Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
Objetivo de la sesin
Demanda
MADUREZ
CRECIMIENTO
INTRODUCCION
Tiempo
DECLINACION
DECADENCIA
=$
ANLISIS
ECONMICO
GESTIN
LIQUIDEZ
ANLISIS
SOLVENCIA FINANCIERO
ANLISIS
LEGAL
CONTINGENCIAS
Anlisis Vertical
Estado de Resultados
Anlisis Horizontal
Anlisis de ratios
Balance General
basadas en porcentajes
Liquidez
Solvencia
Gestin
Rentabilidad
de
Estados
Anlisis Horizontal.
Anlisis de Tendencias.
Anlisis Benchmarking.
Anlisis Vertical
Es mtodo es importante porque da una visin general
de la estructura financiera y econmica de la empresa.
Mide la proporcionalidad o estructura que representa
cada cuenta del activo, pasivo y patrimonio respecto del
total del activo. Igualmente, con las cuentas del estado
de resultados respecto a las ventas.
En el caso del Balance General considera como el 100%
al total del activo o al total del pasivo y patrimonio.
En el caso del Estado de Resultados considera como el
100% a las ventas.
Anlisis Horizontal
Este mtodo consiste en comparar estados financieros
homogneos en dos periodos consecutivos para
determinar los aumentos o disminuciones de las cuentas.
Este anlisis es importante porque facilita el estudio de
los cambios que se han dado de perodo a perodo,
comparando la posicin financiera y econmica.
Procedimiento de anlisis: En una columna adicional se
registran los aumentos o disminuciones y porcentaje.
2011 - 2010
2010
X 100
Anlisis de Tendencias
Es importante, porque revela si las razones
financieras de la empresa estn mejorando o
si se estn deteriorando a travs del tiempo.
Se deben ver por lo menos los ltimos tres
periodos.
Anlisis Benchmarking
Consiste en comparar cifras e indicadores de
la empresa con los promedios del sector, y
del lder. Esto se llama Benchmarking.
Caso de discusin 1:
El inventario aument significativamente de un mes
a otro, puede haber sido el resultado de:
Caso de discusin 2:
Un incremento en las cuentas por cobrar puede
haber sido el resultado de:
Anlisis Vertical
Activos
Efectivo
Cuentas por cobrar
Existencias
Total activos corrientes
Ao 2011
Monto
Partic. %
10
0.50 %
375
18.75
615
30.75
1000 50.00 %
1000
50.00 %
Total activos
2000
100.00 %
Ao 2010
Monto Partic. %
30
1.67 %
300
16.67
520
28.89
850 47.23 %
950
52.77 %
1800 100.00 %
Anlisis Vertical
Pasivos y Patrimonio
Cuentas por pagar
Prestamos bancarios
Otras ctas x pagar
Total pasivos corrientes
Obligaciones a largo plazo
Total pasivo
Capital
Utilidades retenidas
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio
Ao 2011
Monto Partic. %
60
3.00 %
110
5.50
140
7.00
310 15.50 %
754
1064
170
766
936
2000
Ao 2010
Monto Partic. %
20
1.11 %
70
3.89
90
5.00
180
10.00 %
37.70
53.20 %
774
954
43.00
53.00 %
8.50
38.30
46.80 %
100.00 %
170
676
846
1800
9.44
37.56
47.00
100.00 %
Anlisis Vertical
Estado de Resultados
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Ao 2011
Monto
3000.0
2000.0
1000.0
Ao 2010
%
100.00 %
66.67
33.33 %
Monto %
2500.0 100.00 %
Eficiencia en la
1600.0 64.00 comercializacin
900.0 36.00 %
Gastos de ventas
Gastos administrativos
Depreciacin
Utilidad operativa
250.0
350.0
116.2
283.8
8.33
11.67
3.87
9.46 %
200.0
8.00
Eficiencia en
330.0 13.20
la gestin
101.0
4.04
269.0 10.76 %
Gastos financieros
Utilidad ant. de imp.
Impuestos
Utilidad neta
88.0
195.8
78.3
117.5
2.93
6.53 %
2.61
3.92 %
78.0
191.0
76.4
114.6
Manejo de la
estructura de
financiamiento
3.12
7.64% Eficiencia del
planeamiento
3.06
tributario
4.58 %
Anlisis Horizontal
Activos
2011
Monto
Efectivo
10
Cuentas por cobrar
375
Existencias
615
Total activos corrientes 1000
2010
Monto
30
300
520
850
Variacin
Monto Porcentaje
(20)
(66.67%)
75
25.00
95
18.27
150
17.65 %
1000
950
50
Total activos
2000
1800
200
5.26 %
11.11 %
Anlisis Horizontal
Pasivos y Patrimonio
Cuentas por pagar
Prestamos bancarios
Otras ctas x pagar
Total pasivos corrientes
2011
Monto
60
110
140
310
754
1064
Capital
170
Utilidades retenidas
766
Total patrimonio
936
Total pasivo y patrimonio 2000
2010
Monto
20
70
90
180
Variacin
Monto
Porcentaje
40
200.00 %
40
57.14
50
55.56
130
72.22 %
774
954
(20)
110
170
676
846
1800
0
90
90
200
(2.58 %)
11.53 %
0.00
13.31
10.64 %
11.11 %
Anlisis Horizontal
Estado de Resultados
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
2011
Monto
3000.0
2000.0
1000.0
Gastos de ventas
Gastos administrativos
Depreciacin
Utilidad operativa
250.0
350.0
116.2
283.8
Gastos financieros
Utilidad ant. de imp.
Impuestos
Utilidad neta
88.0
195.8
78.3
117.5
2010
Variacin
Monto
Monto Porcentaje
2500.0
500.0
20.00 %
1600.0
400.0
25.00
900.0
100.0
11.11 %
200.0
330.0
101.0
269.0
78.0
191.0
76.4
114.6
50.0
20.0
15.2
14.8
25.00
6.06
15.04
5.50 %
10.0
4.8
1.9
2.9
12.82
2.45
2.61
2.53 %
Empresa B
100
-22
78
-17
61
-1
60
UB=
UO=
BAII=
BAI=
BN =
MENOS
IMPUESTOS
ms resultados
extraordinarios
menos
gastos de venta
gastos de administracin
amortizaciones
nivel
provisiones
de DESAHUCIO
menos
intereses
nivel de
REFLOTACIN FINANCIERA
EMPRESA EN BENEFICIOS
Menos
costo de ventas
nivel de
REESTRUCTURACIN
Ratios Financieros
Balance General
Activos
Efectivo
Cuentas por cobrar
Existencias
Total activos corrientes
10
375
615
1,000
1,000
Total activos
2000
Pasivos
Cuentas por pagar
Prestamos bancarios
Otras cuentas por pagar
Total pasivos corrientes
Obligaciones a largo plazo
Total pasivo
Patrimonio
Capital
Utilidades retenidas
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio
60
110
140
310
754
1,064
170
766
936
2,000
Ratios Financieros
Estado de Resultados
Ventas netas
3,000.0
Costo de ventas
2,000.0
Utilidad bruta
1,000.0
Gastos de ventas
Gastos administrativos
Depreciacin
Utilidad operativa
250.0
350.0
116.2
283.8
Gastos financieros
Utilidad antes de imp.
88.0
195.8
Impuestos
Utilidad neta
78.3
117.5
Ratios Financieros
RAZONES FINANCIERAS:
INDICES DE LIQUIDEZ
INDICES DE GESTIN
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
INDICES DE RENTABILIDAD
Capacidad de afrontar
obligaciones
Eficiencia en el uso de los
activos.
Ratios de Liquidez
Un activo lquido es aquel que puede convertirse
fcilmente en efectivo a un valor justo de
mercado.
Los ratios de liquidez miden la capacidad de la
empresa para hacer frente a sus obligaciones en
el corto plazo. Es decir, es la capacidad de la
empresa para conseguir el dinero y financiar sus
operaciones normales.
Ratios de Liquidez
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CIRCULANTE - PASIVO CIRCULANTE
NETO
LIQUIDEZ CORRIENTE
PRUEBA ACIDA
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
LIQUIDEZ INMEDIATA=
Ratios de Liquidez
Capital de Trabajo Neto :
Activos
Circulantes
(corto plazo)
Activo Fijos
1. A.F.Tangibles
2. A.F.Intangibles
Capital de
Trabajo Neto
310
690
Pasivos
Circulantes
Deuda de largo
plazo
Patrimonio de
los accionistas
Ratios de Liquidez
Liquidez corriente o circulante: Mide el nivel
de activos corrientes que tiene la empresa para
afrontar con sus deudas de corto plazo.
Activo corriente =
Pasivo corriente
1,000 = 3.2
310
Ratios de Liquidez
Prueba cida: Relaciona las partidas mas
liquidas del activo circulante con los pasivos
circulantes sin considerar los inventarios.
Activo corriente Existencias = 1,000 - 615 =
Pasivo corriente
310
= 385 = 1.2
310
Normalmente fluctua entre 0.5 y 1.0
Ratios de Liquidez
Liquidez Inmediata: Relaciona el slo el
disponible de la empresa con todo el pasivo
circulante.
Activo Corriente - Existencias - CtasxCobrar
Pasivo Corriente
= Efectivo y Equivalente
Pasivo Corriente
= 10 = 0.03
310
ROTACIN DE EXISTENCIAS
COSTO DE VENTAS
INVENTARIO
VENTAS
CUENTAS POR COBRAR
COSTO DE VENTAS
CUENTAS POR PAGAR
VENTAS
ACTIVO FIJO
VENTAS
ACTIVO TOTAL
# de Das = 30 = 9 das
Rotacin
3.3
Ventas = 3,000 = 8
Ctas x Cobrar
375
Ventas
Activos fijos netos
Ventas
Activos totales
= 3000 = 1.5 veces
2,000
DEUDA TOTAL
ACTIVO TOTAL
PATRIMONIO
ACTIVO TOTAL
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
ACTIVO TOTAL
PATRIMONIO
COBERTURA DE INTERESES
CUOTA / EXCEDENTE*
DEUDA TOTAL
PATRIMONIO
CUOTA A PAGAR
EXCEDENTE FINAL
Ratios de Rentabilidad
Las razones de rentabilidad miden la eficacia
de una empresa a travs de las utilidades
generadas.
Es decir, se trata de una medida para evaluar
el rendimiento de la empresa en sus
operaciones.
Ratios de Rentabilidad
RENTABILIDAD BRUTA
RENTABILIDAD OPERATIVA
RENTABILIDAD NETA =
UTILIDAD BRUTA
VENTAS
=
UTILIDAD OPERATIVA
VENTAS
UTILIDAD NETA
VENTAS
RENTABILIDAD DE ACTIVOS
RENTABILIDAD PATRIMONIAL =
UTILIDAD OPERATIVA
ACTIVO TOTAL
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
Ratios de Rentabilidad
Rentabilidad de Ventas
Rentabilidad Bruta = Utilidad Bruta = 1,000 = 33.33%
(Eficacia Com.)
Ventas
3,000
Ratios de Rentabilidad
Rentabilidad de los activos - ROA
ROA = Utilidad Operativa = 283.8 = 14.19%
Activo Total
2,000
Mide la eficacia en la generacin de utilidades
operativas producidas por los activos. Es decir, los
beneficios operativos que se obtienen por medio
de la inversin en activos.
Ratios de Rentabilidad
Rentabilidad del Patrimonio - ROE
ROE = Utilidad neta = 117.5 = 12.55%
Patrimonio
936
Mide la eficacia en la generacin de utilidades
netas producidas por el patrimonio. Es decir, los
beneficios netos que se obtienen por medio del
uso del capital propio.
Es quizs el ratio ms importante de los usados
para evaluar empresas.