Clase 05

IES 424 Macroeconoma

Ciclos econmicos
Las economas estn sujetas a fluctuaciones frecuentes
e impredecibles de la produccin, los precios y el
empleo, denominadas ciclos econmicos.

El objetivo de esta clase es comprender el mecanismo
mediante el cual, cambios en el gasto de consumo e
inversin se traducen en cambios en la produccin y en
el empleo.
El modelo del multiplicador
El modelo del multiplicador explica la forma en que los gastos en
inversiones, comercio exterior y polticas fiscales y de gasto
pblico pueden afectar la produccin y el empleo en una
economa.

El nombre "multiplicador" se debe al descubrimiento de que cada
cambio monetario (en pesos, por ejemplo) de los gastos exgenos
(como la inversin) da origen a un cambio monetario mayor (ms
pesos, un cambio multiplicado) del PIB.

Las hiptesis bsicas que subyacen al modelo del multiplicador
son:
que los salarios y los precios permanecen fijos,
que hay recursos sin emplear,
se suprime el papel de la poltica monetaria, y
se supone que no hay reacciones de los mercados financieros ante
cambios en la economa.
Determinacin de la produccin
mediante el ahorro y la inversin
Cada punto de la funcin consumo
representa el consumo deseado o
planeado a un determinado nivel de
ingreso disponible.

Cada punto de la funcin ahorro
representa el ahorro deseado o
planeado a determinado nivel de
ingreso.

Las dos funciones se relacionan en
forma estrecha: como C + S siempre
es igual al ingreso disponible, las
curvas de consumo y de ahorro
siempre se sumarn para estar en la
recta de 45.

Determinacin de la produccin
mediante el ahorro y la inversin
El ahorro depende principalmente del ingreso disponible.

La inversin depende del PIB, la tasa de inters, las tasas de
impuesto y las expectativas de las empresas.

Vamos a suponer que la inversin no depende del PIB, razn por la
cual se dice que es exgena o determinada fuera del modelo.
Determinacin de la produccin
mediante el ahorro y la inversin
Supongamos que la inversin es de $
200.000 anuales, independientes del
PIB.

Esto significa que ser una recta
horizontal (II).

Las funciones ahorro (AA) e
inversin (II) se cortan en el punto
E. Este punto corresponde a un nivel
de PIB definido en el punto M, que
representa el nivel de equilibrio de
la produccin en el modelo del
multiplicador.
E es un punto de equilibrio, porque a este nivel de produccin (M), el ahorro
que desean hacer las familias es igual a la inversin que desean hacer las
empresas.
Cuando el ahorro y la inversin deseados no son iguales, la produccin tender
ajustarse, ya sea hacia arriba o hacia abajo.
Determinacin de la produccin
mediante el ahorro y la inversin
Si la economa est en E, la funcin inversin de lo que las
empresas desean invertir es igual a la funcin ahorro de lo que
desean ahorrar las familias.

Las empresas no acumulan inventarios en sus almacenes, ni sus
ventas sern tan altas que las obliguen a esforzarse para producir
ms bienes.

En este caso, el PIB permanece en el punto E, que se puede llamar
de equilibrio.
Determinacin de la produccin
mediante el ahorro y la inversin
Supongamos que el PIB se encuentra a la derecha del punto M.

La funcin ahorro est sobre la funcin de inversin, lo que
significa que lo que desean ahorrar las familias supera a lo que las
empresas desean invertir.

Las empresas vern acumular sus inventarios en sus almacenes,
razn por la que reducirn su produccin y recortarn empleo.

En este caso, el PIB se reduce, movindose hacia la izquierda,
buscando el equilibrio en el punto M.
Determinacin de la produccin
mediante el ahorro y la inversin
Supongamos que el PIB se encuentra a la izquierda del punto M.

La funcin ahorro est debajo de la funcin de inversin, lo que
significa que lo que desean ahorrar las familias es inferior a lo que
las empresas desean invertir.

Las empresas vern reducir sus inventarios en sus almacenes, razn
por la que aumentarn su produccin y el empleo.

En este caso, el PIB aumenta, movindose hacia la derecha,
buscando el equilibrio en el punto M.
Produccin determinada por el gasto total
CC es la funcin de consumo.

I es fijo e independiente del PIB.

Gt = C + I es el gasto total.

La recta de 45 representa puntos donde Gt
= PIB.

E representa el equilibrio, donde PIB (M) es
igual al GT en consumo e inversin (gasto
planeado es igual a la produccin planeada).

Revisemos que pasa cuando el PIB planeado
es diferente del gasto planeado.
El multiplicador
Cmo un cambio en la inversin (exgena) afecta al PIB ?.

El modelo del multiplicador demuestra que un aumento de la inversin har
aumentar el PIB en una cantidad amplificada o multiplicada, mayor que ese
aumento de la inversin.

El multiplicador es el efecto de un cambio de $ 1 en los gastos exgenos
sobre la produccin total. Por ejemplo, si la inversin aumenta $100.000 y
esto causa un aumento de produccin de $300.000, el multiplicador es 3. Si
el aumento resultante de la produccin es $400.000, el multiplicador es 4.

Por qu sucede que el multiplicador es mayor que 1?

Porque el gasto adicional genera ingreso adicional, el que se gastar en
consumo en funcin de PMC, poniendo en movimiento una cadena de gasto
en consumo secundario, el que va disminuyendo progresivamente.
El multiplicador
La expresin matemtica del multiplicador es

m = 1 / (1 PMC)

El cambio en el PIB es entonces:

m * variacin en la inversin

Este modelo sencillo no considera que los cambios en la produccin afectan
las tasa de inters y stas, a su vez, a la economa.

Tampoco se considera que un cambio en la produccin tendr efectos en el
nivel general de precios, as como tambin en el tipo de cambio.

Pero, lo ms importante, es el supuesto de que existen recursos sin
emplear, puesto que si la economa se encuentra en condiciones de pleno
empleo, el aumento del gasto total generar incrementos de precios ms
que aumentos de produccin.
El modelo del multiplicador comparado con el
modelo OA-DA
La curva de OA se vuelve totalmente vertical,
cuando la produccin es igual a la produccin
potencial.
Sin embargo, cuando hay recursos sin
emplear (a la izquierda de la produccin
potencial en la grfica), la produccin estar
determinada principalmente por la fortaleza
de la demanda agregada.
Cuando aumenta la inversin, tambin lo
hace la DA y sube la produccin de equilibrio.
Lo mismo se podra describir con el diagrama
del multiplicador, donde se produce el mismo
nivel de producto que el equilibrio de OA-DA;
ambos llevan a un PIB real igual a Q.
Pero, si bien puede ser un mtodo muy til
para describir las depresiones o hasta las re-
cesiones, no se puede aplicar a periodos
donde se tiene pleno empleo.
Efectos macroeconmicos de la poltica fiscal
La poltica fiscal, entendida como el uso de impuestos, transferencias y
gasto pblico, adems de tener un rol en el financiamiento del Estado y en
la reasignacin de recursos con fines redistributivos, tiene un notable efecto
macroeconmico sobre los movimientos en el corto plazo de la produccin,
el empleo y los precios.

Esto es lo que se conoce como el enfoque keynesiano de poltica
macroeconmica, es decir, el uso activo de acciones del Estado para
moderar los ciclos econmicos.

A continuacin vamos a revisar cmo el gasto pblico (la demanda de bienes
y servicios por el Estado a la economa) afectan a la produccin interna.
Efectos de la poltica fiscal sobre el PIB
Al incorporar la actividad econmica del Estado en la economa, tenemos
que:
GT = C + I + G (bajo el supuesto que los impuestos son fijos
y no cambian con el ingreso y que no hay
comercio exterior)

La figura a continuacin nos muestra como cambia la funcin de consumo
cuando hay impuestos que varan con el ingreso, usando la tabla:
Efectos de la poltica fiscal sobre el PIB
Efectos de la poltica fiscal sobre el PIB
La funcin consumo sin impuestos es la lnea CC, donde PIB = Ingreso
disponible.

Si agregamos impuestos por $ 300, entonces a un ID = 3.000 tendremos un
PIB = 3.300 y C = 3.000.

Entonces, la funcin de consumo se desplaza a la derecha, hasta C, en
exactamente 300 (U a V en el grfico), que corresponde a la prdida de PIB
(y de ingreso disponible).

Sin embargo, la prdida de consumo no es de 300, sino de 300 * PMC. Si PMC
es de 0,667, entonces el menor consumo ser de 200 y el menor ahorro de
100.

Esto se representa como un desplazamiento de la funcin consumo hacia
debajo de 200.

Efectos de la poltica fiscal sobre el PIB
Efectos de los impuestos sobre la DA
Un impuesto adicional reduce el ingreso disponible y, en consecuencia, el
gasto en consumo. Entonces, un incremento de impuestos, sin que cambien
la inversin y el gasto pblico, reducir C, el PIB y el empleo.


Efectos del gasto pblico sobre la DA
El efecto de un incremento de G es el mismo de un incremento de I.
Si G aumenta 100.000 desplazar la curva DA hacia arriba, siendo el
aumento de PIB igual a 100.000 * PMC.
Entonces, en el modelo del multiplicador, cambios en el nivel de G
producirn variaciones del PIB iguales a la variacin de G por PMC.




Efectos de los impuestos sobre la DA
Los impuestos se consideran como impuestos netos, vale decir como
impuestos menos transferencias.

El efecto de los impuestos sobre el PIB (multiplicador de impuestos) es
menor que el efecto del gasto pblico sobre el PIB (multiplicador de gasto),
siendo

Multiplicador de T = Multiplicador de G * PMC

Un aumento de $ 1 en G desplaza la lnea C+I+G en $ 1 hacia arriba. En
cambio, un aumento de impuestos de $ 1 solamente desplaza la lnea C+I+G
en $ 1 * PMC.

Entonces, para compensar un aumento de G se requiere un aumento de T
mayor al aumento de T.


Sea C = 400 + 0,2Y
I + G = 600

Determinar la produccin de equilibrio

DA = 600 + 400 + 0,2 Y = Y
Y = 1.000 + 0,2 Y
Y 0,2 Y = 1.000
0,8 Y = 1.000
Y = 1.000 / 0,8 = 1.250

1 / (1-0,2) = 1,25......... Y = 1,25 * 1.000 = 1.250
Sea C = 400 + 0,2Y
I + G = 600
DA = 1000 + 0,2 Y Y = 1.250
qu pasa con Y si A aumenta en 500 ?

1 / (1-0,2) = 1,25......... Y = 1,25 * 500 = 625

DA = 1500 + 0,2 Y
Y = 1,25 * 1500 = 1.875

1.875 1.250 = 625

Supongamos que la funcin de consumo viene dada por C = 100 + 0,8Y y
la inversin por I = 50.
a. Cul es el nivel de renta de equilibrio en este caso?
b. Cul es el nivel de ahorro en condiciones de equilibrio?
c. Si la produccin fuera igual a 800 por alguna razn, cul sera el nivel
de acumulacin involuntaria de existencias?
d. Si I aumentara a 100 cmo afectara ese aumento a la renta de
equilibrio?
e. Qu valor tiene aqu el multiplicador ?

Renta o produccin de equilibrio es 1 / (1 0,8) = 5 y 5*150 = 750
Nivel de ahorro en condiciones de equilibrio es S = 50 (C = 100 + 0,8*750
= 700)
Si Y = 800...DA = 790....acumulacin = 10
Si I = 50...... Y = 5 * 50 = 250...... Y = 1.000
Multiplicador = 5
Supongamos que
Co = 420 + (4/5)YD
TAo = (1/6)Y
TRo = 100
Io = 160
Go = 140
a. Si el Gobierno desea incrementar el nivel de equilibrio de la renta
(producto) a Y* = 2.700, Cunto debera cambiar el gasto pblico
(G) ?
b. Suponga que se desea alcanzar Y* = 2.700 cambiando los pagos por
transferencias (TR). Cunto debera cambiar TR ?
c. Suponga que se incrementa (G) y los impuestos de renta (TA) en la
misma suma Go = TAo = 300. Ser esto suficiente para alcanzar
Y* = 2.700 ? Porqu s o porqu no ?
a. DA = C + I + G = 420 + (4/5)[Y - (1/6)Y + 100] + 160 + 140
DA = = 720 + (4/5) Y - (4/30)Y + 80 = 800 + (20/30)Y = 800 + (2/3)Y
Y = DA ==> Y = 800 + (2/3)Y ==> (1/3)Y = 800 ==>Y = 3*800 = 2.400
Multiplicador es
1 / (1-(4/5) ( 1- 1/6) = 1/(1/3) = 3
En consecuencia, con G
o
= A
o
= 100
Yo = 3*100 = 300 y Y = 2.700


b. Ya que A
o
= 100 and A
o
= c( TR
o
) ==> 100 = (4/5) ( TR
o
) ==>
TR
o
= 125


c. Y = ( G) + [ - c ( T Ao) ]
Y = 3*300 + 3*[ - (4/5) 300 ] = 900 - 720 = 180

Este cambio en la poltica fiscal incrementa Y en 180, esto es, desde
Y
0
= 2.400 a Y
1
= 2.580, por lo que no se alcanza el objetivo de Y* =
2.700