Instituciones financieras

TEMA 3
EL MERCADO DE VALORES

PROFA. MARIANA BUITRAGO RODRGUEZ

Generalidades
Nocin de mercado
Mercado financiero

Conjunto de agentes e instituciones financieras que

canalizan la oferta
y demanda de recursos
financieros a corto mediano y largo plazo
Mercado de capitales

Reunin de oferentes y demandantes de ttulos de

riqueza de creacin nueva y comercia tambin con el
stock existente de ttulos financieros de largo plazo,
sirve para la contratacin de deuda a largo plazo.

Generalidades
Mercado burstil

Conjunto de operaciones
instrumento financiero,
bolsas o fuera de stas

que
bien

versan sobre un
tenga lugar en la

Mercado de valores

Mercado que engloba la compra y venta de ttulos

valores que emiten las instituciones oficiales y las
empresas

El mercado de valores
El mercado de valores est regulado por la Ley de

Mercado de Valores de agosto 2010, que deroga la Ley

de Mercado de Capitales; Ley de Entidades Inversiones
Colectivas, Ley de Cajas de Valores.
El mercado de valores forma parte integrante del SFN.

En ste, se negocian a travs de la intermediacin,

instrumentos financieros tales como valores,
verbigracia: emisin de acciones, papeles negociables,
bonos, certificados, o derechos de contenido financiero,
entre otros instrumentos.

El mercado de valores
El objeto de La LMV segn lo previsto en el art. 1,

es regular el mercado de valores, integrado por

personas naturales y jurdicas que participen
directa o indirectamente en los procesos de
emisin, custodia, inversin, intermediacin de
ttulos valores, as como sus actividades conexas o
relacionadas.
Se exceptan de la Ley las operaciones de ttulos

de la deuda pblica, ni los previstos en la LBCV.

El mercado de valores:
La Superintendencia Nacional de Valores
La SNV, es el ente regulador y supervisor del funcionamiento

del MV, posee personalidad jurdica, y patrimonio propio e

independiente del fisco, est adscrito al Min Finanzas y acta
bajo la vigilancia y coordinacin del OSFIN.
La SNV, protege a las personas que han realizado
inversiones en los valores previstos en LMV.
La SNV est a cargo de un Superintendente, nombrado por
el PR, en tanto que la estructura interna de SNV, estar
dispuesta conforme a las normas que dicte el
Superintendente NV.
La LMV seala en el art. 6 inhabilidades para ocupar el
cargo.

El mercado de valores:
La Superintendencia Nacional de Valores
Algunas atribuciones de la SNV son: (art. 8)
Autorizar y supervisar la actuacin de los operadores

de valores autorizados.
Autorizar e inscribir en el RNV la oferta pblica en el
territorio nacional de valores emitidos por personas
domiciliadas en la Repblica, o no.
Autorizar la oferta pblica (OP)fuera del territorio
nacional.
Autorizar la actuacin de personas que se propongan
constituir sociedades por suscripcin pblica.
Autorizar la publicidad y los prospectos de las
emisiones de valores.

El mercado de valores:
La Superintendencia Nacional de Valores
Suspender o cancelar la autorizacin para OP de valores
Dictar las normas de carcter general que regulan el

otorgamiento de poderes para las AA de sociedades

constituidas y domiciliadas en Venezuela que OP
acciones
Dictar normas que regulen el proceso de OP de las
acciones en tesorera de empresas que hagan OP valores
Dictar las normas que regulen la informacin
privilegiada y el manejo de precios y volmenes de
valores
Cancelar o suspender la inscripcin en el RNV de
cualquier persona sometida a la Ley

El mercado de valores:
La Superintendencia Nacional de Valores
Dictar las normas que regulen la oferta pblica de

adquisicin y toma de control de las sociedades que

hagan OP de acciones o valores.
Dictar normas para que puedan operar en el territorio
nacional las sociedades dedicadas a la intermediacin
con valores constituidas en el extranjero.
Dictar normas para que puedan operar en el territorio
nacional las sociedades dedicadas a la asesora de
inversiones en valores.
Dictar las normas relativas a la forma de presentacin
de los estados financieros de las personas sometidas
al control de SNV

El mercado de valores:
La Superintendencia Nacional de Valores
Determinar los limites mximos de las tarifas y cualquier

otro importe que cobre los sujetos regulados por la LMV,

oda la opinin de OSFIN
Dictar las normas dirigidas a regular los libros prescritos en
la Ley.
Adoptar la medidas necesaria para proteger a quienes hayan
efectuado inversiones en valores objeto de OP con entes
sometidos al control de SNV
Practicar visitas a las personas naturales o jurdicas
reguladas por esta Ley.
Dictar las normas que regulen el funcionamiento de las
Bolsas de Valores, cmaras de compensacin
Presentar un informe anual al OSFIN

El mercado de valores:
Registro Nacional de Valores
El RNV, es el organismo donde se inscribirn todos los

actos relativos a las personas y valores sometidos a la

LMV.
Los Valores inscritos en el RNV son instrumentos
financieros que representan derechos de propiedad o
de crdito sobre el capital de una sociedad mercantil,
emitidos en masa, que posee iguales caractersticas y
otorguen los mismos derechos dentro de su clase.
Tambin
se consideran Valores, los valores
representativos de derecho de propiedad , garantas y
cualquier otro derecho sobre productos o insumos
agrcolas.

Oferta pblica de valores

Se considera Oferta pblica de valores (OPV)

la que se haga al pblico, a sectores o a grupos

determinados por cualquier medio de
comunicacin.
Cosa distinta es la OP de adquisicin y toma
de control, pues es un procedimiento en el cual
una o varias personas vinculadas entre s, o no
vinculadas, pretendan adquirir en un solo acto
o en actos sucesivos, un determinado volumen
de acciones inscritas en la Bolsa de Valores u
otros valores.

Oferta Pblica de adquisicin

y control accionario
Ese determinado numero de acciones o valores, directa

o indirectamente pueden dar derecho a su suscripcin o

adquisicin y de esta forma llegar a alcanzar una
participacin significativa en el capital de una sociedad
o la capacidad de controlar los rganos administrativos
de la misma.
En este caso deber cumplir con los requisitos (plazos)

y exigencias (conocimiento pblico) previstas por la

SNV, caso contrario la adquisicin y toma de control
ser nula.

Personas reguladas por la LMV

Las personas cuyos valores sean objeto de

OP
Los operadores de valores autorizados para

actuar en mercado primario o en mercado

secundario de valores; o a la captacin de fondos o
valores destinados a la inversin en nombre
propio, por cuenta de otro o de un tercero, podrn
adoptar la forma de sociedades y podrn ser
miembros accionistas de una bolsa de valores.

Personas reguladas por la LMV

Asesores de inversin: se entiende por

stos, las personas nacionales o extranjeras

que habiendo sido autorizadas por la SMV,
realicen estudios acerca de los valores y de
sus emisores, y emitan opinin de ellos de
manera pblica o privada.
Estos asesores no estn autorizados a recibir
de sus clientes fondos o valores, salvo los
honorarios
profesionales
por
su
asesoramiento.

Personas reguladas por la LMV

Las Bolsas de Valores: son instituciones abiertas

al pblico, que revisten formas de sociedades

annimas autorizadas por la SNV, cuyo capital no
podr ser inferior a dos millones de bolvares y sus
socios no podrn ser menos de 20 personas c/u con
una accin.
Estas instituciones tienen por objeto la prestacin de
todos los servicios necesarios para realizar en forma
continua y ordenada las operaciones con valores
objeto de negociacin en el mercado de valores, con
la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez.

Personas reguladas por la LMV

Cajas de valores: son las empresas autorizas por

la SNV, que realizan actividades de deposito,

custodia,
transferencia,
compensacin,
y
liquidacin de valores. Este proceso no puede
exceder a 2 das.
Agentes
de
traspaso:
son sociedades
constituidas con el fin de realizar la cesin de
valores, en los libros y registros correspondientes .
La inscripcin de cesin de los valores, producir los
mismos efectos que la inscripcin en los libros de la
sociedad.

Personas regulas por la LMV

Sociedades

calificadoras de riesgos: son

personas que han sido autorizadas por la SNV y
tienen por objeto la calificacin de valores a los fines
de su oferta pblica.
Sociedades
titularizantes: son sociedades
encargadas de la estructuracin de emisiones
producto de la titularizacin de valores.
Cmaras de compensacin: sitio a nivel de
localidad, donde los distintos bancos intercambian
los cheques que sus respectivos clientes depositaron
y cobraron

Bibliografa
Ley de Mercado de Valores (2010) Gaceta oficial de

la Repblica Bolivariana de Venezuela 39489, agosto

17, 2010.
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