operaciones, y las prdidas, al contrario, se asocian con ineficiencia.
Estado de resultados Retener un porcentaje de sus beneficios como reservas (legales, estatutarias, por fondo de comercio). Compensar prdidas de ejercicios anteriores, no pudiendo repartir dividendos si el valor del Patrimonio Neto es inferior a la cifra de Capital. Mientras que el empresario individual puede decidir libremente sobre la distribucin del resultado, las personas jurdicas estn sujetas a restricciones legales y estatutarias con el fin de asegurar el mantenimiento del capital (evitar la descapitalizacin y ofrecer garantas a terceros). Estas restricciones obligan a las compaas a: Los fondos excedentarios puede distribuirse con el lmite que su reparto no provoque que el valor del Patrimonio Neto sea inferior a la cifra de Capital y las reservas disponibles superen el importe de I+D. Tambin pueden ser destinados a reservas voluntarias o dejarlos pendiente de aplicacin (Remanente). Balance Estado de resultados Anlisis Estructural Anlisis Horizontal ndices Financieros El rubro ms importante es el activo corriente destacando las cuentas por cobrar . Este rubro ha experimentado un aumento de 16 puntos en X2 . En cambio el rubro de caja ha disminuido en 14 puntos El activo fijo representa el 15% de la inversin y no ha sufrido variaciones muy significativas en X2 En cambio en la estructura de financiacin es el patrimonio (capital social) el rubro mas importante con el 43% y ha potenciado su participacin en 12 puntos en X2 Las deudas de corto plazo han perdido participacin de manera importante ( -27 puntos en X2), en cambio las deudas de L.Plazo han aumentado su peso en 15 puntos. La agencia de viajes tiene - durante los dos aos de anlisis - la capacidad de generacin de utilidades, las cuales han disminuido de manera importante en X2 Esto se debe al aumento de los costes de ventas ( + 7 puntos) , los gastos administrativos y de ventas (en especial los primeros) se han reducido impidiendo que el primer incremento afecte a las utilidades La conclusin es que la estructura de resultados ha desmejorado levemente en X2 Consiste en estudiar la evolucin del la principales variables del Balance General y Estado de Resultados, tanto en valores monetarios, como en valores porcentuales. En estos casos se calculan las variaciones absolutas (Va) y variaciones relativas (Vr)
El anlisis horizontal nos muestra que a nivel de activos totales la agencia expresa crecimiento importante en el ao X2 , el rubro con mayor crecimiento son los activos corrientes , Lo cual potencia el capital de trabajo A nivel de fuentes de recursos el rubro patrimonial ha crecido de manera importante en casi el 709 %, en detrimento de las deudas de corto plazo, aspecto que consideramos importante. Las deudas de largo plazo han aumentado de manera considerable (170%) Las utilidades se han reducido significativamente , en razn de que el crecimiento de las ventas ha sido superado por el crecimiento de los costos de ventas
La agencia en X2 tiene indicadores de liquidez holgada y suficiente tanto a nivel corriente, defensivo como cido Los tres indicadores han mejorado significativamente respecto del ao X1 y superan a los valores recomendados en la norma En conclusin la agencia tiene la capacidad de cumplir con sus obligaciones de corto plazo POSICIN POSITIVA MANTENER (posible exceso de liquidez) Los ndices de solvencia indican que el riesgo es an alto, hay una prdida de autonoma y el apalancamiento obedece a recursos de terceros Los indicadores de solvencia de la Agencia han mejorado de manera importante en el ao X2 respecto del ao anterior Es importante destacar que una parte importante de la deuda se ha reorientado al largo plazo y se ha fortalecido el rubro patrimonial NEGATIVA MEJORANDO Son indicadores de rotacin miden la rapidez con la cual ciertos activos se convierten en entradas de efectivo (Cuentas por pagar) y la rapidez con la cual ciertos pasivos se convierten en salidas de efectivo (cuentas por pagar).
La gestin de cobranzas expresa en X2 un aumento del perodo de cobranzas de 13 das. No ha cumplido con la poltica de la Agencia pues en X2 se tiene una demora de cobros de 15 das La gestin de pagos a pesar de haber aumentado en X2 en 23 das an se mantiene dentro de las polticas de la agencia y se est pagando anticipadamente en 15 das POSICIN MIXTA MEJORAR COBRANZAS La rentabilidad es la capacidad que tiene la empresa de generar utilidades en el desarrollo de sus operaciones. La agencia tiene en ambos aos la capacidad de generacin de utilidades netas, las cuales han decrecido de manera significativa en X2 respecto de X1 La Rentabilidad econmica ha decrecido debida principalmente a la reduccin del margen de ventas el cual ha sido afectado por el crecimiento de los costos de ventas La rentabilidad financiera ha disminuido en mayor medida (-16puntos), debido principalmente a la reduccin del margen neto y al cambio de estructura de apalancamiento POSICIN NEGATIVA - MEJORAR