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EMISIONES DE OBLIGACIONES POR LAS SOCIEDADES ANNIMAS

DEFINICION
Operacin de crdito utilizada por los empresarios como medio de financiacin para la obtencin de recursos mediante endeudamiento que se retribuye pagando un tipo de inters. Las obligaciones son valores emitidos en serie que crean o reconocen una deuda a cargo de la entidad emisora y representan una parte alcuota de un crdito contra dicha entidad y a favor del obligacionista o acreedor. Pueden recibir distintas denominaciones, como por ejemplo bonos, cdulas, etc. Son las sociedades annimas, las que con ms frecuencia emiten dichos valores. La sociedad de responsabilidad limitada no podr acordar ni garantizar la emisin de obligaciones u otros valores negociables agrupados en emisiones.

Estas han de reunir siempre unos determinados requisitos:


Acuerdo de emisin, adoptado por la Junta General de accionistas, o por delegacin, por el rgano de administracin. Debe constar tal delegacin en escritura pblica otorgada por los administradores e inscrita en el Registro Mercantil expresando al menos: importe de la emisin, plazo mximo de amortizacin, serie, valor nominal de los ttulos y nmero, garantas de la emisin. Lmites de la emisin, el importe total de las emisiones de obligaciones u otros valores no puede ser superior al capital social desembolsado, ms las reservas que figuren en el ltimo balance aprobado. Si la emisin est garantizada con hipoteca, prenda, garanta pblica o aval solidario no se aplicar dicha limitacin.

Condiciones de la emisin, se somete a las clusulas contenidas en los estatutos sociales, y a los acuerdos adoptados por la Junta General. Garantas de la emisin, puede hacerse la emisin con o sin ellas. Se utilizan garantas especiales de naturaleza real, tales como hipoteca, prenda...otras de carcter personal como el aval.

Rgimen de prelacin: las primeras emisiones gozarn de prelacin frente a las posteriores por lo que se refiere al patrimonio libre de la sociedad emisora.

La emisin debe ser realizada con determinadas formalidades como:


Contrato y escritura pblica: debe contener nombre de la sociedad emisora, capital, objeto, domicilio, fecha de apertura de la suscripcin, valor nominal, intereses, vencimiento, primas, importe total, series de los valores, garantas...

Requisitos previstos en la normativa del mercado de valores.


Inscripcin en el Registro Mercantil y publicidad: una vez otorgada escritura pblica ha de inscribirse en el Registro Mercantil y en su caso, en los dems registros pblicos correspondientes, sin que puedan ponerse en circulacin las obligaciones hasta que se haya procedido a dicha inscripcin. Cualquier modificacin de las condiciones de la emisin ha de inscribirse igualmente. Es requisito previo para la suscripcin de las obligaciones o para su introduccin en el mercado que la sociedad anuncie la emisin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil. Dicho anuncio debe contener, al menos, la fecha e importe de la emisin, as como el nombre del comisario. Consentimiento del sindicato de obligacionistas para reducir el capital social o el importe de las reservas, salvo que la emisin estuviera garantizada con hipoteca, prenda, garanta pblica o aval solidario.