RESERVAS

INTENACIONALES
PRESENTADO POR:

MARA PATRICIA CRDENAS ROJAS CDIGO 11011235
MERY HELEN CASTELLANOS MARTINEZ CDIGO 11011239
ALEXNDER CAMPOS ROCHA CDIGO 11961228
QU SON?
Son la resultante de las transacciones que un pas realiza con el exterior conformadas
por el capitla nacional, que es generado por el ahorro pblico y privado.

Estas transacciones son:

Ingresos: generados por las divisas que entran al pas por las exportaciones, los
crditos de bancos extranjeros, las transferencias hechas por colombianos en el
exterior, y la inversin extranjera en el pas.

Egresos: generados por la salida de divisas por conceto de las importaciones, los
pagos de intereses de las deudas contradas en el exterior, y los giros de colombianos
desde el interior hacia el exterior.

Las reservas internacionales estn formadas por los activos externos que estn bajo
control del Banco de la Repblica. Estos activos son de disponibilidad inmediata y
pueden ser usados para financiar pagos al exterior.
Tambin pueden ser utilizadas por el Banco de la Repblica para intervenir en el
mercado cambiario y defender la tasa de cambio cuando ello sea necesario.
RESEA HISTORICA
El "boom" Cafetero 1886-1896 se presenta la devaluacin nominal del peso, inducida
por el curso forzoso de las exportaciones de la poca.

Para 1890, se habl sobre la devaluacin del peso el cual se generaba por la relacin
directa de las exportaciones, a mayor exportaciones, mayor devaluacin.

La Ley 25 de 1923, no slo dispuso que el Banco adquiriera y concentrara en sus cajas
oro y cambios internacionales, sino que tambin lo facult para que administrara y
dispusiera de ellos.

Las Leyes 25 de 1923, 17 de 1925, 73 de 1930 y 82 de 1931, autorizaron al Banco para
mantener depsitos a la orden, en establecimientos bancarios respetables, de centros
financieros del exterior, con las monedas extranjeras o los ttulos representativos de
stas, que fuera adquiriendo.

Al establecerse en Colombia el control de cambios, que tena por objeto concentrar
totalmente las reservas de oro y divisas en el Banco de la Repblica, el legislador, lo
autoriz a vender y a exportar oro y a negociar con cambios internacionales.

En 1938, el Congreso de la Repblica aprob la Ley 167 "sobre estabilizacin
monetaria", y mediante ella autoriz al Gobierno para que conviniera la modificacin del
contrato de 31 de octubre de 1934 celebrado con el Banco de la Repblica y aprobado
por la Ley 7a de 1935.
RESEA HISTORICA
En 1942, la Ley 43 autoriz al Banco para comprar las divisas que por cualquier
concepto entraran al pas y para celebrar operaciones de crdito destinadas a obtener
cambio internacional suficiente para atender las necesidades del pas, en caso de
ocurrir un desequilibrio en la balanza de pagos.

El artculo 6o. del Decreto Legislativo 756 de 1951, dispuso que, la Junta Directiva del
Banco de la Repblica podra determinar, con el voto favorable del Ministro de
Hacienda y Crdito Pblico, que una parte de las reservas se invirtiera en documentos
representativos de monedas extranjeras de primera clase, cuya seguridad y liquidez
ofrecieran suficientes garantas.

Cualquier persona distinta del Banco de la Repblica, nacional o extranjera, natural o
jurdica, no podr "adquirir, vender o negociar de cualquier otro modo en monedas
extranjeras, poseerlas en el pas o fuera de l, salvo en los casos de excepcin
expresamente autorizados, o realizar operaciones de cambio internacional sin la previa
licencia expedida por los funcionarios competentes para el desarrollo de actividades o
negocios en que sea permitido invertir o gastar las monedas extranjeras que obtenga el
pas".

Como administrador de las reservas, el Banco debe contabilizarlas a la tasa de cambio
que seale peridicamente la Junta Monetaria, segn lo dispone el artculo 44 del
citado Estatuto.
RESEA HISTORICA
El Decreto 386 de 1982, con fundamento en lo dispuesto en las normas legales
vigentes sobre la materia, estableci en su artculo 5o. lo siguiente:

"El manejo de las reservas internacionales del pas corresponde al Banco de la
Repblica y deber orientarse conforme al inters pblico y al beneficio de la economa
nacional Dicho manejo continuar ajeno a cualquier propsito de especulacin con los
activos que constituyen las reservas monetarias del pas y en su inversin debern
privar condiciones de seguridad y de liquidez".

Las reservas internacionales del pas, desde la creacin del Banco, han experimentado
un ascenso continuo, pero con perodos coyunturales de descensos, originados tanto
en dificultades de orden interno, como externo.

Aos 1923 y 1929, las reservasn internacionales mostraban un crecimiento sostenible.
crsis de los ao 30, deterioro de las reservas internacionales.
1941 1945 segunda guerra mundial, limitaciones en importaciones lo que permitio la
acumulacin de reservas.

1928 reservas de US$ 64 millones.
1934 reservas de US$ 13.9 millones
1941 reservas deUS$ 22.5 millones
1945 reservas de US$ 176.8 millones
RESEA HISTORICA
1960 crsis del caf, cada de los precios internacionales.
Durantes esta dcada las reservas fueron negativas.
Se crea el Estatuto de Cambios Estatuto de Cambios Internacionales y de Comercio
Exterior Decreto Ley 444 de 1967.
Ratific el principio de concentracin de las reservas internacionales en el Banco de la
Repblica, en virtud del cual todos los ingresos de moneda extranjera y la produccin
nacional de oro deben venderse al banco central o a las entidades que ste autorice.

1975 inicio de la bonanza cafetera, las reservas ascienden a US$ 547 millones.
1977 ascendan a US$ 1.830 millones
1982 se tenan US$ 5.649 millones.

En 1978, a partir de la Segunda Enmienda del Convenio Constitutivo del Fondo
Monetario Internacional, elimin el oro como referencia para definir las tasas de cambio
y se suprimieron los pagos en el metal, entre los pases miembros y el FMI. De esta
manera, se generaliz lo que de hecho exista desde 1971, cuando Estados Unidos
suspendi la convertibilidad de su divisa en oro: la inconvertibilidad de las monedas de
oro y se legaliz el rgimen de tasas de cambio fluctuantes.
RESEA HISTORICA
ACTUALIDAD
Al 10 de agosto de 2005, el nivel de reservas internacionales alcanz 14,733 millones
de dlares, 2,518 millones de dlares por encima de los requerimientos internacionales
principios bsicos especiales: orientarse conforme al inters pblico y al beneficio de la
economa nacional y estar ajenos a cualquier propsito de especulacin
Operaciones de mercado abierto
Los Decretos Ley 2206 de 1963 y 444 de 1967, facultan al Banco de la Repblica para
que en su doble condicin de administrador de las reservas internacionales y ejecutor
de la poltica monetaria y cambiara, intervenga en el mercado mediante la emisin y
colocacin de ttulos representativos de moneda extranjera, que para tal objeto
determine la Junta Monetaria

La Ley 38 de 1989, que contiene el Estatuto Orgnico del Presupuesto, volvi al
rgimen anterior, vigente hasta 1983 y de nuevo estableci que una parte de las
utilidades de la Cuenta Especial de Cambios, segn el porcentaje que determine la
Junta Monetaria, debe ingresar al Presupuesto Nacional.


CUENTA ESPECIAL DE CAMBIOS
Estructura contable:
Ingresos:
Utilidades derivadas de las operaciones de compra y venta de divisas BR.
Rendimientos en pesos de la inversin y manejo de las reservas en los mercados
internacionales.

Egresos:
Prdidas en la compra y venta de divisas.
El diferencial cambiario derivado del manejo de recursos financieros externos por parte
del Banco de la Repblica.
Gastos por concepto de manejo de las reservas internacionales.
Resultado de operaciones de cambio exterior, por parte del BR.
Remuneracin contratada por concepto de administracin de la Cuenta Especial de
Cambios.

Utilidades:
Diferencia positiva entre los ingresos y los egresos las cuales segn lo previsto en la
Ley 38 de 1989 y su Decreto Reglamentario 2786 del mismo ao, se distribuyen al
Gobierno Nacional como recurso de capital, al Fondo de Inversiones Pblicas y al
Fondo de Estabilizacin Cambiaria, en las proporciones que determine la Junta
Monetaria.
Prdidas: deben cubrirse en su totalidad con cargo al Fondo de Estabilizacin
Cambiaria
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
En el Fondo Monetario Internacional se manejan dos cuentas:

La posicin de reserva
Que constituye un activo de carcter incondicional por cuanto el pas puede hacer uso
de ella en el momento que as lo requiera.
Su origen corresponde al aporte del 25% de la cuota que ha sido desembolsada en oro
y en divisas.
La posicin de reserva tambin incluye el suministro de divisas que hace el pas con
cargo a la cuenta en pesos, equivalente al 75% restante de la cuota cuando un pas
est aumentando sus reservas internacionales y otro pas requiere monedas libremente
convertibles.

Derechos Especiales de Giro
Creados por el FMI en 1969 como moneda fiduciaria para adecuar la liquidez
internacional al crecimiento del comercio y de los movimientos de capital.
En las asignaciones de esta "moneda" le han correspondido a Colombia 114.2 millones
de DEGS.
La valuacin del DEG se hace con relacin a las tasas de cambio de cinco monedas: el
dlar de Estados Unidos; la libra de Inglaterra, el marco de Alemania, el franco de
Francia y el yen del Japn, que son las principales en los pagos por comercio y en las
transferencias de capital.

OPERACIONES PUT Y CALL
En el Fondo Monetario Internacional se manejan dos cuentas:

La posicin de reserva
Que constituye un activo de carcter incondicional por cuanto el pas puede hacer uso
de ella en el momento que as lo requiera.
Su origen corresponde al aporte del 25% de la cuota que ha sido desembolsada en oro
y en divisas.
La posicin de reserva tambin incluye el suministro de divisas que hace el pas con
cargo a la cuenta en pesos, equivalente al 75% restante de la cuota cuando un pas
est aumentando sus reservas internacionales y otro pas requiere monedas libremente
convertibles.

Derechos Especiales de Giro
Creados por el FMI en 1969 como moneda fiduciaria para adecuar la liquidez
internacional al crecimiento del comercio y de los movimientos de capital.
En las asignaciones de esta "moneda" le han correspondido a Colombia 114.2 millones
de DEGS.
La valuacin del DEG se hace con relacin a las tasas de cambio de cinco monedas: el
dlar de Estados Unidos; la libra de Inglaterra, el marco de Alemania, el franco de
Francia y el yen del Japn, que son las principales en los pagos por comercio y en las
transferencias de capital.