O Debate Macroeconmico:

Neoclssicos e Keynesianos
Gilberto Tadeu Lima
Departamento de Economia
FEA-USP
Abordagem Keynesiana:
Introduo
Sentido da designao: Keynesiana (sentido estrito) ou
Ps-Keynesiana (sentido amplo, incluindo outros
aportes no convencionais)

Sentido diferente daquele referente sntese
neoclssico-keynesiana (velho keynesianismo) e ao
novo keynesianismo

nfase da apresentao: operao da macroeconomia,
no que diz respeito determinao das variveis reais
(produto/renda e emprego), no curto e longo prazos
Abordagem Keynesiana:
Introduo
Sub-utilizao de fatores produtivos como norma em
uma economia de mercado -> primazia da demanda
agregada na determinao da utilizao da capacidade
produtiva

Interao coevolutiva entre oferta e demanda ao longo
do tempo e influncia da demanda agregada sobre a
dinmica da capacidade produtiva

Para alm do curto prazo: influncia da demanda
agregada sobre a trajetria de crescimento econmico
Abordagem Keynesiana:
Princpio da Demanda Efetiva (PDE)
Natureza especulativa -- e, portanto, expectacional -- da
atividade produtiva em um economia de mercado: os
produtores decidem sobre o quanto produzir, mas no
sobre o quanto vender e ganhar

A atividade produtiva ela prpria sujeita incerteza,
posto que a capacidade de vender toda e qualquer
quantidade produzida no est previamente assegurada
-- e nem assegurvel

Primazia das decises de gasto na determinao das
variveis reais (produto/renda e emprego)




Abordagem Keynesiana:
Princpio da Demanda Efetiva (PDE)
Dada a produo potencial, a produo efetiva
determinada pela demanda esperada => produo
efetiva depende da demanda que se espera ser a
efetiva

Inexistncia de mecanismos de coordenao dos
processos de gasto e produo capazes de tornar o
nvel de demanda efetiva necessariamente suficiente
para garantir a plena ocupao dos fatores produtivos

Investimento como elemento fundamental da demanda
efetiva, inclusive porquanto o mais instvel






Abordagem Keynesiana:
Derivao do PDE na Teoria Geral (1936)

Preo de oferta agregada (associado a um determinado
nvel de emprego) (POA): expectativa de receita (custo
de fatores + lucros) que justifica a contratao daquele
nvel de emprego => funo de oferta agregada

Preo de demanda agregada (PDA): expectativa de
receita que se espera obter com a contratao do nvel
de emprego correspondente => funo de demanda
agregada

Ponto de demanda efetiva: POA = PDA

Lei de Say: PDA sempre se acomoda ao POA





Abordagem Keynesiana:
PDE como anttese da Lei de Say
Lei de Say: demanda e oferta agregadas so iguais para
todo e qualquer nvel de emprego, com a causalidade
indo da oferta para a demanda

Vale dizer, um ato individual de oferta engendra um ato
individual de demanda equivalente, de maneira a gerar
uma demanda agregada suficiente para absorver a
oferta agregada que a engendrou

Logo, competio faz com que o nico limite expanso
lucrativa do produto seja o pleno emprego dos fatores
de produo






Abordagem Keynesiana:
PDE e efeito da flexibilidade salarial
Na derivao do PDE, o salrio nominal tomado como
dado por conta de um recurso analtico

Inoperncia dos mecanismos convencionais de deflao
salarial

Flexibilidade salarial no garante a promoo do pleno
emprego, podendo mesmo agravar o problema de
insuficincia de demanda efetiva






Abordagem Keynesiana:
Implicaes do PDE
No se segue da determinao das variveis reais pelo
PDE que a demanda efetiva ser necessariamente
insuficiente para gerar a plena ocupao dos fatores
produtivos

Mas, segue-se, sim, que a demanda efetiva no ser
necessariamente suficiente para gerar a plena ocupao
dos fatores produtivos

O investimento, porquanto dependente de expectativas
relativas a um futuro incerto, no ser necessariamente
elevado o suficiente para gerar a demanda efetiva de
pleno emprego








Abordagem Keynesiana:
Implicaes do PDE
Inexistncia de valores "naturais" dos nveis de produto
e emprego para os quais os valores efetivos dessas
variveis so irresistivelmente atrados

Nveis de produto e emprego correspondentes plena
utilizao da capacidade produtiva no operam como
"atratores naturais" dos valores correntes dessas
variveis

Capacidade produtiva por vir a ser a restrio relevante,
mas sua dinmica no governada exclusivamente por
fatores em nvel de oferta










Abordagem Keynesiana:
Implicaes do PDE
A existncia de outros determinantes da inflao alm
do desemprego significa que a NAIRU possivelmente
endgena e instvel, no sendo, portanto, um bom guia
para a restrio de trabalho expanso do produto

Inflao como resultado de um conflito distributivo que
pode assumir diferentes formas e envolver diferentes
participantes

A intensidade -- e o potencial inflacionrio -- do conflito
distributivo pode vir a depender do nvel de atividade

















Abordagem Keynesiana: demanda
efetiva e expanso da capacidade produtiva
A influncia da demanda agregada sobre a utilizao da
capacidade produtiva no meramente temporria,
mas, sim, crnica => inexistncia de um equilbrio
determinado pela oferta agregada que atua como centro
de gravidade em direo ao qual o nvel de atividade
econmica inevitvel e inexoravelmente atrado

Uma vez que a qualquer ponto do tempo o coeficiente
de utilizao da capacidade produtiva determinado
pela demanda, a trajetria efetiva do produto e da renda,
que descreve a trajetria de crescimento da economia,
ela prpria determinada pela demanda
















Abordagem Keynesiana: demanda
efetiva e expanso da capacidade produtiva
A seqncia de resultados de curto prazo associados
determinao da utilizao da capacidade produtiva pela
demanda agregada finda estabelecendo a trajetria de
crescimento de mdio e longo prazos, fazendo-o com
relativa autonomia em relao s condies de oferta
que definem a trajetria do produto potencial

Longo prazo entendido como um "processo em
andamento" cujo resultado a seqncia de curtos
prazos, no como uma "posio pr-determinada" em
direo qual a economia tende inevitavelmente


















Abordagem Keynesiana: demanda
efetiva e expanso da capacidade produtiva
O prprio desenvolvimento dos recursos produtivos ao
longo do tempo ele prprio influenciado pela demanda
agregada conforme mecanismos como:

A disponibilidade de mo-de-obra influenciada pelo
nvel de atividade econmica, que influencia as taxas
de participao na fora de trabalho, os padres
migratrios e a estrutura setorial do emprego

A acumulao de capital influenciada pelo produto
efetivo -- e, portanto, pela demanda agregada -- por
meio de efeitos aceleradores => dupla natureza do
investimento

























Abordagem Keynesiana: demanda
efetiva e expanso da capacidade produtiva

A mudana tecnolgica determinada pela demanda
(e, logo, endgena ao crescimento), como foi
pioneiramente notado por Nicholas Kaldor (1957) em
sua Funo de Progresso Tcnico (FPT) e em sua
difuso da Lei de Verdoorn (efeitos de aprendizado)

FPT: taxa de crescimento da produtividade do trabalho
depende positivamente da taxa de crescimento da relao
capital-trabalho => conecta diretamente os processos de
aprofundamento de capital e de aumento da produtividade
do trabalho, sem o recurso a uma funo de produo =>
segundo Kaldor, a acumulao de capital e a mudana
tecnolgica so processos interdependentes, no separveis
analtica ou empiricamente




























Abordagem Keynesiana: demanda
efetiva e expanso da capacidade produtiva

Alm disso, a mudana tecnolgica parcialmente
determinada pela demanda por conta do fato de que
diferentes safras de capital embutem diferentes
estados de tecnologia

Logo, o investimento contribui para a demanda
agregada e para a capacidade produtiva sob a forma
de capital (volume e produtividade mdia)

Diferentemente da abordagem convencional, o
crescimento econmico sempre foi considerado como
sendo endgeno





























Abordagem Keynesiana: demanda
efetiva e expanso da capacidade produtiva
Leon-Ledesma & Thirlwall (CJE, 2002): evidncia
emprica da endogeneidade da taxa de crescimento
natural (na definio de Harrod)

=> Dados de 15 pases da OCDE no perodo 1961-1995
revelam que a taxa de crescimento natural (taxa de
crescimento da oferta de trabalho + taxa de crescimento
da produtividade do trabalho) influenciada pela taxa de
crescimento efetiva

=> Taxas de crescimento dos fatores (capital e trabalho)
e da produtividade do trabalho respondem a variaes
na taxa de crescimento do produto





mulao de capital influenciada pelo produto efetivo --
e, portanto, pela demanda agregada -- por meio de
efeitos aceleradores => dupla natureza do
investimento






Logo, o investimento contribui para a demanda
agregada e para a capacidade produtiva sob a forma
de capital (volume e produtividade mdia)

Diferentemente da abordagem convencional, o
crescimento econmico sempre foi considerado como
sendo endgeno





























Abordagem Keynesiana:
algumas consideraes finais
Arcabouo terico coerente e consistente, com
implicaes empiricamente evidenciadas

Formalizao da macroeconomia Keynesiana

Microfundamentos da macroeconomia
Keynesiana: macroeconomia como propriedade
emergente de um sistema adaptativo complexo