La MIPYMES en Colombia:

diagnstico general y acceso

a los servicios financieros
Mara Anglica Arbelez
Luis Alberto Zuleta

Contenido del estudio

Diagnstico
Acceso

general

a servicios financieros

Conclusiones

Diagnstico General

Representatividad de la MIPYMES en la
economa

Desempeo de las MIPYMES

Nmero de empresas
Nivel de actividad
Situacin econmica
Inversin y cambio tecnolgico
Actividad exportadora
Indicadores financieros
Empleo y capacitacin

Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES

Representatividad
Segn nmero de empresas (2001)

Segn Produccin (2001)

30%

91%
Grande
9%

Micro
1%

Micro
22%

Mediana
22%

Pequea
8%
Mediana
20%

Grande
71%

Pequea
47%

Segn Inversin (1999)

Segn Empleo (2001)

43%

20%

Micro
1%

Pequea
4%

Micro
2%

Mediana
15%

Grande
57%
Grande
80%

Fuente: DANE, EAM

Pequea
14%

Mediana
27%

Distribucin de las MIPYMES segn

sectores
Agricultura,
Ganadera y Pesca
8%

Intermediacin
financiera
8%

Minera
2%

Comercio
25%

Construccin
10%

Industrias
Manufactureras
19%

Servicios
28%

Fuente: Supersociedades (2002). Clculos Fedesarrollo.

Gran importancia de Comercio y Servicios, incluso

mayor que lndustria.

Actividad por sectores*

Empresas Medianas

Sectores ms activos:

Millones

Medianas: Comercio, Industria

Pequeas: Comercio, Servicios
(hoteles, restaurantes, educ)

4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
G

Empresas Pequeas
Millones

1.2

0.8

0.6

0.4

A
B
C
D
E
F
G
H
I
J
K
M
N
O
P

Agricultura y Ganadera
Pesca
Explotacin de minas y canteras
Industrias Manufactureras
Suministro de electricidad, gas y agua
Construccin
Comercio y reparacin de vehculos
Hoteles y restaurantes
Transporte
Intermediacin financiera
Actividades inmobilarias, empresariales y de alquiler
Educacin
Servicios sociales y de salud
Otras actividades de servicios comunitarios
Hogares privados con servicio domstico

*: Actividad: mediana de los Ingresos

operacionales

0.2

0
G

Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo.

Distribucin regional

Cali
11%

Bucaramanga Otros
Barranquilla 2%
6%
4%
Rural
6%

Bogot
59%

Medelln
12%

Fuente: Supersociedades (2002). Clculos Fedesarrollo.

Gran concentracin en zonas urbanas (94%)

En especial en las grandes ciudades (Bogot, Cali y Medelln)

Actividad por ciudades

Millones

Empresas Medianas
4

3.5
3
2.5
2

Mediana Ingresos

1.5
1
0.5

Las PYMES de las

ciudades
intermedias son en
promedio ms activas
que las PYMES de
ciudades grandes.

Millones

Empresas Pequeas
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4

Mediana Ingresos

0.3
0.2
0.1
0

*: Actividad: mediana de los Ingresos

operacionales
Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo

Distribucin de las PYMES segn

tamao promedio (2002)
Mediana

Pequea

4.00%

3.50%

3.50%

3.00%

3.00%

2.50%

2.50%
2.00%
1.50%
1.00%

2.00%
1.50%
1.00%

0.50%

0.50%

0.00%

0.00%

Valor promedio de los activos: Miles de millones de pesos medianas, millones peq.
Fuente: Supersociedades y clculos propios

MIPYMES: tamao promedio se ha mantenido constante en

el tiempo, ha aumentado en las grandes

Diagnstico general

Representatividad de la MIPYMES en la
economa

Desempeo de las MIPYMES

Nmero de empresas
Nivel de actividad
Situacin econmica
Inversin y cambio tecnolgico
Actividad exportadora
Indicadores financieros
Empleo y capacitacin

Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES

Percepcin de la Situacin econmica

40
30

Grandes

20
10
0
-10
-20

PYMES

-30
-40

-60

Ene-98
Mar-98
May-98
Jul-98
Sep-98
N ov-98
Ene-99
Mar-99
May-99
Jul-99
Sep-99
N ov-99
Ene-00
Mar-00
May-00
Jul-00
Sep-00
N ov-00
Ene-01
Mar-01
May-01
Jul-01
Sep-01
N ov-01
Ene-02
Mar-02
May-02
Jul-02
Sep-02
N ov-02
Ene-03
Mar-03
May-03

-50

Fuente: Encuesta de Opinin Empresarial FEDESARROLLO

El comportamiento sigue el ciclo del PIB

Desempeo similar frente a las grandes hasta la crisis
Desde finales de 1999 es peor la situacin econmica de las PYMES y la
brecha se ampla

Evolucin del volumen de pedidos

0
-10

Grandes

-20
-30
-40
-50
-60

PYMES

-70
-80

Ene-98
Mar-98
May-98
Jul-98
Sep-98
Nov-98
Ene-99
Mar-99
May-99
Jul-99
Sep-99
Nov-99
Ene-00
Mar-00
May-00
Jul-00
Sep-00
Nov-00
Ene-01
Mar-01
May-01
Jul-01
Sep-01
Nov-01
Ene-02
Mar-02
May-02
Jul-02
Sep-02
Nov-02
Ene-03
Mar-03
May-03

-90

Fuente: Encuesta de Opinin Empresarial FEDESARROLLO

Las PYMES presentan un volumen de pedidos ms bajo,

especialmente en perodo reciente
Valores negativos: para la mayora los pedidos son bajos frente a lo
normal en la poca

3,000
2,500

PYMES

12,000

Medianas

10,000

Grandes

8,000

2,000
1,500

Pequeas

6,000
4,000

1,000

2,000

500
0

0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Fuente: DANE, EAM.

Cada ms pronunciada en grandes pero recuperacin posterior

Grandes

3,500

Millones

Millones

Valor de la produccin

Inversin y Cambio Tecnolgico

800
700
100
50

Pequeas

Medianas

M illo n e s

150

600
500
400

0
-50

300

Grandes

-100

200
100
0

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Fuente: DANE, EAM.

Gran disminucin en los montos invertidos desde 1995, sin

recuperacin
Ms estable en las pequeas y especialmente baja en las medianas

G ra n d e s

PYMES

M illo n e s

Inversin Bruta

Tipo de inversin
%

10

20

30

Industria

Reposicin de maquinaria
y equipo sin ampliar la
capacidad instalada ni la
tec. Actual

40

31.8

Expansin de la
capacidad instalada
manteniendo la tecnologa
actual

27.1

Introduccin de nuevos
procesos y tecnologas de
produccin ampliando la
cap. Inst

21.7

Introduccin de nuevos
procesos y tecnologas de
produccin sin ampliar la
Cap. Inst

19.4

10

20

30

comercio

Reposicin de maquinaria
y equipo sin ampliar la
capacidad instalada ni la
tec. Actual

50

43.3

Introduccin de nuevos
procesos y tecnologas de
produccin ampliando la
cap. Inst

22.3

Expansin de la capacidad
instalada manteniendo la
tecnologa actual

17.2

Introduccin de nuevos
procesos y tecnologas de
produccin sin ampliar la
Cap. Inst

17.2

Fuente: EOE-Mdulo especial MIPYMES 2003

40

Tipo de inversin
Se

concentra en reposicin de
maquinaria y equipo
Menos inversin para aumentar
capacidad instalada, ms en industria
Tendencia hacia la inversin de corto
plazo
Poca introducin de cambio tecnolgico

Actividad exportadora (2003)

18.5

Exportaciones / Produccin
18.2
17.6

18
17.5
17
16.5

15.8

16
15.5
15
14.5

MEDIANAS

PEQUEAS

MICRO

Fuente: EOE, mdulo espcial MIPYMES

Baja orientacin exportadora, se reduce con el tamao

Pero superior al total de la economa (15%)

Obstculos para exportar (2003)

%
0

10

20

30
25

Trmites y transporte

21

Acceso al crdito

19

Obstculos externos

15

Costos y tecnologa

14

Tasa de cambio

Calidad
Otro.

Trmites para exportacin y transporte interno

Acceso a recursos internos y externos
Poca informacin sobre los mercados externos
Altos costos de materias primas nacionales e importadas

Fuente: EOE, mdulo espcial MIPYMES

Tasa de Cambio (2003)

%
0

10

20

30

40

La tasa de cambio es muy voltil

60
52

La tasa de cambio es baja y mi

precio de venta no es competitivo
La tasa de cambio es baja y el
mercado domstico es ms rentable

50

33

15

Fuente: EOE, mdulo espcial MIPYMES

La volatilidad de la tasa de cambio es un problema ms importante que el

nivel

Indicadores financieros
Rentabilidad de los Activos (Utilidad/Activos)
0.04

Fuerte cada en 1999

0.03

Las grandes y
medianas presentan
niveles y evolucin
similar

Grandes

0.02

0.01

Medianas
0

Pequeas

-0.01

-0.02
1995

1996

1997

1998

1999

Fuente : Supe rsociedades . Clculos Fe desarrollo

2000

2001

2002

Pequeas: niveles
ms bajos y
recuperacin ms lenta

Utilidad Operacional /
Ingresos Operacionales

Margen Operacional
0.06
0.05
0.04

Grandes
Medianas

0.03
0.02
0.01
0
-0.01

Pequeas

-0.02
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo
Las PYMES siempre estn por debajo de las grandes, pero recuperacin ms marcada
El mrgen se reduce con el tamao

Solvencia:
1.7
1.6

Activo Corriente /
Pasivo Corriente

Medianas

1.5
1.4

Grandes

1.3

Pequeas

1.2
1.1
1
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo

Las PYMES son ms solventes que las grandes empresas

Recuperacin importante de las pequeas

Tipo de empleo
Comercio

Industria
Directivos
5%

Directivos
7%

Administrativ
os
15%

Administrativos
23%

Tcnicos
8%

Obreros
72%

Obreros
51%

Tcnicos
19%

Fuente: EOE, Fedesarrollo, 2002

Mayora obreros, especialmente en industria

Ms capacitacin (tcnicos) en comercio

Capacitacin
Forma de capacitacin ms usada:
0

10

20

30

%
40

50

60

80
75

En el puesto de trabajo
Proveedores de equipos o
materias primas

11
6

SENA
Institutos tcnicos privados

70

2002
Otro.

Fuente: Mdulo Capacitacin, EOE Fedesarrollo

Predomina la capacitacin en el puesto de trabajo

Poca importancia del SENA

Estructura contractual
Empresas Grandes
100%

Prop. Soc. Fam.

Temp. Directo

PYMES

Permanente
Temp. Agencia

100%

90%

90%

80%

80%

70%

70%

60%

60%

50%

50%

40%

40%

30%

30%

20%

20%

10%

10%
0%

0%
1998

1999

2000

2001

1998

1999

2000

Fuente: DANE, EAM

Fuente: DANE, EAM

Las PYMES emplean ms personal permanente que las

grandes
Tendencia hacia aumentar el personal de tipo temporal

2001

Rgimen laboral Obstculos

para la contratacin
%
0
Elevadas cotizaciones a la
seguridad social
Elevados costos en casos de
despido
Rigidz de las jornadas laborales y
sobrecostos x nocturnos, domingo
Elevados costos de otras
prestaciones
Altos costos extralegales por
convenciones colectivas
Elevados costos en casos de
maternidad
Otros

10

20

30

40
32
31

24
6
3
2
1

2002

Elementos ms perjudiciales para su

desarrollo (2003)
Industria
0
El bajo nivel de los pedidos
Las tasas de inters altas
Carga tributaria
El contrabando
La incertidumbre econmica
Acceso a crdito
La tasa de cambio
Costos parafiscales
La competencia extranjera (legal)
Inseguridad fsica
Cambio en las reglas de juego
Disponibilidad de mano de obra
Costos salariales
Otro.

%
10

20

30
31

14
13
12
8
7
3
3
2
2
2
2
1
1

40

El contrabando
La incertidumbre econmica
Carga tributaria
Las tasas de inters altas
La tasa de cambio
Inseguridad fsica
El bajo nivel de los pedidos
La competencia extranjera (legal)
Acceso a crdito
Disponibilidad de mano de obra
1
1
Otro.
Costos parafiscales 1
Costos salariales 1
Cambio en las reglas de juego 0

Comercio

10

20
18
15
15
14

10
9
9
4
3

Industria: baja demanda, altas tasas de inters, carga tributaria

Comercio: contrabando, incertidumbre econmica, carga tributaria

Conclusiones
Las PYMES se dedican principalmente a actividades
de comercio y servicio
Se ubican en regiones urbanas y en grandes
ciudades (ms dinmicas en ciudades intermedias)
La evolucin ha seguido el comportamiento del ciclo
econmico, y la recuperacin ha sido ms lenta que
en las grandes
Pequeas: desempeo menos favorable
Necesidad de anlisis micro: diferencias importantes
entre sectores y tamaos: medianas ms similar a
grandes

Contenido del estudio

Diagnstico
Acceso

general

a servicios financieros

Conclusiones

Acceso a servicios financieros

Hiptesis
Oferta

del estudio

y demanda de servicios

financieros
Tipologa

de problemas

Fuentes de financiamiento y tamao de las firmas

Firmas muy pequeas,
posiblemente con
garantas y sin historial
de crdito

Firmas pequeas,
posiblemente con potencial
de crecimiento pero con
historial limitado de crdito

Firmas medianas con

algn historial
crediticio y garanta
si fuese necesario

Firmas grandes con

historial y riesgo
conocido

Financiamiento
interno inicial

Financiamiento informal

Capital de riesgo

Mercado pblico
de acciones

Crdito comercial

Papeles comerciales

Crditos de corto plazo de

instituciones financieras

Crditos de mediano plazo

de instituciones financieras

Financiamiento
segundo piso

Papeles de
mediano plazo

Colocaciones privadas

Deuda pblica

Fuente: Berger y Udell (1998)

Oferta y demanda de servicios

financieros
Factores

de oferta

Factores

de demanda

Oferta

de crdito vs requerimiento

potencial
Estructura

de fuentes de financiamiento

de las empresas

Factores de Oferta

Con la crisis financiera el nmero de entidades

financieras especializadas en MIPYMES cae ms
que el total
Nmero de entidades financieras segn especializacin
en su cartera*
GRANDES

MEDIA

PEQUE

MICRO

SUMA

MIPYMES

120

160

140

139

130

100

98

88

124

86

Nmero

107

73

100
85
63

60

42

73

80

52

68

52

41

49
64

38

40

60

34
34

30

20
8

22

27

25

16
16

40

21

6
2

7
2

13
1

15
13

11

20

0
1995

1996

1997

1998

1999

2000

Fuente: Superintendencia Bancar ia. Clculos F edesarrollo.

*Una entidad se considera especializada en cierto grupo si se destina el mayor porcentaje de su cartera a ese grupo

2001

2002

Nmero total de entidades

80

120

Desde 1997 la cartera para la gran empresa

se ha incrementado ms que la de MIPYMES
Distribucin de las entidades financieras segn especializacin
en su cartera
Micro

Pequeas

Medianas

Grandes

100%
90%
80%

Por cen taje d el T otal

70%
70.8

71.5

72.1

60%

74.9

77.1

79.2

80.7

79.0

9.5

9.0

9.7

8.2

7.4

8.3

9.3

50%
40%
30%
20%
10%
0%

13.0

12.2

12.5

12.2

12.1

11.9

11.1

10.4

10.6

3.9

3.8

4.0

3.6

3.1

2.9

3.0

3.1

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

F uente: Superintendencia Bancaria, clculos Fedesar rollo.

Los bancos comerciales han reducido

su cartera de MIPYMES
Cartera de los Bancos segn tamao de empresas
Micro

Pequeas

Medianas

Grandes

100%
90%
80%

P or cen taje d el T otal

70%
69.0

70.5

71.0

60%

73.6

79.0

80.3

78.6

77.1

9.7

9.0

9.7

10.4

8.2

7.8

8.6

9.5

50%
40%
30%
13.8

12.8

20%
10%
0%

12.4

11.6

13.0

12.5

12.2

4.2

4.3

4.4

3.9

3.1

3.0

3.1

2.9

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Fuente: Superintendencia Bancaria, clculos Fedesarrollo

10.9

La cartera de las entidades especializadas

en MIPYMES es importante pero crece la
participacin en empresas grandes
Cartera de las entidades especializadas en MIPYMES
Micro

Pequeas

Medianas

Grandes

100%
90%

22.6
30.9

27.6

21.6
32.3

80%

P or cen taje d el T otal

70%

13.6

23.7

20.7

24.5

25.1

18.5
20.2

46.8
42.0

30%

39.3

15.4

50%
40%

37.1

15.9
15.6

60%

36.6

44.1

48.4
30.8
26.5

20%
10%

17.1

11.6

13.0

14.1

1996

1997

1998

18.4

16.8

14.7

14.9

1999

2000

2001

2002

0%
1995

F uente: Superintendencia Bancar ia, clculos Fedesar rollo.

La calidad de la cartera con el sistema

financiero por tamao de empresa sigue el ciclo
Calidad de la cartera segn tamaos de empresa: % de cartera
vencida
Grandes

Medianas

Microempresas

Pequeas

18

16

14

(C+D +E)/To tal

12

10

0
1995

1996

1997

F uente: Superintendencia Bancaria, clculos Fedesarrollo

1998

1999

2000

2001

2002

El costo de los recursos para MIPYMES es

ms elevado
Diferencia entre las tasas de inters de las entidades
especializadas en grandes empresas y las de las entidades
especializas en MIPYMES
MICROCRDITO

ORDINARIO

PREFERENCIAL

CONSOLIDADO

18
16
14
12
10
8
6
4
2

Fuente: Superintendencia Bancaria, clculos F edes arr ollo

M a r-03

En e -0 3

No v -02

S e p -0 2

Ju l-0 2

M a y-0 2

M ar-0 2

En e -0 2

No v -0 1

S e p -01

J u l-01

M a y-0 1

M a r-0 1

E n e -0 1

No v-0 0

-2

S e p -0 0

J u l-0 0

Ta s a c o bra d a a M IP Y M E S - ta s a c o bra d a a g ra nd e s

CONSUMO

Factores de Demanda

El nmero de empresas con endeudamiento

cae para empresas grandes y para MIPYMES
Nmero de empresas con endeudamiento
Grandes

Medianas

Microempresas

Pequeas

MIPYMES

Total

5000

10000
8975

4500

8664

8590

9000
7937

4000

8000
7786

3500

6773

7501

7429

7000

N m er o

4513

4363

4252

1979

5008

4755

3288

1866

1700

2873

4691

2729

1161

1189

1163

1123

1117

1067

1012

1000

1165

1082
958

4000

2632

1326

1500

6000
5000

3918
1937

5605

5706

2500
2000

5713

914

3000
2000

500

1000

0
1995

1996

1997

Fuente: Super intendencia Bancaria. Clculos Fedes arrollo

1998

1999

2000

2001

2002

N m er o: MIP Y ME S y Total

6020

6814
3000

El monto promedio de la deuda de las

empresas grandes excede 32 veces el de las
microempresas
Monto promedio de la deuda, relativo al monto promedio de la
deuda de las microempresas
Grandes

Medianas

Pequeas

V eces el m o nto pr om edi o d e las micro em p resas

35

30

31.8

31.1

30.0

32.1

31.8

30.9

29.9

29.1

25

20

15

10

5.2

5.0

5
1.4

4.4
1.4

4.4
1.3

3.7
1.3

1.1

4.5

3.7

3.4
1.0

1.3

1.1

0
1995

1996

1997

Fuente: Superintendencia Bancaria, clculos Fedesarr ollo

1998

1999

2000

2001

2002

El endeudamiento de las empresas grandes y

medianas se reduce, el de las pequeas
aumenta
Endeudamiento: Pasivos / Activos
GRANDE

M EDIANA

PEQUEA

P a sivo s/A ctivo s (m e d ia n a)

0.6

0.5

0.4

0.3
1995

1996

Fuente: Superintendencia de Sociedades

1997

1998

1999

2000

2001

2002

La demanda de recursos se destina

principalmente a capital de trabajo en las
empresas industriales
Distribucin de los recursos de financiamiento obtenidos
(industria)
Capital de trabajo
100%

0.8

Invers in

Otros

6.7

3.0

90%
80%

38.2

19.4
35.8

70%
60%
50%
40%
30%

73.9
61.1

61.3

20%
10%
0%
MICRO
Fuente: EOE MIPYMES de Fedesar rollo, 2003

PEQUEAS

MEDIANAS

Oferta vs requerimiento
potencial

La oferta de crdito sigue claramente el ciclo

de produccin del PIB
Variacin anual en las fuentes de financiamiento de las
empresas y en la produccin bruta real
PIB real

Fuentes de financiamiento

20

3
15

V ariacin % r eal P IB

10

0
5
-1

-2

-3
-5
-4

-5

-10
1996

1997

1998

Fuente: Super intendencia de Sociedades y DANE, clculos Fedesar rollo

1999

2000

2001

2002

V ariacin % r eal fuen tes de fi nan ciam iento

El porcentaje de recursos aprobado con

respecto al solicitado es mayor segn el
tamao: industria
Porcentaje de recursos aprobado con respecto al solicitado
segn las diferentes fuentes de financiamiento (industria)
Crdito interno

Prov eedores

Crdito informal

100

99.1

90
79.0

80

74.5

74.0

70

65.0
60.0

60.0

60

58.0

50
40

35.5

30
20
10
0
MICRO
F uente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003

PEQUEAS

MEDIA NAS

Estructura de fuentes de
financiamiento

Las empresas grandes tienen mayor

acceso a crdito que las MIPYMES
Fuentes de financiamiento: crdito
PEQUEA

MEDIANA

GRANDE

MICRO
0.12

40
0.10
35

30

0.08

25
0.06
20

15

0.04

10
0.02
5

0.00
1995

1996

1997

* Deflactado con el deflactor del PIB

F uente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesar rollo

1998

1999

2000

2001

2002

Bi ll ones de p e so s de 2 00 2 (MIC RO )

Bill one s de p e so s d e 2 0 02 (PY M ES Y G RAN DE S )

45

Los recursos propios de las MIPYMES

cambian con el ciclo econmico
Fuentes de financiamiento: recursos propios
MICRO

PEQUEA

MEDIANA

GRANDE

0.6

16

12
0.4
10

0.3

6
0.2
4
0.1
2

0.0

0
1995

1996

1997

* D eflactado con el deflactor del PIB

Fuente: Super intendencia de Sociedades, clculos F edesarr ollo

1998

1999

2000

2001

2002

Billones de p eso s de 2002 (GR AN DES)

Bi ll ones de p eso s d e 2002 (MIPYMES)

14
0.5

El financiamiento de proveedores cambia

para microempresas y empresas pequeas
con el ciclo econmico
Fuentes de financiamiento: proveedores
PEQUEA

MEDIANA

GRANDE

300

16

14
250
12
200
10

150

6
100
4
50
2

0
1995

1996

1997

* Deflactado con el deflactor del PIB

Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos F edes arrollo

1998

1999

2000

2001

2002

Bi llones de p eso s de 2002 (MEDIANA S Y G RA NDES)

Miles d e m il lo nes d e pesos de 2002 (MI CR O Y PEQ UEAS)

MICRO

El mercado de capitales es accesible

principalmente a las empresas grandes y
un poco a las empresas medianas
Fuentes de financiamiento: mercado de capitales
MICRO
1,000

PEQUEA

MEDIANA

GRANDE
5.0

6,937.3

1,086.3

1,513.0
4.5

M i l o nes de p es o s de 20 0 2 ( M I P Y M E S )

900
800

4.0

B i l o nes de p es o s de 20 0 2 ( G R A N D E S)

700

3.5

600

3.0

500

2.5

400

2.0

300

1.5

220.6

200
100

1.0

159.7
74.1

0.5
6.5

0.0

6.2

3.0

3.5

2000

2001

2002

0.0
1995

1996

1997

* Deflactado con el deflact or del PIB

Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesarr ollo

1998

1999

Las microempresas aumentan el crdito y la

financiacin de proveedores con la crisis, al
agotarse los recursos propios
Distribucin de las fuentes de financiamiento de las
microempresas
PROVEEDORES

RESERVAS

CRDITO

MERCADO DE CAPITALES

100%
19.3

90%
32.9

33.2

37.5

80%

40.0
47.5

47.1

50.9

70%
60%
12.2
50%

67.2
43.6

40%
65.6

18.1

14.5

10.8

64.8

30%
47.8
20%

34.4

10%
2.0

1.5

13.5

38.4

38.4

18.9

0%
1995

1996

1997

Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesarrollo

1998

1999

2000

2001

2002

Las empresas pequeas reducen el crdito

con la crisis y lo sustituyen por pasivo con los
proveedores, al agotarse los recursos propios
Distribucin de las fuentes de financiamiento de las empresas
pequeas
PROVEEDORES

RESERVAS

CRDITO

MERCADO DE CAPITALES

100%

80%
55.1
62.2

48.0

46.1

46.5

13.0

14.1

13.9

39.0

39.8

39.6

1998

1999

2000

46.8

43.3

56.1

60%

16.5
17.4

40%

20.3

28.6

25.3

20%

17.5

16.3

18.5

1995

1996

1997

35.8

40.3

0%
Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesar rollo

2001

2002

Las empresas medianas reducen el crdito

con la crisis y lo sustituyen por pasivo con los
proveedores, al agotarse los recursos propios
Distribucin de las fuentes de financiamiento de las empresas
medianas
PROVEEDORES

RESERVAS

CRDITO

MERCADO DE CAPITALES

100%

80%
56.8

56.9

50.4

49.0

10.8

12.6

38.8

38.4

1998

1999

45.3

45.2

44.5

13.4

13.8

14.6

41.3

41.0

40.8

2000

2001

2002

59.6

60%

40%
12.8

14.6

13.7

20%
30.4

28.5

26.6

1995

1996

1997

0%
Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesar rollo

Tipologa de problemas

El crdito informal es ms importante para

las MIPYMES pero se reduce con el tamao
Fuentes de financiamiento: micro, pequeas y medianas
Cooperativas
IFI - Bancoldex
FOMIPYME
Proveedores
empresas Crdito
Crdito informal
Recursos propios
Crdito externo
M. capitales
Otras
100%

80%

7.1

5.5

18.6

17.8

11.0
60%

25.0

0.4

1.2

4.2
0.4
17.5
4.0

26.8
21.8

40%
31.4

12.1

20%

9.7
1.1

31.3

34.7

PEQUEAS

MEDIANAS

17.9
0%
MICRO
Fuente: EOE MIPYMES de Fedesar rollo, 2003

Las tasas de inters y el acceso al crdito

siguen siendo un problema: industria
Factores ms perjudiciales para el desempeo de su empresa:
micro, pequeas
y demedianas
empresas
Tasas
inters altas
Acceso al crdito (industria)
Otros factores
100%
90%
80%
70%
60%

73.3

79.7

80.8

6.3

3.8

14.1

15.4

PEQUEAS

MEDIANAS

50%
40%
30%
20%

20.0

10%
0%

6.7
MICRO

F uente: EO E MIPYMES de F edesarrollo, 2003

O tros factores: Competencia extranjera (legal y contrabando), bajo nivel de pedidos, incertidumbr e econmica, tasa de cambio, disponibilidad de mano de
obra, inseguridad fsica, carga tributaria, cambio en las r eglas del juego, costos parafiscales, costos salar iales, y otros

Las MIPYMES no acceden a crdito formal

por la percepcin del riesgo de los oferentes e
inclumplimiento de requisitos
Razones por las cueles no pudieron acceder al crdito formal
Riesgo

Requisitos

Tamao

Garantas

Antigedad

Mal historial

100
90
80
70
60
50
40
31.3

30.8
30
20

40.7

37.5

23.1

22.2
15.415.4
7.7 7.7

10

6.3 6.3

9.4 9.4

18.5
11.1

7.4

0
MICRO
F uente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003

PEQUEAS

MEDIANAS

Conclusiones
Factores de oferta

El tamao de empresa si importa para

acceder al crdito y diversificar fuentes de
financiamiento

La cartera de MIPYMES baja del 29% al

19% entre 1995 y 2000

El acceso a lneas de segundo piso y

garantas se ha fortalecido

Conclusiones
Fuentes de recursos

Las MIPYMES se financian con crdito

informal y formal, proveedores y recursos
propios, aunque cambian con la crisis

Las empresas grandes se financian tambin

con acciones, bonos y en general mercado
de capitales

Conclusiones
Obstculos para el acceso al crdito formal

El costo de los recursos es muy elevado

Los intermediarios financieros mantienen un

percepcin elevada del riesgo de las empresas de
menor tamao

Elevados costos de transaccin por tamao de los

crditos y baja calidad de la informacin

Solo las grandes y medianas empresas tienen

acceso al mercado de capitales