Anlisis De Riesgos

Qu es un riesgo?
El riesgo financiero es el riesgo de no estar en

condiciones de cubrir los costos financieros, por ello su

anlisis se determina por el grado de apalancamiento
financiero que tenga la empresa en un momento
determinado.

Qu es un anlisis de riesgos?
La esencia del anlisis del riesgo, consiste en medir y

explicar esas probabilidades en contextos de

incertidumbre. Slo se da cabida las prdidas, las cuales
estn en funcin de las oportunidades y amenazas que el
entorno y su relacin con el entorno le ofrece a la
empresa

Clculo del riesgo financiero

Se calcula utilizando las siguientes razones financieras:
X1= Capital de trabajo/Activo Total
X2=Utilidades retenidas/Activo Total
X3= Utilidades Antes de Impuestos e Intereses

(UAII)/Activo Total
X4=Valor del Capital Contable/Pasivo Total

La frmula para el clculo del indicador de quiebra o

riesgo financiero, es la siguiente:

Z2= 6.56X1 + 3.26X2 + 6.72X3 + 1.05X4

Frmula
Los analistas financieros calculan estas razones para

determinar la solidez financiera de la empresa,

determinando que entre ms alto sea el grado de
apalancamiento, mayor es el nivel de riesgo,
estableciendo as una relacin entre los cargos
financieros fijos que deben pagarse y los fondos
invertidos en la empresa. Un enfoque de este tipo de
anlisis se presenta en la teora MM, a continuacin se
presentan sus fundamentos:

Interpretacin
Si Z2 >=2,60 la empresa no tendr problemas de

insolvencia en el futuro, si Z2<=1,1, entonces una

empresa que, de seguir as, en el futuro tendr altas
posibilidades de caer en la insolvencia. Las empresas se
ubicarn en una zona no bien definida si el resultado de
Z2 se encuentra entre entre 1,11 y 2,59.

Zi: Es el riesgo financiero (probabilidad de quiebra)

K = Constante

Xi: Se refiere al efecto empresa, es decir a diferencias de

riesgo entre empresas debida a la presencia de

Capacidades y Recursos especficas en cada una de ellas.
Yi: Se refiere a los impactos del sector sobre el riesgo de la

empresa. La existencia de este efecto indicara que existen

factores del sector que se traducen en diferencias de riesgo
entre las empresas.
Mi: Se refiere al impacto del entorno cuyos factores

influyen de manera diferente en el riesgo de cada empresa.

Finalmente, los datos para el clculo del riesgo

financiero, se obtendrn de la informacin financiera

que brinde cada empresa en aspectos como: la
rentabilidad del activo antes de intereses e impuestos; la
relacin entre las utilidades retenidas/Activo total; la
relacin entre capital contable/Pasivo total; y la relacin
entre el capital de trabajo/Activo total.