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FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL ESTNDAR

CONCEPTO DE DEPRECIACIN
ACTIVOS FIJOS
Activos fijos tangibles
Activos fijos intangibles
CONCEPTOS UTILIZADOS
CLCULO DE LA DEPRECIACIN CON EL
MTODO LINEAL
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FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL ESTNDAR
DEPRECIACIN
AMORTIZ.LIN AMORTIZ.PROGRE
DB DDB DVS SLN SYD
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Es la disminucin del valor de un activo fijo como
resultado de su uso, paso del tiempo, de la
tecnologa o factores fortuitos.
Esta disminucin se refleja en los estados
financieros de la empresa mediante cuentas de
provisiones.
En el caso del Balance General, en la parte del
activo se considera una cuenta de depreciacin
acumulada que resta el costo inicial del activo fijo.
Y, en el Estado de Ganancias y Prdidas se
establece una cuenta de egresos que refleja la
depreciacin del perodo contable correspondiente.
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Son aquellos bienes de naturaleza permanente o de larga vida til
que no estn destinados a la venta y que son utilizados por la empresa
en la produccin de bienes y/o servicios.
Los activos fijos pueden clasificarse en dos:
a) Activos Fijos Tangibles.- Son aquellos bienes de capital que
pueden tocarse, es decir, tienen forma fsica o existencia
material. Estos a su vez pueden clasificarse en: Depreciables
(equipos, muebles, maquinarias, vehculos, etc.), No
depreciables (terrenos) y Agotables (yacimientos de petrleo,
minas, bosques, etc.).
b) Activos Fijos Intangibles.- Son aquellos bienes de capital que
no tienen forma fsica ni tienen existencia material pero que
representan un valor debido a los derechos o privilegios que le
otorgan a su propietario (una patente, gastos de investigacin,
gastos de exploracin y desarrollo, gastos de estudios y
proyectos, gastos de emisin de acciones y obligaciones, etc.).
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1. Costo inicial (C): es el valor de adquisicin del
bien incluyendo todos los gastos adicionales para
su puesta en operacin.
2. Vida til (n): es el tiempo que se espera que el
bien produzca econmicamente.
3. Valor residual (L): es el valor que se espera que
tenga el activo fijo al final de su vida til.
4. Valor en libros (VC): es la diferencia del costo
del activo fijo menos la depreciacin
acumulada.
5. Valor de realizacin: es el valor que puede
obtenerse al vender un activo fijo.
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Es uno de los ms utilizados y su nombre deriva del hecho de
que su valor en libros disminuye en forma constante con el
tiempo, ya que es el mismo monto de depreciacin por perodo.

FRMULAS MATEMTICAS







FUNCIN EN EXCEL SLN
Sintaxis: SLN(Costo,Valor_residual,Vida)
D = C - L
n
r = 1
n
DA = k[C-L]
n
Donde:
D: Depreciacin peridica uniforme
C: Costo inicial
L: Valor residual
n: Vida til
r: Tasa uniforme de depreciacin
DA: Depreciacin acumulada
k: Cualquier perodo k
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FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL ESTNDAR
CONCEPTO DE EVALUACIN DE PROYECTOS
TIPOS DE EVALUACIN DE PROYECTOS
COSTO DEL CAPITAL
MTODOS PARA LA EVALUACIN DE PROYECTOS:
Mtodos del Rendimiento
Mtodos del Flujo de Caja Neto Descontado: VAN, TIR Y B/C
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FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL ESTNDAR
EVALUACIN DE
PROYECTOS
TASA TIR TIR.NO.PER TIRM
VA VNA VNA.NO.PER
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Un proyecto de inversin es
el conjunto de estudios
necesarios para lograr la
produccin econmica de un
bien o servicio y debe reunir los
elementos de juicio que permitan
tomar decisiones racionales.
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a) Evaluacin Social: Se busca conocer el impacto que el
proyecto generar sobre la economa en general. Se
utilizan: el valor agregado, la densidad de capital y la
generacin de divisas principalmente.
b) Evaluacin Privada: Se busca la mxima rentabilidad
desde el punto de vista del inversionista y puede tener
dos enfoques:
Econmica, la cual no considera dentro de los flujos de
efectivo proyectados, el repago del capital solicitado
para financiar parte de la inversin inicial.
Financiera, la cual si considera dentro de los flujos de
efectivo proyectados, el repago del capital solicitado
para financiar parte de la inversin inicial ms los
intereses correspondientes.

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Para la evaluacin econmica de un proyecto de inversin
puede emplearse como factor de actualizacin, o tasa de inters o
tasa de descuento de los flujos netos de caja, el costo de capital
propio o aporte accionario (COK), y.
Para la evaluacin financiera puede emplearse el costo promedio
ponderado del capital (CPPC WACC).
Para el costo del capital propio deben tomarse en cuenta factores
como la tasa de inters mnima que se desea ganar, que puede ser la
tasa de mercado o tasa de corte, el riesgo de mercado y la inflacin.
El costo del capital propio puede definirse de la siguiente manera:


Donde:
COK = Costo de oportunidad del capital propio.
T = Tasa de inters que desea ganar el inversionista o tasa de corte.
I = Tasa de inflacin esperada.
R = Riesgo de mercado.
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Para la determinacin del costo promedio ponderado del
capital se deben tomar tanto el costo de los recursos propios
como el costo de los prstamos o deuda o el financiamiento
externo.
Se define de la siguiente manera:




Donde:
COK = Costo del capital propio.
Costo del financiamiento = Tasa efectiva del financiamiento.
t = Tasa de impuesto a la renta. Los intereses de los prstamos
son deducibles para el pago del impuesto a la renta.
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Los mtodos principales pueden agruparse en dos:
1. Mtodos del Rendimiento, los cuales no toman en
cuenta el valor del dinero en el tiempo. Se
emplean: la Tasa Contable de Rendimiento, el
Perodo de Recuperacin de la Inversin (Pay
Back) y el Retorno Promedio de la Inversin.
2. Mtodos del Flujo de Caja Neto Descontado,
que si toman en cuenta el valor del dinero en el
tiempo. Se emplean: el VAN (Valor Actual Neto),
la TIR (Tasa Interna de Retorno) y la relacin
Beneficio Costo (B/C).
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Estos mtodos consideran el valor del dinero
en el tiempo, por lo que los valores finales o
futuros a recibirse se descuentan al
presente, es decir, se halla el valor presente o
actual del Flujo de Caja para que la comparacin
de dichos flujos sea homognea y sumados
pueda ser comparada con la Inversin Inicial en
el presente. De esta manera se pueden
comparar las distintas cantidades de dinero que
ingresan o salen de un proyecto en distintos
perodos de tiempo.
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a) Valor Actual Neto (VAN): Conocido tambin como Valor Presente Neto
(VPN). Este mtodo consiste en determinar si el valor actual o presente de los
flujos netos de caja esperados durante la vida del proyecto justifican la Inversin
Inicial o desembolso inicial efectuado. El VAN se puede expresar de la siguiente
manera:


Generalmente los flujos netos de caja se descuentan a una tasa que es igual al costo de
capital de la empresa o costo de financiamiento externo.
El criterio para las decisiones de aceptacin o rechazo del proyecto es el siguiente:
Si el VAN es mayor o igual que cero = Aceptar el proyecto.
Si el VAN es menor que cero = Rechazar el proyecto.
Si se aplica este mtodo sobre el Flujo de Caja Econmico (que no incluye la
devolucin del financiamiento externo de parte de la Inversin Inicial) entonces se
obtiene el VANE (Valor Actual Neto Econmico). En este caso los flujos de caja
netos se descuentan a la tasa de inters requerida por la empresa o la tasa de inters
de mercado o tasa de al costo del capital.
Si se aplica sobre el Flujo de Caja Financiero (que incluye la devolucin del
financiamiento externo de parte de la inversin inicial) entonces se obtiene el VANF
(Valor Actual Neto Financiero).
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b) Tasa Interna de Retorno (TIR): Tambin conocida como tasa interna
de rendimiento, viene a ser la tasa de inters, de descuento o de
actualizacin que hace que el Valor Actual Neto sea cero.
En este caso se busca la tasa de descuento, en cambio en el mtodo del
VAN la tasa de descuento esta prefijada. Para obtener la TIR se puede
utilizar la siguiente ecuacin:



El criterio de evaluacin cuando se usa la TIR es el siguiente:
Si la TIR es mayor o igual que el Costo de Capital = Aceptar el
proyecto.
Si la TIR es menor que el Costo de Capital = Rechazar el proyecto.
Si los flujos que se actualizan corresponden al Flujo de Caja Econmico se
hallar la TIRE (Tasa Interna de Rendimiento Econmica)
Y por el contrario, si los flujos que se utilizan corresponden al Flujo de
Caja Financiero, entonces se encontrar la TIRF (Tasa Interna de
Rendimiento Financiera).
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c) Relacin Beneficio-Costo (B/C): Es un indicador de
la rentabilidad que relaciona los Flujos de Caja Netos
actualizados durante la vida del proyecto con la Inversin
Inicial. La relacin puede expresarse de la siguiente forma:





El criterio para tomar la decisin de aceptacin o rechazo es
el siguiente:
Si B/C es mayor o igual a 1 = Aceptar el proyecto.
Si B/C es menor a 1 = Rechazar el proyecto.