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TEORA DE LA UTILIDAD

M. en C. Lus Ignacio Martnez


Sols
Concepto de Von Neumann
Morgenstern
Considere una situacin en la que una
persona recibir, para i = 1,2, , n una
recompensa r
i
con probabilidad p
i
. Esto se
denota como la loteria (p
1
,r
1
;p
2
,r
2
;;p
n
,r
n
).
Una lotera suele presentarse mediante un
rbol en el que cada rama representa un
resultado posible de esta, y el nmero en cada
rama representa la probabilidad de que
ocurrir el resultado.

Loteras
As, la lotera (1/4,$500;3/4,$0) se podra
representar como:
1/4
3/4
$500
$0
Loteras
Suponga que se pide elegir entre dos loteras ( L1 y L2). Si en
la lotera L1 hay certeza de producir $10,000 se tiene:
L1
La lotera L2 consiste en lanzar una moneda. Si el resultado es
sol, se reciben $30,000, y con guila se reciben $0.



L2
1
$10,000
1/2
1/2
$30,000
$0
Loteras
L1 produce una recompensa esperada de $10,000 y
L2 da una recompensa de (1/2*30,000 + *0)=
$15,000. Aunque L2 tiene un valor esperado mas
grande que L1, la mayora de las persona prefieren L1
a L2 porque L1 ofrece la certeza de un pago
relativamente grande, en tanto que L2 produce un
cambio sustancial (1/2) de obtener una recompensa
de $0. En resumen la mayora de personas prefieren
L1 a L2 porque L1 tiene menos riesgo ( o
incertidumbre) que L2.
Loteras
El objetivo es determinar un mtodo que
pueda usar una persona para elegir entre
loteras. Suponga que una persona debe elegir
entre L1 y L2. Se escribe L1pL2 si la persona
prefiere L1. Se escribe L1iL2 si la persona no
tiene preferencia entre elegir L1 y L2. Si L1iL2,
se dice que L1 y L2 son loteras equivalentes.
Por ltimo se escribe L2pL1, si la persona
prefiere la lotera L2.
Loteras
Suponga que a una persona que toma decisiones se le pide
clasificar las siguientes loteras:



L2




L4


$10,000 L1
1
$0 L3
1
0.50
0.50
$30,000
$0
0.02
0.98
-$10,000
$500
Loteras
El mtodo de Von Neumann Morgenstern
para clasificar estas loteras es como sigue.
Comience por identificar las resultados ms
favorables ($30,000) y el menos favorable (-
$10,000) que pueden ocurrir. Para los otros
resultados posibles ( r1 = $10,000, r2=$500 y
r3=$0) se pide a quien toma la decisin que
determine la probabilidad pi tal que no tenga
preferencia entre 2 loteras:
Loteras
Suponga que para r1=$10,000 quien toma la decisin es indiferente entre:




y para r2=$500, indiferente entre
$10000
1
0.9
0.10
$30,000
-$10,000
y
$500
1
0.62
0.38
$30,000
-$10,000
y
Loteras
Y para r3 = $0, indiferente entre:



Usando la de r1 a r3 quien toma la decisin
construye loteras L1,L2, L3 y L4 tal que L
iLi y cada L solo tiene que ver con el mejor
resultado posible ($30,000) y el peor (-
$10,000)
$0
1
0.6
0.4
$30,000
-$10,000
y
Loteras
As de r1, se encuentra que L1iL1, donde


De r2 se encuentra que L2iL2, donde

L1
0.9
0.10
$30,000
-$10,000
0.5
0.5
$30,000
-$10,000
L2
0.6
0.4
$30,000
Loteras
L2 es una lotera compuesta en la que con
probabilidad 0.5 se reciben $30,000 y con
probabilidad 0.5 se juega una lotera que
produce 0.6 de posibilidad en $30,000 y 0.4
en -$10,000. De manera ms formal, una
lotera L es una lotera compuesta si para
alguna i, hay una probabilidad pi de que la
recompensa de quien toma la decisin sea
jugar otra lotera L.
Loteras
A continuacin se da un ejemplo de una
lotera compuesta:
0.5
0.5
$6
-$4
L
0.6
0.4
-$4
(L)
Loteras
As con probabilidad 0.5 L produce una
recompensa de -$4 y con probabilidad 0.5, L
causa que se juegue L. Si una lotera no es
compuesta, se trata de una lotera simple.
De regreso al anlisis de L2, se observa que
L2 es una lotera que produce 0.5 + 0.5(0.6) =
0.8 de posibilidad en $30,000 y una de
0.4(0.5)= 0.2 en -$10,000.
Loteras
As, L2iL2L2, donde



De manera similar usando r3, se encuentra
L3iL3, donde

0.6
0.4
$30,000
-$10,000
L3
0.6
0.4
$30,000
-$10,000
L3
Loteras
Usando r2, se encuentra que quien toma la
decisin no tiene preferencia entre L4 y L4
donde:

0.02
0.98
$30,000
-$10,000
L4
0.62
0.38
-$10,000
Loteras
En realidad, sin embargo, L4 da una
posibilidad de 0.98(0.62)=0.6076 en $30,000 y
una de 0.02+0.38(0.98)=.3924 en -$10,000.
As , L4iL4iL4, donde:

0.6076
0.3924
$30,000
-$10,000
L4
Loteras
Puesto que LiiLi , se podra clasificar L1, L2, L3 y L4
al clasificar L1, L2, L3 y L4. Considere dos loteras
cuyos nicos resultados posibles son $30,000 ( el
mas favorable) y
-$10,000 ( el menos favorable). Si a la persona se le
da a elegir entre dos loteras de este tipo, al tomar la
decisin simplemente elige la lotera con la mayor
posibilidad de recibir el resultado mas favorable.
Aplicando esta idea desde L1 hasta L4 se obtiene
L1pL2pL4pL3. Puesto que LiiLi , se podra
concluir que L1pL2pL4pL3.
Loteras
Una descripcin ms formal del proceso que
se utiliz para clasificar L1, L2, L3 y L4. La
utilidad de la recompensa ri, escrita u(ri), es el
nmero qi tal que quien toma la decisin es
indiferente en las siguientes dos loteras
ri
1
qi
1 - qi
Resultado mas favorable
y
Resultado menos favorable
Loteras
Esta definicin fuerza a que u(resultado
menos favorable) = 0 y u(resultado mas
favorable = 1. Para los pagos posible de
$30,000, -$10,000, $0, $500 y $10,000,
primero se encuentra que u($30,000)=1 y u(-
$10,000)=0. Entonces r1 r3 producen
u($10,000) = 0.9, u($500) = 0.62 u($0)=0.6 . La
especificacin de u(ri) para las recompensas ri
se llama la funcin de utilidad de quien toma
la decisin
Loteras
Para una lotera determinada L=
(p1,r1;p2,r2;;pnrn), defina la utilidad
esperada de la lotera L, escrita E(U para L),
por:
E(U para L) =

Loteras
As, en nuestro ejemplo:
E(U para L1) = 1(0.9) = 0.9
E(U para L2) = 0.5(1)+0.5(.6)=0.8
E(U para L3) = 1(0.6)= 0.6
E(U para L4) = 0.02(0)+0.98(0.62)=0.6076

Loteras
Recuerde que se encontr que LiL, donde L
produjo una probabilidad E( U para Li) en
$30,000 y una probabilidad 1 E(U para Li) en
-$10,000. As, al elegir entre las loteras L1,
L2, L3 y L4 ( o en forma equivalente L1, L2,
L3 y L4) simplemente se elige la lotera con la
utilidad esperada ms grande.
Loteras
Dadas dos loteras L1 y L2, se podra elegir
entre ellas va los criterios de la utilidad
esperada:
L1pL2 si y solo si E(U para L1) > E(U para L2).
L2pL1 si y solo si E(U para L2) > E(U para L1).
L1iL2 si y solo si E(U para L2) = E(U para L1).

Axiomas de Von Neumann -
Morgenstern
Von Neumann y Morgenstern demostraron
que si las preferencias de una persona
satisfacen los axiomas siguientes, entonces
debe elegir entre loteras usando el criterio de
la utilidad esperada.
AXIOMA 1
( axioma de ordenacin completa)
Para dos recompensas r1 y r2, uno de los
siguientes enunciados debe ser cierto: la
persona que toma la decisin prefiere a)r1 a
r2; b) prefiere r2 a r1 o c) es indiferente entre
r1 y r2. Tambin si la persona prefiere r1 a r2 y
r2 a r3, entonces debe preferir r1 a r3
(transitividad de preferencias). Este axioma se
utiliza para determinar los resultados mas u
menos favorables.
AXIOMA 2
( axioma de continuidad)
Si la persona que toma la decisin prefiere r1
a r2 y r2 a r3, entonces para alguna c (0<c<1),
L1iL2, donde:

r2i
1
c
1 - c
r1
y
r3
L2 L1
AXIOMA 2
( axioma de continuidad)
En nuestro anlisis informal, utilizamos el
axioma de continuidad cuando se encontr
por ejemplo que, L3iL3, donde:
$0i
1
0.60
0.40
$30000
y
-$10000
L3 L3
AXIOMA 3
( axioma de independencia)
Suponga que quien toma la decisin no tiene
preferencia entre las recompensas ri y r2. Sea
r3 cualquier otra recompensa. Entonces para
cualquier c ( 0<c<1), L1iL2, donde:
1 - c
c
c
1 - c
r2
r2 r3
L2
L1
r1
L1 y L2 difieren slo en que L1 tiene una
probabilidad c de producir una recompensa
r1, en tanto que L2 tiene una probabilidad c
de producir una recompensa r2. As el axioma
de independencia implica que quien toma la
decisin ve una probabilidad c en r1 y una
probabilidad c en r2 como un valor idntico y
esta perspectiva se cumple para los valores de
c y r3.
Se aplica el axioma de independencia cuando
se usa para afirmar que L2iL2 donde
0.5
0.5
0.5
0.5
$30000
R$30000
$30000 L2
L2
$0
0.4
0.6
-$10000
AXIOMA 4
( axioma de probabilidad desigual)
Suponga que la persona que toma la decisin
prefiere la recompensa r1 en vez de la recompensa
r2.Si las dos loteras tienen slo r1 y r2 como sus
resultados posibles, la persona prefiere la lotera con
la mayor probabilidad de obtener r1. Se utiliza el
axioma de probabilidad desigual cuando se concluye
pro ejemplo que se prefiere L1 en vez de L2 (
debido a que L1 tena una probabilidad de 0.90 en
$30000 yL2 tena solo una probabilidad de 0.80 en
$30000).
AXIOMA 5
(axioma de lotera compuesta)
Suponga que cuando se consideran todos los
resultados posible, una lotera compuesta L
produce ( para i = 1,2,,n) una probabilidad pi
de recibir una recompensa ri. Entonces LiL,
donde L es la lotera simple
(p1,r1;p2,r2;;pn,rn).
Por ejemplo considere la siguiente lotera
compuesta
0.5
0.5
$6
-$4
L
0.4
0.6
-$4
L produce una probabilidad de 0.5 + 0.5 (.40) =
0.70 en -$4 y una probabilidad de 0.5(0.6) =
0.3 en $6. As , LiL, donde:

0.70
0.30
-$4
$6
L
En nuestro anlisis formal, usamos el axioma
de lotera compuesta, por ejemplo, se expres
que el equivalente compuesto de L2 (L2)
0.50
0.50
$30,000
-$10,000
L2
0.60
0.40
$30,000
Era equivalente a la siguiente lotera simple
0.5 + 0.5(.6) = 0.8
0.5 (0.4) = 0.2
$30,000
-$10,000
Ejercicio 1
La funcin de utilidad Juan para su posicin de
activos x est dada por u(x) = x

. En la actualidad los
activos de Juan consisten en 10,000 dlares en
efectivo y una casa con valor de 90,000 dlares.
Durante un determinado ao, hay una probabilidad
de 0.001 de que la casa de Juan sea destruida por un
incendio u otras causas. Cunto estara dispuesto a
pagar Juan por una pliza de seguro que le
retribuira su casa si sta fuera destruida?

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