Aula 11 de

Economia
PLT-741 pp. 262 a
271
1. Conceito.
2. Causas.
3. Problemas provocados pela alta da inflao.
4. Inflao no Brasil.

Definio: alta generalizada e persistente de preos, o que diferente da
alta espordica de preos.
A inflao difere de pas para pas devido a diferenas nas:
1. Estruturas de mercado (oligopolistas, concorrencial etc) que condiciona
a capacidade de repassarem aumentos nos custos aos preos dos
produtos.
2. Abertura ao comrcio exterior que gera concorrncia e mantm os
preos baixos.
3. Estrutura das organizaes trabalhistas que aumenta o poder de
negociao e a presso pelo aumento de salrio e gera presso sobre
os preos.
Tipos de inflao
1. Inflao de demanda: (grande procura sem a equivalncia na
capacidade produtiva). Soluo: dificultar o consumo e investimentos
na produo.
2. Inflao de custos: ocorre o aumento de custos de fatores importantes
(ex.: gasolina, trigo), o que gera retrao da produo (Aumento nas
matrias-primas, nos salrios ou estrutura de mercado oligopolistas -
estagflao).
3. Inflao inercial: processo de retroalimentao da inflao, coloca-se
nos preos atuais a inflao passada, o que gera aumento generalizado
dos preos.
Definio de Inflao
Causas da inflao segundo a
corrente estruturalista ou cepalina
(CEPAL) Segundo essa comisso de estudos os problemas econmicos do continente
latinoamericano estariam relacionados a problemas estruturais:
1. Meio rural: marcada pelo grande latifndio, com baixo investimento
tecnolgico e baixssimo incentivo ao aumento de produo, o que
pressiona o aumento no valor dos produtos.
2. Estrutura de mercado: marcada pelos oligoplios que tem condies de
manter as margens de lucros repassando na ntegra o aumento de
custos aos preos.
3. Desvalorizaes cambiais: devido ao recorrente dficit na balana
comercial (presso pelos grupos exportadores que recebem em moeda
forte).
4. Conflitos distributivos: tentativa dos agentes econmicos em manterem
ou aumentarem sua posio na distribuio do bolo econmico
(empresrios defendendo sua margem de lucro, trabalhadores mantendo
o salrio, governo mantendo ou aumentando os impostos e tarifas
pblicas).

Efeitos da inflao:
1. Distribuio de renda: os trabalhadores dependem de rendimentos fixos
que possuem prazos legais de reajuste, ou seja, perdem poder aquisitivo
porque no tem como repassar suas perdas aos produtos com a mesma
velocidade e intensidade que os demais atores econmicos.
2. Balano de pagamentos: encarecem os produtos produzidos no pas, o
que provoca um aumento na importao e queda na exportao, o que
pode levar o governo a desvalorizao cambial para baratear nossos
produtos e aumentar as exportaes (mas tambm implica num gasto
adicional do que importado e necessrio).
3. Mercado de capitais: incerteza no nvel de inflao gera uma maior medo
de investimentos mobilirios, pois a taxa de inflao pode diminuir muito
a rentabilidade de alguns ttulos, na prtica acaba havendo a migrao
para ativos fixos como terras e imveis.
4. Expectativas empresariais: a instabilidade e indefinio dos nveis de
inflao gera um desestmulo ao aumento de produo, os clculos no
so exatos para reduzir nveis de perdas.
Todos perdem, apesar de no comeo do processo inflacionrio os tomadores
de emprstimos so os menos afetados, pois s concordaram em devolver a
quantia com variaes anteriores inflao, no longo prazos todos so
afetados.
Inflao no Brasil
1. Entre 1950 e 1964: dficit do Tesouro Nacional, o governo precisava
promover a infraestrutura necessria para desenvolver o pas (transporte,
energia, saneamento bsico etc). O que gerava imensos gastos que
deveriam ser cobertos pelo aumento de impostos, mas como a renda per
capita era muito pequena optou-se pela emisso de moeda sem lastro, o
que s gerou inflao pela incapacidade de aumento na produtividade
(devido a problemas infraestruturais).
2. Entre 1964 e 1973: j no golpe militar houve um tratamento de choque,
rigidez na poltica monetria, fiscal e salarial, combate s emisses,
aumento de impostos e arroxo salarial (estagnao do salrio), que
depois foi sendo amenizada com o tempo (nenhum pas em
industrializao aguenta longos perodos com tratamento de choque).
3. Entre 1973/74 e 1979 houve a crise do petrleo com o encarecimento do
produto devido presso dos pases produtores de petrleo
(encarecimento dos produtos).
4. Entre 1980 a 1994 nveis crescentes de inflao.
5. Em 1994 veio o plano Real.
Plano Real
1. Equilibrar o oramento pblico (mais impostos, o que gerou mais receitas,
e melhor distribuio do dinheiro do governo federal).
2. Mudana de moedas: Cruzeiro novo para URV (Unidade Real de Valor) e
de URV para Real, isso dificultou a incorporao da inflao passada
para os preos na medida em que essas moedas no existiam antes e as
mudanas (choques) anestesiavam a economia a cada vez que eram
implantadas.
3. ncora monetria: estabelecimento da taxa de juros e do compulsrio
(alto) para depsitos vista.
4. ncora cambial: fixando limites mximo e mnimo para o valor da moeda,
valorizando a moeda de tal forma que estimulava as importaes gerando
mais concorrncia e limitando os aumentos de preos no pas e
permitindo a importao de novas tecnologias para o campo produtivo
(novas mquinas). OBS.: As ncoras funcionaram at 1999, quando o
cmbio passou a ser flutuante.
5. Trip: metas de inflao, cmbio flutuante e supervit primrio.
6. Lei de responsabilidades fiscais: deu limite aos gastos para despesas e
de endividamento da Unio, Estados e Municpios.


Frmulas para clculo de inflao no
perodo
Taxa de inflao:
J=

0
-1
Clculo da taxa acumulada de inflao
J
ac
= 1 +J
1
1 +J
2
1 +Jn 1

Desafios
1. No ano de 2009, o preo de um produto era de
R$ 10,00. Em 2010, o preo do mesmo passou
para R$ 12,45. Qual a taxa de inflao do
perodo?
2. A taxa de inflao no Brasil, em 1940, foi de
6,3% a.a.. Em 1941 foi de 16,2% a.a.. Qual a
inflao acumulada nesses dois anos?
Resultados:
1. P1=R$ 12,50; P0=R$ 10,00.
J=[(12,50)/(10,00)]-1=1,25-1=0,25 ou seja 25%
a.p.

2. J1= 6,3% a.a. = 0,063 a.a.; J2= 16,2% a.a.
= 0,162 a.a.
Jac= (1+0,063)(1+0,162)-1=(1,063)(1,162)-
1=1,235206-1=0,235206, aproximadamente:
23,52% a.p.