tamao de la bolsa es
minimo.
Bajo nivel de actividad
Sistema poco activo en cuanto
OPIs y OPAs
GRUPOS INTEGRACIN
ECONMICA
EXPORT MIX
Hidrocarburos
(50%)
Minerales
(32%)
ALBA
CAN
MERCOSUR
Productos no tradicionales
(10%)
Soya y derivados
(8%)
PRINCIPALES SOCIOS
COMERCIALES
Bra
si
Ch
ina
r
Pe
ge
r
A
a
n
i
nt
EEUU
PERFIL GOLDMAN
SACHS
Banco de inversin
ms grande del
mundo.
BANCA
COMMODITIES
INVERSIN
GESTIN DE ACTIVOS
PERFIL FINANCIERO
GOLDMAN SACHS
UTILIDAD NETA= $ 7.5 mil millones
ACTIVOS=$ 939 mil millones
INGRESOS= $ 34
mil millones
PATRIMONIO=$75
mil millones
Market cap=
$75.7 mil
millones
Perfil Financiero de
BOAML
Ingresos:
$45,588.00
millones
Activos:
$2,129.046 mil
millones
Patrimonio: $
230,101
millones
Pasivos:
$1,898. 945 mil
millones
Utilidad Neta:
$1,446
millones
MOTIVO PRINCIPAL
EMISIN BONOS YANKEE
Financiar el gasto
pblico del pas
MOTIVOS SECUNDARIOS
Participar en el mercado internacional de capitales
Diversificar las fuentes de financiamiento para el sector pblico
Obtener fondos de mercados financieros externos
Financiar proyectos de caminos
Atraer a la inversin extranjera
CARACTERISTICAS DE LA
EMISION
Bolivia realiz la primera emisin de bonos soberanos
en el principal mercado internacional en Octubre de
2012.
Monto $
500
millones
10 anhos
plazo
Tasa 4.875%
Calificacin
riesgo BB-
Fijacion precio
base
Preparicion del
prospecto
Contrato
Lista
inversionistas
institucionales
Road show
Due Diligence
Obtencion
calificacion
internacional
Aviso publico:
Tombstone
Trminos y
condiciones
Tramite con el
SEC para
aprobacion
Colocacion en
la NYSE
DUE DILIGENCE
Contacto entre el Gobierno Boliviano y Bancos de Inversin
1. Bolivia se reune
con la CAF desde
2011
(asesoramiento)
2. Bolivia contrata a
Goldman Sachs y
BOAML en 2012
DUE DILIGENCE
GOLDMAN SACHS Y BOAML
Evaluacin
de
Analisis
Analisis y
caracterstica
cualitativo
evaluacin de
s
Evaluacion
y
caracterstica
econmicas
de BOLIVIA cuantitativ
s del
y del
o
gobierno
sistema
detallado
boliviano
financiero
de Bolivia
OBJETIVO
= asesorar
al
gobierno
boliviano
en todo el
proceso y
estructurar
la emisin
de bonos
TIPO DECONTRATO
FULL
UNDERWRITING
Captar Totalidad
Monto
TRMINOS Y
CONDICIONES
MONTO
$ 500 millones
TASA
INTERS
4.875%
PLAZO
NYSE
10 anhos
Bolsa de valores mas
importante del mundo
INTERS INVERSIONISTAS
INSTITUCIONALES
Inters
inversionistas
institucionales
Precios Base:
Aprox 3%
Actualizacin
Precio Base
PROCESO BOOK
BUILDING
Demanda
adecuada Bonos
Yankee Bolivia
Precio Final:
4.1876%
Ventas
Fondos de Inversin
(58%)
Bancos
Internacionales (13%)
Hedge Funds(9%)
Otros
Previa
autorizacion
Bolsa local
Realizar el
Trmite
necesario
para OBTENER
APROBACION
SEC
Autoridad de
valores de
EEUU
Cumplir
requisitos SEC
CALIFICACIN DE
RIESGOS INTERNACIONAL
Fitch Ratings subi la calificacin de Bolivia de B+ a
BB- con perspectiva estable.
INVERSIONISTAS
INSTITUCIONALES
Los bancos de inversin elaboraron una lista de
potenciales
inversionistas
institucionales
interesados en adquirir los bonos
fondos de
inversin
fondos de
pensin
fondos de
capital de riesgo
compaas de
seguro
brokers
INVERSIONISTAS
INSTITUCIONALES
Oriente Medio y Asia
2%
2; 18%
Latinoamerica
16%
39%
Europa
1; 82%
43%
Norte America
0%
20%
40%
60%
Prospecto
Bancos de Inversin prepara un prospecto que
contiene:
Motivo de
la emisin
Informacin
bsica y
financiera
de Bolivia
Informacin
del emisor
Trminos y
condiciones
de la
emisin.
Road Show
Se oganizo presentaciones en Nueva York y en
otros centros financieros en Europa
Participaron representantes de Bncos de Inversion
y del gobierno de Bolivia:
Ministro de Economia y
Finanzas publicas
Visito EEUU y Europa
Emitida en NYSE
Conclusiones
La tasa de interes es alta, lo cual refleja que los
bonos YANKEE de Bolivia no son altamente
competitivos en el mercado internacional.
La emision de Bonos YANKEE de Bolivia se realizo
aproximadamente despues de un siglo, lo cual
refleja el poco desarrollo de la Bolsa boliviana de
valores.
Gracias!