MERCADO DE DIVISAS

MERCADO DE DIVISAS
Se encuentran oferentes y demandantes
que finalmente se ponen de acuerdo para
realizar una determinada transaccin a un
determinado precio.
El precio en este mercado es una relacin
de intercambio que recibe la denominacin
de TIPO DE CAMBIO, que es el precio de
una moneda en funcin de otra.
Mercado en el cual se intercambian
divisas.

MERCADO DE DIVISAS
Lo que se negocia no es la moneda en su
estado fsico sino la divisa. Monedas
Divisas.
Divisa.- Depsito o saldo bancario en
moneda distinta de la nuestra
realizado en una institucin
financiera.
Se considera divisa si cumple con las
condiciones:
a) El propio depsito de moneda extranjera
en una institucin financiera.
b) Los documentos que dan derecho a
disponer de esos depsitos.


MERCADO DE DIVISAS
Se organiza de dos formas distintas pero que
estn perfectamente interrelacionadas.
Tipo Europeo.- Mercado que se corresponde
con localizaciones concretas (Mercado
Localista)

Tipo Americano.- Formado por red de
instituciones financieras en todo el mundo,
parte mas internacional y a la vez la mas
libre, ya que realiza las transacciones en
cualquier momento y mediante cualquier
medio de comunicacin.

MERCADO DE DIVISAS
Para que exista un mercado perfecto, es necesario
que las ofertas y demandas sean conocidas por
todos los participantes (o la mayora) para ello
estas operaciones financieras se centran en
determinados centros financieros.
Europa : Londres (31%), Pars, Frankfurt y
Zrich
Amrica : Nueva York (19%), Chicago y
Toronto
Asia : Tokio, (8%) Hong Kong,
Singapur(5%), Melbourne,
Sdney y Bahrin
MERCADO DE DIVISAS
PRINCIPALES DIVISAS NEGOCIADAS (The
Major)
Dlar Estadounidense $ USD
Euro EUR
Libra Esterlina GBP
Yen Japons JPY
Franco suizo Fr CHF
Dlar Canadiense CAD
Dlar Australiano AUD
Yuan Chino
MERCADO DE DIVISAS
NOMENCLATURA.- Las divisas se encuentran
codificadas internacionalmente por la norma ISO4217 .
Cada divisa esta codificada por un cdigo de 3 letras:
Las 2 primeras hacen referencia al pas u organizacin donde
la divisa es utilizada.
La ltima, por lo general hace referencia al nombre de la
divisa.

MERCADO DE DIVISAS
DIVISAS PRINCIPALES (The Major).- Divisas con
mayor liquidez y con mayores volmenes de
transacciones que registran en el mercado de divisas
CRUZADAS.- Pares de divisas populares que se
negocian entre s, excluye al USD.
EXTICAS.- Divisas que representan economas
emergentes. Estas divisas son a menudo exclusivas de
pases individuales. Ej. TRY Lira turca.

Los pares de divisas mas negociadas son:
EUR/USD GBP/USD USD/JPY AUD/USD
USD/CAD NZD/USD
Como se observa el USD se encuentra en todos.

MERCADO DE DIVISAS
MERCADO DE DIVISAS
MERCADO DE DIVISAS
MIEMBROS DEL MERCADO:
Los principales participantes del mercado de
divisas son:
Empresas.
Personas fsicas.
Bancos.
Bancos Centrales y Operadores (brker).
Oficinas de cambio (dealing room).

MERCADO DE DIVISAS
Empresas, Personas necesitan de divisas
para negocios o viajes de placer.

Bancos realizan operaciones de arbitraje que
permiten asegurar que las cotizaciones en
diferentes centros tiendan hacia el mismo
precio.

Operadores M.E. realizan transacciones entre
compradores, vendedores y bancos, por lo
que reciben una comisin.
MERCADO DE DIVISAS
Bancos Centrales suelen operar en mercado de
divisas comprando o vendiendo su propia
moneda u otras, con el objeto de estabilizar o
controlar el valor de su moneda en el exterior,
aunque en el sistema financiero internacional
actual los bancos centrales no estn obligados a
intervenir. Salvo en la UE.

La intervencin se denomina limpia cuando lo que
se pretende es evitar movimientos especulativos
sobre la moneda tratando de disuadir a los
especuladores.
MERCADO DE DIVISAS
Existen numerosos mercados de divisas as
como tambin una cantidad numerosa de
intermediarios, los cuales se conectan entre s a
travs de telfono, fax, e-mail, T.I. con SWIFT
(Society for Worlwide Interbank Financial
Telecomunication), etc.

Las divisas se cotizan en pares , la divisa que
se encuentra a la izquierda de la barra se
denomina: divisa base; la que se encuentra a la
derecha es la divisa secundaria o cotizada

TIPO DE CAMBIO
Las Divisas se cotizan en pares

EUR / USD @ 1.2030
MONEDA
BASE
MONEDA
SECUNDA
RIA
USD / JPY @ 120.60
MONEDA
BASE
MONEDA
SECUNDAR
IA
Significa que EUR1 =
USD1.2030
Dlar USA USD
Libra Esterlina GBP
Franco Suizo CHF
Yen Japons JPY
Euro EUR
Dlar Australiano AUD
Dlar Neozelands NZD
Dlar Canadiense CAD
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
DOBLE:

Precio comprador
BIVALENTE
Precio vendedor
Los dos participantes asumen una posicin bivalente y
pueden considerarse compradores y vendedores a la vez
(venden moneda nacional y compran otra)
Los precios o Tipos de cambio son fijados por las
instituciones financieras, las cotizaciones se expresan desde
su punto de vista.
TIPO DE CAMBIO:
DESCUBRIMIENTO DE PRECIO :
Oferta / Demanda

TIPO DE CAMBIO:
http://www.auladeeconomia.co
m
Los Bancos de primer orden tienen la
necesidad de comprar y vender divisas
segn la circunstancia.
Banco de Japn
Banco de
Inglaterra
Bank of America
Credit Suisse
U.B.S
H.S.B.C
Banco Central de
Europa
RESERVA
FEDERAL
TIPO DE CAMBIO
POSICION COMPRADORA:
Precio que el intermediario paga por adquirir nuestra
moneda (bid)

POSICION VENDEDORA:
Precio que cuesta comprar moneda al intermediario (offer /
ask)

SPREAD o Diferencial
Diferencia entre P. Compra o P. Venta. El spread puede ser
fijo o variable dependiendo del broker.

Precio de compra < Precio de venta = Beneficio
TIPO DE CAMBIO
El spread o diferencial cambiario en el par GBP/USD
puede ser de 4 PIPS fijos.

Precio de
compra
1.6402
Precio de venta
1.6398
1.6402 1.6398 = 0.0004
En el ejemplo el spread es 0.0004
representa un spread o diferencial
igual a 4 PIPS.
1 PIP = 0.0001 variacin mnima del
par

Cuando se cotiza el JPY, 1 PIP =
0.01, debido a que el JPY se cotiza
con dos decimales luego de la coma
con cualquier divisa.
TIPO DE CAMBIO
Existen dos modalidades segn se tome como
base la moneda de un pas u otro:

Forma Directa: Enuncia el valor de una unidad
monetaria extranjera en trminos de moneda
nacional ej.
1$ = 125 Pts.

Forma Indirecta: Manifiesta el valor de una
moneda nacional con respecto a las monedas
extranjeras.
1 Pts. = 0.009$
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO CRUZADO
Es el precio de una moneda en trminos de otra, pero
calculados a travs de una tercera moneda. Ej.

125 Pts./$
6.3714 FF/$

Cual es el tipo de cambio cruzado Pts./FF ?
19,621 Pts. / FF

Ver ejercicios
MERCADO DE DIVISAS
TIPOS DE OPERACIONES

Al Contado (Spot)
A Plazo (Forward)
Permuta Financiera (Swaps)
MERCADO DE DIVISAS
Al Contado (Spot)

Acuerdo de cambio de una Divisa contra otra
a un tipo de cambio determinado.

Este intercambio debe producirse a las 48
horas siguientes a la fecha de transaccin
(fecha valor).
MERCADO DE DIVISAS
POSICION LARGA
Se tiene una posicin larga en un activo si
cuando el precio del activo sube su
poseedor se beneficia
Significa poseer el activo o el derecho de
adquirirlo en el futuro a un precio
especfico
Por ejemplo: una cuenta en dlares, un
contrato de compra de dlares a futuro,
una cuenta por cobrar en dlares
MERCADO DE DIVISAS
POSICION CORTA
Beneficia al poseedor de un activo si su
precio baja
Vender corto significa vender algo que no
se tiene
Por ejemplo: una deuda en dlares, una
cuenta por pagar en dlares, vender
dlares a futuro
MERCADO DE DIVISAS
A Plazo (Forward)
Son acuerdos de intercambio de divisas que se
realizan actualmente pero cuya materializacin
tendr lugar en un instante futuro
predeterminado: 1, 2, 3 y 6 meses.
Contrato en firme su cumplimiento no es
opcional, es obligatorio.
Participan: Por seguridad
Especuladores

MERCADO DE DIVISAS
Por seguridad.- Tratan de protegerse del
riesgo de variacin del tipo de cambio, al
asegurarse un determinado tipo de cambio.
Especuladores.- Tratan de beneficiarse de
las variaciones que se puedan producir en el
tipo de cambio.
El contrato de compra-venta de moneda a
plazo
fija de antemano el tipo de cambio a una
fecha futura determinada.

MERCADO DE DIVISAS
El tipo de cambio a plazo es el resultado de
calcular tres factores, el da de la operacin:
1. Tipo de Cambio al contado del da de la
operacin.
2. Tipo de Inters al que el cliente toma
prestada la divisa vendida.
3. Tipo de Inters al que el cliente deposita
la divisa comprada.
MERCADO DE DIVISAS
FORMULA.

|
.
|

\
|
+
|
.
|

\
|
+

360
1
360
1
/
n
iB
n
iA
B TA Tplazo
MERCADO DE DIVISAS:
Ejemplo
Supongamos que un importador espaol necesita
pagar un milln de dlares americanos dentro de
tres meses y en lugar de esperar ese periodo para
adquirir la divisa americana decide comprarla
ahora. Si el tipo de cambio de contado en la
actualidad y expresado en su forma directa es de
1,1249 /$ (o 0,8890 $/ o en su forma indirecta) lo
primero que har su banco ser pedir prestados
1.124.900 euros equivalentes para adquirir el milln
de dlares. Este prstamo le cuesta un 4,57% de
inters nominal anual en el mercado financiero que
equivale a pagar dentro de tres meses:
MERCADO DE DIVISAS
En las operaciones a plazo suele ocurrir que
los precios a plazo sean superiores a los de
contado LA DIVISA SE COTIZA CON PRIMA
A PLAZO
Si se da el escenario inverso se dice que LA
DIVISA SE COTIZA CON DESCUENTO.

Las monedas dbiles se cotizan con
descuento frente a las fuertes, las fuertes se
cotizan con prima.
MERCADO DE DIVISAS
Swaps (Permuta Financiera)

Venta al contado de una moneda combinada
con una recompra en el futuro de la misma.

Combina tipos de cambio Spot y Tipos de
cambio Forward o forward a plazos distintos.

MERCADO DE DIVISAS