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GENERALIDADES
- La Ley Ttulos Valores es una de las ms
importantes normas legales que ha entrado en
vigencia durante los ltimos aos en el Per.
- Las razones de tal trascendencia son:
1 La materia que regula: los ttulos valores
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Lo urgente que era la revisin y la renovacin
de la legislacin cambiaria
REGLAS GENERALES
principales modificaciones
1. VALORES EN TTULO Y VALORES CON
ANOTACIN EN CUENTA: Valores Negociables
(Valores Negociables)
2. ANTE DIFERENCIA EN EL IMPORTE DEL TV
PREVALECE SUMA MENOR
3. ANTE DIFERENCIA EN SIGNO MONETARIO,
PREVALECE MN
4. IMPORTE SIN SIGNO MONETARIO, SE
PRESUME QUE ES MN (S/)
5. DIFERENCIA EN SIGNOS MONETARIOS
EXTRANJEROS, TV NO SURTE EFECTO
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Nulidad por Intereses
Ilegales

TV que representen prstamos con intereses
usurarios o prohibidos por ley, son nulos; sin
perjuicio de la responsabilidad penal
Si el TV hubiere sido transferido, la nulidad
no podr invocarse si no surge de su texto y
el 3ro lo haya adquirido de tenga buena fe,
conforme a normas de su circulacin

LOS TV PUEDEN
ESTAR TOTAL O
PARCIALMENTE
GARANTIDOS
GARANTAS
PUEDEN SER
PERSONALES,
REALES,O
FIDEICOMISO
EL TTULO O
Registrarse
SI NO SE
ESPECIFICA SE
PRESUME QUE SE
GARANTIZA AL O/P
PARA SU VALIDEZ
ANTE TENEDOR,
DEBE ANOTARSE
EN A FALTA DE
INDICACIN, SE
PRESUME QUE SE
GARANTIZA
MONTO TOTAL
AVAL:

A FALTA DE
INDICACIN, SE
PRESUME QUE
SE AVALA AL O/P,
Y DOMICILIO ES
EL MISMO DEL
AVALADO O EN
LUGAR DE PAGO,
Y POR MONTO
TOTAL
AVAL
PERMANENTE/IN
DEFINIDO
OBLIGA EN
FORMA
INDEFINIDA.
ESTA CLUSULA
NO ES
NECESARIA EN
TV CON PACTO
DE PRRROGA
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UNIFICACIN CARTULAR
La diseminacin legislativa.-
1 Ley de Ttulos Valores
2 Cdigo de Comercio
3 Ley del Mercado de Valores
4 Ley de Bancos
5 Ley de Almacenes Generales de Depsito
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ABANICO CAMBIARIO
1 Letra de cambio
2 Pagar
3 Factura conformada
4 Cheque
5 Certificado bancario de moneda extranjera
6 Certificado bancario de moneda nacional
7 Certificado de depsito y warrant
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Modificacin de
ABANICO CAMBIARIO
8 Ttulo de crdito hipotecario negociable
9 Conocimiento de embarque
10 Carta de porte
11 Acciones
12 Certificado de suscripcin preferente
13
Certificado de participacin en fondos mutuos de
inversin en valores
14 Certificado de participacin en fondos de inversin
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ABANICO CAMBIARIO
15 Valores emitidos en procesos de titulizacin
16 Obligaciones
17 Letra hipotecaria
18 Cdula hipotecaria
19 Pagar bancario
20 Certificado de depsito negociable
21 Bonos soberanos
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REGLAS GENERALES
APLICABLES A LOS
TTULOS VALORES
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DEFINICIN
- Ttulo valor es el valor que representa o incorpora
derechos patrimoniales, que est destinado a la
circulacin y que rene los requisitos formales
esenciales.
- Las clusulas restrictivas o limitativas de su
circulacin o la no circulacin no afectan la calidad
de ttulo valor.
- La carencia de algn requisito formal esencial afecta
la calidad de ttulo valor.
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Modificacin de
REPRESENTACIN
- Tradicionalmente: valores materializados, principio
de cartularidad y ttulo valor.
- Modernamente: valores desmaterializados y
anotacin en cuenta.
- La forma de representacin es una decisin
voluntaria del emisor.
- Los valores desmaterializados requieren ser
registrados ante una ICLV.
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REPRESENTACIN
REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE
COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE VALORES
Resolucin N 031-99-EF/94.10-CONASEV
Artculo 42. Decisin de representacin del emisor.-
Los valores pueden representarse por medio de ttulos o
anotaciones en cuenta, comprendiendo dicha forma de
representacin a la totalidad de los valores integrantes
de una misma serie, clase o emisin, sea que se trate
de nuevos valores o valores existentes. La forma de
representacin
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Modificacin de
REPRESENTACIN
REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE COMPENSACIN Y
LIQUIDACIN DE VALORES
Resolucin N 031-99-EF/94.10-CONASEV
Artculo 42. Decisin de representacin del emisor.-
requiere el acuerdo del emisor con los requisitos
establecidos en los estatutos, contrato de emisin u otro
instrumento legal respectivo y puede ser modificada por el
propio emisor, con arreglo a tales requisitos. La forma de
representacin que decida el emisor es una condicin de la
emisin.
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PRINCIPIO DE LITERALIDAD
- El texto del documento determina
los alcances de los derechos y las
obligaciones contenidos en el ttulo
valor o, en su caso, en hoja
adherida a l.

- El caso de la hoja adherida.

- El caso de la anotacin en cuenta.
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PRINCIPIO DE LITERALIDAD
La firma en el ttulo valor.-

- Adems de la firma autgrafa pueden
usarse medios grficos, mecnicos o
electrnicos de seguridad.

- Previo acuerdo expreso entre las
partes intervinientes puede
sustituirse la firma autgrafa por
firma impresa o digitalizada.
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PRINCIPIO DE LITERALIDAD
La firma en el ttulo valor.-

- Slo podrn ejercitarse las acciones
cambiarias contra quienes hayan
firmado el ttulo valor en las formas
sealadas.

- Al firmar un ttulo valor, toda persona
deber indicar su nombre y nmero de
su documento oficial de identidad.
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Modificacin de
TTULO VALOR INCOMPLETO
Alcance.-
Puede faltar cualquier requisito,
excepto la firma del obligado.

Vigencia.-
Debe completarse para ejercer
cualquier derecho o accin.
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TTULO VALOR INCOMPLETO
Integracin.-

Deber completarse segn los
acuerdos adoptados.

Incumplimiento.-

El obligado podr contradecir
el mandato ejecutivo.
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TTULO VALOR INCOMPLETO
Importante.-
Que los acuerdos
para completar el
ttulo valor
consten por
escrito.
Agregar una clusula
que limite su
transferencia.

Derechos del
obligado.-
Obtener una
copia del ttulo
valor
incompleto.

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RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
Los que emitan, acepten,
endosen o garanticen ttulos
valores quedan obligados
solidariamente frente al
tenedor, salvo clusula o
disposicin legal expresa en
contrario.

El tenedor del ttulo valor puede
ejercitar acumulativamente las
acciones directa y de regreso y,
de ser el caso, la de ulterior
regreso.
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EXIGENCIA DE LAS PRESTACIONES
- El ttulo valor debe ser
presentado para exigir las
prestaciones que en l se
expresan por quien, segn las
reglas de su circulacin, resulte
ser su tenedor legtimo, quien
adems tiene la obligacin de
identificarse.
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EXIGENCIA DE LAS PRESTACIONES
- En los valores con
representacin por anotacin en
cuenta, el derecho a exigir las
prestaciones corresponde a
quien figure como su titular en el
registro.
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DEVOLUCIN DEL
TTULO VALOR PAGADO
- El tenedor de un ttulo valor queda obligado a
devolverlo a quien cumpla totalmente la prestacin
contenida en l.

- Las partes interesadas podrn acordar la
destruccin del ttulo valor pagado totalmente,
prescindiendo de su devolucin fsica.

- El caso de las empresas del sistema financiero.
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MRITO EJECUTIVO
Alcance.-

- Los ttulos valores tienen mrito
ejecutivo.

Acciones legales.-

- Acciones cambiarias.
- Accin causal.
- Accin de enriquecimiento sin
causa.

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Modificacin de
CAUSALES DE CONTRADICCIN
1
El contenido literal del ttulo valor o los defectos de forma
legal de ste
2 La falsedad de la firma que se le atribuye al demandado
3
La falta de capacidad o representacin del propio
demandado cuando se firm el ttulo valor
4 La falta de protesto o el protesto defectuoso
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CAUSALES DE CONTRADICCIN
5
Que el ttulo valor incompleto haya sido completado en
forma contraria a los acuerdos adoptados
6
La falta de algn requisito sealado por la ley para el
ejercicio de la accin cambiaria
7
Las defensas que deriven de las relaciones personales del
deudor con el tenedor, mas no con los otros obligados
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CAUSALES DE CONTRADICCIN
- Los defectos formales del ttulo
valor facultan a contradecir el
mandato ejecutivo.

Casacin N 1186-2003, Lima
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Modificacin de
LA CIRCULACION DE LOS
TITULOS VALORES
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CLASIFICACIN
1 Ttulos valores al portador
2 Ttulos valores a la orden
3 Ttulos valores nominativos
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TTULO VALOR
AL PORTADOR
Clusula.-

- Tiene la clusula al portador.

Legitimidad activa.-

- Otorga la calidad de titular de los
derechos que representa a su legtimo
poseedor.
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TTULO VALOR
AL PORTADOR
Transmisin.-

- Se transmite mediante la tradicin.

Persona determinada.-

- La indicacin del nombre de una
persona no altera su naturaleza.
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Modificacin de
TTULO VALOR
AL PORTADOR
Circulacin no autorizada.-

- El obligado debe cumplir la prestacin a favor del
tenedor de buena fe an cuando haya entrado en
circulacin contra su voluntad.

Identificacin del ltimo tenedor.-

- Nombre, nmero del documento oficial de identidad y
firma.
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Modificacin de
TTULO VALOR
A LA ORDEN
Clusula.-

- Tiene la clusula a la orden con
indicacin del nombre de persona
determinada.

Transmisin.-

- Se transmite mediante el endoso (no
se sujeta a las excepciones
personales).
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Modificacin de
TTULO VALOR
A LA ORDEN
Transmisin.-

- Puede transmitirse tambin
mediante la cesin de derechos (se
sujeta a las excepciones
personales).
CONCLUSIONES
1. Los ttulos valores son estudiados por el derecho cartular y tambin por el
derecho cambiario.
2. El gnero son los valores negociables y la especie son los valores
materializados o ttulos valores. Es decir, los primeros son de dos clases
valores materializados o ttulos valores y valores desmaterializados, los cuales
no son ttulos valores, por no son cartulina sino son instrumentos regulados y
estudiados por el derecho cambiario.
3. el derecho cambiario y el derecho caratular tiene mucha importancia par las
empresas y dentro de stas sobre para garantizar el pago de pequeas
cantidades de dinero, en las cuales los valores negociables son mas eficientes
que otras garantas como por ejemplo son mas eficientes que la hipoteca.
4. os valores negociables son garantas personales porque recaen sobre las
personas y no sobre los bienes, en consecuencia es claro que no garantizan
tanto como las garantas reales como son por cierto la hipoteca, anticresis y la
garanta mobiliaria al igual que la prenda en sus diferentes tipos.
Bibliografa
Ley de ttulos valores peruana, Ley 27287.
Ley de ttulos valores peruana abrogada, ley
16587.
Cdigo Civil peruano de 1984.
Cdigo procesal civil peruano de 1984.
Constitucin poltica peruana de 1993.
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Modificacin de
TTULO VALOR
NOMINATIVO
Clusula.-

- Carece de la clusula a la orden.
- Si se incluye la clusula a la
orden no se afecta su naturaleza.
- Indica el nombre de persona
determinada.
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TTULO VALOR
NOMINATIVO
Transmisin.-

- Se transmite mediante la cesin de
derechos (se sujeta a las
excepciones personales).
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ENDOSO
REQUISITOS
Nombre del endosatario
Clase del endoso
Fecha del endoso
Nombre, nmero del
documento oficial de identidad
y firma del endosante
PRESUNCIONES
Endoso en blanco
Endoso en propiedad
Posterior a la fecha del
endoso anterior
El ttulo valor es
ineficaz porque se trata
de requisitos esenciales
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Modificacin de
CLUSULAS ESPECIALES
DE LOS
TTULOS VALORES
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Modificacin de
GENERALIDADES
- Las clusulas especiales de la Ley de
Ttulos Valores son numerus apertus.

- Deben constar en cualquier lugar del
documento o en hoja adherida a l (ttulo
valor) o en el respectivo registro (anotacin
en cuenta).
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Modificacin de
CLUSULA DE PRRROGA
- El plazo de vencimiento de los ttulos valores puede
prorrogarse en la fecha de su vencimiento o an
despus de l, siempre que:
1
El obligado otorgue su consentimiento expreso en el
mismo ttulo valor
2
No se haya extinguido el plazo para ejercitar la
accin derivada a la fecha de la prrroga
3 El ttulo valor no haya sido protestado
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Modificacin de
CLUSULA DE PAGO EN MONEDA
EXTRANJERA
- En los ttulos valores que
contengan obligacin de pagar una
suma en moneda extranjera podr
acordarse de que el pago se
efecte necesariamente en dicha
moneda.
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Modificacin de
CLUSULA SOBRE PAGO DE INTERESES Y
REAJUSTES
- Inters convencional.
- Inters compensatorio.
- Inters moratorio.
- Inters legal.
- Reajustes.
- Comisiones.
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Modificacin de
CLUSULA DE LIBERACIN DEL
PROTESTO
- Puede incluirse la clusula sin
protesto, la cual libera al tenedor
de dicha formalidad para ejercitar
las acciones derivadas del ttulo
valor.
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Modificacin de
CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN
CUENTA BANCARIA
- Se aplica a los ttulos valores que
contengan obligaciones de pago
dinerario.

- Podr acordarse de que dicho pago se
cumplir mediante cargo en cuenta
mantenida en una empresa del
sistema financiero nacional.
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Modificacin de
CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN
CUENTA BANCARIA
- Debe sealarse el nombre de la
empresa del sistema financiero
nacional y el cdigo de la cuenta.

- La empresa del sistema financiero
nacional requiere contar con
autorizacin previa del titular de la
cuenta para atender el pago.
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Modificacin de
CLUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL
- Se aplica a los ttulos valores
afectados en garanta.

- Podr acordarse prescindir de su
ejecucin judicial.
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Modificacin de
CLUSULA DE SOMETIMIENTO A
LEYES Y TRIBUNALES
- Para el ejercicio de las acciones derivadas del
ttulo valor podr acordarse el sometimiento a la
competencia de:

1 Determinado distrito judicial del pas
2 La jurisdiccin arbitral
3 Las leyes y/o los tribunales de otro pas
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EL PROTESTO EN LOS
TTULOS VALORES
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Modificacin de
GENERALIDADES
- El protesto se da ante el incumplimiento de las
obligaciones que representa el TV.
- La constancia del protesto queda en el propio
TV.
- El protesto tambin se cumple a travs de la
formalidad sustitutoria.
- Por regla general, el protesto constituye un
requisito para el ejercicio de las acciones
cambiarias.
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Modificacin de
ALCANCES
- Existe obligacin de protestar
incluso ante la incapacidad, la
insolvencia o la muerte del obligado
principal.

- Excepcin: liberacin del protesto y
TV no sujetos a protesto.
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Modificacin de
PLAZOS
POR FALTA DE
ACEPTACIN DE
LA LETRA DE
CAMBIO
DENTRO DEL PLAZO DE
PRESENTACIN E, INCLUSIVE, HASTA
8 DAS POSTERIORES AL
VENCIMIENTO DE DICHO PLAZO
LEGAL O DEL SEALADO EN EL
MISMO TV
POR FALTA DE
PAGO EN LOS TV
QUE NO SEAN A
LA VISTA NI
CHEQUE
DENTRO DE LOS 15 DAS
POSTERIORES A SU VENCIMIENTO
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Modificacin de
PLAZOS
POR FALTA DE
PAGO DE LOS
TV A LA VISTA
DESDE EL DA SIGUIENTE DE SU
EMISIN, DURANTE EL PLAZO DE
PRESENTACIN AL PAGO E, INCLUSO, 8
DAS POSTERIORES AL VENCIMIENTO
DEL PLAZO LEGAL O DEL SEALADO EN
EL MISMO TV
POR FALTA DE
PAGO DEL
CHEQUE
DENTRO DEL PLAZO DE PRESENTACIN
EN LOS DEMS
TV
DENTRO DE LOS 15 DAS SIGUIENTES A
LA FECHA EN QUE DEBI CUMPLIRSE
LA OBLIGACIN
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Modificacin de
LUGAR
- El protesto se realiza en el lugar designado para su
presentacin al pago.
- Es irrelevante que la persona contra quien se realiza
el protesto:
a) No estuviese presente.
b) Hubiese variado de domicilio real.
c) Hubiese devenido en incapaz.
d) Hubiese sido declarada insolvente.
e) Hubiese fallecido.
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Modificacin de
LUGAR
- Si no hay indicacin del lugar de pago:

a) El domicilio que figure junto al nombre del
obligado principal.
b) El domicilio real del obligado principal.

- Si el domicilio fuese inexistente:

a) A la cmara de comercio provincial
correspondiente al lugar de pago.
b) A la cmara de comercio provincial
correspondiente al lugar de emisin.
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Modificacin de
TRMITE
- El notario pblico (fedatario), su secretario o el
juez de paz (fedatario) notifica al obligado
principal.

- ste debe apersonarse a la notara o al juzgado
de paz el da de la notificacin o el da hbil
siguiente.

- Si no se apersona a cumplir la obligacin:
documento protestado.

- Da subsiguiente a la notificacin: se devuelve
el TV al interesado.
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Modificacin de
REQUISITOS FORMALES
- El nmero correlativo que le corresponde.

- Lugar y fecha de la notificacin.

- Nombre del obligado contra quien se realiza.

- Domicilio donde se dirige la notificacin.

- Indicacin de la denominacin del TV, fecha de
emisin, fecha de vencimiento, importe o derecho que
representa y cualquier otro elemento para su
identificacin (copia fotosttica o similar)
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Modificacin de
REQUISITOS FORMALES
- Nombre del solicitante.

- Nombre y direccin del fedatario.

- Firma del fedatario o del secretario
notarial.
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Modificacin de
GASTOS, DAOS Y PERJUICIOS
- Los gastos para el tenedor a que diere lugar
el protesto sern de cargo del obligado
principal.

- Excepcin: liberacin de protesto.

- El fedatario responde de los daos y
perjuicios que se originen por el
incumplimiento de la notificacin del
protesto.
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Modificacin de
CLUSULA DE LIBERACIN
- Clusulas especiales de los TV: clusula
de liberacin del protesto o pacto de no
protesto (formalidad sustitutoria del
protesto).

- En tal caso, las acciones cambiarias se
ejercitarn por el solo hecho de haber
vencido el plazo sealado en el TV.

- El tenedor puede optar por el protesto,
pero los gastos sern de cuenta de l.
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Modificacin de
NO OBLIGATORIEDAD
- No estn sujetos al protesto las
acciones, las obligaciones y los
dems valores mobiliarios.

- Para ejercitar las acciones
cambiarias es suficiente que se
haya vencido el plazo o resulte
exigible la obligacin.
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Modificacin de
PUBLICIDAD
- Los fedatarios deben informar a la cmara de
comercio provincial del lugar del protesto, con
periodicidad mensual y dentro de los 5
primeros das del mes siguiente, una relacin
de todos los protestos.

- Las cmaras de comercio provinciales debern,
a su vez, transmitir la misma informacin,
dentro de los 5 das siguientes, a la CCL para
su anotacin en el Registro Nacional de
Protestos y Moras.
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Modificacin de
PUBLICIDAD
- Las cmaras de comercio provinciales y la CCL
debern mantener dicha informacin durante 5
aos.

- Las autoridades jurisdiccionales tienen la
obligacin de notificar a la empresa o al banco
girado y a la cmara de comercio provincial
respectiva el inicio y la culminacin del proceso
penal por libramiento indebido.

- Igual obligacin corresponde al juez civil en los
procesos de cobro de cheques.
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Modificacin de
REGULARIZACIN
DE PROTESTO
- Quien hubiere pagado totalmente un TV luego
de ser protestado tiene derecho a solicitar a su
costo que el beneficiario lo comunique a la
cmara de comercio provincial.
- Ante la negativa, demora o cualquier
impedimento puede tramitarse directamente y
por va notarial ante la cmara de comercio
provincial.
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Modificacin de
LOS PROCESOS EJECUTIVOS
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Modificacin de
MRITO EJECUTIVO
Alcance.-

- Los ttulos valores tienen mrito
ejecutivo.

Acciones legales.-

- Acciones cambiarias.
- Accin causal.
- Accin de enriquecimiento sin
causa.

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Modificacin de
ACCIONES CAMBIARIAS
- Accin directa.
- Accin de regreso.
- Accin de ulterior regreso.

- La accin directa y la accin de
regreso pueden ejercitarse conjunta o
sucesivamente.
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Modificacin de
ACCIONES CAMBIARIAS
Accin directa.-

- La dirige el tenedor del ttulo
valor contra el obligado
principal y sus garantes.

- Plazo: 3 aos desde el
vencimiento.
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Modificacin de
ACCIONES CAMBIARIAS
Accin de regreso.-

- La dirige el tenedor del ttulo valor
contra los endosantes, sus
garantes y otros obligados.

- Plazo: 1 ao desde el vencimiento.
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Modificacin de
ACCIONES CAMBIARIAS
Accin de ulterior regreso.-

- La dirige quien paga el ttulo valor
contra los dems obligados
anteriores en va de regreso.

- Plazo: 6 meses desde el pago.
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Modificacin de
ACCIONES CAMBIARIAS
Conceptos reclamables.-

- Importe del ttulo valor.

- Intereses.

- Gastos.
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Modificacin de
ACCIONES CAMBIARIAS
El proceso ejecutivo.-








- Instancia: los juzgados comerciales.
- Total legal: 33 das.
- Total real: 3 a 4 meses.
- Sin juzgados comerciales: 6 a 10 meses.
MANDATO
EJECUTIVO
DEMANDA SENTENCIA AUDIENCIA
CONTESTACION
DE LA
CONTRADICCION
CONTRADICCIN
10 das
5 das 3 das
10 das
5 das
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Modificacin de
CAUSALES DE CONTRADICCIN
1
El contenido literal del ttulo valor o los defectos de
forma legal de ste
2
La falsedad de la firma que se le atribuye al
demandado
3
La falta de capacidad o representacin del propio
demandado cuando se firm el ttulo valor
4 La falta de protesto o el protesto defectuoso
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Modificacin de
CAUSALES DE CONTRADICCIN
5
Que el ttulo valor incompleto haya sido completado
en forma contraria a los acuerdos adoptados
6
La falta de algn requisito sealado por la ley para el
ejercicio de la accin cambiaria
7
Las defensas que deriven de las relaciones personales
del deudor con el tenedor, mas no con los otros
obligados
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San Isidro, Lima 27, Per.
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