FINANZAS I

FINANZAS I

Actividades a desarrollar (ensayos de

casos, discusiones, trabajo de grupo,
lluvia de ideas, lecturas e investigacin)
en equipo y algunas individualmente.
Evaluacin
Examen presencial 30%
Exposicin del estudiante 30%
Actividades de aprendizaje 40%

Condiciones tareas
Tareas debe contener:
Cartula (nombre, fecha entrega,
materia, no. de tarea)
Las tareas en hojas de papel reciclado
preferentemente engrapadas.
No se reciben tareas va mail

Temario

1.- Objetivos y funciones de la empresa.

2.- Conceptos bsicos de evaluacin.
3.- El riesgo y rendimientos en el mercado.
4.- Principios de inversin de capital.
5.- Administracin del capital de trabajo.
6.- Administracin de efectivo y valores
negociables.
7.- Administracin de cuentas por cobrar e
inventarios.

UNIDAD 1

Qu son las Finanzas?

Se definen como el arte y la ciencia de

administrar dinero, afectan la vida de toda
persona y organizacin. Las finanzas se
relacionan con el proceso, las instituciones,
los mercados y los instrumentos que
participan en la transferencia de dinero
entre personas, empresas y gobiernos.

Otra definicin:

Es la rama de la Economa que se relaciona con

el estudio de las actividades de inversin tanto
en activos reales como en activos financiero, y
con la administracin de los mismos.
Activo real es un activo tangible (maquinaria,
edificio, terreno) utilizado para generar recursos.
Activo financiero constituye el derecho a cobrar
una cuenta en el fututo ( cuentas y documentos
por cobrar).

IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS

Las
finanzas
cumplen
un
papel
fundamental en el xito y en la
supervivencia del Estado y de la empresa
privada, pues se considera como un
instrumento de planificacin, ejecucin y
control que repercute decididamente en la
economa
empresarial
y
pblica,

Relacin con otras

disciplinas

Como rama de la economa, toma de sta

los principios relativos a la asignacin de
recursos, pero se enfoca principalmente en
los recursos financieros y se basa en la
utilizacin de la informacin financiera que
es producto de la contabilidad y en
indicadores macroeconmicos como tasa de
inters, tasa de inflacin, tipo de cambio,
crecimiento del Producto Interno Bruto
(PIB), etc.

DESARROLLO Y EVOLUCIN CRONOLGICA DE LAS FINANZA

Para principios del siglo XX, las finanzas centraba su nfasis

sobre la materia legal (consolidacin de firmas, formacin de
nuevas firmas y emisin de bonos y acciones con mercados
de capitales primitivos.
Durante la depresin de los aos 30, en USA las finanzas
enfatizaron sobre quiebras, reorganizaciones, liquidez de
firma y regulaciones gubernamentales sobre los mercados de
valores.
Entre 1940 y 1950, las finanzas continuaron siendo vistas
como un elemento externo sin mayor importancia que la
produccin y la comercializacin.

..
A finales de los aos 50, se comienzan a
desarrollar mtodos de anlisis financiero y a darle
importancia a los estados financieros claves: El
balance general , el estado de resultados y el flujo
de efectivo.
En los aos 60, las finanzas se concentran en la
ptima combinacin de valores (bonos y acciones) y
en el costo de capital.

Durante la dcada de los 70, se concentra en

la administracin de carteras y su impacto en las
finanzas de la empresa.
Para la dcada de los 80 y los 90, el tpico fue
la inflacin y su tratamiento financiero, as como
los inicios de la agregacin de valor.
En el nuevo milenio, las finanzas se han
concentrado en la creacin de valor para los
accionistas y la satisfaccin de los clientes.

LAS FINANZAS EN LA EMPRESA

Excedente de
Recursos

Adquirir, activos,
reemplazarlos,
guardar recursos

Necesidad de
Recursos

Renovar, o
adquirir activos.

EMPRESA

Eficiencia en el manejo del dinero

13

Qu son las Finanzas?

Conjunto de Actividades que ayudan al
manejo eficiente del dinero, a lo largo del
tiempo y en condiciones de riesgo,TIEMPO
con el fin
FINANZAS
ultimo
de generar valor para los accionistas
RIESGO

Arte y ciencia de administrar dinero. Las finanzas

se relaciona con el proceso, las instituciones, los
mercados y los instrumentos que participan en la
transferencia de dinero entre personas, empresas
y gobiernos.

Las Finanzas Responden a Tres

Preguntas Bsicas

?
Finanzas

En que Invertir?
Cmo Financiar esa
Inversin?
Cmo pagar las cuentas

Administracin Financiera
rea de las finanzas que aplica el proceso
administrativo, dentro de una empresa pblica o
privada para crear y mantener valor mediante la
toma de decisiones y una administracin
correcta de los recursos.

FINANZAS

Administracin
Financiera

Toma de
decisiones

Proceso Administrativo

Crear Valor
Mantener Valor

EMPRESA

Administracin
de recursos

Objetivos del
Financiero

Planificac
Planificac
in
in para
para
el
el
crecimien
crecimien
to
to de
de la
la
empresa
empresa

Captacin
Captacin
de
de
recursos
recursos
para
para que
que
la
la
empresa
empresa
opere
opere
eficiente
eficiente
mente.
mente.

Administrador

Minimizar Maximiza
Maximiza
Optimizar Minimizar
el riesgo
riesgo rr el
el valor
valor
los
el
que
actual de
de
recursos
que
actual
pueda
la
financiero
pueda
la
tener la
la empresa
empresa
sy
tener
empresa por
por medio
medio
maximiza empresa
de
r
de
creacin
utilidades
creacin
de valor
valor
de

FUNCION FINANCIERA
Entre las Funciones
siguientes:

podremos

mencionar

las

Planeamiento y control financiero.

Obtencin de fondos y determinacin de la
Estructura de Capital.
Determinacin de la Estructura del Activo.
Orientacin de su Actividad al logro de los
objetivos de la organizacin.

FUNCION FINANCIERA
Planeamiento y control financiero.
Es necesario un conocimiento pleno de todas las
operaciones de la empresa, debiendo analizar los
planes a largo plazo que determinen la expansin de
la planta, la sustitucin y modernizacin de
maquinarias y equipos, as tambin identificar los
gastos que vayan a originar desembolsos de efectivo.
En Seguida deber planear las polticas de Crditos y
Cobranzas, esto le permitir, contar con los ingresos
estimados para realizar la proyeccin de los flujos de
efectivo para un perodo prximo.

En conclusin la funcin
financiera es...

Conjunto de actividades por medio de las

cuales la administracin de la empresa
busca la obtencin, asignacin y uso ptimo
de los fondos , en las ms favorables
condiciones para que el capital como
recurso, aporte su mejor contribucin al
conjunto de objetivos de la empresa.

La funcin financiera
Enfoque de mercado

Las empresas estn orientando,

fundamentalmente, sus estrategias en
funcin de los nuevos mercados globales,
poniendo especial atencin en el cliente, el
producto, el servicio y en el desarrollo de un
sistema con capacidad de respuesta gil
ante la volatilidad y los cambios de estos
mercados.

Campo de accin de las finanzas

Se divide en tres grandes reas:

Inversiones Instituciones y mercados
financieros Finanzas corporativas o
administracin financiera de las empresas.

Inversiones

Esta rama estudia, bsicamente, cmo

hacer y administrar una inversin en activos
financieros y en particular que hacer con un
excedente de dinero cuando se desea
invertirlo en el mercado financiero (por
ejemplo, comprar o invertir en una accin
que representa la propiedad, en alguna
proporcin, del capital social de una
empresa).

Inversiones

Al poseer una accin se posee un activo

financiero, ya que adquiere el derecho a
cobrar una cantidad en el futuro, en este
caso un dividendo. Al poseedor de estas
acciones se les denomina inversionista y
todas las empresas necesitan inversionistas
para llevar a cabo sus planes.

Instituciones financieras

Las instituciones financieras son empresas que se

especializan en la venta, compra y creacin de
ttulos de crdito, que son activos financieros
para los inversionistas y pasivos para las
empresas que toman los recursos para
financiarse (por ejemplo, los bancos comerciales,
las casas de bolsa, asociaciones de ahorro y
prstamo, compaas de seguros, arrendadoras
financieras y uniones de crdito). Su labor es
transformar activos financieros, ejemplo un banco
transforma un depsito en una cuenta de
ahorros.

Mercados financieros

Son los espacios en las que actan las

instituciones financieras para comprar y
vender ttulos de crdito, como acciones,
obligaciones o papel comercial; este
mercado se conoce como mercado de
valores.

Finanzas corporativas

La administracin financiera de las empresas

estudia tres aspectos: La inversin en activos
reales (inmuebles, equipo, inventarios, etc.);
la inversin en activos financieros (cuentas y
documentos por cobrar), y las inversiones de
excedentes temporales de efectivo. La
obtencin de los fondos necesarios para las
inversiones en activos. Las decisiones
relacionadas con la reinversin de utilidades
y el reparto de dividendos.

Planificar no significa saber que

elecciones voy a tomar maana,
sino qu decisin debo tomar hoy
para conseguir lo que quiero
maana
Peter Drucker

BALANCE GENERAL
Decisiones de
planeamiento financiero
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
ACTIVO
Activos Corrientes
Decision
Efectivo y
es de
Equivalente de
Inversi
Efectivo
n

PASIVO Y
PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Decision
11,000. Cuentas por Pagar 58,000.es de
Financia
00
Comerciales
00
miento

Cuentas por Cobrar 8,200.0

2,000.0
Comerciales
0
Tributos y Aportes 0
Otras Cuentas por
Cobrar

24,000.
00
Total Pasivo Cte

Existencias

42,000.
00

Gastos Pagados
por Anticipado

3,000.0 Pasivo No
0
Corriente

60,000.
Decision
es
00

Gerencia
les

QU ES LO QUE BUSCA
EL ADMINISTRADOR
FINANCIERO?
BENEFICIOS
ECONMICOS
RENTABILIDAD
Si se obtiene rentabilidad econmica y
financiera, se puede decir que
la
empresa est marchando bien, por lo
que se incrementar los niveles de
inversin y de esa manera se hablar
de un crecimiento deseado.

Cmo obtengo rentabilidad en la

empresa?
Paso
Paso 1:
1:
Existe
Existe
Liquidez?
Liquidez?

Paso
Paso 2:
2:
Existe
Existe
solvencia
solvencia
??

Paso 3:
3:
Paso
Existe
Existe
rentabilid
rentabilid
ad?
ad?

Se
Se
Cumple
Cumple
Objetivo
Objetivo
Existe
maximizaci
n de
recursos
disponibles
y generacin
de valor.

Cmo obtengo rentabilidad en la

empresa?
Paso
Paso 1:
1:
Existe
Existe
Liquidez?
Liquidez?
N
o

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
PASIVO Y
ACTIVO
PATRIMONIO
Activos Corrientes
Pasivo Corriente
Efectivo y
Equivalente de
11,000. Cuentas por Pagar 58,000.
Efectivo
00
Comerciales
00
Cuentas por Cobrar 8,200.0
2,000.0
Comerciales
0
Tributos y Aportes 0
Otras Cuentas por
Cobrar

24,000.
00
Total Pasivo Cte

Existencias

42,000.
00

Gastos Pagados
por Anticipado

3,000.0 Pasivo No
0
Corriente

60,000.
00

Cmo obtengo rentabilidad en la

empresa?
Paso
Paso 1:
1:
Existe
Existe
Liquidez?
Liquidez?
N
o
Restablecer
Liquidez
-Venta de valores
negociables o
activos fijos.
-Venta
de
cuentas
por
cobrar, facturas.
-Bsqueda
de
prstamos.
-Warrants.

S
i

Paso
Paso 2:
2:
Existe
Existe
solvencia
solvencia
??
N
o

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
PASIVO Y
ACTIVO
PATRIMONIO
Activos Corrientes
Pasivo Corriente
Efectivo y
Equivalente de
11,000. Cuentas por Pagar 58,000.
Efectivo
00
Comerciales
00

80%

Cuentas por Cobrar 8,200.0

2,000.0
Comerciales
0
Tributos y Aportes 0
Otras Cuentas por
Cobrar

24,000.
00
Total Pasivo Cte

Existencias

42,000.
00

Gastos Pagados
por Anticipado

3,000.0 Pasivo No
0
Corriente

60,000.
00

Cmo obtengo rentabilidad en la

empresa?
Paso
Paso 1:
1:
Existe
Existe
Liquidez?
Liquidez?
N
o
Restablecer
Liquidez
-Venta de valores
negociables,
activos fijos.
-Venta
de
cuentas
por
cobrar, facturas.
-Bsqueda
de
prstamos.
-Warrants.

S
i

Paso
Paso 2:
2:
Existe
Existe
solvencia
solvencia
??

S
i

N
o
Restablecer
Solvencia
Disminuir
pasivos:
-Pagar deudas.
-Pagar Impuestos.
-Sueldos
por
pagar.
Aumentar
Patrimonio
-Emisin
de
Acciones.
-Aumentar
resultados

Paso 3:
3:
Paso
Existe
Existe
rentabilid
rentabilid
ad?
ad?
N
o

Cmo obtengo rentabilidad en la

empresa?
Paso
Paso 1:
1:
Existe
Existe
Liquidez?
Liquidez?
N
o
Restablecer
Liquidez
-Venta de valores
negociables,
activos fijos.
-Venta
de
cuentas
por
cobrar, facturas.
-Bsqueda
de
prstamos.
-Warrants.

S
i

Paso
Paso 2:
2:
Existe
Existe
solvencia
solvencia
??

S
i

N
o
Restablecer
Solvencia
Disminuir
pasivos:
-Pagar deudas.
-Pagar Tributos.
-Sueldos
por
pagar.
Aumentar
Patrimonio
-Emisin
de
Acciones.
-Aumentar
resultados

Paso 3:
3:
Paso
Existe
Existe
rentabilid
rentabilid
ad?
ad?

S
i

N
o
Restablecer
Rentabilidad:
-Reducir
gastos
administrativo
s y por ventas.
-Hacer planes
de inversin.
-Buscar
competitividad
en la empresa.

Se
Se
Cumple
Cumple
Objetivo
Objetivo
Existe
maximizaci
n de
recursos
disponibles
y generacin
de valor.

Que es una empresa?

Una empresa es una entidad econmica

independiente que posee activos que ha adquirido
gracias a las aportaciones de sus dueos que son los
accionistas, y al financiamiento de acreedores. La
palabra independiente se refiere a que, aunque
tenga dueos, la empresa debe tener su propia
contabilidad, independiente de la de otras
propiedades que los dueos posean. Cuando las
empresas estn legalmente constituidas como
sociedades reciben el nombre de personas morales y
cuando pertenecen a una sola persona recibe el
nombre de persona fsica con actividad empresarial.

Las finanzas en la empresa

Las finanzas en la empresa El funcionario

principal del rea de finanzas tiene un alto
cargo dentro de la jerarqua organizacional de
la empresa debido al papel central que
desempea en la toma de decisiones. Es
responsable de la formulacin de las polticas
financieras ms importante de la empresa, que
interacta con otros funcionarios de la misma.
Su papel lo ejerce bsicamente como tesorero
o como contralor. El objetivo primordial es
maximizar el valor de la empresa.

Qu es maximizar el valor de
la empresa?
Buscar el posicionamiento slido y creciente de la
empresa en su mercado.
Desplazamiento de productos y servicios que
garanticen la generacin de flujos monetarios
constantes y crecientes (liquidez).
Mayores utilidades posibles para los accionistas.
Investigacin y desarrollo.
Nuevos productos y fomentar nichos de mercado.
Mejora continua en la calidad de los productos.

Qu es maximizar el valor de
la empresa?
Eficiencia y mejora continua en los procesos
productivos.
Satisfaccin de los clientes.
Formacin de un pool de proveedores.
Proyectos rentables que garanticen flujos
presentes y futuros.
Adecuada poltica de dividendos.
Administracin de riesgos.

-Mezcla ptima de financiamientos.

Maximizacin la riqueza de los

accionistas y la responsabilidad
social

Cuando se maximiza el precio de las

acciones requiere de empresas eficientes y
que produzcan bienes y servicios de alta
calidad al costo ms bajo posible. Tambin
requiere del desarrollo de productos que los
consumidores deseen y necesiten, por lo
cual el motivo relacionado con la obtencin
de utilidades conduce a idear nuevas
tecnologas, elaborar nuevos productos y
crear nuevos empleos.

Administradores vs. Accionistas

Muchas veces los objetivos de los

administradores no concuerdan con las
metas de los accionistas, es decir no se
distingue claramente la separacin de la
propiedad y el control. Los administradores
buscan su proteccin personal antes que
nada.

Accionistas vs. Acreedores

Los acreedores son los que prestan fondos a

la empresa con base al grado de riesgo de
los activos de la empresa y su estructura de
capital. Suponiendo que los accionistas por
medio de la administracin, logran que la
empresa emprenda nuevos negocios
riesgosos que impliquen un riesgo mucho
mayor que el anticipado por los acreedores,
habra incertidumbre de pago hacia ellos.

DECISIONES FINANCIERAS
DE LOS INDIVIDUOS

1.- Decisiones de consumo y

ahorro.
2.- Decisiones de inversin.
3.- Decisiones de
financiamiento.
RIESGO
FINANCIERO
4.- DecisionesElderiesgo puede se
puede
entender como
administracin
de riesgo.
posibilidad de que los
beneficios obtenidos
sean menores a los
esperados o de que

Tipos de riesgo financiero

Existen diferentes tipos de
riesgo financiero atendiendo
principalmente a la fuente del
riesgo. As podemos distinguir 4
grandes grupos:
Riesgo
Riesgo
Riesgo
Riesgo

de mercado
de crdito
de liquidez
operacional

 Riesgo de mercado
El riesgo de mercado hace
referencia a la probabilidad
de que el valor de una
cartera, ya se de inversin o
de negocio, se reduzca
debido
al cambio desfavorable
en el valor de los llamados

 Riesgo de crdito
El riesgo de crdito deriva
de la posibilidad de que
una de las partes de un
contrato
financiero
no
realice
los
pagos
de
acuerdo a lo estipulado en
el contrato. Debido a no
cumplir
con
las
obligaciones,
como
no
pagar o retrasarse en los
pagos, las prdidas que
se pueden sufrir engloban
prdida de principales,

 Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez est asociado a
que, an disponiendo de los activos y la
voluntad de comerciar con ellos, no se
pueda efectuar la compra/venta de los
mismos, o no se pueda realizar el
suficientemente rpido y al precio
adecuado, ya sea para evitar una
prdida o para obtener un beneficio.

 Riesgo operacional
El riesgo operacional derivada de
la ejecucin de las actividades
propias de una empresa o de
comercio. Incluye una amplia
variedad de factores como los
relativos al personal, riesgo de
fraude o debidos al entorno, entre
el riesgo pas o soberano es uno
de los ms influyentes

La globalizacin en las
finanzas

Es el proceso de aumento de la
interaccin internacional y entre s de ideas,
informacin, capital, bienes y servicios y
personas

Las finanzas del siglo XXI

Derivado del contexto actual la funcin

financiera debe reestructurarse como medio
esencial que agregue valor a la empresa. Una
empresa financiera innovadora y bien equipada
es una poderosa arma estratgica que ayudar
a generar crecimiento en la empresa e
incrementar el valor para los accionistas. El
rea de finanzas debe contribuir a la reduccin
de costos y a la mejora del desempeo de la
misma, de modo que efecte un cambio
significativo en la asignacin de recursos.

Las Finanzas y el
Marketing

En las decisiones financieras se deber

considerar el impacto del desarrollo de
nuevos productos, nuevos mercados, las
promociones y los gastos de distribucin,
debido a que estos planes requerirn
erogaciones de recursos y tendrn un
impacto sobre los flujos de efectivo
proyectados por la empresa. (He aqu la
relacin del mercadlogo con el financiero).

ENEFICIOS DEL USO DE LAS FINANZ

Las finanzas ayudan a prevenir
los resultados gracias a la
preocupacin
constante
que
mantienen con la medicin que
hacen al nivel de rendimiento
de la empresa.
Se preocupan de mejorar la
comprensin de los aspectos
financieros para que de esa
forma tomes decisiones con
conocimiento cabal sobre el

 Presenta la realidad que vive tu

empresa, ya que al preocuparse
de la forma en que se obtienen
los fondos, o el crdito que le
entregas a tus clientes, manejan
toda la informacin necesaria
sobre el capital que mantienes
de tu negocio.

Nos facilita la prediccin y el

control de tu negocio a travs de
los
datos.
De
esta
forma

Por su atencin

Gracias!