EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Y SU IMPACTO A TRAVEZ DE CASO

AUTORES:
Andrs Morelli.
Oscar Rojas.
Wilmer Marn.
Willianny Alvarado
Puerto Cabello, Abril 2014
Instituto Universitario De Tecnologa
Tecnolgico De Puerto Cabello
Puerto Cabello - Estado Carabobo
P.N.F. Ingeniera de Mantenimiento
Ctedra: Anlisis De Alternativas Econmicas

Que es un Proyecto?

Un proyecto es un esfuerzo planificado,
temporal y nico, realizado para crear
productos o servicios nicos que
agreguen valor o provoquen un cambio
beneficioso.


Esto en contraste con la forma ms
tradicional de trabajar, en base a
procesos, en la cual se opera en forma
permanente, creando los mismos
productos o servicios una y otra vez.
Clasificacin de los proyectos
Inversin privada Inversin social
Generacin
de Valor
Especulativas
Creacin de
nuevas
empresas
Ampliacin de
empresas
Supervivencia
de empresas
mercado
intermediado
mercado no
intermediado
Infraestructura Desarrollo social
Cultura y
turismo
Comunicacin
y transporte
Elctricos Educacin
Acueducto y
alcantarillado,
etc.
Salud,
bienestar, etc.
ORIGEN DE UN PROYECTO
Idea
Tecnolgica
Objeto Real Proyecto Tecnolgico
ETAPAS DE UN PROYECTO
Estudio de Mercado

Diseo Tcnico

Estudio Econmico-Financiero

Aspectos Polticos-Legales
Proyecto De Inversin
Es una propuesta econmica para
resolver una necesidad utilizado un
conjunto de recursos disponibles :
humanos, materiales y tecnolgicos ,
entre otros.

Es un documento por escritos
formado por una serie de estudios que
permiten a diversos usuarios evaluar
determinando el costo benfico ,si la
idea de inversin es variable,
realizable y se obtendr rendimiento.
Estudios De Proyecto De Inversin


Mercado

Perfil de los productos y/o servicios
Anlisis de la demanda
Anlisis de los precios
Anlisis de la oferta
Anlisis de los canales de distribucin
Promocin
Estudios De Proyecto De Inversin


Tcnico

Procesos de fabricacin
Localizacin general y especfica
del proyecto
Matria primas e insumos
requeridos
Equipo, maquinaria e instalaciones
necesarias
Capacidad de produccin
Tecnologa












































Tcnico
Procesos de fabricacin
Localizacin general y especfica del proyecto
Matria primas e insumos requeridos
Equipo, maquinaria e instalaciones necesarias
Capacidad de produccin
Tecnologa
Administrativo

Planeacin
Organizacin
Direccin
Control

Estudios De Proyecto De Inversin

Estudios De Proyecto De Inversin
Financiero

Inversin total o Monto original de la
inversin
Valor de rescate al final de la vida til
proyecto
Costo de capital o Tasa mnima
requerida
Flujos netos de efectivo
8.2 Importancia
Evaluacin de proyectos de inversin

En esta etapa se evala el proyecto por medio de diferentes
mtodos cuantitativos.
Culmina dicha evaluacin comparando los resultados
de los diferentes mtodos escoge el que mejor califique.

Objetivos:

Determinar si el proyecto de inversin es aceptable o no.
Establecer barreras para juzgar la bondad de dicho proyecto.
Evaluar su pronta recuperabilidad y rendimiento
Evaluacin de proyectos de inversin
Mtodos de evaluacin de proyectos de inversin
Perodo de recuperacin
(PR).
Su objetivo es determinar el
tiempo en que se recupera la
inversin
No consideran valor del dinero en el tiempo:
Tasa de rendimiento contable
(TRC).
Considera utilidades y no flujo de
efectivo, concluyendo que la
contabilidad es sobre base acumulativa
e incluye ajustes por gastos
devengados, depreciaciones Y
amortizaciones.
Mtodos de evaluacin de proyectos de inversin
Consideran valor del dinero en el tiempo:

Valor anual neto (VAN).
Descuenta los flujos a la tasa mnima (trema) y le resta la inversin
necesaria para el proyecto. Si la diferencia es positiva el proyecto
puede resultar atractivo.

Tasa interna de rendimiento (TIR).
ndice, medida de equivalencia o base de comparacin capaz de
resumir las diferencias de importancia que existen entre las alternativas
de inversin. Est definida como la tasa de inters que reduce a cero el
valor presente, el valor futuro, o el valor anual equivalente de una serie
de ingresos y egresos
Mtodos de evaluacin de proyectos de inversin
Valor anual equivalente.
Con el mtodo del valor anual equivalente, todos los ingresos y
gastos que ocurren durante un periodo son convertidos a una
anualidad equivalente (uniforme). Cuando dicha anualidad es
positiva, entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.

Ejercicio explicativo de la aplicacin
del Valor Actual Neto
V.A.N
Una empresa estudia un proyecto de inversin que presenta las siguientes
caractersticas:
Desembolsamiento inicial : 80.000 bs
Flujo de caja 1er ao: 30.000 bs
Para el resto del ao se espera que flujo de caja sea un 10% superior al del
ao anterior.
Duracin temporal: 5 aos
Valor residual: 20.000 bs
Coste medio capital: 6%
a) Segn el criterio del VAN, se puede llevar a trmino esta inversin?
b) Si la empresa solo acepta aquellos proyectos que representan una rentabilidad
de un 5% superior al coste del capital. Crees que har esta inversin?
c) Calcula el desembolsamiento inicial que habra de hacer para que la
rentabilidad fuera un 50%
Solucin:
-80.000 30.000
(flujo de caja)
33.000
(30.000x10%)
36.300
(33.000x10%)
39.930
(36300x10%)
63.923
(43.923+20.000)
0 1 2 3 4 5
DATOS:
VPN= Valor presente neto
So = 80.000 Bs.
St = 30.0000 Bs.
n = 5
i = 6% = 0.06
-80.000
1 + i
33.000
(1 + i)
2

36.300
(1 + i)
3

39.930
(1 + i)
4

63.923
(1 + i)
5

VPN = - 80.000 + + + + +
Solucin a:
Solucin:
30.000
1 + i
33.000
(1 + i)
2

36.300
(1 + i)
3

39.930
(1 + i)
4

63.923
(1 + i)
5

VPN = - 80.000 + + + + +
Solucin A:

Siendo i = 0.06
VPN= -80.000 + 28.301,88 + 29.369,88 + 30.478,17 + 31.628,29 + 47.776,98=
RESULTADO : Si se puede llevar a trmino
VPN = 87.555.20 > 0
Solucin:
30.000
1.063
33.000
1.1299
36.300
1.2011
39.930
1.2768
63.923
1.3572
VPN = - 80.000 + + + + +
Solucin B:

Siendo i = 0.06 + 0.003 = 0.063
VPN= -80.000 + 28.222,01 + 29.206,12+ 30.222,29 + 31.273,49 + 47.099,17
VAN= 86.023,08 Bs
RESULTADO
b) La inversin representara una rentabilidad mayor del 5% por lo que la
empresa la realizara
Solucin:
30.000
1.5
33.000
2.25
36.300
3.375
39.930
5.0625
63.923
7.59375
VPN = - S0 + + + + +
Solucin C:

Siendo i = 50 % = 0.5
VPN = -S0 + 20.000 + 14.666,66 + 10.755,55 + 7.887,40 + 8.417,84
VPN = - S0 + 61.727,45 Bs S0 = 61.727,45 Bs Donde :
RESULTADO
El desembolsamiento inicial seria de 61.727,45 Bs
Ejercicio explicativo de la aplicacin
de la Tasa Interna de Rendimiento
T.I.R
Ejemplo:

Se desea seleccionar de entre los siguientes proyectos de inversin el mas
adecuado, se supone una TREMA del 15%.
Donde
P= Inversin inicial
A= Flujo anual neto
i= Tasa interna de rendimiento
n= Periodos de vida de la inversin
Se requiere justificar primero el proyecto de menor inversin.
Una vez que el proyecto A ha sido justificado, el siguiente paso es
justificar el aumento en la inversin que requiere el proyecto B