VALUACIN DE

ACCIONES Y DE
OBLIGACIONES
Administracin Financiera
V Ciclo
Glenda Deyanira Garza Martinez
Valuacin de las obligaciones
Una obligacin o bono, es un pagar a largo
plazo emitido por un negocio o por una unidad
gubernamental. Las organizaciones obtienen
capital de 2 maneras:
Deudas (principal tipo de deuda a largo plazo)
Capital contable comn.
Accin u obligacin
Valor a la par: representa la cantidad de
dinero que la empresa solicita en prstamo y
que promete rembolsar en el futuro.
Tasa de inters del cupn.- Es la tasa anual
de intereses estipulada sobre una obligacin
al ser emitida
Pago del cupn.- Es el nmero
especificado de dlares de inters pagados
cada periodo sobre una obligacin.

Fecha de vencimiento.- Es la fecha
especfica en la cual el valor a la par de una
obligacin debe ser reembolsado.
Vencimiento original.- Es el nmero de aos
al vencimiento que existe al momento en que
se emite una obligacin.
Clusula de reembolso.- Proporciona al
emisor el derecho de liquidar los bonos bajo
trminos especficos antes de la fecha de
vencimiento estipulada.

Riesgo de la tasa de inters sobre
un bono
Las tasas aumentan y disminuyen a lo largo del
tiempo, afecta en dos formas:
Disminuyen los valores de los bonos en
circulacin, enfrentando el riesgo de sufrir
perdidas en los valores de sus carteras.
Compra bonos para crear fondos para un uso
futuro y los reinvierten los flujos de efectivo.
Mercado de bonos
Los bonos corporativos
se negocian en el
mercado de ventas
de mostrador entre
instituciones de gran
tamao.
El bono tiene una
promesa de pago de
intereses
Valuacin de acciones
preferentes
Rendimiento vigente:
Es el pago anual de
intereses sobre un bono
dividido entre su valor
actual en el mercado.
acciones preferentes:
Es hbrido, entre las
acciones comunes y los
bonos, ya que los
dividendos son
similares a los pagos de
intereses sobre los
bonos y deben pagarse
antes de que se puedan
pagar los dividendos
sobre las acciones
comunes, sin omitir los
dividendos preferentes.
Valores de las
acciones con
crecimiento cero
Es una accin comn
cuyos dividendos
futuros no se espera
que crezcan en
absoluto
Crecimiento
normal o constante
Crecimiento en
dividendos contine
en un futuro
aproximadamente a
la misma tasa que la
del PIB real ms la
inflacin, con un
crecimiento
constante.
Crecimiento supernormal o no
constante
Es la parte del ciclo de vida de una empresa
en la cual su crecimiento es mucho ms
rpido que el de la economa como un todo,
para encontrar el valor de cualquier accin de
crecimiento no constante.
El equilibrio del mercado de
valores
Es aquella condicin bajo la cual el rendimiento
esperado sobre un valor es exactamente igual a su
rendimiento requerido.
Los tericos de las finanzas definen 3 formas o niveles
de eficiencia de mercado:
a) La forma dbil, los precios anteriores se reflejan en los
precios actuales de mercado.
b) La forma semifuerte, el precio actual de mercado refleja
toda la informacin pblica disponible, sin poder ganar
rendimientos anormales malas
c) La forma fuerte los precios actuales del mercado
reflejan toda la informacin pertinente.
Qu es una obligacin o bono?
Es un pagar a largo plazo emitido por un negocio o por
una unidad gubernamental.

Cules son las dos maneras en que las organizaciones
obtienen capital?
Deudas (principal tipo de deuda a largo plazo)
Capital contable comn.

Qu es la tasa de inters del cupn?
Es la tasa anual de intereses estipulada sobre una
obligacin al ser emitida



Qu es vencimiento original?
Es el nmero de aos al vencimiento que existe al
momento en que se emite una obligacin.

Cules son los riesgos de la tasa de inters sobre un bono
?
Si las tasas aumentan se disminuyen los intereses y
existe el riesgo de tener perdidas en el capital.
Y si las tasas disminuyen, los beneficiarios ganarn una
tasa de rendimiento ms baja sobre los flujos de
efectivo reinvertidos, reduciendo el valor futuro de
sus carteras.

Qu es rendimiento vigente?
Es el pago anual de intereses sobre un bono dividido
entre su valor actual en el mercado.