IMPOSTO DE RENDA

PESSOAS JURDICAS
Avaliao de Investimentos em
outras Sociedades
IRPJ 2012

Prof. Dr. Lus Eduardo Schoueri

Investimento em Outras Sociedades

Introduo.
A existncia da pessoa jurdica, enquanto centro de
imputao de direitos e obrigaes, leva o Direito a
adotar o princpio da independncia das pessoas
jurdicas, gerando, no ordenamento, regras prprias para
as relaes entre entidades integrantes de um grupo
empresarial.
Tal determinao imposta pelo ordenamento jurdico no
pode escapar da constatao econmica de que, por trs
de uma estrutura jurdica complexa, com diversas
participaes societrias, subjaz uma nica realidade
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econmica.

Investimento em Outras Sociedades

Esta afirmao fica clara quando se considera um grupo,
composto por diversas empresas holdings, em carter de
subordinao, at que se chegue, ao final, a uma empresa
operativa.
Admita-se que cada uma das holdings mantenha como
nico bem de seu ativo a participao naquela
subseqente e, assim, sucessivamente.
Esquematicamente, teramos:

Investimento em Outras Sociedades

Para a apurao do valor patrimonial do grupo,
poderamos simplesmente somar os patrimnios das
empresas que o compem?

Investimento em Outras Sociedades

Trata de um nico patrimnio, relativo a uma nica
realidade empresarial que subjaz a toda a estrutura
jurdica.

Investimento em Outras Sociedades

Investimento = Participao Societria
(Aes ou Quotas)
diversas relaes possveis
Empresa A

Empresa B

investidora controladora coligada

investida

controlada
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coligada

Mtodos de Avaliao de Investimentos

Mtodo do Custo
Mtodo da Equivalncia Patrimonial (MEP)

Mtodos de Avaliao de Investimentos

Quem deve aplicar o Mtodo do Custo?
todos aqueles que no estiverem obrigados
aplicao do MEP.

Mtodos de Avaliao de Investimentos

Quem deve aplicar o MEP?
Decreto-lei n. 1.598/77
Art 21. Em cada balano o contribuinte dever
avaliar o investimento pelo valor de patrimnio
lquido da coligada ou controlada, de acordo
com o disposto no artigo 248 da Lei n 6.404, de
15 de dezembro de 1976
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Mtodos de Avaliao de Investimentos

RIR/99 (reflete art. 248 da LSA at 31.12.2007)
Art. 384. Sero avaliados pelo valor de patrimnio
lquido os investimentos relevantes da pessoa jurdica
(Lei n 6.404, de 1976, art. 248, e Decreto-Lei n
1.598, de 1977, art. 67, inciso XI):
I - em sociedades controladas; e
II - em sociedades coligadas sobre cuja administrao
tenha influncia, ou de que participe com vinte por
cento ou mais do capital social.
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Mtodos de Avaliao de Investimentos

1 So coligadas as sociedades quando uma participa,
com dez por cento ou mais, do capital da outra, sem
control-la (Lei n 6.404, de 1976, art. 243, 1).
2 Considera-se controlada a sociedade na qual a
controladora, diretamente ou atravs de outras
controladas, titular de direitos de scio que lhe
assegurem, de modo permanente, preponderncia nas
deliberaes sociais e o poder de eleger a maioria dos
administradores (Lei n 6.404, de 1976, art. 243, 2).
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Mtodos de Avaliao de Investimentos

3 Considera-se relevante o investimento (Lei n 6.404,
de 1976, art. 247, pargrafo nico):
I - em cada sociedade coligada ou controlada, se o valor
contbil igual ou superior a dez por cento do valor do
patrimnio lquido da pessoa jurdica investidora;
II - no conjunto das sociedades coligadas e controladas,
se o valor contbil igual ou superior a quinze por cento
do valor do patrimnio lquido da pessoa jurdica
investidora.
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Mtodos de Avaliao de Investimentos

Portanto, quem deve aplicar o MEP?
Toda empresa que preencher cumulativamente as
seguintes condies:
a) o investimento deve ser em uma sociedade
coligada ou controlada, isto , a participao
societria dever ser igualou superior a 10%
do capital da sociedade investida;
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Mtodos de Avaliao de Investimentos

b) o investimento deve ser relevante, ou seja, o
valor contbil do investimento em sociedade
coligada ou controlada deve ser igual ou
superior a 10% do valor do patrimnio lquido
da empresa investidora ou, no caso de ter mais
de uma sociedade coligada ou controlada,
aquele valor, no conjunto, dever ser igual ou
superior a 15%; e
c) o investimento deve ser em sociedade sobre
cuja administrao tenha influncia, ou de que
participe com 20% ou mais do capital social.

Mtodos de Avaliao de Investimentos

Lei n. 11.638/2007
referida lei d nova redao ao art. 248 da Lei
das S/A amplia os investimentos submetidos ao
MEP (efeitos a partir de 1.1.2008).
contudo, todas as alteraes introduzidas pela
Lei n. 11.638 que modifiquem o critrio de
reconhecimento de receita, custos e despesas
no tero efeitos fiscais para as pessoas sujeitas
ao Regime Tributrio de Transio RTT,
conforme Lei n. 11.941.
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Mtodos de Avaliao de Investimentos

A

100%

5%

40%

70%

8%

aplica MEP

Entre A e B (relao de controle)

Entre A e D (pelo menos coligao)
Entre B e C (relao de controle)

aplica CUSTO

(exceto se investimento
Entre B e E for relevante ou hover
influncia na
Entre D e E
administrao)

Mtodo do Custo
O que o Mtodo do Custo?
o Mtodo do Custo (cost method)
fundamenta-se no valor histrico de aquisio
da ao ou quota, que geralmente utilizado na
avaliao dos demais bens do ativo, inclusive
investimentos temporrios ou no relevantes.
em regra, o valor da participao societria
avaliada pelo Mtodo do Custo no se altera
com o passar do tempo.
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Mtodo do Custo
os lucros oriundos da participao avaliada pelo
Mtodo do Custo devero ser registrados como
receita da investidora somente depois de
formalizado o ato de distribuio dos
dividendos, no afetando o valor contbil do
investimento constante do ativo.
na alienao ou liquidao do investimento, o
valor da participao dever ser baixado do
ativo para as contas de resultado da empresa
investidora, a fim de apurar eventual ganho ou
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perda de capital.

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

O que o MEP?
MEP (equity method) constitui um mecanismo
de avaliao do valor das participaes
societrias permanentes consideradas relevantes,
baseado na evoluo do patrimnio lquido (PL)
da sociedade investida.
se o PL dessa sociedade investida aumenta, por
ter apurado lucro no exerccio, o valor da
participao societria da investidora tambm
aumentar. O inverso tambm verdadeiro.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Aplicando o MEP.
1) Apurao do valor atualizado do investimento
Percentual que a Investidora possui no
Capital Social da Investida

x
Valor do Patrimnio Lquido da Investida
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

2) O valor obtido substituir o valor da ltima
avaliao feita (constante da conta contbil de
investimento, no ativo).
a diferena entre tais valores i.e., a
contrapartida para aumento ou diminuio do
valor do investimento dever ser registrada em
conta de resultado denominada ajuste de
equivalncia ou resultado de equivalncia
a crdito, se aumento (receita)
a dbito, se diminuio (despesa)
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Exemplo:
Empresa A (investidora) detm 80% do capital social da
Empresa B
(investida) e necessita atualizar seu
investimento, por ocasio do encerramento do ano-base.

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Tratamento Fiscal do Resultado do MEP
o resultado positivo do ajuste no constitui
receita tributvel (excluso no LALUR)
o resultado negativo do ajuste no constitui
despesa dedutvel (adio no LALUR)
ATENO: Os lucros auferidos por empresas
brasileiras em investimentos no exterior no esto
isentos de IRPJ/CSL. H discusso se o resultado
positivo do MEP j poderia ser tributado no Brasil.

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Ento o MEP totalmente neutro para fins
fiscais?
embora
o resultado do MEP no seja
tributvel ou dedutvel para fins fiscais, o
valor do investimento atualizado pelo MEP
constitui custo de aquisio para apurao de
ganho ou perda de capital, estes passveis de
tributao ou deduo.

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Lucros ou Dividendos Distribudos
(tratamento no MEP)
o valor dos lucros ou dividendos distribudos
pela Investida dever ser registrado pela
Investidora como diminuio da conta
patrimonial de investimento no ativo (mero
efeito caixa).
no h reflexo nas contas de resultado da
Investidora.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Momento do Registro do Ajuste do MEP
ao final do perodo-base
(trimestral ou anual)

de

apurao

no momento em que ocorrer incorporao,

fuso ou ciso
por ocasio da liquidao ou alienao do
investimento
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

gio e Desgio na Aquisio de Investimento
o parmetro de avaliao do investimento
sujeito ao MEP o valor do PL da investida
(proporcional participao detida
pela
investidora no capital da investida)
a aquisio de participao por valor superior
ou inferior ao referido parmetro constitui,
respectivamente, gio ou desgio.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

gio (desgio) a diferena positiva (negativa) entre

custo de aquisio

valor do investimento
cf. MEP

por ocasio da aquisio do investimento, o

respectivo custo dever ser desdobrado em:
valor do investimento cf. MEP
gio /desgio
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

na constituio do gio/desgio, as contas de
resultado da Investidora no so afetadas.
trata-se de mero desdobramento do custo de
aquisio do investimento.
o desdobramento necessrio porque as
evolues de uma e outra conta contbil
estaro submetidas a diferentes critrios de
avaliao.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

gio e desgio tambm no se confundem
com o resultado de equivalncia (receita ou
despesa)
aps a data da aquisio, todas as variaes
ocorridas no patrimnio lquido da investida
sero automaticamente refletidas no valor do
investimento (MEP) da investidora.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Operaes Geradoras de gio/Desgio
aquisio de participao societria de quem
j era scio ou acionista da empresa investida
- gio/desgio para comprador
- ganho ou perda de capital para vendedor
subscrio de novas aes
- gio para comprador
- reserva de gio (reserva de capital) para
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companhia emissora

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Exemplo

(1) de avaliao de investimento pelo MEP

Empresa A adquire 90% do capital social da Empresa B, por $900

- pagamento das participao foi feita vista e em dinheiro.
- em favor do scio da Empresa B.
- na data da aquisio, o PL da Empresa B vale $1000.

Empresa A
Caixa
900 (1)

Investimento em B
(1) 900

90%

Empresa B
Capital Social
500

Reservas de Lucros
500

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Exemplo

(2) de avaliao de investimento pelo MEP

Empresa A adquire 90% do capital social da Empresa B, por $1200

Empresa A
Investimento em B

Caixa
1200

(1)

(1) 900

gio em B
(1) 300

90%

Empresa B
Capital Social Reservas de Lucros
500

500

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Exemplo

(3) de avaliao de investimento pelo MEP

Empresa A adquire 90% do capital social da Empresa B, por $700

90%

Empresa A
Investimento em B

Caixa
700

(1)

(1) 900

Empresa B
Capital Social Reservas de Lucros
500

Desgio em B
200 (1)

500

Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Fundamentos Econmicos para gio/Desgio
(a) valor de mercado de bens do ativo da
sociedade investida superior ou inferior ao
custo registrado na sua contabilidade;
(b) valor de rentabilidade da sociedade
investida, com base em previso dos
resultados nos exerccios futuros; e
(c) fundo de comrcio, intangveis e outras
razes econmicas.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

Amortizao Fiscal do gio/Desgio
a amortizao fiscal do gio (desgio) gera
despesa dedutvel (receita tributvel).
se o gio ou desgio no for amortizado,
ele conserva a funo de compor o custo
de aquisio para fins de apurao de
ganho ou perda de capital, em eventual
alienao ou liquidao do investimento.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

A partir de 1998 (Lei n 9.532/97), a
amortizao fiscal do gio passou a ficar
condicionada, em linhas gerais:
(i) ao tipo de fundamentao econmica
(somente os gios baseados na diferena
entre valor de mercado e valor contbil dos
bens da investida e na expectativa de
rentabilidade futura so amortizveis);
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

(ii) unio entre o gio e o bem, o direito ou a
atividade que o fundamentou, atravs dos
atos de incorporao, fuso ou ciso
envolvendo as sociedades investidora e
investida; e
(iii) observncia das restries quanto ao
prazo mnimo de amortizao (cinco anos).

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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

gio e desgio apurado pela diferente entre valor
contbil e valor de mercado de ativos:
lanado em contrapartida conta que registra
o bem ou o direito que lhe deu causa.
amortizao: integrar o custo do bem ou
direito pra efeito de apurao de ganho ou
perda de capital, depreciao, amortizao ou
exausto afeta resultado fiscal.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

gio e Desgio apurado com base na expectativa
de rentabilidade futura
lanado em conta do ativo diferido
amortizao:
a) gio: poder ser amortizado, inclusive para
fins de apurao do Lucro Real, razo de 1/60 (um
sessenta avos), no mximo prazo mnimo de cinco
anos para apropriao da despesa.
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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

b) Desgio: dever ser amortizado, inclusive para
fins de apurao do Lucro Real, razo de 1/60 (um
sessenta avos), no mnimo prazo mximo de cinco
anos para tributao da receita.

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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

gio e Desgio apurado em fundo de comrcio ou
por outras razes econmicas
lanado em contrapartida a conta de ativo
permanente, integrando o custo de aquisio
do investimento para efeito de apurao de
ganho ou perda de capital.
no sujeito amortizao.

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Mtodo da Equivalncia Patrimonial

poder ser deduzido como perda no
encerramento da atividade da empresa, se
comprovada a inexistncia do fundo ou do
intangvel que lhe deu causa, afetando o
resultado fiscal apenas nesse caso.

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