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Definiciones Bsicas
Componentes de capital
Son las cuentas a la derecha del balance general
Costo del componente
Es el costo de cada una de las fuentes de financiacin.
Cules son los tres componentes esenciales del capital?
Deudas, acciones preferentes, acciones comunes
D
KP g
P
de
por
Modelo CAPM
Modelo basado en la afirmacin de que toda
tasa requerida de rendimiento es igual a la
tasa libre de riesgo ms una prima por riesgo
que refleja slo el riesgo restante despus de
diversificar.
Expectativas homogneas.
K a R f ( Rm R f )bi
La correcta asignacin de Rf
No es fcil asignar el bi
Es difcil estimar la prima por riesgo de
mercado
D1
Ka K
g
a P
o
Este procedimiento con que se estima el costo de capital
accionario es el mtodo de flujo de efectivo descontado
D1
K a P tasa de creciemiento
o
Ke
D1
g
Po (1 F )
WACC wd k d (1 T ) w p k p wc k a
2.
3.
Cantidad
(millones)
interna
$4
13.8%
13.5%
12.5%
12.0%
11.0%
10.0%